時(shí)間：2022-04-03 01:18:36
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生物醫(yī)藥項(xiàng)目作為新興的高新技術(shù)項(xiàng)目，其產(chǎn)品關(guān)系國民健康，一旦研發(fā)成功且被市場所認(rèn)可，將會(huì)帶來高額的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。雖然前期投入的研發(fā)費(fèi)用較多，但是成功的項(xiàng)目，尤其是獲得專利權(quán)保護(hù)的項(xiàng)目，在其產(chǎn)品投入市場以后，很快會(huì)形成壟斷優(yōu)勢，獲取暴利。
二、生物醫(yī)藥項(xiàng)目投資的實(shí)物期權(quán)特性
實(shí)物期權(quán)方法是投資者基于未來實(shí)物資產(chǎn)變動(dòng)的一種選擇權(quán)，以某一個(gè)具體的實(shí)物資產(chǎn)或項(xiàng)目為標(biāo)的物，而非傳統(tǒng)意義上的金融資產(chǎn)，不僅包含項(xiàng)目的實(shí)物資產(chǎn)，而且涉及到項(xiàng)目發(fā)展過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。與傳統(tǒng)的價(jià)值評估方法不同的是，實(shí)物期權(quán)方法并非單純的對項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流量做出預(yù)測，而是把未來新金流量的變動(dòng)范圍作為重點(diǎn)，即把項(xiàng)目的預(yù)測分析集中在項(xiàng)目的不確定性上，把不確定性帶來的價(jià)值作為項(xiàng)目整體價(jià)值的來源。實(shí)物期權(quán)方法雖然在研究及運(yùn)用上比較繁瑣，但其在決策及管理上的靈活性，很大程度上彌補(bǔ)了其缺陷。分階段進(jìn)行投資、前后階段的關(guān)聯(lián)性等特性保證了實(shí)物期權(quán)方法投資的柔性，保證了投資項(xiàng)目的上升趨勢，可以在解決了項(xiàng)目的不確定性以后在進(jìn)行投資，有效地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。生物醫(yī)藥項(xiàng)目是一項(xiàng)大型且復(fù)雜的系統(tǒng)工程，且其投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性、長期性、高投入性等特征，這就要求投資者在投過程中分不同的階段注入資金。首先，對生物醫(yī)藥項(xiàng)目的投資可以分為研發(fā)階段、投產(chǎn)階段、市場開發(fā)與維護(hù)階段，投資者在每一階段開始時(shí)注入資金；其次，投資者可以根據(jù)現(xiàn)實(shí)中不確定性因素的變化，自由的選擇是否繼續(xù)進(jìn)行投資；最后，當(dāng)前一階段任務(wù)完成以后，投資者需要對此階段進(jìn)行評估，對下一階段的不確定性進(jìn)行預(yù)測并采取措施將其降到最低，前一階段的投資成果在一定程度上影響著對下一階段與否。鑒于生物醫(yī)藥項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)性，投資者為了盡可能的避免投資風(fēng)險(xiǎn)，對于所投資風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的評價(jià)并非一次性的靜態(tài)決策，而是多階段的、具有靈活性的動(dòng)態(tài)決策過程。投資者根據(jù)生物醫(yī)藥項(xiàng)目的發(fā)展周期，把項(xiàng)目分為不同的階段，分階段的進(jìn)行投資，在每一期結(jié)束后都要對項(xiàng)目進(jìn)行評估，根據(jù)預(yù)期目標(biāo)的完成情況擬定下一階段的投資決策。所以說，在生物醫(yī)藥項(xiàng)目投資的決策中存在擴(kuò)張期權(quán)、收縮期權(quán)、增長期權(quán)及放棄期權(quán)等多重實(shí)物期權(quán)。
三、實(shí)物期權(quán)與生物醫(yī)藥項(xiàng)目的適應(yīng)性
1.1教師的準(zhǔn)備
實(shí)驗(yàn)課的準(zhǔn)備和理論課有所不同，除了需要備課、書寫教案外，更重要的是教師要做好預(yù)實(shí)驗(yàn)。教師在實(shí)驗(yàn)教學(xué)前一周事先進(jìn)行預(yù)試實(shí)驗(yàn)，熟悉整個(gè)實(shí)驗(yàn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，掌握操作的關(guān)鍵步驟和注意事項(xiàng)，設(shè)想實(shí)驗(yàn)中可能出現(xiàn)的問題及其解答，從而加強(qiáng)教學(xué)過程預(yù)見性;同時(shí)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)試劑及儀器設(shè)備是否正常工作，從而降低這些客觀因素的影響程度。即便講課多年，許多教師每次上課前仍堅(jiān)持預(yù)試，因?yàn)橹挥型ㄟ^預(yù)試實(shí)驗(yàn)才能取得最有效、直接的資料。對于新增的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容，為保障實(shí)驗(yàn)教學(xué)的順利進(jìn)行，要求所有授課教師都必須參加集體備課、預(yù)講、預(yù)試。另外，教師實(shí)驗(yàn)課準(zhǔn)備還需要事先了解學(xué)生的基本情況如專業(yè)、學(xué)習(xí)基礎(chǔ)等，以便于調(diào)整教學(xué)方式、因材施教。
1.2學(xué)生的課前準(zhǔn)備
我們對學(xué)生強(qiáng)調(diào)實(shí)驗(yàn)前預(yù)習(xí)的重要性，要求每次實(shí)驗(yàn)課前充分預(yù)習(xí)，并書寫預(yù)習(xí)報(bào)告、課前提問檢查。由于各類高等院校不斷擴(kuò)招，二本院校生源質(zhì)量有所下降，教學(xué)過程需要同時(shí)培養(yǎng)智力和非智力素質(zhì)，所以指導(dǎo)其做好課前預(yù)習(xí)就顯得更為關(guān)鍵。我們將整個(gè)學(xué)期的實(shí)驗(yàn)安排和預(yù)習(xí)要求提前印發(fā)給學(xué)生，明確要求其將實(shí)驗(yàn)原理簡要寫在預(yù)習(xí)本上，以流程圖或其他簡明的形式寫出實(shí)驗(yàn)主要內(nèi)容(避免完全照抄實(shí)驗(yàn)指導(dǎo))，注明實(shí)驗(yàn)注意事項(xiàng)。并建議學(xué)生結(jié)合理論知識(shí)討論寫出可預(yù)知的實(shí)驗(yàn)結(jié)果，教師在實(shí)驗(yàn)課前檢查并給出相應(yīng)的成績。通過預(yù)習(xí)可以使學(xué)生對于實(shí)驗(yàn)原理和實(shí)驗(yàn)內(nèi)容有初步的認(rèn)識(shí)，聽教師講解時(shí)能較快跟上進(jìn)程，做實(shí)驗(yàn)時(shí)能較早準(zhǔn)備好實(shí)驗(yàn)所需試劑、器材，較快進(jìn)入狀態(tài)，縮短了實(shí)驗(yàn)總體花費(fèi)時(shí)間，使實(shí)驗(yàn)順利開展。學(xué)生準(zhǔn)備充分、操作順利、實(shí)驗(yàn)成功，更容易激發(fā)自身興趣，然后更積極地思考實(shí)驗(yàn)相關(guān)的問題，比如除了本實(shí)驗(yàn)所采用的方法外還有哪些其他方法、各有什么優(yōu)缺點(diǎn)等，無形中引導(dǎo)學(xué)生自覺拓展相關(guān)知識(shí)。因此，要提高實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果還需要教師督促學(xué)生做好充分的預(yù)習(xí)準(zhǔn)備。
2重視實(shí)驗(yàn)課第一課的講授
二本醫(yī)藥院校開設(shè)生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)課最根本的目的在于培養(yǎng)學(xué)生的操作能力，使學(xué)生了解獲得基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)知識(shí)的科學(xué)方法。在實(shí)驗(yàn)過程中，逐步培養(yǎng)和提高學(xué)生對客觀事物進(jìn)行觀察、比較、分析、綜合和獨(dú)立思考、解決實(shí)際問題的工作能力。但是，部分同學(xué)對生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)課不夠重視，興趣不大，也認(rèn)為在將來的工作中不會(huì)發(fā)揮實(shí)際作用。因此，鑒于認(rèn)識(shí)事物的普遍規(guī)律，我們認(rèn)為，首先要從生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)課的第一節(jié)課入手，引導(dǎo)學(xué)生正確認(rèn)識(shí)生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)在整個(gè)生命科學(xué)乃至醫(yī)學(xué)發(fā)展過程中的重要地位。教師在第一節(jié)課時(shí)借助多媒體等手段向?qū)W生介紹生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)技術(shù)的起源和發(fā)展過程，適當(dāng)引入相應(yīng)諾貝爾獎(jiǎng)案例的簡介，以展現(xiàn)生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)技術(shù)對人類發(fā)展的巨大推動(dòng)作用，使學(xué)生充分認(rèn)識(shí)生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)課的重要性，正確地對待實(shí)驗(yàn)課，有效調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。第一課還包括生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)的基本操作，主要是教師指導(dǎo)學(xué)生初始就養(yǎng)成規(guī)范的操作習(xí)慣。除基本操作技術(shù)外，我們在第一課時(shí)將分光光度法、電泳和層析等這些貫穿整個(gè)實(shí)驗(yàn)體系的主要技術(shù)重點(diǎn)向?qū)W生講解，以利于后續(xù)實(shí)驗(yàn)的開展。
3與時(shí)俱進(jìn)，更新實(shí)驗(yàn)教學(xué)內(nèi)容
傳統(tǒng)的實(shí)驗(yàn)教學(xué)因儀器設(shè)備和試劑等條件的限制，以驗(yàn)證性實(shí)驗(yàn)為主，較難反映生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)技術(shù)在生命科學(xué)領(lǐng)域的實(shí)際應(yīng)用。例如，本室以往開設(shè)的組織核酸提取與定量實(shí)驗(yàn)，將動(dòng)物肝臟勻漿破碎，離心分離細(xì)胞質(zhì)與細(xì)胞核，水解后分別用二苯胺和苔黑酚測定DNA和RNA含量。這個(gè)實(shí)驗(yàn)對儀器和試劑的要求不高，對本科生而言是一個(gè)綜合性的嘗試。但這種方法并不能真正得到純化的DNA或RNA，定量所用的試劑基本上是強(qiáng)腐蝕性或強(qiáng)氧化性試劑(如過氯酸、KOH)，實(shí)驗(yàn)過程影響因素較多，實(shí)際應(yīng)用已較少。為適應(yīng)醫(yī)學(xué)和分子生物學(xué)快速發(fā)展的特點(diǎn)，除基礎(chǔ)性生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)外，目前醫(yī)藥院校的本科生還應(yīng)該掌握一些分子生物學(xué)實(shí)驗(yàn)新技術(shù)。因此，在實(shí)驗(yàn)條件許可的情況下與時(shí)俱進(jìn)、更新教學(xué)內(nèi)容，非常必要。我們在經(jīng)過開放式實(shí)驗(yàn)教學(xué)課題實(shí)踐論證的基礎(chǔ)上，更新實(shí)驗(yàn)室設(shè)備，將上述實(shí)驗(yàn)刪去、改換成基因組DNA的提取及電泳鑒定。新開設(shè)的綜合性實(shí)驗(yàn)涉及口腔拭子標(biāo)本采集、真核細(xì)胞基因組DNA提取以及瓊脂糖凝膠電泳的核酸鑒定等步驟，利用了商業(yè)化的微量DNA抽提試劑盒，讓學(xué)生直接接觸和領(lǐng)略分子生物學(xué)技術(shù)的應(yīng)用現(xiàn)狀，很大程度上調(diào)動(dòng)了學(xué)生參與實(shí)驗(yàn)的積極性，提高了教學(xué)效果。
4加強(qiáng)互動(dòng)式和啟發(fā)式教學(xué)
傳統(tǒng)教學(xué)模式中，教師講學(xué)生聽，教師示范學(xué)生照做;這對于一些基本操作的講授可能效率較高，但實(shí)驗(yàn)課如果僅僅如此，那么學(xué)生就會(huì)缺乏積極思考、分析問題和解決問題的主動(dòng)性。教師應(yīng)該適當(dāng)提出問題、鼓勵(lì)學(xué)生展開討論和回答，多進(jìn)行師生互動(dòng)。一些基本操作如刻度吸量管的使用，我們會(huì)讓學(xué)生演示操作，由其他同學(xué)觀察、并提出其操作是否有不規(guī)范之處。我們還發(fā)現(xiàn)，即便是讓某位學(xué)生朗讀某一操作步驟及其注意事項(xiàng)，也是調(diào)動(dòng)學(xué)生積極性行之有效的簡單辦法。作為高等院校的教師，應(yīng)該將實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、操作與原理有機(jī)結(jié)合起來，實(shí)驗(yàn)前啟發(fā)學(xué)生認(rèn)清實(shí)驗(yàn)?zāi)康模瑸槭裁匆@樣做，可能會(huì)出現(xiàn)的各種結(jié)果，有什么樣的意義，最后根據(jù)結(jié)果分析得出結(jié)論，即使不是最初想要的理想結(jié)果。比如紙層析法分離檢測轉(zhuǎn)氨反應(yīng)體系中的谷氨酸和丙氨酸，就實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)而言，要帶領(lǐng)學(xué)生思考為什么要同時(shí)檢測四組樣品，即谷氨酸、丙氨酸、轉(zhuǎn)氨反應(yīng)組、轉(zhuǎn)氨反應(yīng)對照組，讓學(xué)生學(xué)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)品對照及陰性對照的運(yùn)用，了解他們的意義。實(shí)驗(yàn)完成后，將學(xué)生的實(shí)驗(yàn)結(jié)果與我們預(yù)先準(zhǔn)備好的實(shí)驗(yàn)結(jié)果圖片(包括不理想的結(jié)果:層析斑顏色很弱、分離效果不佳、各組層析斑塊間重疊等)做對照，逐一分析產(chǎn)生的原因，了解點(diǎn)樣量、展開劑用量、層析系統(tǒng)的密閉性等對結(jié)果的影響，如果時(shí)間允許可以討論如何調(diào)整實(shí)驗(yàn)條件、重新操作。使學(xué)生通過這些實(shí)驗(yàn)不僅掌握其操作技術(shù)，更要學(xué)會(huì)獨(dú)立分析結(jié)果，做到舉一反三，增強(qiáng)他們解決問題的能力以及對科研實(shí)踐的興趣。作為醫(yī)藥院校的基礎(chǔ)課程教師，還應(yīng)將生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)與學(xué)生的學(xué)習(xí)專業(yè)恰當(dāng)?shù)厝跁?huì)貫通，這也是激發(fā)學(xué)習(xí)興趣、提高學(xué)習(xí)效率的有效辦法之一。比如上述基因組DNA提取及電泳鑒定實(shí)驗(yàn)，我們提出就地取材采集每組學(xué)生的口腔拭子，學(xué)生自己用消毒后的棉簽擦拭口腔中兩側(cè)臉頰收集口腔黏膜脫落細(xì)胞，學(xué)生的興趣立即被激發(fā)。隨后結(jié)合本系教師的研究方向跟學(xué)生介紹基因組DNA分型研究在闡明人體對疾病的易感性、毒物敏感或耐受性以及藥物治療的反應(yīng)性上所起的重要作用，學(xué)生自然產(chǎn)生積極動(dòng)手的意愿，想體驗(yàn)學(xué)有所用的樂趣，了解自己的基因分型及對某一物質(zhì)的代謝特點(diǎn)，無形中使學(xué)生自覺地參與科研實(shí)驗(yàn)當(dāng)中。
5綜合評定實(shí)驗(yàn)課程成績
[關(guān)鍵詞]生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融資產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟
生物醫(yī)藥行業(yè)是永續(xù)增長的朝陽行業(yè)，年復(fù)合增長率達(dá)到15%以上，遠(yuǎn)超全球GDP增長水平。上海的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)處于領(lǐng)先位置，以張江高科園區(qū)為核心的基地形成了產(chǎn)業(yè)群體、研究開發(fā)、孵化創(chuàng)新、教育培訓(xùn)、專業(yè)服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)投資為模塊的良好創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍，以及人才培養(yǎng)—科學(xué)研究—技術(shù)開發(fā)—中試孵化—規(guī)模生產(chǎn)—營銷物流的現(xiàn)代生物醫(yī)藥創(chuàng)新體系。但與國外先進(jìn)國家相比在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、科研水平和企業(yè)實(shí)力方面處于劣勢地位。要推進(jìn)上海生物醫(yī)藥走上創(chuàng)新之路，可以從以下四個(gè)方面進(jìn)行探索。
一、選擇適合的創(chuàng)新突破口
生物制藥業(yè)面臨的一個(gè)核心挑戰(zhàn)是新思想極少。實(shí)際上，在中國生物醫(yī)藥行業(yè)中，真正得到國際學(xué)術(shù)界承認(rèn)的創(chuàng)新產(chǎn)品屈指可數(shù)。因此生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)要加速健康發(fā)展必須尋找適合的創(chuàng)新突破口。上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上游科研水平處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，在中藥合成、基因工程技術(shù)領(lǐng)域積累了一定的優(yōu)勢，但其整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)化水平較低。在選擇創(chuàng)新突破口上，可以考慮優(yōu)先發(fā)展具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和廣闊市場前景的生物藥物，力爭在基因工程、抗體藥物等方面形成新突破；積極推進(jìn)小分子藥物、新型藥物制劑及給藥系統(tǒng)和藥物生產(chǎn)新工藝；大力發(fā)展新型預(yù)防性疫苗、治療性疫苗和新型病原體診斷試劑；力爭在惡性腫瘤、心腦血管疾病等重大疾病的治療方面取得重大進(jìn)展，提高重大傳染病預(yù)防能力，有效控制艾滋病、病毒性肝炎等重大傳染病流行，大幅度提高我國生物醫(yī)藥的國際競爭力。
二、拓寬中小企業(yè)的融資渠道
生物制藥企業(yè)是一個(gè)無論是在創(chuàng)業(yè)初期還是維持其成長的階段都需要大量資本支持的產(chǎn)業(yè)，對資本的大量需求決定了生物制藥企業(yè)在不同的發(fā)展階段需要有不同形式的融資手段來滿足其資金需求。雖然我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值迅速增長，但生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并未吸收到足夠的發(fā)展資金。由于資金投入的嚴(yán)重不足，我國生物醫(yī)藥企業(yè)一般規(guī)模都比較小、利潤低、產(chǎn)品競爭力差。特別是在研發(fā)方面的情況不盡如人意，總體新藥研發(fā)水平不高。
目前，上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新資金渠道相對單一，以企業(yè)自籌和國家項(xiàng)目基金支持為主，缺少風(fēng)險(xiǎn)投資基金和證券金融市場的支持，因此，要建立生物醫(yī)藥項(xiàng)目的技術(shù)評估平臺(tái)，為風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入、退出創(chuàng)造條件，鼓勵(lì)民營資本、風(fēng)險(xiǎn)投資基金介入生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)；采取優(yōu)惠政策，完善鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新信貸政策，促進(jìn)有實(shí)力的生物醫(yī)藥企業(yè)上市融資。同時(shí)，將科技資源分配到上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)技術(shù)領(lǐng)域，加大開發(fā)研究、產(chǎn)品生產(chǎn)的投資，加快生物醫(yī)藥技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。此外通過間接的產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策鼓勵(lì)中小企業(yè)與外資、本土研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行橫向研發(fā)合作，強(qiáng)化中小研發(fā)企業(yè)集成創(chuàng)新的能力，使各種相關(guān)技術(shù)有機(jī)融合，形成有市場競爭力的產(chǎn)品；政府可以通過增加科技活動(dòng)的研發(fā)投入，增加創(chuàng)新基金的啟動(dòng)資金規(guī)模、為中小企業(yè)信用擔(dān)保、加強(qiáng)稅收優(yōu)惠等方面，加大對中小型研發(fā)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持，努力培育本土的大中型企業(yè)。
三、加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟建設(shè)
生物醫(yī)藥業(yè)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化過程包括：研發(fā)、中試、生產(chǎn)和市場四個(gè)階段。最終實(shí)現(xiàn)科技成果的轉(zhuǎn)化是生物制藥產(chǎn)業(yè)鏈的最后一個(gè)環(huán)節(jié)也是最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。目前在美國有兩種模式實(shí)現(xiàn)成果轉(zhuǎn)化：一種是通過專業(yè)力量幫企業(yè)申請專利，做知識(shí)產(chǎn)權(quán)的管理，或者是幫助企業(yè)做市場推廣；另一種方法則是將科研成果轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，把試驗(yàn)費(fèi)用和時(shí)間轉(zhuǎn)嫁出去，出口無形產(chǎn)品，把中間環(huán)節(jié)外包出去。但這兩種模式做得都不徹底。通過對上海生物醫(yī)藥企業(yè)的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，應(yīng)當(dāng)通過建立一批以企業(yè)為主體的產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟，來加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)成為科研、開發(fā)和引進(jìn)技術(shù)的主體，企業(yè)應(yīng)努力培育自主科技開發(fā)力量，在各級(jí)政府的幫助和扶持下，打破條塊和體制上的界限，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研協(xié)作、聯(lián)合。充分發(fā)揮企業(yè)技術(shù)開發(fā)中心、行業(yè)技術(shù)開發(fā)基地和技術(shù)轉(zhuǎn)移中心的作用，以企業(yè)開發(fā)中心為主體，組織產(chǎn)學(xué)研緊密圍繞生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，集中進(jìn)行技術(shù)開發(fā)，力爭實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)某些技術(shù)的跨越式發(fā)展。同時(shí)鼓勵(lì)以重大項(xiàng)目為紐帶，建立多種形式的產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟。事實(shí)上，現(xiàn)在要完成成果轉(zhuǎn)化已不只需打通產(chǎn)、學(xué)、研三個(gè)環(huán)節(jié)，還應(yīng)包括政府、融資以及相關(guān)服務(wù)。要做好這個(gè)多要素的聯(lián)盟，就需要搭建技術(shù)服務(wù)平臺(tái)和投資孵化基地。
四、建立新型研發(fā)服務(wù)平臺(tái)
由于生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化所需的巨額資金和現(xiàn)有企業(yè)一體化程度低，生物醫(yī)藥企業(yè)尤其需要技術(shù)、信息交流平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資源共享，降低企業(yè)自主創(chuàng)新成本。這個(gè)共享的平臺(tái)應(yīng)該主要包括技術(shù)、市場信息交流的平臺(tái)和產(chǎn)品技術(shù)評估。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)目前上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)建立的一種能為科學(xué)家、企業(yè)、資本服務(wù)的研發(fā)服務(wù)平臺(tái)正在受到矚目。這個(gè)平臺(tái)把新藥研發(fā)的流程拆分以后標(biāo)準(zhǔn)化，在新藥研發(fā)首端（科研）到尾端（銷售）環(huán)節(jié)都形成了利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制，并且這個(gè)平臺(tái)能夠反復(fù)使用，因而能夠降低研發(fā)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和成本，更重要的是其能充分利用中國高校和研究所的力量，效率很高。
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[2]中國投資咨詢網(wǎng):2008年中國生物制藥行業(yè)分析及投資咨詢報(bào)告,2008
摘要：從主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)及市場潛力等方面，實(shí)例分析了我國現(xiàn)有的18家生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司的發(fā)展和資本經(jīng)營情況，進(jìn)行了總結(jié)并提出了相關(guān)建議。
關(guān)鍵詞：生物醫(yī)藥；上市公司；實(shí)例研究；資本融資環(huán)境；資本市場
自1993年6月29日我國第一家醫(yī)藥公司—哈醫(yī)藥在上海交易所上市以來，經(jīng)過十多年的發(fā)展，至2009年3月我國共有醫(yī)藥上市公司100家，醫(yī)藥板塊作為朝陽產(chǎn)業(yè)廣受投資者關(guān)注。醫(yī)藥上市公司已成為我國醫(yī)藥行業(yè)中具有一定規(guī)模和市場競爭能力的優(yōu)勢群體，成為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力。其中屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司有18家，占醫(yī)藥行業(yè)的18％，代表了目前我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)利用資本市場的總體狀況。筆者將對這18家生物醫(yī)藥上市公司進(jìn)行資本市場利用現(xiàn)狀的實(shí)證分析，以期對利用資本市場促進(jìn)我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有益借鑒。
1生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司總體發(fā)展概況
生物醫(yī)藥是一個(gè)投入相當(dāng)大的產(chǎn)業(yè)，前期的研究開發(fā)與后期的產(chǎn)業(yè)化都需要雄厚的資金作為保障。生物醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展需要資本市場為其注入資金、專業(yè)技術(shù)和人才等多種現(xiàn)代生產(chǎn)要素。生物醫(yī)藥公司上市是走向資本市場利用的有效途徑，上市后的生物醫(yī)藥公司可成為龍頭企業(yè)，擁有組織制度優(yōu)勢、市場組織優(yōu)勢以及資金、技術(shù)和人才等優(yōu)勢。
至2008年底，我國已有18家生物醫(yī)藥概念的股份公司上市發(fā)行股票，利用資本市場直接融資，籌集到大量生物醫(yī)藥業(yè)發(fā)展資金，同樣也說明我國生物醫(yī)藥業(yè)目前對資本市場的利用主要是通過股票市場進(jìn)行的。自1993年第一家生物醫(yī)藥類公司—四環(huán)生物上市以來，深、滬A股市場生物醫(yī)藥類上市公司的數(shù)量不斷增加，迅速發(fā)展到2008年的18家，流通A股從最初的9億元增長至44．08億元，增長了3．9倍?？梢?，生物醫(yī)藥業(yè)類公司整體籌資能力在不斷增強(qiáng)，生物醫(yī)藥業(yè)的投入不斷加大，有力推動(dòng)了我國生物醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展。
2生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司資本經(jīng)營情況分析
生物醫(yī)藥類企業(yè)發(fā)行上市進(jìn)入證券市場，打開了通往資本市場融資的道路，為生物醫(yī)藥業(yè)的快速發(fā)展提供了資金支持。生物醫(yī)藥上市公司積極在資本市場上進(jìn)行資本運(yùn)營，為生物醫(yī)藥業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，業(yè)績穩(wěn)定增長，為各公司上市后實(shí)施配股或發(fā)行債券創(chuàng)造良好條件。適時(shí)分析該類上市公司的資本運(yùn)營情況，結(jié)合企業(yè)實(shí)際、經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在要求以及資本運(yùn)營的規(guī)律，發(fā)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展中存在的問題，適時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整與重組，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)，對于該類上市公司持續(xù)利用資本市場發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有重要意義。
2．1主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分析
2002－2007年，我國生物醫(yī)藥上市公司的主營業(yè)務(wù)收入總體呈穩(wěn)步增長趨勢（見圖1）。2002年平均每個(gè)公司主營業(yè)務(wù)收入為3.267億元，占醫(yī)藥類上市公司平均值的31．87％；2007年平均每公司主營業(yè)務(wù)收入已達(dá)到4.291億元，占的醫(yī)藥類上市公司的26．78％，年平均增長0.205億元，年增長率為5．89％。其中，長春高新、北海國發(fā)、交大昂立、錢江生化、星湖科技、誠志股份等6家公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入在4億元以上，收入增長幅度明顯高于行業(yè)平均水平3．842億元，年平均增長7．119億元；其余12家上市公司年平均主營業(yè)務(wù)收入低于行業(yè)平均水平，年平均增長僅2．102億元。由此可以看出，在主營業(yè)務(wù)收入方面，僅1／3左右的上市公司以較大幅度增長，而大多數(shù)上市公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入徘徊在2億元左右。
2002－2007年，生物醫(yī)藥類上市公司的平均每公司每年凈利潤為0.149億元，占醫(yī)藥行業(yè)整體水平的23．97％，變化范圍在0.01-0.31億元之間，年際間有較大的變化幅度。北生藥業(yè)、銀廣夏、深本實(shí)、四環(huán)生物、長春高新等5個(gè)公司的平均年凈利潤為負(fù)值，萊茵生物、達(dá)安基因、交大昂立、誠志股份、四環(huán)藥業(yè)、上海萊士、天壇生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華蘭生物、科華生物等10個(gè)公司的平均年凈利潤為0.519億元，是生物醫(yī)藥類上市公司平均水平的3．48倍。由此可見，生物醫(yī)藥類上市公司的凈利潤年際間存在明顯波動(dòng)，體現(xiàn)出一定的風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)，但超過一半以上的該類企業(yè)仍然可以獲得較大的凈利潤。
結(jié)合圖1來看，生物醫(yī)藥上市公司的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤在2002－2003年、2004－2007年分別是兩個(gè)逐年增長的過程。但在18家生物醫(yī)藥類上市公司中，1／3左右的公司主營業(yè)務(wù)收入和一半以上的公司凈利潤都明顯高于行業(yè)平均水平，這些公司應(yīng)該屬于本行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)。但其主營業(yè)務(wù)收入雖逐年增長，凈利潤卻依然存在年度間的大幅增減變化，說明其年際間存在明顯的成本增減變化。
2．2凈資產(chǎn)收益率分析
凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)自有資金投資收益水平和資本運(yùn)營的綜合效益，是企業(yè)獲利能力的核心指標(biāo)。該指標(biāo)越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證度越高。2002－2007年，生物醫(yī)藥類上市公司的凈資產(chǎn)收益率分別為1．41％、9．02％、8．23％、2．41％、－3．74％和3．85％，年度間有明顯差異。但誠志股份、達(dá)安基因、天壇生物、萊茵生物、華蘭生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、科華生物、上海萊士等8個(gè)公司年平均凈資產(chǎn)收益率為16．83％，公司之間的差異范圍在5％-35％之間，年際變化幅度為12％－22％，屬于具有穩(wěn)定凈資產(chǎn)收益的企業(yè)。而四環(huán)藥業(yè)、北生藥業(yè)、深本實(shí)、長春高新、四環(huán)生物、星湖科技等6個(gè)公司的年際間平均凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，屬于自有資本獲取收益能力和資本運(yùn)營效益較差的公司。說明生物醫(yī)藥上市公司之間、年際之間其資本收益和資本運(yùn)營效益存在差異，也是其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)。
2．3每股收益和每股凈資產(chǎn)分析
每股收益反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享受的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司獲利能力時(shí)最常用和綜合性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。每股收益越高，說明公司的獲利能力越強(qiáng)。2002－2007年我國生物醫(yī)藥類上市公司的平均每股收益為0．13元，年際間變化范圍在
－0．06－0．23元之間，公司間變化幅度在
－0．76－1．01元之間；其中上海萊士、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華蘭生物、科華生物、萊茵生物、達(dá)安基因、天壇生物、誠志股份、交大昂立等9個(gè)公司的每股收益高于生物醫(yī)藥業(yè)平均水平，達(dá)到平均每股收益為0．45元，公司間變化范圍在0．13－1．01元之間，年際間變化范圍在0．33－0．47之間。但深本實(shí)、北生藥業(yè)、銀廣夏、四環(huán)藥業(yè)、長春高新、四環(huán)生物等6個(gè)公司年平均每股收益為負(fù)值，星湖科技、北海國發(fā)和錢江生化等3個(gè)公司的年平均每股收益僅0．02－0．06元，遠(yuǎn)低于平均水平。
每股凈資產(chǎn)是上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末普通股總數(shù)的比值。2002-2007年生物醫(yī)藥類上市公司的6年平均每股凈資產(chǎn)為2．16元，年際間在1．75-2．57元／股之間波動(dòng)，公司之間的差異范圍在－3．24－4．23元／股之間。除了深本實(shí)和ST銀廣夏的為負(fù)值外，其余公司的均為正值，其中雙鷺?biāo)帢I(yè)、交大昂立、華蘭生物等12個(gè)上市公司的每股凈資產(chǎn)高于生物醫(yī)藥行業(yè)整體平均值，年際間變化幅度在2．73－4．04元／股之間，公司間差異范圍為2．31－4．23元／股之間。
通過以上分析，筆者認(rèn)為，生物醫(yī)藥類上市公司在2002－2007年間利用資本市場進(jìn)行資本運(yùn)營，總體呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的趨勢，但是生物醫(yī)藥公司之間和年際間存在明顯差異，其中50％左右的公司平均每股收益和每股凈資產(chǎn)均比較高，顯示出穩(wěn)定的高水平發(fā)展優(yōu)勢，其資本經(jīng)營狀況良好。
2．4我國生物醫(yī)藥類上市公司的市場潛力分析
生物醫(yī)藥類上市公司與其他行業(yè)類上市公司比較，其股票具有更大的市場增長潛力。因?yàn)橥顿Y者投資股市除了希望獲得眼前的穩(wěn)定收入外，更多的是期盼企業(yè)的高成長性和具有良好的未來發(fā)展前景。因此，具有高技術(shù)、高投入、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)特征的生物醫(yī)藥類高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，必將是投資者投資追逐的熱點(diǎn)領(lǐng)域。
（1）生物醫(yī)藥業(yè)是典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。生物技術(shù)是當(dāng)前高新技術(shù)研究開發(fā)的一個(gè)熱點(diǎn)，生物醫(yī)藥作為生物技術(shù)開發(fā)應(yīng)用的前沿之一，在生物醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域有著廣闊的應(yīng)用前景。因此，高科技與資本對接，為生物醫(yī)藥類企業(yè)提供誘人的發(fā)展空間。作為典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)既有很高的投資收益和廣闊前景，技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)又充滿風(fēng)險(xiǎn)性。但是風(fēng)險(xiǎn)往往與機(jī)遇并存，這也是風(fēng)險(xiǎn)投資的魅力所在。只不過在投入生物醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)，企業(yè)經(jīng)營管理者注意采取一切可能的措施來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制即可盡可能地避免之。
（2）獲利能力與上市公司本身直接相關(guān)。從每股收益來看，2002～2007年有67％的生物醫(yī)藥上市公司具有獲利能力，50％的公司具有良好的業(yè)績，年平均每股收益達(dá)到0．45元，明顯高于醫(yī)藥行業(yè)的年平均每股收益0．23元。其余1/3的上市公司年平均每股收益為負(fù)值，盈利能力較差。說明年平均每股收益在公司之間存在顯著差異，資本運(yùn)營好的公司可以獲得明顯高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平的每股收益，對于投資選擇來說這也是風(fēng)險(xiǎn)性的一種體現(xiàn)。
（3）資產(chǎn)負(fù)債率較低，凈資產(chǎn)收益率較高。除深本實(shí)和銀廣夏兩個(gè)公司外，其余16家生物醫(yī)藥上市公司2006年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為41．62％，明顯低于醫(yī)藥行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率60．83％。2002－2007年醫(yī)藥行業(yè)的年平均凈資產(chǎn)收益率為0．64％，而生物醫(yī)藥業(yè)為3．53％，其中近半數(shù)的上市公司更達(dá)到了16．83％。可見生物醫(yī)藥類上市公司在醫(yī)藥行業(yè)上市公司中的突出地位。
綜上所述，約30％－50％的生物醫(yī)藥類上市公司在主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)方面明顯高于該類上市公司的平均水平，屬于本行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)，具有良好的資本運(yùn)營和獲利能力；除此之外，年際間的差異也是影響生物醫(yī)藥類上市公司資本市場利用潛力的因素之一。
2．5生物醫(yī)藥上市公司的優(yōu)勢分析
2003－2007年生物醫(yī)藥上市公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到39572．78萬元，是非上市生物醫(yī)藥公司的7．04倍；上市公司的年平均利潤為5624．29萬元，是非上市公司的29．73倍。我國生物醫(yī)藥上市公司的平均主營業(yè)務(wù)收入和利潤都比遠(yuǎn)比非上市公司的高，充分說明生物醫(yī)藥類企業(yè)利用資本市場的優(yōu)越性。
3結(jié)語
目前我國生物醫(yī)藥上市公司積極在資本市場上進(jìn)行資本運(yùn)營，為生物醫(yī)藥業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，業(yè)績穩(wěn)定增長，為各公司上市后實(shí)施配股或發(fā)行債券創(chuàng)造良好條件。
2002－2007年，我國生物醫(yī)藥上市公司利用資本市場進(jìn)行資本運(yùn)營，總體呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的趨勢，其中約30％－50％的生物醫(yī)藥類上市公司在主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)方面明顯高于該類上市公司的平均水平，屬于本行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)，具有良好的資本運(yùn)營和獲利能力；除開公司本身因素外，年際間的差異也是影響生物醫(yī)藥類上市公司資本市場利用潛力的因素之一。
由于生物醫(yī)藥業(yè)是典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，成為投資者投資追逐的熱點(diǎn)領(lǐng)域。年平均每股收益在公司之間存在顯著差異，資本運(yùn)營好的公司可以獲得明顯高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平的每股收益。大多數(shù)生物醫(yī)藥公司的資產(chǎn)負(fù)債率較低，凈資產(chǎn)收益率較高。因此，我國的生物醫(yī)藥企業(yè)具有良好的市場潛力。我國生物醫(yī)藥上市公司的平均主營業(yè)務(wù)收入和利潤都比遠(yuǎn)比非上市公司的高，充分說明生物醫(yī)藥類企業(yè)利用資本市場的優(yōu)越性。
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論文摘要：介紹了獸醫(yī)用抗微生物藥當(dāng)前發(fā)展及應(yīng)用的現(xiàn)狀，指出必須根據(jù)動(dòng)物疾病的種類、藥物的理化性質(zhì)、動(dòng)物的生理特性，科學(xué)規(guī)范地使用抗微生物藥物（抗生素），才能很好地解決生產(chǎn)實(shí)踐中的問題。
抗微生物藥是指對病原微生物（細(xì)菌、病毒、支原體、真菌等）具有抑制或殺滅作用的藥劑，主要用于全身感染的藥物，包括抗生素、化學(xué)合成抗菌藥、抗真菌藥與抗病毒藥。抗微生物藥品用于臨床獸醫(yī)已有多年，在促進(jìn)動(dòng)物生長、提高養(yǎng)殖經(jīng)濟(jì)效益方面發(fā)揮了重要的作用。從20世紀(jì)50年代開始至今，大量的試驗(yàn)表明，抗微生物類藥物具有較好的免疫調(diào)節(jié)作用，能增強(qiáng)或減弱機(jī)體免疫功能。但廣泛應(yīng)用也帶來了許多新問題，如不合理使用和濫用造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失、藥物殘留間接危害人類健康等。
1抗微生物藥物免疫調(diào)節(jié)作用機(jī)制
抗微生物藥物的免疫調(diào)節(jié)機(jī)制常見的有：
（1）影響巨噬細(xì)胞粘附、趨化、吞噬和殺菌作用。
（2）影響抗原或有絲分裂原刺激下淋巴細(xì)胞向母細(xì)胞分化、增殖。
（3）影響抗體生成和補(bǔ)體活化。
（4）使免疫器官受到抑制，進(jìn)而使免疫活性細(xì)胞的生長受到抑制，或使其易于破壞。
（5）穿過細(xì)胞膜進(jìn)入某些細(xì)胞，如巨噬細(xì)胞和免疫活性細(xì)胞，直接破壞細(xì)胞的吞噬功能、生長代謝功能以及產(chǎn)生各種細(xì)胞因子的功能。
2藥物殘留的檢驗(yàn)方法
抗菌藥物的廣泛使用，使耐藥問題日益突出。肉類、蛋類及乳品內(nèi)的藥物殘留成為影響人類健康最為嚴(yán)重的問題。藥物殘留的檢驗(yàn)成為控制藥物殘留的關(guān)鍵。測定藥物殘留的方法很多，大致可分為3種：一是利用生物測定法（Bioassay），二是化學(xué)分析法（Chemicalanaiysis），三是兼生物和化學(xué)的酶聯(lián)免疫檢查法（Enzymeimmunoassay）。
為能快速確定動(dòng)物食品中是否有殘留及大致確定殘留藥物的類別，國外通常做法是遵循一定程序?qū)Ρ粶y產(chǎn)品進(jìn)行取樣，按規(guī)范要求對樣品進(jìn)行快速篩選檢驗(yàn)，然后再用更精確的方法確證超標(biāo)藥物的品種和準(zhǔn)確含量。在快速篩選檢驗(yàn)的程序中，細(xì)菌抑菌試驗(yàn)法起到非常重要的作用，它可在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行大批量樣品的實(shí)驗(yàn)，而且經(jīng)濟(jì)、敏感性好。
3藥敏試驗(yàn)
藥敏試驗(yàn)是臨床選用抗生素藥物的重要論據(jù)。不斷推出的新抗生素藥物在與疾病斗爭中做出了巨大的貢獻(xiàn)，但由于抗生素的濫用，導(dǎo)致臨床致病菌耐藥率越來越高，多重耐藥菌感染日益增多，臨床抗感染工件日趨困難，這種現(xiàn)象必須引起醫(yī)藥工作者的高度關(guān)注。
由于經(jīng)濟(jì)原因及部分地區(qū)缺乏相應(yīng)的臨床用藥監(jiān)測條件，個(gè)體化給藥無法開展。細(xì)菌藥敏試驗(yàn)也不普及，在使用抗生素時(shí)只憑經(jīng)驗(yàn)和習(xí)慣性用藥，常造成本地區(qū)抗生素的亂用和濫用，致使耐藥株增加。
4抗微生物藥物PK-PD研究
藥代動(dòng)力學(xué)（Pharmacokinetics，PK）和藥效動(dòng)力學(xué)（Phar-macodynamics，PD）研究可以描述藥物對微生物產(chǎn)生效應(yīng)的時(shí)間動(dòng)力學(xué)過程及時(shí)間作用類型，對評價(jià)藥物的有效性、推測最佳治療劑量和用藥間隔、不良反應(yīng)最小化以及避免或減少藥物耐藥性都有指導(dǎo)性的作用。因此，PK-PD研究是抗菌藥物合理應(yīng)用的基礎(chǔ)，對于全面反映藥物、宿主及微生物三者之間的關(guān)系，評價(jià)藥物療效，制定最佳臨床給藥方案具有重要的理論和實(shí)際意義。
PK-PD整合用于優(yōu)化獸藥給藥方案剛剛起步，相比人藥在此方面的研究仍有較大的差距，應(yīng)進(jìn)行各種藥物在動(dòng)物體內(nèi)體外的試驗(yàn)來獲得數(shù)據(jù)并用于獸藥給藥方案的優(yōu)化。給藥方案的優(yōu)化體現(xiàn)在細(xì)菌的清除和癥狀的痊愈、耐藥菌出現(xiàn)的幾率最低、不良反應(yīng)減少等方面。在獸藥抗微生物藥物的臨床應(yīng)用中，PK-PD參數(shù)對制訂合理有效的給藥方案、降低獸醫(yī)臨床上細(xì)菌耐藥性有重要意義，有望成為未來獸藥生產(chǎn)廠家藥物開發(fā)與研究、設(shè)計(jì)合理劑型與給藥方案的重要依據(jù)。
5獸用微生物制品技術(shù)開發(fā)
作為畜禽疾病預(yù)防控制的有力武器，獸用生物制品在畜牧業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。畜牧業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)了獸用生物制品的技術(shù)進(jìn)步，后者的進(jìn)步又促進(jìn)了畜牧業(yè)的繁榮。同時(shí)也應(yīng)該看到，作為一種特殊的獸藥，其研究成果為動(dòng)物與人類的健康、現(xiàn)代生物科學(xué)探索等做出了巨大貢獻(xiàn)。但由于生物制品本身的特性和安全防護(hù)方面的漏洞，也會(huì)出現(xiàn)某些生物災(zāi)害，造成不應(yīng)有的損失。
微生物制品是抗生素、化學(xué)藥品、激素類的理想替代品。它除具有中草藥的優(yōu)點(diǎn)外，還有一般中草藥沒有的優(yōu)點(diǎn)，即對畜禽的營養(yǎng)作用。微生物制品的研制、應(yīng)用理論目前日趨成熟和完善，微生物制品生產(chǎn)工藝由實(shí)驗(yàn)室轉(zhuǎn)向工廠化，生產(chǎn)品種規(guī)格日益豐富，為獸用微生物制品的開發(fā)奠定了良好的基礎(chǔ)。
微生物制品的生產(chǎn)應(yīng)用也存在一些問題，如發(fā)酵生產(chǎn)難度大、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)難統(tǒng)一，加工儲(chǔ)運(yùn)過程中耗氧、高溫均使其大量失活，動(dòng)物胃酸對微生物有滅活作用，在胃腸道定植能力不強(qiáng)，顆粒飼料制粒過程中微生物失活，使用效果不穩(wěn)定。因此，微生物制品生產(chǎn)、應(yīng)用技術(shù)開發(fā)要圍繞以下問題進(jìn)行：一是微膠囊包埋；二是研制微生物在動(dòng)物消化道中賴以生存的營養(yǎng)物質(zhì)，如寡糖。
6抗微生物藥的合理應(yīng)用
抗微生物藥物是目前獸醫(yī)臨床使用最廣泛和最重要的藥物，對控制家禽傳染病起著巨大的作用，但當(dāng)前不合理用藥較為嚴(yán)重，常造成治療失敗、不良反應(yīng)增多、藥品浪費(fèi)、細(xì)菌耐藥性產(chǎn)生、獸藥殘留等，為了充分發(fā)揮抗菌藥物的療效，必須切實(shí)合理地使用抗菌藥物。
（1）嚴(yán)格掌握適應(yīng)癥。推斷或判定病原微生物，選用適當(dāng)藥物，如革蘭氏陽性菌感染可選用青霉素類、大環(huán)內(nèi)酯類等，革蘭氏陰性菌感染可選用氨基糖苷類、氯霉素類和氟喹諾酮類等，雞慢性呼吸道病選用氟喹諾酮類、泰樂菌素、泰妙菌素等。
（2）制定給藥方案。根據(jù)藥動(dòng)學(xué)特征，制定合理的給藥方案，保證劑量合適、療程充足和防止不良反應(yīng)。
（3）避免耐藥性的產(chǎn)生。不濫用抗菌藥物，能不用盡量不用，單一藥物有效不要聯(lián)合用藥；及時(shí)、足量、療程恰當(dāng)；盡量避免局部用藥和長期用藥；病因不明或病毒性感染不要輕易使用抗菌藥物。
（4）強(qiáng)調(diào)綜合性治療措施。加強(qiáng)飼養(yǎng)管理，改善家禽體況，增強(qiáng)機(jī)體免疫力；糾正水、電解質(zhì)平衡失調(diào)等。
（5）抗菌藥物的聯(lián)合應(yīng)用要合理。①聯(lián)合用藥必須有明確的特征：一種藥物不能控制的嚴(yán)重感染或混合感染；病因未明危及生命的嚴(yán)重感染；易出現(xiàn)耐藥性的細(xì)菌感染；需長期治療的慢性疾病。②必須根據(jù)抗菌藥的作用特性和機(jī)理進(jìn)行選擇，避免盲目組合。根據(jù)抗菌藥物作用特點(diǎn)，可將抗微生物藥分為4類：Ⅰ類為速效殺菌劑，如青霉素類、頭孢菌素類；Ⅱ類為慢效殺菌劑，如氨基糖苷類、多黏菌素類；Ⅲ類為速效抑菌劑，如四環(huán)素類、氯霉素類、大環(huán)內(nèi)酯類；Ⅳ類為慢效抑菌劑，如磺胺類。I類與Ⅱ類合用出現(xiàn)協(xié)同作用，I類與Ⅲ類合用出現(xiàn)拮抗作用，I類與Ⅳ類合用無明顯影響，其他合用多出現(xiàn)相加或無關(guān)作用。作用機(jī)理相同的藥物合用療效并不增強(qiáng)，但可能相互增加毒性或出現(xiàn)拮抗作用，如氨基糖苷類之間或氯霉素、大環(huán)內(nèi)酯類、林可霉素類之間。③注意藥物間配伍禁忌。
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中國醫(yī)學(xué)所具有的整體觀念體現(xiàn)出了科學(xué)系統(tǒng)的思想，有其特有的優(yōu)勢。但是在其千百年來的發(fā)展歷程中，仍然是依據(jù)傳統(tǒng)的理念和診治經(jīng)驗(yàn)，按照陰陽五行、益氣，以及人體生理、病理的變化來進(jìn)行診斷和治療，不是持續(xù)的自上而下，因此其病情、病理分析明顯物質(zhì)基礎(chǔ)不足，基本是在暗箱里操作，在這一過程中，接診者的診治只是知其然，而不知其所以然，不能體現(xiàn)出事物內(nèi)在的本質(zhì)，無法準(zhǔn)確地闡釋內(nèi)部系統(tǒng)的成分以及動(dòng)力學(xué)的整個(gè)過程。相比于系統(tǒng)生物學(xué)“系統(tǒng)集成”的理念，傳統(tǒng)中國醫(yī)藥的“全部”觀點(diǎn)，在理念的核心上相似度較高，但系統(tǒng)生物學(xué)研究目前處于“減少”的理論階段，從學(xué)習(xí)單細(xì)胞這樣的最為簡單的系統(tǒng)開始，繼而通過簡單的一個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)的研究，從而“自下而上”地進(jìn)行完整復(fù)雜的人類生活系統(tǒng)的構(gòu)建，同時(shí)既要了解這一系統(tǒng)的功能與結(jié)構(gòu)，又要掌握各個(gè)組件之間的互動(dòng)、整個(gè)系統(tǒng)內(nèi)部的運(yùn)作規(guī)則。所以，系統(tǒng)生物學(xué)方法能夠?qū)τ趥鹘y(tǒng)醫(yī)學(xué)存在的不足進(jìn)行有效的彌補(bǔ)，從而真正地促進(jìn)系統(tǒng)醫(yī)學(xué)的持續(xù)發(fā)展，激發(fā)中國傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)的生機(jī)與活力。
2系統(tǒng)生物學(xué)對于中醫(yī)學(xué)發(fā)展的啟示
中國傳統(tǒng)醫(yī)藥屬于復(fù)合系統(tǒng)，其治療機(jī)理、目標(biāo)關(guān)聯(lián)著多個(gè)細(xì)胞與基因，調(diào)節(jié)平衡人體，促進(jìn)體內(nèi)整體環(huán)境的穩(wěn)定。中醫(yī)藥的材料及其有效的化學(xué)成分是相同的，不同類或者組件的化學(xué)成分交互作用。傳統(tǒng)的中國醫(yī)藥配方，重新組合具有活性成分的單一藥物，或者生成有效物質(zhì)，或者聯(lián)合治療，使得治療效果得以增強(qiáng)，但是也可能增強(qiáng)或降低療效與毒性，也可能使副作用減少或增加，構(gòu)成新的層次更高的系統(tǒng)，并在人體內(nèi)發(fā)揮系統(tǒng)強(qiáng)大的功能，以及系統(tǒng)內(nèi)的活性成分與目標(biāo)系統(tǒng)之間相互的作用。傳統(tǒng)中國醫(yī)學(xué)的系統(tǒng)決定著通過支隊(duì)提取有效成分的方法，通過治療的單一效果，對傳統(tǒng)中藥或者復(fù)方研究療效進(jìn)行評估，無法得到其本身所具有的本質(zhì)屬性。因此，傳統(tǒng)中國醫(yī)學(xué)的物理化學(xué)性質(zhì)和生物活性，不單純需要單一的藥物與化合物，還需要進(jìn)一步研究目標(biāo)系統(tǒng)的反應(yīng)規(guī)律之間的化學(xué)成分，以及人類的相關(guān)影響和協(xié)同的方法。在西方，研究中藥的方法常常是拆遷測試，即通過解剖麻雀來發(fā)現(xiàn)活性成分的明顯作用，但是卻無法反映中藥方劑在配伍方面的規(guī)則。因此，中國傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)要想得到持續(xù)發(fā)展，不能僅僅局限在“全面”上，也不能單純停留在提取活性成分的水平、純化分離等層面，而是應(yīng)該立足于中醫(yī)理論，與研究現(xiàn)代生物醫(yī)學(xué)的方法相結(jié)合，對于中國醫(yī)藥進(jìn)行系統(tǒng)研究，以期建立起現(xiàn)代中醫(yī)學(xué)理論體系。傳統(tǒng)中藥復(fù)方充分體現(xiàn)了中醫(yī)特有的整體觀念和辨證治療的整體理論，以君臣配伍理論為基礎(chǔ)，通過藥物的精選，全面調(diào)節(jié)平衡身體機(jī)能，發(fā)揮祛邪、標(biāo)本兼治的功效。中國醫(yī)藥復(fù)方是傳統(tǒng)中國醫(yī)學(xué)的精華，傳統(tǒng)中藥的復(fù)合成分同人體之間呈現(xiàn)出復(fù)雜的非線性函數(shù)關(guān)系。中藥復(fù)方的作用機(jī)理和整體評估兼容性的特性，必須要全面準(zhǔn)確把握復(fù)合效應(yīng)的整體性，傳統(tǒng)中國醫(yī)學(xué)與人體這兩個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)的相互作用，促成了一個(gè)更為先進(jìn)系統(tǒng)的形成。傳統(tǒng)中國醫(yī)學(xué)理論只有在這一理念的指導(dǎo)下，與現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)相結(jié)合，并發(fā)揮二者的相互作用，才能全面闡述中醫(yī)的理論、作用機(jī)理以及治療的物質(zhì)基礎(chǔ)。傳統(tǒng)中藥復(fù)方具有對于各種有效成分進(jìn)行協(xié)調(diào)的作用，針對器官、治療目標(biāo)、機(jī)體的生理和病理的不同，進(jìn)行綜合調(diào)控，發(fā)揮中藥復(fù)方的綜合作用。因此，研究傳統(tǒng)中藥復(fù)方應(yīng)該從整體上進(jìn)行，從而構(gòu)建中國復(fù)合藥品質(zhì)量評價(jià)體系，這是很有必要的。因此，筆者基于化學(xué)基團(tuán)理論，闡述復(fù)方中藥的物質(zhì)基礎(chǔ)和分子作用機(jī)制，因?yàn)檫@樣能夠闡明兼容性的規(guī)則，有利于相應(yīng)的中醫(yī)辨證研究的開展。
3結(jié)語
關(guān)鍵詞：生物醫(yī)藥；上市公司；實(shí)例研究；資本融資環(huán)境；資本市場
自1993年6月29日我國第一家醫(yī)藥公司—哈醫(yī)藥在上海交易所上市以來，經(jīng)過十多年的發(fā)展，至2009年3月我國共有醫(yī)藥上市公司100家，醫(yī)藥板塊作為朝陽產(chǎn)業(yè)廣受投資者關(guān)注。醫(yī)藥上市公司已成為我國醫(yī)藥行業(yè)中具有一定規(guī)模和市場競爭能力的優(yōu)勢群體，成為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力。其中屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司有18家，占醫(yī)藥行業(yè)的18％，代表了目前我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)利用資本市場的總體狀況。筆者將對這18家生物醫(yī)藥上市公司進(jìn)行資本市場利用現(xiàn)狀的實(shí)證分析，以期對利用資本市場促進(jìn)我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有益借鑒。
1生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司總體發(fā)展概況
生物醫(yī)藥是一個(gè)投入相當(dāng)大的產(chǎn)業(yè)，前期的研究開發(fā)與后期的產(chǎn)業(yè)化都需要雄厚的資金作為保障。生物醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展需要資本市場為其注入資金、專業(yè)技術(shù)和人才等多種現(xiàn)代生產(chǎn)要素。生物醫(yī)藥公司上市是走向資本市場利用的有效途徑，上市后的生物醫(yī)藥公司可成為龍頭企業(yè)，擁有組織制度優(yōu)勢、市場組織優(yōu)勢以及資金、技術(shù)和人才等優(yōu)勢。
至2008年底，我國已有18家生物醫(yī)藥概念的股份公司上市發(fā)行股票，利用資本市場直接融資，籌集到大量生物醫(yī)藥業(yè)發(fā)展資金，同樣也說明我國生物醫(yī)藥業(yè)目前對資本市場的利用主要是通過股票市場進(jìn)行的。自1993年第一家生物醫(yī)藥類公司—四環(huán)生物上市以來，深、滬A股市場生物醫(yī)藥類上市公司的數(shù)量不斷增加，迅速發(fā)展到2008年的18家，流通A股從最初的9億元增長至44．08億元，增長了3．9倍?？梢姡镝t(yī)藥業(yè)類公司整體籌資能力在不斷增強(qiáng)，生物醫(yī)藥業(yè)的投入不斷加大，有力推動(dòng)了我國生物醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展。
2生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司資本經(jīng)營情況分析
生物醫(yī)藥類企業(yè)發(fā)行上市進(jìn)入證券市場，打開了通往資本市場融資的道路，為生物醫(yī)藥業(yè)的快速發(fā)展提供了資金支持。生物醫(yī)藥上市公司積極在資本市場上進(jìn)行資本運(yùn)營，為生物醫(yī)藥業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，業(yè)績穩(wěn)定增長，為各公司上市后實(shí)施配股或發(fā)行債券創(chuàng)造良好條件。適時(shí)分析該類上市公司的資本運(yùn)營情況，結(jié)合企業(yè)實(shí)際、經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在要求以及資本運(yùn)營的規(guī)律，發(fā)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展中存在的問題，適時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整與重組，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)，對于該類上市公司持續(xù)利用資本市場發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有重要意義。
2．1主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分析
2002－2007年，我國生物醫(yī)藥上市公司的主營業(yè)務(wù)收入總體呈穩(wěn)步增長趨勢（見圖1）。2002年平均每個(gè)公司主營業(yè)務(wù)收入為3.267億元，占醫(yī)藥類上市公司平均值的31．87％；2007年平均每公司主營業(yè)務(wù)收入已達(dá)到4.291億元，占的醫(yī)藥類上市公司的26．78％，年平均增長0.205億元，年增長率為5．89％。其中，長春高新、北海國發(fā)、交大昂立、錢江生化、星湖科技、誠志股份等6家公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入在4億元以上，收入增長幅度明顯高于行業(yè)平均水平3．842億元，年平均增長7．119億元；其余12家上市公司年平均主營業(yè)務(wù)收入低于行業(yè)平均水平，年平均增長僅2．102億元。由此可以看出，在主營業(yè)務(wù)收入方面，僅1／3左右的上市公司以較大幅度增長，而大多數(shù)上市公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入徘徊在2億元左右。
2002－2007年，生物醫(yī)藥類上市公司的平均每公司每年凈利潤為0.149億元，占醫(yī)藥行業(yè)整體水平的23．97％，變化范圍在0.01-0.31億元之間，年際間有較大的變化幅度。北生藥業(yè)、銀廣夏、深本實(shí)、四環(huán)生物、長春高新等5個(gè)公司的平均年凈利潤為負(fù)值，萊茵生物、達(dá)安基因、交大昂立、誠志股份、四環(huán)藥業(yè)、上海萊士、天壇生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華蘭生物、科華生物等10個(gè)公司的平均年凈利潤為0.519億元，是生物醫(yī)藥類上市公司平均水平的3．48倍。由此可見，生物醫(yī)藥類上市公司的凈利潤年際間存在明顯波動(dòng)，體現(xiàn)出一定的風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)，但超過一半以上的該類企業(yè)仍然可以獲得較大的凈利潤。
結(jié)合圖1來看，生物醫(yī)藥上市公司的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤在2002－2003年、2004－2007年分別是兩個(gè)逐年增長的過程。但在18家生物醫(yī)藥類上市公司中，1／3左右的公司主營業(yè)務(wù)收入和一半以上的公司凈利潤都明顯高于行業(yè)平均水平，這些公司應(yīng)該屬于本行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)。但其主營業(yè)務(wù)收入雖逐年增長，凈利潤卻依然存在年度間的大幅增減變化，說明其年際間存在明顯的成本增減變化。
2．2凈資產(chǎn)收益率分析
凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)自有資金投資收益水平和資本運(yùn)營的綜合效益，是企業(yè)獲利能力的核心指標(biāo)。該指標(biāo)越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證度越高。2002－2007年，生物醫(yī)藥類上市公司的凈資產(chǎn)收益率分別為1．41％、9．02％、8．23％、2．41％、－3．74％和3．85％，年度間有明顯差異。但誠志股份、達(dá)安基因、天壇生物、萊茵生物、華蘭生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、科華生物、上海萊士等8個(gè)公司年平均凈資產(chǎn)收益率為16．83％，公司之間的差異范圍在5％-35％之間，年際變化幅度為12％－22％，屬于具有穩(wěn)定凈資產(chǎn)收益的企業(yè)。而四環(huán)藥業(yè)、北生藥業(yè)、深本實(shí)、長春高新、四環(huán)生物、星湖科技等6個(gè)公司的年際間平均凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，屬于自有資本獲取收益能力和資本運(yùn)營效益較差的公司。說明生物醫(yī)藥上市公司之間、年際之間其資本收益和資本運(yùn)營效益存在差異，也是其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)。
2．3每股收益和每股凈資產(chǎn)分析
每股收益反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享受的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司獲利能力時(shí)最常用和綜合性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。每股收益越高，說明公司的獲利能力越強(qiáng)。2002－2007年我國生物醫(yī)藥類上市公司的平均每股收益為0．13元，年際間變化范圍在
－0．06－0．23元之間，公司間變化幅度在
－0．76－1．01元之間；其中上海萊士、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華蘭生物、科華生物、萊茵生物、達(dá)安基因、天壇生物、誠志股份、交大昂立等9個(gè)公司的每股收益高于生物醫(yī)藥業(yè)平均水平，達(dá)到平均每股收益為0．45元，公司間變化范圍在0．13－1．01元之間，年際間變化范圍在0．33－0．47之間。但深本實(shí)、北生藥業(yè)、銀廣夏、四環(huán)藥業(yè)、長春高新、四環(huán)生物等6個(gè)公司年平均每股收益為負(fù)值，星湖科技、北海國發(fā)和錢江生化等3個(gè)公司的年平均每股收益僅0．02－0．06元，遠(yuǎn)低于平均水平。
每股凈資產(chǎn)是上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末普通股總數(shù)的比值。2002-2007年生物醫(yī)藥類上市公司的6年平均每股凈資產(chǎn)為2．16元，年際間在1．75-2．57元／股之間波動(dòng)，公司之間的差異范圍在－3．24－4．23元／股之間。除了深本實(shí)和ST銀廣夏的為負(fù)值外，其余公司的均為正值，其中雙鷺?biāo)帢I(yè)、交大昂立、華蘭生物等12個(gè)上市公司的每股凈資產(chǎn)高于生物醫(yī)藥行業(yè)整體平均值，年際間變化幅度在2．73－4．04元／股之間，公司間差異范圍為2．31－4．23元／股之間。
通過以上分析，筆者認(rèn)為，生物醫(yī)藥類上市公司在2002－2007年間利用資本市場進(jìn)行資本運(yùn)營，總體呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的趨勢，但是生物醫(yī)藥公司之間和年際間存在明顯差異，其中50％左右的公司平均每股收益和每股凈資產(chǎn)均比較高，顯示出穩(wěn)定的高水平發(fā)展優(yōu)勢，其資本經(jīng)營狀況良好。
2．4我國生物醫(yī)藥類上市公司的市場潛力分析
生物醫(yī)藥類上市公司與其他行業(yè)類上市公司比較，其股票具有更大的市場增長潛力。因?yàn)橥顿Y者投資股市除了希望獲得眼前的穩(wěn)定收入外，更多的是期盼企業(yè)的高成長性和具有良好的未來發(fā)展前景。因此，具有高技術(shù)、高投入、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)特征的生物醫(yī)藥類高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，必將是投資者投資追逐的熱點(diǎn)領(lǐng)域。
（1）生物醫(yī)藥業(yè)是典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。生物技術(shù)是當(dāng)前高新技術(shù)研究開發(fā)的一個(gè)熱點(diǎn)，生物醫(yī)藥作為生物技術(shù)開發(fā)應(yīng)用的前沿之一，在生物醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域有著廣闊的應(yīng)用前景。因此，高科技與資本對接，為生物醫(yī)藥類企業(yè)提供誘人的發(fā)展空間。作為典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)既有很高的投資收益和廣闊前景，技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)又充滿風(fēng)險(xiǎn)性。但是風(fēng)險(xiǎn)往往與機(jī)遇并存，這也是風(fēng)險(xiǎn)投資的魅力所在。只不過在投入生物醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)，企業(yè)經(jīng)營管理者注意采取一切可能的措施來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制即可盡可能地避免之。
（2）獲利能力與上市公司本身直接相關(guān)。從每股收益來看，2002～2007年有67％的生物醫(yī)藥上市公司具有獲利能力，50％的公司具有良好的業(yè)績，年平均每股收益達(dá)到0．45元，明顯高于醫(yī)藥行業(yè)的年平均每股收益0．23元。其余1/3的上市公司年平均每股收益為負(fù)值，盈利能力較差。說明年平均每股收益在公司之間存在顯著差異，資本運(yùn)營好的公司可以獲得明顯高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平的每股收益，對于投資選擇來說這也是風(fēng)險(xiǎn)性的一種體現(xiàn)。
（3）資產(chǎn)負(fù)債率較低，凈資產(chǎn)收益率較高。除深本實(shí)和銀廣夏兩個(gè)公司外，其余16家生物醫(yī)藥上市公司2006年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為41．62％，明顯低于醫(yī)藥行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率60．83％。2002－2007年醫(yī)藥行業(yè)的年平均凈資產(chǎn)收益率為0．64％，而生物醫(yī)藥業(yè)為3．53％，其中近半數(shù)的上市公司更達(dá)到了16．83％?？梢娚镝t(yī)藥類上市公司在醫(yī)藥行業(yè)上市公司中的突出地位。
綜上所述，約30％－50％的生物醫(yī)藥類上市公司在主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)方面明顯高于該類上市公司的平均水平，屬于本行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)，具有良好的資本運(yùn)營和獲利能力；除此之外，年際間的差異也是影響生物醫(yī)藥類上市公司資本市場利用潛力的因素之一。
2．5生物醫(yī)藥上市公司的優(yōu)勢分析
2003－2007年生物醫(yī)藥上市公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到39572．78萬元，是非上市生物醫(yī)藥公司的7．04倍；上市公司的年平均利潤為5624．29萬元，是非上市公司的29．73倍。我國生物醫(yī)藥上市公司的平均主營業(yè)務(wù)收入和利潤都比遠(yuǎn)比非上市公司的高，充分說明生物醫(yī)藥類企業(yè)利用資本市場的優(yōu)越性。
3結(jié)語
目前我國生物醫(yī)藥上市公司積極在資本市場上進(jìn)行資本運(yùn)營，為生物醫(yī)藥業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，業(yè)績穩(wěn)定增長，為各公司上市后實(shí)施配股或發(fā)行債券創(chuàng)造良好條件。
2002－2007年，我國生物醫(yī)藥上市公司利用資本市場進(jìn)行資本運(yùn)營，總體呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的趨勢，其中約30％－50％的生物醫(yī)藥類上市公司在主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)方面明顯高于該類上市公司的平均水平，屬于本行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)，具有良好的資本運(yùn)營和獲利能力；除開公司本身因素外，年際間的差異也是影響生物醫(yī)藥類上市公司資本市場利用潛力的因素之一。
由于生物醫(yī)藥業(yè)是典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，成為投資者投資追逐的熱點(diǎn)領(lǐng)域。年平均每股收益在公司之間存在顯著差異，資本運(yùn)營好的公司可以獲得明顯高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平的每股收益。大多數(shù)生物醫(yī)藥公司的資產(chǎn)負(fù)債率較低，凈資產(chǎn)收益率較高。因此，我國的生物醫(yī)藥企業(yè)具有良好的市場潛力。我國生物醫(yī)藥上市公司的平均主營業(yè)務(wù)收入和利潤都比遠(yuǎn)比非上市公司的高，充分說明生物醫(yī)藥類企業(yè)利用資本市場的優(yōu)越性。
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