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企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析

時(shí)間:2022-11-01 08:26:06

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企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析

一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

現(xiàn)階段,在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中其財(cái)務(wù)方面存在著一系列的風(fēng)險(xiǎn),其現(xiàn)狀主要體現(xiàn)在四個(gè)方面,第一個(gè)方面主要是企業(yè)并購(gòu)的信息不對(duì)稱;第二個(gè)方面主要是企業(yè)并購(gòu)所處于的環(huán)境的影響;第三個(gè)方面主要是企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)過(guò)程中存在著不確定因素;第四個(gè)方面主要是并購(gòu)企業(yè)的融資方式和支付方式不當(dāng)。只有把這些問(wèn)題解決,才能夠推動(dòng)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

(一)企業(yè)并購(gòu)的信息不對(duì)稱

現(xiàn)階段,我國(guó)的證券市場(chǎng)并不成熟,并且其環(huán)境尚需進(jìn)一步完善,企業(yè)的價(jià)值評(píng)估機(jī)制并不完善,同時(shí)我國(guó)缺少專業(yè)性的企業(yè)并購(gòu)組織,因此,企業(yè)在并購(gòu)的過(guò)程中,企業(yè)和被并購(gòu)的企業(yè)便存在著信息內(nèi)容并不對(duì)稱的情況,并且企業(yè)的核心性數(shù)據(jù)沒(méi)有得到完全的公開,進(jìn)而造成被并購(gòu)的企業(yè)在財(cái)務(wù)方面的眾多信息存在隱瞞的情況,使得企業(yè)的并購(gòu)業(yè)務(wù)存在著很多的風(fēng)險(xiǎn)。這樣的情況,會(huì)使得企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況,甚至?xí)驗(yàn)槠髽I(yè)的并購(gòu)活動(dòng)造成破產(chǎn)的威脅。

(二)企業(yè)并購(gòu)所處于的環(huán)境的影響

企業(yè)在并購(gòu)業(yè)務(wù)中,企業(yè)所處于的環(huán)境會(huì)在很大的程度上對(duì)企業(yè)的并購(gòu)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重要的影響。就宏觀方面的環(huán)境而言,主要是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策、銀行利率的變化等情況。就微觀方面的環(huán)境而言,主要是企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)情況、行業(yè)情況等。如果沒(méi)有辦法對(duì)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中所處的環(huán)境進(jìn)行有效的控制,便會(huì)對(duì)企業(yè)的并購(gòu)業(yè)務(wù)產(chǎn)生十分不利的影響,并且對(duì)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生制約性的作用。

(三)企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)過(guò)程中存在著不確定因素

企業(yè)在并購(gòu)的業(yè)務(wù)中,通常情況下,存在著一系列的不確定性因素:就宏觀方面而言,我國(guó)政策的改革、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)情況等;就微觀方面而言,企業(yè)所處的大環(huán)境、企業(yè)自身的資金情況等。這些不確定性因素的存在在很大的程度上對(duì)企業(yè)的并購(gòu)業(yè)務(wù)產(chǎn)生著影響。與此同時(shí),企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中涉及到的領(lǐng)域十分的寬泛,例如,法律以及環(huán)境等,如果這些產(chǎn)生改變的話,會(huì)在很大的程度上對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題產(chǎn)生影響。

(四)并購(gòu)企業(yè)的融資方式和支付方式不當(dāng)

企業(yè)的并購(gòu)業(yè)務(wù)中,應(yīng)該選擇合理有效的融資辦法以及融資途徑,這在企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)的順利完成中占據(jù)著十分重要的位置。無(wú)論是采用什么樣的融資辦法,都會(huì)帶來(lái)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。采用企業(yè)內(nèi)部融資的辦法,并且對(duì)企業(yè)的流動(dòng)性資金進(jìn)行占用,這會(huì)在一定的程度上為企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。但是使用外部的融資辦法,則會(huì)在很大的程度上增加債務(wù)方面的負(fù)擔(dān),如果資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高,則使得企業(yè)可能面臨資金周轉(zhuǎn)困難的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)所使用的支付形式不合理,便會(huì)使得企業(yè)出現(xiàn)支付方面的風(fēng)險(xiǎn)。具備單一性質(zhì)的支付辦法使得企業(yè)的支付風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn),進(jìn)而造成企業(yè)在并購(gòu)業(yè)務(wù)中增加了其支付風(fēng)險(xiǎn)的情況,進(jìn)而對(duì)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生十分嚴(yán)重的影響。

二、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的解決措施

隨著我國(guó)社會(huì)的不斷進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中應(yīng)該重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作,這主要體現(xiàn)在三個(gè)方面,第一個(gè)方面主要是做好企業(yè)并購(gòu)的準(zhǔn)備工作;第二個(gè)方面主要是做好企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)過(guò)程中的工作;第三個(gè)方面主要是做好企業(yè)并購(gòu)的善后工作。只有這樣,才能夠推動(dòng)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展,使得企業(yè)在越演越烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中穩(wěn)步前進(jìn)。

(一)做好企業(yè)并購(gòu)的準(zhǔn)備工作

首先,應(yīng)該制定科學(xué)合理的企業(yè)并購(gòu)政策以及并購(gòu)手段。企業(yè)在并購(gòu)業(yè)務(wù)開展之前,應(yīng)該對(duì)其目標(biāo)進(jìn)行明確,進(jìn)而制定出科學(xué)合理的企業(yè)并購(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略。決策人員應(yīng)該依據(jù)企業(yè)現(xiàn)階段所處的大環(huán)境,依照我國(guó)相關(guān)的政策以及行業(yè)發(fā)展的情況,進(jìn)而制定出科學(xué)合理的并購(gòu)手段以及政策。在企業(yè)的并購(gòu)政策制定的過(guò)程中,應(yīng)該考慮企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益情況以及長(zhǎng)時(shí)間的戰(zhàn)略,不能只是看到短期的利益。企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的手段也具備一定的多樣性。其次,有效的提升企業(yè)的價(jià)值評(píng)估質(zhì)量。在企業(yè)并購(gòu)的前期準(zhǔn)備階段,應(yīng)該找尋高質(zhì)量的企業(yè)價(jià)值信息,這是企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的重要基礎(chǔ)條件。并且所搜查的這些企業(yè)信息主要包含財(cái)務(wù)方面的信息、產(chǎn)業(yè)環(huán)境方面的信息以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力等。為了有效的轉(zhuǎn)變企業(yè)價(jià)值信息并不對(duì)稱的情況,企業(yè)應(yīng)該配置足夠的人員進(jìn)行自身價(jià)值信息的充分調(diào)查,建設(shè)信息內(nèi)容評(píng)估的機(jī)制,并且確定合理有效的評(píng)估辦法等,這樣能夠有效的降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使得企業(yè)的并購(gòu)業(yè)務(wù)能夠得到順利的進(jìn)行。

(二)做好企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)過(guò)程中的工作

首先,應(yīng)該選擇合理有效的融資途徑與融資辦法?,F(xiàn)階段,我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展并不成熟,企業(yè)在進(jìn)行融資辦法與融資途徑選擇的時(shí)候依然存在著很多的缺陷。企業(yè)在進(jìn)行融資辦法選擇的時(shí)候,應(yīng)該依照企業(yè)的情況,重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與成本情況,并且對(duì)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化,盡可能的減少企業(yè)融資成本的支出,使得企業(yè)能夠獲得穩(wěn)定的并購(gòu)。但是,企業(yè)在對(duì)融資的成本情況進(jìn)行規(guī)劃的過(guò)程中,不管如何進(jìn)行組合,都應(yīng)該對(duì)成本率低于收益率進(jìn)行有效的保障,盡可能降低出現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn),避免對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生不良影響。企業(yè)在對(duì)融資辦法進(jìn)行選擇的時(shí)候應(yīng)該和其支付辦法進(jìn)行有效的匹配,并且在不斷的磨合過(guò)程中加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制,并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)可能面臨的危機(jī)進(jìn)行有效的防范。其次,應(yīng)該采用合理有效的支付辦法。企業(yè)為了有效的對(duì)并購(gòu)業(yè)務(wù)中的支付風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行控制,應(yīng)采取合理有效的支付辦法。如果一個(gè)企業(yè)具備較為穩(wěn)定的資本,能夠進(jìn)行現(xiàn)階段支付辦法的選擇,其所支付的金額卻不可以超越企業(yè)最多的資金支出情況,并且企業(yè)需要考慮自身的經(jīng)營(yíng)情況與負(fù)債的壓力;企業(yè)能夠進(jìn)行支付辦法的選擇,但是企業(yè)要想對(duì)自身?yè)Q股的比例情況進(jìn)行有效的控制,進(jìn)而防止股東的權(quán)益情況被稀釋,企業(yè)也應(yīng)該使用資金支付情況以及股權(quán)支付情況進(jìn)行有效結(jié)合的辦法,進(jìn)而對(duì)企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行有效的制約,最終為企業(yè)帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)效益。

(三)做好企業(yè)并購(gòu)的善后工作

首先,應(yīng)該設(shè)置企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警管理機(jī)制。企業(yè)在并購(gòu)業(yè)務(wù)后期的時(shí)候,應(yīng)該重視企業(yè)自身的財(cái)務(wù)整合工作,但是因?yàn)槠湔线^(guò)程中自身財(cái)務(wù)方面的波動(dòng)比較大,很容易產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。所以,要想對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行有效的降低,企業(yè)應(yīng)該采取解決對(duì)策,并且建立相應(yīng)的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警管理機(jī)制,并且對(duì)企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)的事后控制情況進(jìn)行有效的強(qiáng)化。企業(yè)應(yīng)該開展財(cái)務(wù)審查的工作,并且對(duì)自身的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效的優(yōu)化,防止企業(yè)在并購(gòu)之后出現(xiàn)新型的危機(jī)。其次,應(yīng)該對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制。企業(yè)在并購(gòu)業(yè)務(wù)完成之后,企業(yè)的財(cái)務(wù)整合應(yīng)該與自身的戰(zhàn)略相符,進(jìn)而重視企業(yè)財(cái)務(wù)的監(jiān)督與管理工作,并且對(duì)企業(yè)的資源配置情況進(jìn)行有效的優(yōu)化。例如,企業(yè)應(yīng)該重視自身經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的關(guān)聯(lián),為企業(yè)營(yíng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益,對(duì)被并購(gòu)的企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)的配置,并且監(jiān)督與管理其財(cái)務(wù)工作,進(jìn)而有效的保障企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與可靠性,推動(dòng)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)束語(yǔ)

總而言之,隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步以及社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,企業(yè)要想在越演越烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中穩(wěn)步前進(jìn),并且實(shí)現(xiàn)自身的擴(kuò)張,企業(yè)就需要使用并購(gòu)的辦法。這對(duì)于企業(yè)而言,使用并購(gòu)的辦法,能夠有效的擴(kuò)充企業(yè)的規(guī)模,進(jìn)而為企業(yè)帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)效益,但是這樣的高收益情況也會(huì)產(chǎn)生比較高的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于企業(yè)并購(gòu)來(lái)說(shuō)也是這樣。企業(yè)在并購(gòu)的過(guò)程中,因?yàn)槠浯嬖谥?cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn),面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該采取相應(yīng)的解決辦法,做好企業(yè)并購(gòu)的準(zhǔn)備工作,做好企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)過(guò)程中的工作,做好企業(yè)并購(gòu)的善后工作。只有這樣,才能夠推動(dòng)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。