時(shí)間：2023-03-02 15:08:08
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1“雙順差”的現(xiàn)狀
20世紀(jì)90年代以來(lái)，除個(gè)別年份外，中國(guó)一直保持著經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的雙順差，特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，雙順差規(guī)模呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。按照國(guó)際收支平衡的原理，在一般情況下,一國(guó)出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目順差應(yīng)該導(dǎo)致資本與金融項(xiàng)目逆差，但中國(guó)的情況則相反——在經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)順差的同時(shí)，資本與金融項(xiàng)目也是順差。像中國(guó)這樣的大國(guó)，保持雙順差15年以上，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)歷史上絕無(wú)僅有。而外匯儲(chǔ)備的累積正是我國(guó)國(guó)際收支雙順差的集中體現(xiàn)，雙順差最直接的結(jié)果就是外匯儲(chǔ)備的迅速增加，其增長(zhǎng)速度更是驚人，到2006年2月底中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)8537億美元，首次超過(guò)日本居世界第一外匯資產(chǎn)持有國(guó)。截至到2007年3月為止，中國(guó)已經(jīng)累計(jì)了12020.31億美元的外匯儲(chǔ)備。
2“雙順差”的成因
2.1經(jīng)常項(xiàng)目
從結(jié)構(gòu)上看，經(jīng)常項(xiàng)目包括貨物（貿(mào)易）、服務(wù)（無(wú)形貿(mào)易）、收益和單方面轉(zhuǎn)移（經(jīng)常轉(zhuǎn)移）四個(gè)項(xiàng)目。下面將2000年至2006年的經(jīng)常項(xiàng)目賬戶差額的明細(xì)表列出。
從上表可以看出我國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目的順差額基本上都來(lái)源于貨物貿(mào)易賬戶，同時(shí)經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶的順差值也逐年增加。除2005年和2006年的收益項(xiàng)目表現(xiàn)為順差外，服務(wù)貿(mào)易賬戶和收益賬戶從1997年到2006年都是逆差狀態(tài)，但逆差的規(guī)模遠(yuǎn)小于貨物貿(mào)易順差額。所以，可以得出結(jié)論，我國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目的順差額主要由貨物貿(mào)易順差帶來(lái)，且順差的規(guī)模呈現(xiàn)出日益擴(kuò)大的趨勢(shì)。
（1）貨物貿(mào)易項(xiàng)目。
我國(guó)的貨物貿(mào)易項(xiàng)目順差主要源自其中的加工貿(mào)易，這與中國(guó)在國(guó)際分工中所處的位置有很大的關(guān)系。由于我國(guó)的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，以及對(duì)國(guó)際貿(mào)易的依賴，世界各國(guó)充分利用我國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力價(jià)格、土地資源和優(yōu)惠的政策措施等條件，逐步把我國(guó)變成世界的加工廠。隨著加工貿(mào)易在我國(guó)對(duì)外貿(mào)易中所占比例的上升，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差額必然持續(xù)增長(zhǎng)。
（2）服務(wù)項(xiàng)目。
在經(jīng)常項(xiàng)目中,除少數(shù)年份以外,我國(guó)在服務(wù)方面一直是逆差，尤其是從1995年起出現(xiàn)持續(xù)逆差且逐年增大。在服務(wù)賬戶中,我國(guó)的運(yùn)輸、保險(xiǎn)、通訊、專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)都是最主要的逆差額來(lái)源，但運(yùn)輸和保險(xiǎn)的逆差有所減少，這主要是因?yàn)樨浳锍隹诘难该驮鲩L(zhǎng)推動(dòng)了運(yùn)輸和保險(xiǎn)收入的快速上升，還因?yàn)槲覈?guó)已經(jīng)是世界第五大海運(yùn)國(guó)，海洋運(yùn)輸業(yè)推動(dòng)了我國(guó)的運(yùn)輸和保險(xiǎn)貿(mào)易。
（3）收益項(xiàng)目。
經(jīng)常項(xiàng)目中的收益賬戶，在2005年之前都是上差，這主要是因?yàn)橥鈬?guó)在華投資的收益匯出所致。從2005年起首次出現(xiàn)順差，2006年達(dá)到117.55億美元，這是因?yàn)槲覈?guó)外匯儲(chǔ)備投資收益記錄是在投資收益項(xiàng)下的,巨額的外匯儲(chǔ)備收益拉高了該項(xiàng)目的資本流入。
（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。
經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目主要由僑匯、工人匯款、贍養(yǎng)款、捐贈(zèng)以及無(wú)償轉(zhuǎn)移等項(xiàng)目構(gòu)成，一直處于順差的狀況，并且保持每年穩(wěn)定增長(zhǎng)約40億美元左右，說(shuō)明國(guó)際社會(huì)對(duì)我國(guó)的援助有所增加。經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目大幅順差的主要原因是我國(guó)居民個(gè)人來(lái)自境外的僑匯收入的增長(zhǎng)。
2.2資本與金融項(xiàng)目
（1）直接投資項(xiàng)目。
我國(guó)的資本項(xiàng)目一直處于逆差狀態(tài)，但逆差額很小，不構(gòu)成對(duì)資本與金融項(xiàng)目順差的重大影響。資本與金融項(xiàng)目順差主要與我國(guó)吸引大量外商直接投資有密切關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國(guó)外投資者看好我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的前景，加快了國(guó)際產(chǎn)也向我國(guó)轉(zhuǎn)移的速度。直接投資差額是由外國(guó)在華直接投資和我國(guó)在外國(guó)直接投資所構(gòu)成，前者大于后者為逆差，前者小于后者為順差。從表四中我們可以看到我國(guó)對(duì)外直接投資是在逐年增長(zhǎng)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有外國(guó)來(lái)華的直接投資多。2006年，我國(guó)實(shí)際利用外商直接投資（不含金融機(jī)構(gòu)）同比增長(zhǎng)4.5%，連續(xù)數(shù)年位居世界前列。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，國(guó)內(nèi)企業(yè)借助境外資本市場(chǎng)融資，也增加了資本流入。（2）證券投資項(xiàng)目和其他項(xiàng)目。
影響我國(guó)資本與金融項(xiàng)目順差的另一原因是其中的證券投資項(xiàng)目和其他投資項(xiàng)目。近些年來(lái)這兩個(gè)賬戶基本上都是逆差，2003年證券投資項(xiàng)目出現(xiàn)了較大的順差，2004年出現(xiàn)了兩個(gè)賬戶都是順差的情況，2005年兩個(gè)賬戶有同時(shí)出現(xiàn)了較大數(shù)額的逆差，2006年證券投資項(xiàng)目逆差的情況繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的675億美元，而其他投資項(xiàng)目則出現(xiàn)了133億美元的順差數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)國(guó)家外匯管理局公布的歷年《中國(guó)國(guó)際收支平衡表》整理得出。
3“雙順差”的影響?yīng)?/p>
3.1“雙順差”成為帶來(lái)了人民幣升值壓力
目前，由于經(jīng)常項(xiàng)目順差意味著出口大于進(jìn)口，這在外匯市場(chǎng)上就表現(xiàn)為對(duì)人民幣的需求大于供給；而資本與金融項(xiàng)目的順差也就是資本流入大于資本流出，也會(huì)導(dǎo)致對(duì)人民幣的需求大于供給。由于人民幣的供給小于需求，人民幣的價(jià)格就會(huì)上升，即匯率就會(huì)下降，人民幣就會(huì)升值。“雙順差”引起外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增長(zhǎng)，造成外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系失衡，使人民幣處于不斷增大的壓力之下，威脅我國(guó)的匯率穩(wěn)定。此外，今年來(lái)不斷增強(qiáng)的對(duì)于人民幣升值的預(yù)期還會(huì)吸引更多的“熱錢(qián)”進(jìn)入我國(guó)，從而進(jìn)一步增加“雙順差”的程度，是人民幣升值的壓力進(jìn)一步增大。
3.2“雙順差”為我國(guó)帶來(lái)了巨額的外匯儲(chǔ)備
在經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目“雙順差”的推動(dòng)下，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)。如表五所示，歷年來(lái)，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)，特別是2003年以來(lái)，基于人民幣升值的預(yù)計(jì)，增長(zhǎng)幅度加快，到2006年2月底，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備達(dá)到8537億美元，超過(guò)日本，成為世界外匯儲(chǔ)備的第一大國(guó)。2006年10月底，達(dá)到10096.26億美元，首次突破10000億美元大關(guān)。截至到2007年3月底，我國(guó)共有外匯儲(chǔ)備12020.31億美元，穩(wěn)居世界第一的寶座。
3.3“雙順差”成為我國(guó)通脹的誘因之一
“雙順差”和通貨穩(wěn)定有其內(nèi)在沖突。在目前的人民幣匯率形成機(jī)制下，凈出口和外資凈流入最終體現(xiàn)為外匯市場(chǎng)上的外匯供給，而中央銀行是一定必須出面釋放人民幣以收購(gòu)這些外匯的，概括起來(lái)，就是目前外匯市場(chǎng)的供給無(wú)條件，需求有條件，央行是最終的市場(chǎng)出清者。結(jié)果在既定的匯率安排和結(jié)售匯制度安排下，雙順差幾乎意味著持續(xù)的通貨膨脹隱憂，除非央行有足夠的能力和工具進(jìn)行對(duì)沖。
4解決“雙順差”問(wèn)題的對(duì)策
4.1提高進(jìn)口增長(zhǎng)速度，控制出口增長(zhǎng)速度
我國(guó)近些年來(lái)的進(jìn)出口增長(zhǎng)率很高，從2000年2006年中除了2001年之外，在大多數(shù)年份我國(guó)的進(jìn)、出口增長(zhǎng)率都超過(guò)了20%，2005年雖然略有下降，但從總體來(lái)說(shuō)，我國(guó)的進(jìn)出口順差一直都是增加的，特別是2006年，順差的幅度增長(zhǎng)很快。為此，我們應(yīng)實(shí)行保持經(jīng)常項(xiàng)目適度順差、資本與金融項(xiàng)目達(dá)到平衡的經(jīng)濟(jì)政策。經(jīng)常項(xiàng)目的適度順差，有利于保持人民幣匯率穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展；資本與金融項(xiàng)目達(dá)到平衡，有利于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，適當(dāng)降低國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度。而為減少進(jìn)出口順差，我們可以從以下幾個(gè)方面著手。首先，要進(jìn)一步提高進(jìn)口增長(zhǎng)速度，特別是增加先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備和能源原材料的進(jìn)口；其次，適當(dāng)控制出口速度的增長(zhǎng)，特別是控制初級(jí)加工品的出口。
4.2擴(kuò)大內(nèi)需,拉動(dòng)消費(fèi)
實(shí)現(xiàn)出口與內(nèi)需并重的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新戰(zhàn)略，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì).長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。在發(fā)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，特別重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展，大力拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)，讓更多的民族企業(yè)和本國(guó)產(chǎn)品占據(jù)潛力巨大而空間有限的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展就有了堅(jiān)實(shí)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
4.3轉(zhuǎn)變利用外資觀念
要注意自主研究與引進(jìn)外資并舉，要防止只引進(jìn)外國(guó)的生產(chǎn)線，不引進(jìn)外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)，國(guó)內(nèi)企業(yè)又不自主研究的狀況。把發(fā)展高科技放在外資企業(yè)身上是很不可靠的，發(fā)展技術(shù)要靠獨(dú)立自主，自立更新。引進(jìn)外資時(shí)，應(yīng)該盡可能地建立合資企業(yè)，外商不提供先進(jìn)技術(shù)就不與它合資，迫使外商提供先進(jìn)技術(shù)。
參考文獻(xiàn)
[論文關(guān)鍵詞]外匯儲(chǔ)備多元化經(jīng)濟(jì)貿(mào)易
中國(guó)已經(jīng)是世界上外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)所占比重大約是70%。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至2005年11月底，中國(guó)實(shí)際持有美國(guó)國(guó)債的總量為2500億美元左右。在人民幣升值壓力下，人民幣的升值就意味著美元的貶值；雖然升值意味著購(gòu)買(mǎi)力的增強(qiáng)，但是由于外匯儲(chǔ)備幾乎都是美元資產(chǎn)，又意味著外匯儲(chǔ)備的跌價(jià)。因此，在人民幣不斷升值的今天，外匯儲(chǔ)備的多元化就顯得越來(lái)越重要和必要了。
一、關(guān)于外匯儲(chǔ)備
（一）什么是外匯儲(chǔ)備
外匯儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的、可以用于對(duì)外支付的國(guó)外可兌換貨幣。并非所有國(guó)家的貨幣都能充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，只有那些在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位，且能自由兌換其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的貨幣才能充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。我國(guó)和世界其他國(guó)家在對(duì)外貿(mào)易與國(guó)際結(jié)算中經(jīng)常使用的外匯儲(chǔ)備主要有美元、歐元、日元、英鎊等。
（二）外匯儲(chǔ)備的作用
1．調(diào)節(jié)國(guó)際收支
一定的外匯儲(chǔ)備是一國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備可以促進(jìn)國(guó)際收支的平衡，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的平衡。同時(shí)當(dāng)匯率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，可以利用外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯率，使之趨于穩(wěn)定。
2．干預(yù)外匯市場(chǎng)、穩(wěn)定本幣匯率
為了保持穩(wěn)定，本國(guó)管理機(jī)構(gòu)可以通過(guò)自己手中持有的外匯儲(chǔ)備，去進(jìn)行干預(yù)。
3．維護(hù)國(guó)際信譽(yù)，提高對(duì)外融資能力
一個(gè)國(guó)家的償債能力，很大一部分是體現(xiàn)在他的經(jīng)濟(jì)實(shí)力上，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是基礎(chǔ)。外匯儲(chǔ)備是最直接的保證能力的體現(xiàn)。
4．增強(qiáng)綜合國(guó)力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力
外匯儲(chǔ)備代表著我國(guó)央行的資產(chǎn)，外匯儲(chǔ)備越多，央行資產(chǎn)就越多。我國(guó)進(jìn)行國(guó)際事務(wù)就越有經(jīng)濟(jì)支持。同時(shí)，當(dāng)國(guó)際發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，我國(guó)就越有能力去面對(duì)。
二、我國(guó)外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀
（一）現(xiàn)狀
自1994年外匯管理體制改革以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備便開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)高速增長(zhǎng)期。從體制改革之后的1995年到2005年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備從736億美元迅速擴(kuò)張到8189億美元，10年間增長(zhǎng)了將近10倍。這在我國(guó)乃至其他發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的歷史上都是從未有過(guò)的。進(jìn)入2006年以來(lái)，由于貿(mào)易順差和外資流入增長(zhǎng)的繼續(xù)推動(dòng)，外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步增長(zhǎng)，至2月底攀升至8536億美元。與日本同期8501億美元的外匯儲(chǔ)備額相比，高出大約35億美元。這意味著我國(guó)首次超過(guò)日本而成為世界上擁有外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家。
（二）存在的問(wèn)題
1．外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加意味著我國(guó)大量的資源正被國(guó)外利用。國(guó)外需求的增加一定程度上有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和擴(kuò)大就業(yè)，但也意味著我國(guó)大量的資源被外國(guó)所利用。大量外匯儲(chǔ)備的背后，實(shí)際反映的并不是國(guó)民財(cái)富的增長(zhǎng)，而是我國(guó)大量的實(shí)物資源不斷地輸送到美國(guó)等國(guó)家。
2．外匯儲(chǔ)備大量增加，需要付出高額成本。我國(guó)外匯儲(chǔ)備70%以上是美元資產(chǎn)，而美元匯率自2002年至今已縮水40%以上，且市場(chǎng)預(yù)期，今年美元會(huì)持續(xù)貶值，潛在的利率損失不容忽視。因此，擁有龐大的外匯儲(chǔ)備，意味著要付出高昂的成本。
3．持續(xù)增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備，容易引發(fā)通貨膨脹。1994年匯率并軌以來(lái)，外匯儲(chǔ)備的持續(xù)快速增加，使得外匯占款成為央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要途徑，這會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融形勢(shì)構(gòu)成不利影響，給我國(guó)貨幣政策帶來(lái)中長(zhǎng)期的通貨膨脹壓力。
4．外匯儲(chǔ)備過(guò)多，將進(jìn)一步加大人民幣升值壓力。從2006年7月21日起，美元與人民幣的固定比價(jià)被顛覆，漸進(jìn)式升值已成定局，這會(huì)導(dǎo)致我國(guó)商品出口競(jìng)爭(zhēng)力的削弱，繼而會(huì)直接影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展。從這個(gè)角度看，外匯儲(chǔ)備也不宜過(guò)多。
5．大量的外匯儲(chǔ)備，不利于對(duì)外低成本融資。
（三）實(shí)行外匯儲(chǔ)備多元化的必要性
由以上數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，在我們現(xiàn)在超儲(chǔ)備的情況下，問(wèn)題已經(jīng)越來(lái)越多，尤其是我國(guó)外匯儲(chǔ)備中，以美元所占份額最大，而從全球經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，美元在持續(xù)走低，并還有進(jìn)一步貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這無(wú)疑對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備大大縮水。中國(guó)現(xiàn)本身是一個(gè)非常需要資金的國(guó)家，卻用外匯儲(chǔ)備大量購(gòu)買(mǎi)美元資產(chǎn)，等于變相地向美國(guó)提供了低息貼現(xiàn)貸款。
三、我國(guó)實(shí)行三、外匯儲(chǔ)備多元化對(duì)我國(guó)經(jīng)貿(mào)的影響
（一）外匯儲(chǔ)備多元對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響
1．匯率體制的改革。外匯儲(chǔ)備要想保值必須進(jìn)行多元化投資，如實(shí)施多元化的外匯儲(chǔ)備策略，加大其它貨幣的投資權(quán)重等。但現(xiàn)在政府的決策也是步履維艱，如果提高利率，則會(huì)抑制消費(fèi)信貸和投資的增長(zhǎng)，目前互補(bǔ)政策的空間越來(lái)越小。所以匯率體制的改革勢(shì)在必行。
2．產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。實(shí)行外匯儲(chǔ)備多元化的過(guò)程多，過(guò)多的貨幣儲(chǔ)備政府應(yīng)如何處理呢？我認(rèn)為政府可以將這些外匯儲(chǔ)備投向高附加值的產(chǎn)業(yè)，通過(guò)資本來(lái)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，同時(shí)，這也有助于企業(yè)在不同區(qū)域開(kāi)展不同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，緩解沿海地區(qū)的生產(chǎn)壓力，實(shí)現(xiàn)區(qū)域的平衡發(fā)展。
（二）外匯儲(chǔ)備多元化對(duì)我國(guó)貿(mào)易的影響
近年來(lái)，我國(guó)的儲(chǔ)備主要是美元，其在美國(guó)的投資渠道主要是美國(guó)國(guó)債和銀行儲(chǔ)蓄等。RoubiniGlobalEconomics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家布拉德·塞澤爾表示，估計(jì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備中大概有70％為美元資產(chǎn)，20％為歐元資產(chǎn)，另外10％為包括日元和韓元在內(nèi)的其他貨幣資產(chǎn)。其中的一個(gè)最重要的問(wèn)題便是美元比重過(guò)大的問(wèn)題。我們實(shí)行外匯儲(chǔ)備多元化，在一定程度上可以緩解人民幣升值的壓力，因此有利于我國(guó)貨物的出口。尤其在人民幣升值壓力越來(lái)越大的今天，就顯得更加重要。但同時(shí)我們也發(fā)現(xiàn)，這只是一條緩兵之計(jì)，最終出口形式又不是外匯儲(chǔ)備多元化所能根本解決的。
四、做好外匯儲(chǔ)備的多元化的見(jiàn)議
（一）中國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程
首先，中國(guó)直接通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)調(diào)整外匯儲(chǔ)備的數(shù)量非常有限，這既不符合中國(guó)利益，也可能人為加大來(lái)自利益相關(guān)者(Stakeholder)的壓力。無(wú)論將美元資產(chǎn)換成何種形式的外匯金融資產(chǎn)都可能導(dǎo)致美元貶值或美國(guó)債券價(jià)格下跌，這將給本已受累于貿(mào)易伙伴制裁的中國(guó)企業(yè)制造更多麻煩。
其次，中國(guó)目前需要一個(gè)穩(wěn)定的國(guó)際環(huán)境配合經(jīng)濟(jì)改革和宏觀調(diào)控。
（二）應(yīng)加大黃金和能源儲(chǔ)備比例
央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2006年3月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備為1929萬(wàn)盎司，約為600噸。目前我國(guó)黃金儲(chǔ)備僅占外匯儲(chǔ)備的1.3%，遠(yuǎn)低于其他發(fā)達(dá)國(guó)家采用的3%-5%的一般標(biāo)準(zhǔn)。而在當(dāng)前世界主要石油消費(fèi)國(guó)中，我國(guó)是惟一尚未建立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的國(guó)家。而美、日、德的石油儲(chǔ)備量分別相當(dāng)于其158天、169天、117天的消費(fèi)量。所以黃金和能源儲(chǔ)備對(duì)于我們來(lái)說(shuō)也是至關(guān)重要。
參考文獻(xiàn)
[1]錢(qián)榮，《國(guó)際金融》，南開(kāi)大學(xué)出版社，2002年版。
[2]張?zhí)┬?，“今年人民幣升值幅度有望突?%外儲(chǔ)運(yùn)用成焦點(diǎn)”，《中國(guó)證券報(bào)》，2007年02月09日版。
論文關(guān)鍵詞：外匯管理信息系統(tǒng)信用體系
論文摘要：隨著外匯管理由直接管理向間接管理的轉(zhuǎn)變，原有的外匯信息系統(tǒng)不能適應(yīng)發(fā)展的要求。本文分析了當(dāng)前我國(guó)外市場(chǎng)信用體系建設(shè)存在的問(wèn)題，提出了建立高效的外匯信用信息管理系統(tǒng)的建議。
外匯市場(chǎng)作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的地位和作用日益重要。因此，建立規(guī)范、高效、誠(chéng)實(shí)、信用的外匯市場(chǎng)信用體系，對(duì)于提升我國(guó)信用等級(jí)，提高我國(guó)國(guó)際地位和形象以及促進(jìn)我國(guó)對(duì)外開(kāi)放向縱深發(fā)展都有重大意義。建立外匯市場(chǎng)信用體系的基礎(chǔ)和核心，是建立高效的外匯管理信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。改革開(kāi)放以來(lái)，為了適應(yīng)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，外匯局對(duì)應(yīng)國(guó)際收支、經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目等相應(yīng)開(kāi)發(fā)了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)、匯兌業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)申報(bào)系統(tǒng)、銀行結(jié)售匯管理系統(tǒng)等十幾個(gè)應(yīng)用系統(tǒng)。這些系統(tǒng)的運(yùn)用，增強(qiáng)了監(jiān)管的時(shí)效性，方便了涉匯主體的外匯收支活動(dòng)，為外匯市場(chǎng)信用體系建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。但隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的日益擴(kuò)大，以及外匯管理由直接管理向間接管理的轉(zhuǎn)變，這些信息系統(tǒng)在數(shù)據(jù)共享、預(yù)警機(jī)制等方面存在明顯不足，遠(yuǎn)不能適應(yīng)外匯管理的需要。
一、當(dāng)前我國(guó)外匯信息系統(tǒng)存在的問(wèn)題
1．外匯信息系統(tǒng)之間缺乏有機(jī)聯(lián)系，數(shù)據(jù)共享性差我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理信息系統(tǒng)是在適應(yīng)外匯管理體制改革過(guò)程中逐步建立起來(lái)的，基本是每增加一項(xiàng)新的外匯業(yè)務(wù)就要增加一個(gè)系統(tǒng)或報(bào)表。外匯管理的外匯業(yè)務(wù)信息應(yīng)用系統(tǒng)已有十幾個(gè)，基本覆蓋了外匯局所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但由于每項(xiàng)外匯業(yè)務(wù)需求的提出時(shí)間先后不同，指標(biāo)設(shè)計(jì)口徑不一，各個(gè)應(yīng)用系統(tǒng)之間缺乏有機(jī)聯(lián)系，無(wú)法充分發(fā)揮子系統(tǒng)有機(jī)整合后的整體優(yōu)勢(shì)，對(duì)于有效利用外匯數(shù)據(jù)資源、提高工作效率有著一定的制約作用，而且隨著我國(guó)對(duì)外交往的日益擴(kuò)大，資本賬戶的放開(kāi)以及證券、保險(xiǎn)和服務(wù)業(yè)的進(jìn)入，為了保證有效監(jiān)管，每項(xiàng)業(yè)務(wù)都要增設(shè)新的系統(tǒng)，那么，外匯管理的信息系統(tǒng)要以成百上千計(jì)算。
2．外匯信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)采集方式原始建立高效的外匯管理信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，對(duì)外匯信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和時(shí)效性、數(shù)據(jù)的采集方式和統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的綜合分析功能都提出了更高的要求。由于現(xiàn)行的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)游離于銀行自身業(yè)務(wù)系統(tǒng)之外，以國(guó)際收支申報(bào)系統(tǒng)為例，客戶國(guó)際收支交易的涉外收付信息雖已存在于銀行自身業(yè)務(wù)系統(tǒng)中，但在進(jìn)行申報(bào)信息的報(bào)送時(shí)，銀行仍須將這部分信息錄入國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)中，既加大了銀行工作量，又存在二次錄入錯(cuò)誤的可能。目前，外匯局與銀行、企業(yè)的信息傳導(dǎo)載體還主要是紙質(zhì)報(bào)表，大部分?jǐn)?shù)據(jù)采集來(lái)源于手工臺(tái)賬登記，然后手工匯總后通過(guò)專(zhuān)門(mén)的統(tǒng)計(jì)程序上報(bào)。這種數(shù)據(jù)采集方式不僅會(huì)發(fā)生因填報(bào)人在統(tǒng)計(jì)內(nèi)容理解上的偏差而導(dǎo)致人為統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤，還會(huì)由于手工采集速度的限制而導(dǎo)致在信息掌握上的滯后性。加入Wl’O以來(lái)，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅猛，跨境資金流動(dòng)日益頻繁，新的交易種類(lèi)不斷涌現(xiàn)，跨境收入金額迅猛上升近10000億美元，如此大規(guī)模、高頻率的跨境資金流動(dòng)，如果都要用手工臺(tái)賬方式統(tǒng)計(jì)匯總，是根本不可能做到的。
3．外匯信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)缺乏有效的預(yù)警、預(yù)測(cè)機(jī)制高效的外匯流動(dòng)預(yù)警、預(yù)測(cè)機(jī)制是實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要手段。信息指標(biāo)的設(shè)置必須體現(xiàn)管理者的意圖，從目前國(guó)際收支申報(bào)系統(tǒng)和其它系統(tǒng)看，還停留于信息的采集、匯總階段。僅局限于對(duì)各類(lèi)具體業(yè)務(wù)的事后統(tǒng)計(jì)，缺乏必要的信息加工、利用、分析和反饋機(jī)制特別是缺乏對(duì)異常信息的的監(jiān)測(cè)、篩選以及對(duì)外匯流向的事前預(yù)測(cè)，加上外匯信息的流動(dòng)渠道不暢，信息反應(yīng)遲緩，所以對(duì)違規(guī)、違法的外匯流動(dòng)的監(jiān)管就缺少快速、敏捷的反應(yīng)機(jī)制，對(duì)決策的支持作用十分有限。
4，外匯信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)不能反映涉匯主體的交易全貌賬戶是統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)。外匯賬戶管理信息系統(tǒng)雖然已在全國(guó)推廣實(shí)施，但該系統(tǒng)不能反映全部企業(yè)或企業(yè)全部的外匯收支活動(dòng)。一些對(duì)公單位的結(jié)售匯，如出口結(jié)匯、捐贈(zèng)結(jié)匯、進(jìn)口購(gòu)匯及其相應(yīng)的收支等，可以不通過(guò)外匯賬戶進(jìn)行收付，致使外匯賬戶收支不能完整地反映涉匯單位的涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。特別是作為對(duì)銀行外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管的主線的結(jié)售匯未能在該系統(tǒng)得到體現(xiàn)。另外，該系統(tǒng)還未含銀行自營(yíng)外匯業(yè)務(wù)，非銀行金融機(jī)構(gòu)的外匯賬戶，企業(yè)開(kāi)證付匯保證金賬戶等，因而導(dǎo)致外匯管理部門(mén)在對(duì)企業(yè)外匯收支活動(dòng)監(jiān)測(cè)中，沒(méi)有目標(biāo)、沒(méi)有重點(diǎn)，使企業(yè)的一些外匯違規(guī)行為因賬戶系統(tǒng)的局限性沒(méi)有及時(shí)暴露和制止。
二、構(gòu)建我國(guó)外匯市場(chǎng)信用體系的思路
外匯市場(chǎng)信用體系主要包括：完善的外匯管理法規(guī)體系，規(guī)范的行政執(zhí)法和內(nèi)控制度，暢通的政策宣傳和反饋渠道，高效的外匯市場(chǎng)信用信息管理系統(tǒng)，互通互聯(lián)的信用信息共享系統(tǒng)，科學(xué)的信用評(píng)價(jià)和獎(jiǎng)懲制度，以及嚴(yán)格的失信懲戒機(jī)制等。其核心內(nèi)容是高效的外匯市場(chǎng)信息管理系統(tǒng)。雖然外匯管理已經(jīng)建立了十幾個(gè)信息系統(tǒng)，但是由于這些系統(tǒng)是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、外向型經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，以及外匯管理體制改革的過(guò)程中逐步建立起來(lái)的，有著明顯的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和行政直接管理的烙印。這些信息系統(tǒng)已難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放新形勢(shì)的需要，因此，建設(shè)外匯市場(chǎng)信用體系，首要任務(wù)就是對(duì)相關(guān)外匯管理信息系統(tǒng)進(jìn)行整合，逐步建立高效的信用信息管理系統(tǒng)。
1．更新外匯管理信息系統(tǒng)的設(shè)計(jì)理念2006年國(guó)家外匯管理總局提出“貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，促進(jìn)國(guó)際收支平衡”，外匯管理工作應(yīng)按科學(xué)發(fā)展觀的要求，加快管理方式的轉(zhuǎn)變，實(shí)行平衡管理。隨著對(duì)外開(kāi)放的深入和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的日益提高，外匯管理經(jīng)歷著從事前審批向事后監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查向非現(xiàn)場(chǎng)核查、行為監(jiān)管向主體監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。在新的形勢(shì)下，如果再延用過(guò)去那種“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”行政管理思維方式，顯然是難以解決復(fù)雜和深層的問(wèn)題，外匯管理的有效性越來(lái)越弱，而且管理的成本和代價(jià)越來(lái)越高，并且我國(guó)現(xiàn)在外匯資源已由稀缺轉(zhuǎn)為相對(duì)過(guò)剩，因此，必須轉(zhuǎn)變管理理念。外匯管理信息系統(tǒng)的設(shè)計(jì)思路也必須隨之轉(zhuǎn)變，并且應(yīng)有一定的超前性。在統(tǒng)計(jì)指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)內(nèi)容的設(shè)計(jì)上，應(yīng)緊緊抓住影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)計(jì)民生的主要指標(biāo)和重要內(nèi)容。徹底摒棄面面俱到的管理理念。國(guó)際經(jīng)濟(jì)的交往相比國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有著其特殊性和復(fù)雜性，如何在這紛繁復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的交往中，抓住主要矛盾，把一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，盡量簡(jiǎn)單化。這也是對(duì)我們的管理能力的一個(gè)考驗(yàn)。
2．建立以外匯賬戶系統(tǒng)為主軸的信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)賬戶是統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)，是資金流動(dòng)的“中轉(zhuǎn)站”和資金存量的“蓄水池”，也是監(jiān)管分析資金流量和存量的重要窗口，因此，建立一個(gè)高效外匯管理信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，必須以改革現(xiàn)行的外匯賬戶系統(tǒng)為著力點(diǎn)。指導(dǎo)思想：只要有外匯收支行為的單位都必須開(kāi)立外匯賬戶，凡未開(kāi)立外匯賬戶的單位的外匯收支行為，銀行都不能受理，所有的外匯收支都必須在外匯賬戶中反映(其中：包括銀行結(jié)售匯業(yè)務(wù))。具體思路：以時(shí)間劃分：賬戶可分為長(zhǎng)期賬戶和臨時(shí)帳。以業(yè)務(wù)性質(zhì)可分為經(jīng)常項(xiàng)目賬戶，資本項(xiàng)目賬戶和特殊賬戶。經(jīng)常項(xiàng)目賬戶為長(zhǎng)期賬戶，一個(gè)企業(yè)只能開(kāi)立一個(gè)經(jīng)常賬戶，賬戶的發(fā)生額原則上只能是貿(mào)易項(xiàng)下的，外匯局通過(guò)經(jīng)常賬戶的發(fā)生額與海關(guān)出口或進(jìn)口報(bào)關(guān)額核對(duì)，數(shù)據(jù)相差太大，外匯局可追查其原因，并可取代出口收匯核銷(xiāo)系統(tǒng)。外商直接投資項(xiàng)下資本賬戶的一般為臨時(shí)賬戶，可根據(jù)外商的進(jìn)資計(jì)劃確定賬戶有效時(shí)問(wèn)，并根據(jù)外商的投資額確定賬戶的最高限額，上述只要有一項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到，賬戶自動(dòng)關(guān)閉。同時(shí)，以賬戶系統(tǒng)為主軸、根據(jù)不同的外匯業(yè)務(wù)性質(zhì)開(kāi)設(shè)不同性質(zhì)賬戶，并根據(jù)賬戶性質(zhì)設(shè)立不同的子系統(tǒng)。
論文關(guān)鍵詞：外匯管理信息系統(tǒng)信用體系
論文摘要：隨著外匯管理由直接管理向間接管理的轉(zhuǎn)變，原有的外匯信息系統(tǒng)不能適應(yīng)發(fā)展的要求。本文分析了當(dāng)前我國(guó)外市場(chǎng)信用體系建設(shè)存在的問(wèn)題，提出了建立高效的外匯信用信息管理系統(tǒng)的建議。
外匯市場(chǎng)作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的地位和作用日益重要。因此，建立規(guī)范、高效、誠(chéng)實(shí)、信用的外匯市場(chǎng)信用體系，對(duì)于提升我國(guó)信用等級(jí)，提高我國(guó)國(guó)際地位和形象以及促進(jìn)我國(guó)對(duì)外開(kāi)放向縱深發(fā)展都有重大意義。建立外匯市場(chǎng)信用體系的基礎(chǔ)和核心，是建立高效的外匯管理信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。改革開(kāi)放以來(lái)，為了適應(yīng)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，外匯局對(duì)應(yīng)國(guó)際收支、經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目等相應(yīng)開(kāi)發(fā)了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)、匯兌業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)申報(bào)系統(tǒng)、銀行結(jié)售匯管理系統(tǒng)等十幾個(gè)應(yīng)用系統(tǒng)。這些系統(tǒng)的運(yùn)用，增強(qiáng)了監(jiān)管的時(shí)效性，方便了涉匯主體的外匯收支活動(dòng)，為外匯市場(chǎng)信用體系建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。但隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的日益擴(kuò)大，以及外匯管理由直接管理向間接管理的轉(zhuǎn)變，這些信息系統(tǒng)在數(shù)據(jù)共享、預(yù)警機(jī)制等方面存在明顯不足，遠(yuǎn)不能適應(yīng)外匯管理的需要。
一、當(dāng)前我國(guó)外匯信息系統(tǒng)存在的問(wèn)題
1．外匯信息系統(tǒng)之間缺乏有機(jī)聯(lián)系，數(shù)據(jù)共享性差我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理信息系統(tǒng)是在適應(yīng)外匯管理體制改革過(guò)程中逐步建立起來(lái)的，基本是每增加一項(xiàng)新的外匯業(yè)務(wù)就要增加一個(gè)系統(tǒng)或報(bào)表。外匯管理的外匯業(yè)務(wù)信息應(yīng)用系統(tǒng)已有十幾個(gè)，基本覆蓋了外匯局所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但由于每項(xiàng)外匯業(yè)務(wù)需求的提出時(shí)間先后不同，指標(biāo)設(shè)計(jì)口徑不一，各個(gè)應(yīng)用系統(tǒng)之間缺乏有機(jī)聯(lián)系，無(wú)法充分發(fā)揮子系統(tǒng)有機(jī)整合后的整體優(yōu)勢(shì)，對(duì)于有效利用外匯數(shù)據(jù)資源、提高工作效率有著一定的制約作用，而且隨著我國(guó)對(duì)外交往的日益擴(kuò)大，資本賬戶的放開(kāi)以及證券、保險(xiǎn)和服務(wù)業(yè)的進(jìn)入，為了保證有效監(jiān)管，每項(xiàng)業(yè)務(wù)都要增設(shè)新的系統(tǒng)，那么，外匯管理的信息系統(tǒng)要以成百上千計(jì)算。
2．外匯信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)采集方式原始建立高效的外匯管理信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，對(duì)外匯信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和時(shí)效性、數(shù)據(jù)的采集方式和統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的綜合分析功能都提出了更高的要求。由于現(xiàn)行的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)游離于銀行自身業(yè)務(wù)系統(tǒng)之外，以國(guó)際收支申報(bào)系統(tǒng)為例，客戶國(guó)際收支交易的涉外收付信息雖已存在于銀行自身業(yè)務(wù)系統(tǒng)中，但在進(jìn)行申報(bào)信息的報(bào)送時(shí)，銀行仍須將這部分信息錄入國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)中，既加大了銀行工作量，又存在二次錄入錯(cuò)誤的可能。目前，外匯局與銀行、企業(yè)的信息傳導(dǎo)載體還主要是紙質(zhì)報(bào)表，大部分?jǐn)?shù)據(jù)采集來(lái)源于手工臺(tái)賬登記，然后手工匯總后通過(guò)專(zhuān)門(mén)的統(tǒng)計(jì)程序上報(bào)。這種數(shù)據(jù)采集方式不僅會(huì)發(fā)生因填報(bào)人在統(tǒng)計(jì)內(nèi)容理解上的偏差而導(dǎo)致人為統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤，還會(huì)由于手工采集速度的限制而導(dǎo)致在信息掌握上的滯后性。加入Wl’O以來(lái)，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅猛，跨境資金流動(dòng)日益頻繁，新的交易種類(lèi)不斷涌現(xiàn)，跨境收入金額迅猛上升近10000億美元，如此大規(guī)模、高頻率的跨境資金流動(dòng)，如果都要用手工臺(tái)賬方式統(tǒng)計(jì)匯總，是根本不可能做到的。
3．外匯信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)缺乏有效的預(yù)警、預(yù)測(cè)機(jī)制高效的外匯流動(dòng)預(yù)警、預(yù)測(cè)機(jī)制是實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要手段。信息指標(biāo)的設(shè)置必須體現(xiàn)管理者的意圖，從目前國(guó)際收支申報(bào)系統(tǒng)和其它系統(tǒng)看，還停留于信息的采集、匯總階段。僅局限于對(duì)各類(lèi)具體業(yè)務(wù)的事后統(tǒng)計(jì)，缺乏必要的信息加工、利用、分析和反饋機(jī)制特別是缺乏對(duì)異常信息的的監(jiān)測(cè)、篩選以及對(duì)外匯流向的事前預(yù)測(cè)，加上外匯信息的流動(dòng)渠道不暢，信息反應(yīng)遲緩，所以對(duì)違規(guī)、違法的外匯流動(dòng)的監(jiān)管就缺少快速、敏捷的反應(yīng)機(jī)制，對(duì)決策的支持作用十分有限。
4，外匯信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)不能反映涉匯主體的交易全貌賬戶是統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)。外匯賬戶管理信息系統(tǒng)雖然已在全國(guó)推廣實(shí)施，但該系統(tǒng)不能反映全部企業(yè)或企業(yè)全部的外匯收支活動(dòng)。一些對(duì)公單位的結(jié)售匯，如出口結(jié)匯、捐贈(zèng)結(jié)匯、進(jìn)口購(gòu)匯及其相應(yīng)的收支等，可以不通過(guò)外匯賬戶進(jìn)行收付，致使外匯賬戶收支不能完整地反映涉匯單位的涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。特別是作為對(duì)銀行外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管的主線的結(jié)售匯未能在該系統(tǒng)得到體現(xiàn)。另外，該系統(tǒng)還未含銀行自營(yíng)外匯業(yè)務(wù)，非銀行金融機(jī)構(gòu)的外匯賬戶，企業(yè)開(kāi)證付匯保證金賬戶等，因而導(dǎo)致外匯管理部門(mén)在對(duì)企業(yè)外匯收支活動(dòng)監(jiān)測(cè)中，沒(méi)有目標(biāo)、沒(méi)有重點(diǎn)，使企業(yè)的一些外匯違規(guī)行為因賬戶系統(tǒng)的局限性沒(méi)有及時(shí)暴露和制止。
二、構(gòu)建我國(guó)外匯市場(chǎng)信用體系的思路
外匯市場(chǎng)信用體系主要包括：完善的外匯管理法規(guī)體系，規(guī)范的行政執(zhí)法和內(nèi)控制度，暢通的政策宣傳和反饋渠道，高效的外匯市場(chǎng)信用信息管理系統(tǒng)，互通互聯(lián)的信用信息共享系統(tǒng)，科學(xué)的信用評(píng)價(jià)和獎(jiǎng)懲制度，以及嚴(yán)格的失信懲戒機(jī)制等。其核心內(nèi)容是高效的外匯市場(chǎng)信息管理系統(tǒng)。雖然外匯管理已經(jīng)建立了十幾個(gè)信息系統(tǒng)，但是由于這些系統(tǒng)是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、外向型經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，以及外匯管理體制改革的過(guò)程中逐步建立起來(lái)的，有著明顯的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和行政直接管理的烙印。這些信息系統(tǒng)已難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放新形勢(shì)的需要，因此，建設(shè)外匯市場(chǎng)信用體系，首要任務(wù)就是對(duì)相關(guān)外匯管理信息系統(tǒng)進(jìn)行整合，逐步建立高效的信用信息管理系統(tǒng)。
1．更新外匯管理信息系統(tǒng)的設(shè)計(jì)理念2006年國(guó)家外匯管理總局提出“貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，促進(jìn)國(guó)際收支平衡”，外匯管理工作應(yīng)按科學(xué)發(fā)展觀的要求，加快管理方式的轉(zhuǎn)變，實(shí)行平衡管理。隨著對(duì)外開(kāi)放的深入和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的日益提高，外匯管理經(jīng)歷著從事前審批向事后監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查向非現(xiàn)場(chǎng)核查、行為監(jiān)管向主體監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。在新的形勢(shì)下，如果再延用過(guò)去那種“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”行政管理思維方式，顯然是難以解決復(fù)雜和深層的問(wèn)題，外匯管理的有效性越來(lái)越弱，而且管理的成本和代價(jià)越來(lái)越高，并且我國(guó)現(xiàn)在外匯資源已由稀缺轉(zhuǎn)為相對(duì)過(guò)剩，因此，必須轉(zhuǎn)變管理理念。外匯管理信息系統(tǒng)的設(shè)計(jì)思路也必須隨之轉(zhuǎn)變，并且應(yīng)有一定的超前性。在統(tǒng)計(jì)指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)內(nèi)容的設(shè)計(jì)上，應(yīng)緊緊抓住影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)計(jì)民生的主要指標(biāo)和重要內(nèi)容。徹底摒棄面面俱到的管理理念。國(guó)際經(jīng)濟(jì)的交往相比國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有著其特殊性和復(fù)雜性，如何在這紛繁復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的交往中，抓住主要矛盾，把一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，盡量簡(jiǎn)單化。這也是對(duì)我們的管理能力的一個(gè)考驗(yàn)。
2．建立以外匯賬戶系統(tǒng)為主軸的信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)賬戶是統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)，是資金流動(dòng)的“中轉(zhuǎn)站”和資金存量的“蓄水池”，也是監(jiān)管分析資金流量和存量的重要窗口，因此，建立一個(gè)高效外匯管理信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，必須以改革現(xiàn)行的外匯賬戶系統(tǒng)為著力點(diǎn)。指導(dǎo)思想：只要有外匯收支行為的單位都必須開(kāi)立外匯賬戶，凡未開(kāi)立外匯賬戶的單位的外匯收支行為，銀行都不能受理，所有的外匯收支都必須在外匯賬戶中反映(其中：包括銀行結(jié)售匯業(yè)務(wù))。具體思路：以時(shí)間劃分：賬戶可分為長(zhǎng)期賬戶和臨時(shí)帳。以業(yè)務(wù)性質(zhì)可分為經(jīng)常項(xiàng)目賬戶，資本項(xiàng)目賬戶和特殊賬戶。經(jīng)常項(xiàng)目賬戶為長(zhǎng)期賬戶，一個(gè)企業(yè)只能開(kāi)立一個(gè)經(jīng)常賬戶，賬戶的發(fā)生額原則上只能是貿(mào)易項(xiàng)下的，外匯局通過(guò)經(jīng)常賬戶的發(fā)生額與海關(guān)出口或進(jìn)口報(bào)關(guān)額核對(duì)，數(shù)據(jù)相差太大，外匯局可追查其原因，并可取代出口收匯核銷(xiāo)系統(tǒng)。外商直接投資項(xiàng)下資本賬戶的一般為臨時(shí)賬戶，可根據(jù)外商的進(jìn)資計(jì)劃確定賬戶有效時(shí)問(wèn)，并根據(jù)外商的投資額確定賬戶的最高限額，上述只要有一項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到，賬戶自動(dòng)關(guān)閉。同時(shí)，以賬戶系統(tǒng)為主軸、根據(jù)不同的外匯業(yè)務(wù)性質(zhì)開(kāi)設(shè)不同性質(zhì)賬戶，并根據(jù)賬戶性質(zhì)設(shè)立不同的子系統(tǒng)。
[論文摘要]自2006年3月起，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)躍居世界第一。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年第一季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加1357億美元，同比多增795億美元。不過(guò)欣喜之余，何有效 管理 龐大的外匯儲(chǔ)備，成為很多人關(guān)注的焦點(diǎn)。其中外匯儲(chǔ)備的多元化成為人們主張管理中國(guó)外匯儲(chǔ)備的一種解決方法。本文就外匯儲(chǔ)備的多元化問(wèn)題進(jìn)行了論證。
一、關(guān)于外匯儲(chǔ)備
（一）什么是外匯儲(chǔ)備
外匯儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的、可以用于對(duì)外支付的國(guó)外可兌換貨幣。并非所有國(guó)家的貨幣都能充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，只有那些在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位，且能自由兌換其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的貨幣才能充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。我國(guó)和世界其他國(guó)家在對(duì)外貿(mào)易與國(guó)際結(jié)算中經(jīng)常使用的外匯儲(chǔ)備主要有美元、歐元、日元、英鎊等。
（二）外匯儲(chǔ)備的作用
1．調(diào)節(jié)國(guó)際收支
一定的外匯儲(chǔ)備是一國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備可以促進(jìn)國(guó)際收支的平衡，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的平衡。同時(shí)當(dāng)匯率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，可以利用外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯率，使之趨于穩(wěn)定。
2．干預(yù)外匯 市場(chǎng) 、穩(wěn)定本幣匯率
為了保持穩(wěn)定，本國(guó)管理機(jī)構(gòu)可以通過(guò)自己手中持有的外匯儲(chǔ)備，去進(jìn)行干預(yù)。
3．維護(hù)國(guó)際信譽(yù)，提高對(duì)外 融資 能力
一個(gè)國(guó)家的償債能力，很大一部分是體現(xiàn)在他的經(jīng)濟(jì)實(shí)力上，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是基礎(chǔ)。外匯儲(chǔ)備是最直接的保證能力的體現(xiàn) 。
4．增強(qiáng)綜合國(guó)力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力
外匯儲(chǔ)備代表著我國(guó)央行的資產(chǎn)，外匯儲(chǔ)備越多，央行資產(chǎn)就越多。我國(guó)進(jìn)行國(guó)際事務(wù)就越有經(jīng)濟(jì)支持。 同時(shí)，當(dāng)國(guó)際發(fā)生 金融 危機(jī) 時(shí)，我國(guó)就越有能力去面對(duì)。
二、我國(guó)外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀
（一）現(xiàn)狀
（二）存在的問(wèn)題
1．外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加意味著我國(guó)大量的資源正被國(guó)外利用。國(guó)外需求的增加一定程度上有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和擴(kuò)大就業(yè)，但也意味著我國(guó)大量的資源被外國(guó)所利用。大量外匯儲(chǔ)備的背后，實(shí)際反映的并不是國(guó)民財(cái)富的增長(zhǎng)，而是我國(guó)大量的實(shí)物資源不斷地輸送到美國(guó)等國(guó)家。
關(guān)鍵詞：CPI;通貨膨脹;國(guó)際收支
中圖分類(lèi)號(hào)：F11文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）11-0132-02
1 實(shí)證分析
本文出于分析目的，將國(guó)際收支的分析簡(jiǎn)化為進(jìn)出口(進(jìn)口 I ，出口E)、直接投資（Di）、證券投資(Si)、外匯儲(chǔ)備（Fr）和凈誤差與遺漏（Er）五個(gè)項(xiàng)目，分別研究它們與通貨膨脹的關(guān)系。
1.1 國(guó)際收支各項(xiàng)目與CPI（衡量通貨膨脹）的Granger因果檢驗(yàn)
下面對(duì)國(guó)際收支各項(xiàng)目與CPI進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表1：
Granger檢驗(yàn)的結(jié)果顯示，出口、進(jìn)口、進(jìn)出口總額都是通貨膨脹的Granger成因，但通貨膨脹并不是它們?nèi)叩腉ranger成因；直接投資和證券投資在10%的顯著性水平下也是CPI的Granger成因，而且直接投資的顯著性更強(qiáng)；外匯儲(chǔ)備在5%的顯著性水平下也是通貨膨脹的Granger成因，反之不成立；“凈誤差與遺漏”項(xiàng)不是通貨膨脹的Granger成因。據(jù)此結(jié)果，本文的余下部分將重點(diǎn)分析通貨膨脹與進(jìn)出口、直接投資以及外匯儲(chǔ)備的關(guān)系。
1.2 CPI與進(jìn)出口的關(guān)系
我們的分析首先從國(guó)際貿(mào)易及進(jìn)出口開(kāi)始，用上文數(shù)據(jù)繼續(xù)進(jìn)行分析，可得如下結(jié)果：
可見(jiàn)，擬合的效果很高，R值很高，再對(duì)兩個(gè)回歸方程的殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果是拒絕原假設(shè)，殘差序列平穩(wěn)，則可認(rèn)為CPI與進(jìn)口、出口之間存在著協(xié)整關(guān)系。
1.3 CPI與直接投資的關(guān)系
由于我國(guó)資本項(xiàng)目的流動(dòng)并沒(méi)有完全放開(kāi)，因此在分析資本和金融賬戶時(shí)將重點(diǎn)放在了金融賬戶上。根據(jù)格蘭杰檢驗(yàn)的結(jié)果，我們將直接投資選入模型進(jìn)行分析，得到的回歸模型：
通過(guò)嘗試發(fā)現(xiàn)，當(dāng)期的和滯后一期的直接投資均不能顯著影響CPI的變化，只有滯后兩期的直接投資的系數(shù)才能通過(guò)t檢驗(yàn)，表明外商的直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的影響具有滯后效應(yīng)。
1.4 外匯儲(chǔ)備、外匯占款與CPI的關(guān)系
外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣供應(yīng)的影響程度取決于外匯占款占基礎(chǔ)投放貨幣的比例。如果國(guó)際收支順差，外匯指定銀行持有的外匯超過(guò)了結(jié)轉(zhuǎn)外匯的上限，中央銀行需要購(gòu)進(jìn)外匯指定銀行多于的部分，在購(gòu)入這筆外匯的同時(shí)，增加同等程度的外匯占款，基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)增加。如果在外匯市場(chǎng)上本幣迅速升值，中央銀行為維持本幣的相對(duì)穩(wěn)定，在外匯市場(chǎng)上購(gòu)入外匯，增加對(duì)外匯的需求，同時(shí)投入本幣，增加對(duì)本幣的供給，在這個(gè)過(guò)程中，中央銀行的外匯儲(chǔ)備和外匯占款增加。另外外匯儲(chǔ)備的增加還有兩個(gè)渠道：從國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)政府借款和儲(chǔ)備的收益（數(shù)額不是很大）。在外匯儲(chǔ)備對(duì)通貨膨脹影響方面我們直接使用外匯占款對(duì)CPI的回歸分析，回歸結(jié)果如下：
方程得出的結(jié)論是在此樣本期間內(nèi)，外匯占款與通貨膨脹之間無(wú)明顯的關(guān)系。這個(gè)結(jié)論與理論相悖，為了進(jìn)一步確認(rèn)方程的有效性，我們對(duì)表8中的方程進(jìn)行Chows檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果如下：
檢驗(yàn)結(jié)果顯示5%顯著性水平下，方程未通過(guò)穩(wěn)定性檢驗(yàn)，表明在2005年7月前后，外匯占款與通貨膨脹的關(guān)系發(fā)生了變化。
我們首先使用2003年至2005年7月的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果如下：
表9中的分析結(jié)果顯示在2005年7月前，外匯占款與我國(guó)的CPI之間未存在顯著的線性關(guān)系。
最后使用2005年8月到2008年3月的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，回歸結(jié)果如下：
方程得出的結(jié)論證實(shí)了在2005年7月后的樣本期間內(nèi)外匯占款對(duì)通貨膨脹有明顯的影響，并且R2， F統(tǒng)計(jì)量都較大，方程6的擬合程度較好，能夠較好的顯示出外匯占款之間的關(guān)系。
2 結(jié)果解釋
首先，出口和進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹都有顯著的影響。雖然出口的增長(zhǎng)為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速成長(zhǎng)做出了重要的貢獻(xiàn)，但是由于出口在一定程度上減少了國(guó)內(nèi)的有效供給，加劇了國(guó)內(nèi)總供給和總需求的失衡狀況，同時(shí)隨著出口收入的增加，出售外貿(mào)產(chǎn)品的單位和個(gè)人的收入也增加，從而加速了總需求的膨脹，這些都會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上物價(jià)水平的上漲。相反，在理論上分析，進(jìn)口的增加應(yīng)該是有助于緩解國(guó)內(nèi)通貨膨脹，可模型的解釋卻與理論解釋相反，這可能是因我國(guó)進(jìn)口結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致我國(guó)的進(jìn)口并不能增加國(guó)內(nèi)的有效供給，更有可能是因?yàn)檫M(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)的物價(jià)水平，增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，當(dāng)這一成本的增加是通過(guò)銷(xiāo)售價(jià)格的提高來(lái)加以消化的話，也就增加了國(guó)內(nèi)的通貨膨脹。
其次，直接投資對(duì)通貨膨脹也產(chǎn)生一定的作用。在我國(guó)，直接投資項(xiàng)目記錄的大部分是外商在華的凈投資，體現(xiàn)的是我國(guó)利用外資的情況。又在利用外資的同時(shí)增加了對(duì)國(guó)內(nèi)配套人民幣資金的需求，這將會(huì)影響國(guó)內(nèi)貨幣的流通和信貸平衡，進(jìn)而促發(fā)通貨膨脹；但是需要注意的是，直接投資對(duì)通貨膨脹的影響是滯后的（用當(dāng)期和滯后一期分析結(jié)果均不顯著），這很大程度上是因?yàn)閲?guó)外資本流入中國(guó)并真正發(fā)揮作用需要相應(yīng)的物質(zhì)、資金、技術(shù)和人力相配套，而且許多項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、規(guī)模大，只能對(duì)未來(lái)幾期的價(jià)格水平產(chǎn)生影響。
最后，是外匯儲(chǔ)備和外匯占款對(duì)通貨膨脹的顯著影響。導(dǎo)致2005年7月前外匯儲(chǔ)備與我國(guó)CPI之間不顯著的關(guān)系主要原因：第一，外匯儲(chǔ)備的增加不一定導(dǎo)致同等程度（按一定匯率計(jì)算）外匯占款的增加。在一國(guó)政府認(rèn)為本國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備不足時(shí)，可向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或外國(guó)政府借入一定數(shù)量的外匯。這種渠道的外匯儲(chǔ)備的增加，并不增加外匯占款，也不增加基礎(chǔ)貨幣。來(lái)自儲(chǔ)備收益的外匯儲(chǔ)備增加，同樣也不增加外匯占款，不增加基礎(chǔ)貨幣的投放。在2005年7月匯率改革前，外匯儲(chǔ)備增加的另外兩種渠道的存在，在一定程度上削弱了外匯儲(chǔ)備增加對(duì)通貨膨脹的影響。第二，中央銀行是通過(guò)其資產(chǎn)業(yè)務(wù)投放基礎(chǔ)貨幣的。中央銀行的資產(chǎn)除黃金儲(chǔ)備之外，還有持有的國(guó)債、貼現(xiàn)的票據(jù)及對(duì)商業(yè)銀行的再貸款。在外匯儲(chǔ)備增加的同時(shí)，如果中央銀行減少對(duì)商業(yè)銀行的在貸款或減少票據(jù)貼現(xiàn)量，則外匯儲(chǔ)備和基礎(chǔ)貨幣投放并不具有必然的關(guān)系。第三，在基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量之間有一個(gè)貨幣乘數(shù)，任何影響貨幣乘數(shù)的因素都會(huì)對(duì)基礎(chǔ)貨幣到貨幣供應(yīng)量的轉(zhuǎn)變構(gòu)成影響。
而2005年匯率改革之后，人民幣在外匯市場(chǎng)上迅速升值，加之中國(guó)國(guó)際收支雙順差不斷擴(kuò)大，外匯占款大幅度增加，從而導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)量擴(kuò)大，造成通貨膨脹程度逐年擴(kuò)大。
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產(chǎn)業(yè)構(gòu)造通貨膨脹國(guó)際摩擦
一、國(guó)際收支
國(guó)際收支是一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，系統(tǒng)性記載了在一定的時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體與世界其他地方的交易。同時(shí)注意的是，這種交易是在居民與非居民之間開(kāi)展的。國(guó)際收支不平衡，一直以來(lái)都是一種必然的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
二、國(guó)際收支不平衡的原因
國(guó)際收支不平衡的現(xiàn)象是常常爆發(fā)的，招致一個(gè)國(guó)度國(guó)際收支不平衡的要素有很多種。
（一）周期性不平衡
在經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的過(guò)程中，各國(guó)經(jīng)濟(jì)都處于不同差異水平的周期性動(dòng)搖中，而在經(jīng)濟(jì)周期的各個(gè)不同的階段會(huì)對(duì)國(guó)際收支迸發(fā)不同影響。
（二）收入性不平衡
收入性不平衡，一種因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)所導(dǎo)致的一國(guó)居民收入的變動(dòng)，另一種是具有持久性的，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的變換而迸發(fā)的不平衡。
（三）結(jié)構(gòu)性不平衡
結(jié)構(gòu)性不平衡有兩方面的意義，第一個(gè)意義是指因經(jīng)濟(jì)構(gòu)造的變換，和產(chǎn)業(yè)構(gòu)造變換的后退性，艱難性所惹起的國(guó)際收支不平衡，另一個(gè)意義是指某個(gè)國(guó)度的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造較為單一?；蛟S是說(shuō)盡管這個(gè)國(guó)度出口商品的需求的價(jià)錢(qián)彈性相對(duì)來(lái)說(shuō)較大，然而這個(gè)國(guó)度進(jìn)口商品的需求的價(jià)錢(qián)彈性相對(duì)來(lái)說(shuō)較小，從而引起的一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支不平衡。
（四）貨幣性不平衡
貨幣性不平衡是指在匯率程度固定或許必定的情況下，世界上某一個(gè)國(guó)家的商品的成本與物價(jià)的本錢(qián)高于世界其余國(guó)家的情況。
（五）臨時(shí)性不平衡
臨時(shí)性不平衡的發(fā)生水平是比較小的，持續(xù)時(shí)間也是相對(duì)來(lái)說(shuō)較短的，臨時(shí)性不平衡是具備可逆性的，因而臨時(shí)性不平衡能夠被認(rèn)為是一種經(jīng)常發(fā)生的景象。
三、國(guó)際收支不平衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，國(guó)際收支假設(shè)呈現(xiàn)繼續(xù)的、大批的不平衡，無(wú)論是順差還是逆差，只要這種狀況持續(xù)發(fā)展下去，就會(huì)對(duì)這個(gè)國(guó)度的經(jīng)濟(jì)發(fā)作不好的影響。
（一）國(guó)際收支逆差的影響
一國(guó)國(guó)際收支呈現(xiàn)逆差，會(huì)招致本國(guó)外匯市場(chǎng)上外匯供應(yīng)減少，人們對(duì)外匯的須要上升，從而招致外匯的匯率上漲，繼而本國(guó)貨幣的匯率就會(huì)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。如果逆差達(dá)到了極其嚴(yán)重的地步，那么該國(guó)貨幣的匯率下跌的速度就會(huì)越來(lái)越快。具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。
1.使本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻
一國(guó)一段時(shí)間內(nèi)收支逆差不間斷，該國(guó)的外匯儲(chǔ)備就會(huì)順勢(shì)減少，外匯大量使生產(chǎn)所用資料的進(jìn)口在一定程度上受到了阻礙，原材料的進(jìn)口也會(huì)變得尤為困難，這樣國(guó)民經(jīng)濟(jì)就會(huì)受到阻礙，從而會(huì)使國(guó)民收入的增速變緩。此外，一國(guó)如果長(zhǎng)期處在逆差的情況，不但會(huì)厲害的耗費(fèi)一國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)，影響金融實(shí)力，還會(huì)削弱其償還債務(wù)的能力。會(huì)使該國(guó)綜合國(guó)力下降，國(guó)際上的聲譽(yù)也會(huì)受到毀壞。
2.不利于該國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往
如果一國(guó)出現(xiàn)巨額逆差，人們對(duì)外匯的須要就會(huì)上升，這樣一來(lái)，就會(huì)使外匯匯率明顯上升，本幣不斷貶值。這會(huì)使該國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)來(lái)往發(fā)生極為不利的影響。
3.引發(fā)貨幣危機(jī)
外匯短缺，招致外匯匯率上升，本幣匯率下跌。一旦本幣匯率急劇下跌，會(huì)削弱本幣在國(guó)際上的地位。招致該國(guó)貨幣信譽(yù)的下降，國(guó)際資本大批外逃，貨幣危機(jī)就會(huì)爆發(fā)。
4.影響人民的充分就業(yè)
國(guó)際收支逆差若是由經(jīng)常項(xiàng)目的逆差引起的，該國(guó)獲取外匯的能力弱，影響該國(guó)進(jìn)口，那么出口有關(guān)部門(mén)的就業(yè)機(jī)會(huì)就會(huì)相應(yīng)減少。這樣一來(lái)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)就會(huì)遭到妨礙，進(jìn)而就會(huì)對(duì)財(cái)政和就業(yè)構(gòu)成一定水平的影響。
（二）際收支順差的影響
一國(guó)國(guó)際收支順差，會(huì)使貨幣匯率上升，其外匯儲(chǔ)備也會(huì)增加，從而使其對(duì)外支付能力增強(qiáng)，但并不是說(shuō)國(guó)際收支順差有利而無(wú)弊，也會(huì)產(chǎn)生一些不利的影響。如果政府出面干預(yù)，會(huì)構(gòu)成本國(guó)貨幣供應(yīng)量的增加，招致通貨膨脹；當(dāng)國(guó)內(nèi)物價(jià)回升時(shí)，必然導(dǎo)致本國(guó)商品出口的困難。
1.本國(guó)通貨膨脹壓力明顯上升
一國(guó)的國(guó)際收支如果在一段時(shí)間內(nèi)都出現(xiàn)順差，外匯的供給以及對(duì)貨幣的需求就會(huì)增加，該國(guó)的國(guó)家內(nèi)部信貸就不會(huì)減少，該國(guó)銀行就會(huì)在貨幣上作出調(diào)控，貨幣投放量就會(huì)被增加，這樣一來(lái)無(wú)疑增加了通貨膨脹帶來(lái)的壓力。
2.使本國(guó)金融市場(chǎng)受到?jīng)_擊
順差急劇上升，會(huì)導(dǎo)致外匯匯率的快速下降，就會(huì)引該國(guó)外匯市場(chǎng)中外匯的供應(yīng)的增加，本幣就將面臨升值的壓力，這個(gè)時(shí)候如果資本項(xiàng)目對(duì)外開(kāi)放，國(guó)際短期資本進(jìn)入該國(guó)，這樣一來(lái)，其國(guó)的金融市場(chǎng)就會(huì)受到劇烈的撞擊，金融市場(chǎng)就無(wú)法保持穩(wěn)定的狀態(tài)。但如果說(shuō)巨額的順差促使了本幣匯率出現(xiàn)持續(xù)上升的情況，又會(huì)對(duì)出口克制，影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。
3.不利于發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系
如果貿(mào)易收支順差是引起國(guó)際收支順差的主要原因，貿(mào)易伙伴就必然會(huì)對(duì)其進(jìn)行報(bào)復(fù)，這樣一來(lái)貿(mào)易摩擦就會(huì)不可避免。該國(guó)產(chǎn)生了收支順差，就代表其他國(guó)家發(fā)生收支逆差，很可能惹起國(guó)際摩擦，影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系。
4.國(guó)內(nèi)商品和勞務(wù)市場(chǎng)將會(huì)被占領(lǐng)
持續(xù)順差在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為有大批的外匯供應(yīng)，招致外匯匯率下跌，本幣匯率上升，提高了以外幣表示的出口產(chǎn)品的價(jià)格。招致在國(guó)際市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)商品和勞務(wù)市場(chǎng)將會(huì)被占領(lǐng)。
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