摘要：科創(chuàng)板推出并試行注冊(cè)制有三大使命,它們分別決定了為什么是科創(chuàng)板、為什么要推注冊(cè)制,以及中國(guó)需要什么樣的資本市場(chǎng)。新三板走過(guò)的'坑'能為科創(chuàng)板提供操作上的借鑒,卻依然要面對(duì)A股的根本問(wèn)題。中國(guó)資本市場(chǎng)的根本問(wèn)題是漸進(jìn)式改革的路徑依賴,導(dǎo)致不斷增設(shè)不同方向的市場(chǎng)板塊,并實(shí)施不同的規(guī)則制度,最終導(dǎo)致'衛(wèi)星市場(chǎng)'過(guò)多,而難以形成合力。