摘要：隨著我國資產(chǎn)證券化的迅速發(fā)展,本文基于2011—2017年銀行業(yè)面板數(shù)據(jù),充分識別了資產(chǎn)證券化對銀行信用風險的影響。結(jié)果顯示:在發(fā)展初期,資產(chǎn)證券化不利于銀行信用風險的緩解,甚至導(dǎo)致信用風險上升。影響機制分析結(jié)果發(fā)現(xiàn),資產(chǎn)證券化發(fā)行銀行通過道德風險傾向,提高風險資產(chǎn)持有比重,以及創(chuàng)造更多'基礎(chǔ)資源'導(dǎo)致不良貸款率上升,并且在發(fā)展初期,更注重基礎(chǔ)資產(chǎn)池的質(zhì)量,這均不利于信用風險的緩解。長期來看,在政策因素推動下,資產(chǎn)證券化能夠?qū)崿F(xiàn)銀行信用風險的緩解,并且伴隨時間推移,資產(chǎn)證券化導(dǎo)致銀行信用風險上升的效應(yīng)不斷弱化。因此,金融監(jiān)管部門應(yīng)持續(xù)為資產(chǎn)證券化功能發(fā)揮提供空間,漸進推動'表外化'模式,同時,也要完善約束監(jiān)督機制,防止銀行對風險轉(zhuǎn)移功能的過度利用。