摘要：本文利用人民幣資本項(xiàng)目開放模型，對(duì)我國(guó)資本自由流動(dòng)進(jìn)行實(shí)證分析。分析認(rèn)為，人民幣資本項(xiàng)目完全可兌換后調(diào)控資本自由流動(dòng)的關(guān)鍵指標(biāo)為進(jìn)出口貿(mào)易、本外幣利差和本幣匯率，并借鑒日本、波蘭和俄羅斯資本項(xiàng)目開放經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)，從政策可操作性及調(diào)控效率角度確定匯率為最終關(guān)鍵性高效調(diào)控工具，通過控制匯率可以保持合理的資本自由流動(dòng)量，這為我國(guó)“漸進(jìn)式”推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換提供了一定的政策借鑒。