時(shí)間：2023-04-01 10:30:00
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在世界經(jīng)濟(jì)中,國際直接投資是最能體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化概念的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式之一,且與國際貿(mào)易有著密不可分的內(nèi)在聯(lián)系。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程加快,從總體上看,國際對(duì)外直接投資與國際貿(mào)易相互作用、相互促進(jìn),都在大幅度增加和日益擴(kuò)大。但具體而言,在經(jīng)濟(jì)全球化的條件下,一國的對(duì)外直接投資與國際貿(mào)易究竟存在著何種關(guān)系,是具有互補(bǔ)性還是具有替代性?對(duì)外直接投資是促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展還是相反?在加入WTO之后,我國政府和企業(yè)如何充分利用WTO的規(guī)則,在對(duì)外直接投資中促進(jìn)貿(mào)易出口的增長,本文試圖對(duì)這些問題做一分析。
一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析
影響國際貿(mào)易增長的因素有許多,從理論上講,僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言,直接投資究竟是構(gòu)成對(duì)貿(mào)易的替代,還是產(chǎn)生了對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造,這主要取決于國際直接投資的類型。
按照小島清對(duì)外直接投資的理論,從一國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)分析,國際直接投資可分為三種類型:①(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要,也可以向其他國家出口。因此,資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模,而且也促進(jìn)了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展,甚至還擴(kuò)大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此,在這種類型中,國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如:跨國公司在東道國投資后的初始階段,因各種需求的存在,貿(mào)易是創(chuàng)造性的;當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時(shí)“,就地生產(chǎn),就地銷售”的結(jié)果勢必會(huì)減少貿(mào)易的往來,因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資,也許這種投資對(duì)貿(mào)易的間接促進(jìn)會(huì)使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析,即使是前面所述的替代貿(mào)易時(shí),在東道國進(jìn)行市場導(dǎo)向型投資也可能會(huì)帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動(dòng)力的投資。這種類型的投資,因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工,在初始乃至相當(dāng)長的一個(gè)階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展,如發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動(dòng)態(tài)而非靜態(tài)的,這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。
在理論上闡述對(duì)外直接投資對(duì)母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R),他在其著名的產(chǎn)品周期理論中,通過對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動(dòng)態(tài)分析,闡述了母國的出口與對(duì)外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段,產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主(也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性);但是,隨著技術(shù)的成熟化,同時(shí)又面對(duì)其他國家企業(yè)的競爭,降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求,這時(shí)便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對(duì)外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為,一般地這種對(duì)外直接投資不會(huì)產(chǎn)生對(duì)母國出口的替代效應(yīng)。但是,如果這種投資發(fā)生得過早,就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下,隨著跨國公司國際化程度的提高,新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短,對(duì)外直接投資對(duì)母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。①總之,對(duì)外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性,也具有相互替代性,這要根據(jù)母國(或跨國公司)投資的動(dòng)機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。
二、國際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)
當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來看對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí),會(huì)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家在這方面存在一些異同。因此,在下面的分析中,我們將對(duì)這兩類國家分別進(jìn)行研究。
(一)發(fā)達(dá)國家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
國外一些學(xué)者將對(duì)外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來進(jìn)行了實(shí)證研究。如,伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為,在美國不同的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)中,那些對(duì)外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè),其出口水平也較低;隨著對(duì)外直接投資水平的提高,出口規(guī)模也相應(yīng)上升;但是當(dāng)對(duì)外直接投資超過一定規(guī)模后,追加的對(duì)外直接投資對(duì)出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此,對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高,其對(duì)外直接投資與出口的競爭(替代)也將不斷加劇,因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。②同時(shí),學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn),利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明:無論在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家的市場上,美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的,而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達(dá)國家企業(yè)的出口③。
(二)發(fā)展中國家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資,除去個(gè)別的現(xiàn)象,較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起,拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉,亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺(tái)灣地區(qū)都是從那時(shí)起陸續(xù)向國外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期,中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資,再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。④發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資雖起步較晚,但發(fā)展速度較快,而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū),逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資。
伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高,發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入世界級(jí)大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年,發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家,平均營業(yè)收益率為3.6%;而2000年入圍企業(yè)增加到33家,平均營業(yè)收益率提高到5.2%,且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率①發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的健康發(fā)展對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先,小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動(dòng)密集型的小規(guī)模生產(chǎn),資本勞動(dòng)比率比發(fā)達(dá)國家跨國公司低許多,發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動(dòng)密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目,與發(fā)達(dá)國家相比,作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢。同時(shí),這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加,因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次,發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護(hù)原有的出口市場,或是開辟新的市場,還是避開貿(mào)易壁壘,發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口,在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后,逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。
考察韓國的經(jīng)濟(jì),其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果,從而使國際市場容量的不斷增大,并對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會(huì)的一份《韓國制造業(yè)的國本外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》②中,我們看到韓國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多,所占比重也較大。如開拓市場與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連,其之和所占比重在韓國整個(gè)對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然,從表中還可以看出,韓國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū),開拓市場的動(dòng)機(jī)比重最高,占到29.3%,比其他動(dòng)機(jī)的比重平均高出10個(gè)百分點(diǎn),這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果;在拉丁美洲、大洋州地區(qū),最高比重的動(dòng)機(jī)為回避進(jìn)口限制,占27.3%,也比其他動(dòng)機(jī)高出10.4個(gè)百分點(diǎn),這說明韓國對(duì)外直接投資在此兩個(gè)地區(qū)對(duì)貿(mào)易壁壘的突破動(dòng)機(jī)占據(jù)很重要的地位。
但具體到韓國對(duì)外直接投資的行業(yè),還有更進(jìn)一步的動(dòng)因分析。如李宏格(音譯)(Lee,Honggue)對(duì)韓國電器行業(yè)的研究。③電器是韓國最重要的制造業(yè)部門,在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出,韓國電器行業(yè)在1989年的對(duì)外直接投資額比1979年增長了85%,顯示出韓國在該行業(yè)的對(duì)外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰———盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的:1976-1992年間電器行業(yè)對(duì)外直接投資為5億美元,而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析,韓國電器行業(yè)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要,即通過對(duì)外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么,這種對(duì)外直接投資的壓力主要來自兩個(gè)方面:一方面,是韓國本身國內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷上升所造成的壓力,迫使電器行業(yè)利用對(duì)外直接投資,在國外尋求廉價(jià)勞動(dòng)力以降低生產(chǎn)成本(主要是在亞洲地區(qū));另一方面,則是來自歐美國家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力,在韓國擴(kuò)大對(duì)歐美出口的同時(shí),其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對(duì)象———這一點(diǎn)對(duì)我國在加入WTO之后,重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí),具有一定的借鑒意義。
綜上所述,盡管發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的動(dòng)因有所不同,但總的趨勢是積極的,對(duì)外直接投資有利于一國的對(duì)外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易;由于對(duì)外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一,所以對(duì)外直接投資對(duì)母國出口的影響具有動(dòng)態(tài)效應(yīng);在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界,對(duì)外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國家的“專利”,它對(duì)發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。
三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系
為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確,我們把以下涉及的中國對(duì)外直接投資稱為“海外投資”。
(一)中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀
中國海外投資的發(fā)展,比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個(gè)時(shí)期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè),規(guī)模又非常小,一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今,中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底,經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家,中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元,遍布全球153個(gè)國家和地區(qū)①。
1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看,集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底,中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個(gè)國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看,發(fā)展中國家和地區(qū)(亞洲、非洲和拉丁美洲)占28.99%,發(fā)達(dá)國家(歐洲、大洋州和北美)占27.99%,加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布,大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢,可以說是一個(gè)多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。
通過以國家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對(duì)投資額排序,我們就可以看到中國海外投資分布的集中化:即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家(地區(qū))和海外華僑聚集的國家(地區(qū))成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高,一般為投資行業(yè)的原因所致,這將在下面進(jìn)一步闡述。
2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易
型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對(duì)外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后,在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下,生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看,服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對(duì)外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì),截至1999年,中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè),無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù);生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快,但在投資額度上還處于較小規(guī)模;而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。
一般地,中國海外投資在發(fā)達(dá)國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型,即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口,以促進(jìn)中國產(chǎn)品的出口;在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù),以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型,即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開發(fā)型的投資,主要是為了獲取國外開采條件較好或儲(chǔ)量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源,以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要;生產(chǎn)加工型投資,主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此,這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在非洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。
(二)中國海外投資與貿(mào)易的互動(dòng)
1.中國進(jìn)行海外投資的動(dòng)因。從外部條件上看,經(jīng)濟(jì)全球化使各國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來”的改革開放,也必然要實(shí)施“走出去”的對(duì)外開放,以充分利用國內(nèi)外“兩個(gè)市場”和“兩種資源”,實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動(dòng),提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
從中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看“,走出去”到海外投資不僅是政府的政策號(hào)召,更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動(dòng)和內(nèi)在要求。如前所述,一國的對(duì)外直接投資有許多動(dòng)因,具體而言,中國海外投資的動(dòng)因主要有如下五點(diǎn):(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博,但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進(jìn)程中,資源短缺對(duì)中國經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)嚴(yán)重的制約。其中,開發(fā)的重點(diǎn)放在對(duì)我國經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對(duì)外能源投資,即對(duì)石油、天然氣的開采;此外,還有一般性資源(如:黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等)的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源,主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度,還是從企業(yè)投資的角度,利用對(duì)外直接投資帶動(dòng)材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口,甚至帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的出口,都是目前進(jìn)行對(duì)外投資最多的動(dòng)機(jī)。在政府定的有關(guān)海外投資政策中,著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口,是與對(duì)外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施;綜合對(duì)中國海外投資企業(yè)的動(dòng)機(jī)調(diào)查,擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。①(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下,積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力所致,也是企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)之一———尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對(duì)外直接投資的理論上講,規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的種動(dòng)機(jī)。由于我國現(xiàn)已加入WTO,關(guān)稅逐步下調(diào)后,規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國外市場的一個(gè)重要手段。特別是近年來,出口配額限制、對(duì)中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重,因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個(gè)有效方式,也是對(duì)特殊貿(mào)易限制的一個(gè)反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對(duì)外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機(jī)構(gòu),用最近的距離、最快的時(shí)間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然,這種類型的投資需要雄厚的資金支持,但它將是最具潛力的海外投資。
2.中國海外投資對(duì)貿(mào)易的影響。如前所述,無論是從理論研究還是實(shí)證分析上,對(duì)外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系,即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實(shí)際,由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同,海外投資對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先,服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資,動(dòng)機(jī)與目標(biāo)非常明確,肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的,因此這類企業(yè)的海外投資對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響無疑是積極的;其次,資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資,進(jìn)口的資源都是我國相對(duì)成本低或戰(zhàn)略的需要,同時(shí)還能帶動(dòng)設(shè)備、制成品(如鋼材)、技術(shù)和勞務(wù)的出口,雖然會(huì)帶來一定的進(jìn)口貿(mào)易增長,但從整體上看對(duì)我國出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用;最后,生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對(duì)生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個(gè)具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝,家用電器中的CKD、SCD①等,由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件,在初期設(shè)備投資之后,后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此,從總體上看,機(jī)械行業(yè)在海外投資對(duì)我國出口的帶動(dòng)作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器,這是典型的加工組裝型產(chǎn)品,根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì),家電行業(yè)投資帶動(dòng)出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示,摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后,大幅度地帶動(dòng)了該集團(tuán)的出口:1997年海外銷售收入250萬美元,帶動(dòng)出口近150萬美元;1998年海外銷售收入近600萬美元,帶動(dòng)出口達(dá)400萬美元②。實(shí)證分析表明,機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合,海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講,輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品,區(qū)分出來的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是,體積較小,出口運(yùn)費(fèi)沒有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高,與海外加工的生產(chǎn)成本比,在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低,因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說,在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì),就很少會(huì)有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn);即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn),對(duì)國家的出口帶動(dòng)作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘,由于根據(jù)多種纖維協(xié)議,在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時(shí),如果東道國尚有未使用的配額,投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重,因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了突破配額的壁壘,在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定:一次性投資建廠可以帶動(dòng)國內(nèi)紡織機(jī)械的出口,但對(duì)出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動(dòng)作用;使用國內(nèi)材料多的,可以促進(jìn)國內(nèi)原材料、面料的出口,但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對(duì)此也有一定的限制;在有的國家(地區(qū))可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠,則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此,紡織服裝行業(yè)在海外的投資對(duì)我國出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代,兼而有之,目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。超級(jí)秘書網(wǎng)
四、結(jié)論
1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論,回顧發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在對(duì)外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展,以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn),論述了中國海外投資對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響,我們進(jìn)一步證實(shí)了對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系,或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng),在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。
近年來，我國海外投資事業(yè)發(fā)展迅猛，加入WTO后，中國企業(yè)跨出國門從事海外投資將愈加頻繁，但由于未建立系統(tǒng)的海外投資保險(xiǎn)制度，我國的海外投資企業(yè)在國外面臨巨大的政治風(fēng)險(xiǎn)。為了保護(hù)我國海外投資者在東道國的利益，減少海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)我國企業(yè)擴(kuò)大海外投資，需要在正確認(rèn)識(shí)海外投資保險(xiǎn)制度性質(zhì)的基礎(chǔ)上，選擇適合國情的海外投資保險(xiǎn)模式，并借鑒國外立法與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，建立我國的海外投資保險(xiǎn)制度。
一、中國海外投資及海外投資保護(hù)現(xiàn)狀
1979年，中日合資的“京和股份有限公司”在日本開辦，建立起中國對(duì)外開放以來第一家境外投資的合資企業(yè)。到2005年8月底，我國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略已擴(kuò)展至近200個(gè)國家和地區(qū)，中國累計(jì)非金融類對(duì)外直接投資達(dá)477.1億美元。由此可見，我國已經(jīng)成為發(fā)展中國家的重要投資國之一。同時(shí)，我國已成為WTO的成員方，這將為更多的外國公司進(jìn)入中國提供可能，也必將為我國企業(yè)到國外投資創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。然而，我國在海外投資保護(hù)方面卻顯得有些力不從心?，F(xiàn)階段調(diào)整海外投資關(guān)系的法律淵源主要有國內(nèi)法規(guī)范和國際法規(guī)范兩大類。在國內(nèi)法規(guī)范方面，雖然早在1985年我國就制定了目前國內(nèi)惟一的一部投資保險(xiǎn)法—《外國投資保險(xiǎn)(政治風(fēng)險(xiǎn))條例》，但它只是規(guī)定可以對(duì)外商在華投資的政治風(fēng)險(xiǎn)承保，卻沒有規(guī)定可以為國內(nèi)投資者海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)保證；在國際法規(guī)方面，我國參加的調(diào)整海外投資保險(xiǎn)的多邊條約主要是1988年4月30日我國經(jīng)批準(zhǔn)加入的《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》，根據(jù)公約設(shè)立的多邊投資機(jī)構(gòu)（MultilateralInvestmentGuarantyAgency）是一個(gè)以承保海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)為主要業(yè)務(wù)的多邊機(jī)構(gòu)。我國對(duì)本國投資者的海外投資可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)可以由MIGA承保，但僅僅依靠MIGA對(duì)海外投資提供保險(xiǎn)是不充分的。
二、建立中國海外投資保險(xiǎn)制度的必要性
（一）進(jìn)一步擴(kuò)大海外投資規(guī)模的需要截止2005年8月底，中國從事跨國投資與經(jīng)營的各類企業(yè)已發(fā)展到3萬多家，已形成一批有實(shí)力的跨國公司。這些企業(yè)的投資由主要集中于歐美發(fā)達(dá)國家的市場逐漸轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家未經(jīng)開發(fā)的廣闊市場。由于發(fā)展中國家出現(xiàn)政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大，海外投資保險(xiǎn)制度的缺乏成為我國向發(fā)展中國家投資的嚴(yán)重障礙，因此，為進(jìn)一步發(fā)展我國海外投資，急需建立有關(guān)的海外投資保險(xiǎn)制度。
（二）使我國在雙邊投資保護(hù)協(xié)定中權(quán)利義務(wù)對(duì)等的需要自1992年至2005年初我國已經(jīng)簽訂了106個(gè)雙邊投資保護(hù)協(xié)定。這些協(xié)定大多規(guī)定了代位權(quán)條款。根據(jù)代位權(quán)條款，資本輸出國的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在對(duì)本國投資者因東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)而遭受的損失負(fù)責(zé)賠償后，便可以取得代位求償權(quán)要求東道國政府進(jìn)行賠償。在雙邊投資保證協(xié)定與海外投資保險(xiǎn)制度相互配合的機(jī)制下，東道國所承擔(dān)的對(duì)外國投資進(jìn)行保護(hù)的義務(wù)很難回避。但是，由于我國尚未建立論文格式海外投資保險(xiǎn)制度，無法以代位求償人的身份就我國投資者在外國遭受同樣風(fēng)險(xiǎn)的損失行使代位權(quán)，在雙邊投資保護(hù)協(xié)定中，我國投資者并未享有與外國投資者同樣的權(quán)利，為了彌補(bǔ)這一缺陷，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險(xiǎn)制度。
（三）與已設(shè)立的相應(yīng)法規(guī)相互配合的需要如前所述，中國作為MIGA的成員國可以向其投保政治風(fēng)險(xiǎn)。但是，我國投資者利用MIGA分擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)的作用卻是非常有限的。正是從這個(gè)角度，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險(xiǎn)制度，與MIGA相互配合，兩者相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)。
三、中國海外投資保險(xiǎn)制度的構(gòu)想
（一）我國海外投資保險(xiǎn)制度的立法模式對(duì)于我國海外投資保險(xiǎn)制度法律模式的選擇，筆者認(rèn)為：我國應(yīng)采用混合投資保險(xiǎn)模式。第一，主要采取雙邊投資保險(xiǎn)制度。首先，我國已具備建立雙邊海外投資保險(xiǎn)制度的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。中國目前已經(jīng)簽訂了100多個(gè)投資保證協(xié)定，并且可以預(yù)期今后還將簽訂更多的類似協(xié)定。這些雙邊投資保證協(xié)定絕大多數(shù)都訂有代位權(quán)條款，為我國海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)行使代位權(quán)提供了法定依據(jù)。其次，以訂有雙邊投資保證協(xié)定為承保前提，更有利于盡可能防范投資風(fēng)險(xiǎn)于未然。由于雙邊投資保證協(xié)定實(shí)質(zhì)上是雙方政府的承諾，投資東道國在采取非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)措施時(shí)，必然會(huì)考慮其行為所產(chǎn)生的不利后果，從而不會(huì)貿(mào)然行事，降低或避免了海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。再次，雙邊投資保險(xiǎn)制度對(duì)代位求償權(quán)以雙邊投資保證條約加以確定。這樣，一旦我國海外投資者在投資東道國受到不法侵害時(shí)，我國承保機(jī)構(gòu)即可合法取得代位求償權(quán)，將我國國民與東道國的投資爭議從國內(nèi)法的水平提高到國際法的保護(hù)水平，加強(qiáng)了對(duì)我國海外投資者利益的保護(hù)并確保代位求償權(quán)的順利實(shí)現(xiàn)。第二，也不應(yīng)以雙邊投資保證協(xié)定為法定條件。如果代位權(quán)的行使只以雙邊投資保證協(xié)定為前提，勢必不能充分保護(hù)我國海外投資及投資利益。筆者認(rèn)為，我國可以規(guī)定一個(gè)過渡期，此期間內(nèi)在國內(nèi)法上留有一定的余地，采取單邊與雙邊并存的投資保險(xiǎn)制度，以擴(kuò)大投資保證的范圍，最大限度地保護(hù)我國海外投資者。
（二）具體內(nèi)容
1.保險(xiǎn)人根據(jù)我國的情況，筆者認(rèn)為，我國宜借鑒政府和國營公司共同實(shí)施保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的德國模式，采取海外投資保險(xiǎn)審批機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)分離制的形式。這種分離制有助于審批機(jī)構(gòu)和經(jīng)營機(jī)構(gòu)各司其職，各盡所能，避免或減少審批決策與業(yè)務(wù)經(jīng)營集中于某一機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的弊端。在具體的機(jī)構(gòu)設(shè)置上，可設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一的直屬于國務(wù)院的專門性機(jī)構(gòu)—海外投資承保委員會(huì)作為海外投資保險(xiǎn)審批機(jī)構(gòu)，由商務(wù)部、外交部和財(cái)政部代表組成，具體負(fù)責(zé)審批投保申請。經(jīng)營保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)則可由出口信用保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)。2001年10月成立的我國出口信用保險(xiǎn)公司在成立一年后開設(shè)了海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，雖然信保的宗旨中沒有明確提出保護(hù)海外投資，但是在開辦的投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中列明了海外投資保險(xiǎn)，經(jīng)過幾年的發(fā)展已經(jīng)具備一定的基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)，完全可以勝任海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營。
2.合格投資者對(duì)于合格投資者，各國海外投資保險(xiǎn)法的立法規(guī)定各有不同，但都要求投保的投資者和承保機(jī)構(gòu)的所在國有相當(dāng)密切的關(guān)系。綜合美、日、德三個(gè)國家的法律規(guī)定，筆者認(rèn)為：具有中國國籍的自然人應(yīng)當(dāng)然成為我國海外投資保險(xiǎn)制度的合格投資者；對(duì)于法人和其他經(jīng)濟(jì)組織的資格可借鑒美國相關(guān)的立法制度，即采用“資本控制論”來確定。之所以不采用“成立地說”理論，是因?yàn)橐罁?jù)“成立地說”無法將雖然是依據(jù)中國法律設(shè)立的公司、合伙或其他社團(tuán)，但其主要資產(chǎn)卻為外國公民、公司、合伙或社團(tuán)所有的情況排除在合格投資者之外。根據(jù)“資本控制論”：對(duì)于依本國法律設(shè)立的法人、合伙企業(yè)或其他社團(tuán)，本國公司、合伙及其他組織須持有多數(shù)股權(quán)（資產(chǎn)的51%以上）才能獲得投保資格。對(duì)依外國法律設(shè)立的本國公司、合伙企業(yè)及其他社團(tuán)，本國公司、合伙及社會(huì)團(tuán)體須持有絕對(duì)多數(shù)股權(quán)（資產(chǎn)的95%以上）才能獲得投保資格。這樣既切實(shí)保護(hù)了代表我國利益的投資者，又有效避免了魚目混珠的情況。超級(jí)秘書網(wǎng)
3.合格投資合格投資的條件和標(biāo)準(zhǔn)在各國不盡相同，但概括起來，合格的投資應(yīng)符合投資者本國和東道國的利益。美、日、德三國均明文規(guī)定：凡是前來申請投保的海外投資，都以東道國已經(jīng)明確表示同意接納作為可以承保的先決條件。這種規(guī)定一方面是對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)的應(yīng)有尊重；另一方面也是希望通過獲得東道國政府的事先同意和許諾，增強(qiáng)對(duì)東道國政府的約束力，以提高當(dāng)?shù)睾Ｍ馔顿Y的“安全系數(shù)”，盡量避免可能產(chǎn)生的糾紛。[6]（P326）關(guān)于投資項(xiàng)目，各國一般只限于新的海外投資。所謂“新”的投資，一般指新建企業(yè)的投資，但對(duì)舊企業(yè)的擴(kuò)大、現(xiàn)代化及發(fā)展的新投資，各國一般也將其視同投入新項(xiàng)目的投資，準(zhǔn)予投保。為了與國際上一般立法保持一致，又充分考慮到我國海外事業(yè)的特殊要求，我國海外投資保險(xiǎn)合格投資的條件主要應(yīng)包括以下兩點(diǎn)：（1）必須符合我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展利益；（2）要有利于東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并且得到東道國批準(zhǔn)。投資形式不應(yīng)加以限制，允許并鼓勵(lì)其靈活多樣化。
4.合格東道國對(duì)于合格東道國的要求，各國規(guī)定不盡一致。鑒于采用混合投資保證模式，對(duì)于合格投資的東道國，我國應(yīng)鼓勵(lì)到與我國訂有雙邊投資保護(hù)協(xié)定或共同參加的國際公約的東道國投資。但對(duì)于有些國家雖然目前暫時(shí)沒有與我國簽訂雙邊投資條約，但是如果該國有較為穩(wěn)定和開明的法制，有較為優(yōu)惠的吸引外資的政策，足以令外國投資者有利可圖，或者與我國有著較好的外論文格式交關(guān)系，對(duì)于以上國家一旦保險(xiǎn)事故發(fā)生，我國即可依條約、協(xié)定或外交關(guān)系進(jìn)行代位索賠，也應(yīng)認(rèn)為是合格的東道國。
5.保險(xiǎn)范圍各資本輸出國的投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通常承保三種主要的政治風(fēng)險(xiǎn)，分別是外匯禁兌險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)征用險(xiǎn)和戰(zhàn)爭內(nèi)亂險(xiǎn)。目前，對(duì)第四種政治風(fēng)險(xiǎn)即政府違約險(xiǎn)，提供擔(dān)保的國家還不多。政府違約險(xiǎn)，是指東道國政府毀約或違約，使外國投資者得不到救濟(jì)或很難行使救濟(jì)措施或行使救濟(jì)而無效果的風(fēng)險(xiǎn)?！禡IGA公約》已將該險(xiǎn)別列入機(jī)構(gòu)的承保范圍，但機(jī)構(gòu)畢竟不是全球強(qiáng)制性公約，并不涉及各締約國的海外投資保險(xiǎn)制度等問題，不要求各國立法與公約規(guī)定保持一致。筆者認(rèn)為，我國的海外投資保險(xiǎn)制度除承保上述三種主要政治風(fēng)險(xiǎn)外，也應(yīng)承保政府違約險(xiǎn)。違約險(xiǎn)的“約”是指東道國政府與投資者簽訂的“國家契約”。國家契約爭議的訴訟管轄權(quán)時(shí)常受“卡爾沃條款”的限制—當(dāng)東道國政府違約，爭端發(fā)生時(shí)，東道國要求投資者向當(dāng)?shù)卣蛳嚓P(guān)機(jī)關(guān)尋求救濟(jì)，或把“用盡”規(guī)則作為將爭議提交國際解決的前提，這不僅費(fèi)時(shí)費(fèi)力，而且有可能得不到公平的裁決。單獨(dú)規(guī)定違約險(xiǎn)，可以增強(qiáng)投資契約的穩(wěn)定性，以解除投資者的后顧之憂，從而達(dá)到保險(xiǎn)的目的。
參考文獻(xiàn)：
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（一）資金風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于海外投資企業(yè)而言，資金風(fēng)險(xiǎn)主要涉及到融資、外匯以及資金的流動(dòng)性而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
1.單一融資手段而帶來的風(fēng)險(xiǎn)
融資風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生于海外企業(yè)成立之初以及快速擴(kuò)張階段。此時(shí)的企業(yè)只能夠在母公司擔(dān)保之下，通過“內(nèi)保外貸”的形式向國外銀行貸款。如果海外企業(yè)不采取銀行融資的形式，則需要母公司提高投資的額度。當(dāng)國內(nèi)的銀根收緊，這種單一的融資手段就會(huì)帶來現(xiàn)金流壓力。如果海外企業(yè)同時(shí)承擔(dān)著幾個(gè)項(xiàng)目，那么，財(cái)務(wù)壓力過重就會(huì)使企業(yè)很難承擔(dān)。
2.由于匯率變動(dòng)而引起的外匯風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在投資、經(jīng)營以及利潤的匯回過程中，都會(huì)經(jīng)歷不同程度的外匯風(fēng)險(xiǎn)。由于外匯風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)贏利能力，主要是匯率變動(dòng)的因素。受到歐債危機(jī)的影響，中國企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加。此時(shí)歐洲本土消費(fèi)者消費(fèi)能力下降，就必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)盈利減少。與此同時(shí)，中國在歐投資的政府性項(xiàng)目，由于政府債務(wù)危機(jī)要面臨政府的財(cái)政赤字而帶來的違約風(fēng)險(xiǎn)。隨之而來的就是匯率風(fēng)險(xiǎn)程度加大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患重重。
3.由于流動(dòng)負(fù)債過大而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)海外企業(yè)運(yùn)行良好時(shí)，金融機(jī)構(gòu)為了支持企業(yè)擴(kuò)展，會(huì)采取短籌長貸方式。對(duì)于企業(yè)而言，由于短期債務(wù)利率較低，且能夠解決短期資金流動(dòng)的問題，因此而成為首選。但是此時(shí)一旦企業(yè)經(jīng)營受到不利因素的影響，或者銀行的銀根收緊，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。
（二）企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是由海外企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)不足而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)管理控制不到位所引起的。其中的重要內(nèi)容，就是沒有建立起海外業(yè)務(wù)管理機(jī)制，且缺乏國際化的管理人才。中國企業(yè)要投資海外項(xiàng)目，就要做好海外投資管理，以確保海外投資價(jià)值最大化。這就有必要將財(cái)務(wù)管理控制風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)建立起來，建立財(cái)務(wù)管理架構(gòu)、財(cái)務(wù)信息的收集與反饋、財(cái)務(wù)管理人員的培養(yǎng)等等，以確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及時(shí)獲得。
（三）國家間稅收政策的不同而導(dǎo)致的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)參與海外投資，要對(duì)企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)內(nèi)容充分了解，同時(shí)更好了解不同國家的稅收結(jié)構(gòu)以及稅收解釋。企業(yè)所投入的資金要在經(jīng)營中獲得較高的利潤，并能夠順利地在合理稅負(fù)后收回，就要對(duì)稅收政策準(zhǔn)確把握，以避免企業(yè)經(jīng)營終了退出市場后，由于多重稅負(fù)而影響盈利。
二、國際化程度影響企業(yè)海外投資運(yùn)營
企業(yè)在海外投資運(yùn)營情況會(huì)受到多種因素的影響，諸如國際活動(dòng)、文化差異以及地理位置等等，企業(yè)在運(yùn)營的過程中會(huì)因此而增加企業(yè)舉債的成本。為了降低投資成本，避開導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)因素，可以將東道國的廉價(jià)資源充分地運(yùn)用起來，以人力資源培訓(xùn)的形式，提高對(duì)市場變化的敏感程度。通過對(duì)國際化與企業(yè)績效之間的關(guān)系進(jìn)行研究，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的國際化程度越高，其市場評(píng)價(jià)就會(huì)越好。因此在學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域中，海外市場的營運(yùn)規(guī)模與國內(nèi)營運(yùn)規(guī)模都可以從國際化程度反映出來。國際化程度，就是海外市場的涉入程度，主要體現(xiàn)為國際市場的涉入能力。以目前我國大陸的制造企業(yè)為例，企業(yè)的業(yè)績與其國際化擴(kuò)展的程度之間存在著必然的聯(lián)系。如果說國家化程度具有廣度和深度之分，那么，企業(yè)的業(yè)績往往會(huì)受到國際化廣度的影響，而國際化深度的提高則不會(huì)產(chǎn)生促進(jìn)作用。很顯然，在對(duì)海外投資進(jìn)行研究的時(shí)候，主要?dú)w結(jié)為海外市場范圍的擴(kuò)大和海外市場的深入程度兩個(gè)層面進(jìn)行研究。隨著企業(yè)國際化朝向多角化發(fā)展，投資的機(jī)會(huì)越來越多，甚至于可以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，以獲得更高的收益。企業(yè)績效的提升，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)相對(duì)降低。這就意味著企業(yè)在對(duì)外投資發(fā)展中，有單一地區(qū)投資轉(zhuǎn)向投資廣度的發(fā)展，不僅可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且還促進(jìn)了企業(yè)的國家化發(fā)展。
三、海外投資與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行衡量的最直接因素。通過解讀財(cái)務(wù)報(bào)表，就能夠以財(cái)務(wù)比率為參考，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。分析財(cái)務(wù)報(bào)表，不僅可以對(duì)企業(yè)的曾經(jīng)的財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析，并對(duì)照企業(yè)當(dāng)時(shí)的經(jīng)營狀況做出比對(duì)值，據(jù)此而對(duì)目前以及未來的財(cái)務(wù)與經(jīng)營狀況做出最佳預(yù)測。可見，衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)變量起到了窗口的作用。值得思考的是，企業(yè)在海外投資，如果由于擴(kuò)張而導(dǎo)致所分布的地域之間存在著相當(dāng)大懸殊，那么，投資的深入就要相對(duì)保守。海外投資呈水平方向發(fā)展，投資廣度越廣，所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之降低；海外投資深度越深，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越高。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因在于，單一地域的投資，由于多種不定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，投資力度越大，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)會(huì)越大。如果分散投資，多個(gè)地域之間的風(fēng)險(xiǎn)因素就會(huì)相互平衡，因此而消解由于某一地域的投資而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。此外，從控制變量的角度而言，投入資金的流動(dòng)性越大，經(jīng)營規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越小，資產(chǎn)的報(bào)酬率也會(huì)相對(duì)增多，而海外投資的企業(yè)成長性，并不會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)造成影響。
四、結(jié)語
【關(guān)鍵詞】海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范
海外投資當(dāng)然有許多成功的事例,然而正如上面的數(shù)據(jù)顯示,在降低成本、追求利潤和布局網(wǎng)點(diǎn)的過程中,由于中國企業(yè)對(duì)海外投資的投資環(huán)境和法律風(fēng)險(xiǎn)沒有充足的認(rèn)識(shí),而存在諸多風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)損失慘重。
一、海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)
1.政治風(fēng)險(xiǎn)
在資源豐富的非洲和拉美等國家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對(duì)外資政策也會(huì)相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進(jìn)的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對(duì)于外國投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至?xí)婧贤?通過強(qiáng)制性方式剝奪外國投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國投資者損失慘重。也有一些國家政府的外資政策朝令夕改,令外國投資者投訴無門。
2.投資決策風(fēng)險(xiǎn)
決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。境外企業(yè)是在不同的國家和社會(huì)環(huán)境下活動(dòng),必須充分了解東道國的經(jīng)濟(jì)、政治、文化、習(xí)俗等各方面的情況,才能在此基礎(chǔ)上做出正確的投資決策。
3.海外融資風(fēng)險(xiǎn)
中國企業(yè)海外投資普遍存在資金短缺問題,原因如下:一是金融障礙,即中國銀行提供的跨國服務(wù)基本上局限于傳統(tǒng)的常規(guī)銀行業(yè)務(wù),自身投資參股于工商企業(yè)活動(dòng)的很少。由于受傳統(tǒng)體制的束縛,中國銀行還不能對(duì)中國跨國公司的海外融資起到足夠的支持作用。而跨國銀行的海外分支機(jī)構(gòu)一般不愿支持中國海外企業(yè)的融資,擔(dān)心中國企業(yè)規(guī)模小、收益低、風(fēng)險(xiǎn)大,會(huì)給銀行帶來損失;二是企業(yè)對(duì)國際融資環(huán)境的研究和重視不足,對(duì)國際融資環(huán)境還不熟悉,利用國際融資的能力不強(qiáng)。
4.政府管理及服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
一方面,由于中國對(duì)境外投資缺乏統(tǒng)一的導(dǎo)向、協(xié)調(diào),各部門各地區(qū)之間以及企業(yè)之間各自為政,在有關(guān)國外一般性商務(wù)信息和政策法規(guī)的情報(bào)搜集和傳遞方面,還未建立一個(gè)有效的渠道,因此對(duì)外投資隨意性大,造成海外重復(fù)投資、惡性競爭,影響中國境外投資的整體效益;另一方面,保護(hù)本國企業(yè)投資者境外投資利益的制度還很不完善,沒有境外投資法,境外投資保險(xiǎn)覆蓋面窄,支持力度小,投資保護(hù)協(xié)定簽訂工作滯后。
二、海外投資風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施
根據(jù)商務(wù)部研究所的一項(xiàng)數(shù)據(jù)表明,中國在海外投資的企業(yè)65%是虧損的。吳田平認(rèn)為,企業(yè)到海外投資應(yīng)當(dāng)建立在科學(xué)的、對(duì)目標(biāo)市場全面分析論證的基礎(chǔ)之上,特別是在選擇合作伙伴和咨詢機(jī)構(gòu)時(shí)要保持謹(jǐn)慎。
1.投資前做好可行性研究
細(xì)究中國一些企業(yè)在海外投資失敗的原因,常常是因?yàn)闆]有對(duì)項(xiàng)目和當(dāng)?shù)厍闆r進(jìn)行認(rèn)真地考察,沒有做出一個(gè)符合實(shí)際的項(xiàng)目可行性研究,致使項(xiàng)目先天不足。因此,中國企業(yè)一方面要舍得付出成本對(duì)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況進(jìn)行調(diào)查研究,爭取拿到各方面的數(shù)據(jù),這是做出投資決策的前提;另一方面,要有科學(xué)的項(xiàng)目可行性分析程序。做可行性研究要循其規(guī)律進(jìn)行,按照人們對(duì)事物的認(rèn)識(shí)過程進(jìn)行探詢,領(lǐng)導(dǎo)者的主觀臆斷常常是投資失敗的重要原因。
2.強(qiáng)化行業(yè)協(xié)會(huì)和政府的服務(wù)功能
行業(yè)協(xié)會(huì)要發(fā)揮指導(dǎo)作用。行業(yè)協(xié)會(huì)要教會(huì)企業(yè)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、如何尋找合適的合作方式、如何選擇投資方向、如何避免惡性競爭等。協(xié)會(huì)應(yīng)該就企業(yè)擬投資國家的基本情況提供咨詢和指導(dǎo),有條件地,對(duì)企業(yè)海外投資過程中碰到的問題進(jìn)行主動(dòng)協(xié)調(diào)。
大多數(shù)發(fā)達(dá)國家設(shè)立特別金融機(jī)構(gòu),對(duì)本國投資者在海外的投資活動(dòng),用貸款或出資的方式加以支持,如美國海外私人投資公司;此外,加強(qiáng)對(duì)境外投資的指導(dǎo)和加快相關(guān)立法的建設(shè)、加強(qiáng)對(duì)境外投資的信息服務(wù)及對(duì)涉外企業(yè)的稅收優(yōu)惠保護(hù)等都是政府宏觀服務(wù)的體現(xiàn)。
3.了解相關(guān)的法律及保險(xiǎn)制度
中國企業(yè)在海外遇到的法律問題很繁雜。如江蘇昆山一家生產(chǎn)童車、玩具的企業(yè),在進(jìn)入歐美市場的同時(shí),就申請了專利和商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù),但東道國市場的其他競爭者仿冒其技術(shù),侵犯了企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán),由于缺少資金和法律援助,企業(yè)一直無力提訟。
投資的組織形式應(yīng)該屬于投資所在國的管轄范圍,應(yīng)依照該國關(guān)于投資的法律規(guī)定辦理。但是,無論在哪個(gè)國家投資,從控制法律風(fēng)險(xiǎn)及限制和減少經(jīng)濟(jì)責(zé)任看,有限責(zé)任公司的法律形式無疑是最佳的方式。另外,海外投資保險(xiǎn)制度的建立也有利于眾多海外投資企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)。
4.做好海外投資的結(jié)構(gòu)性安排
如果投資目標(biāo)國是美國、加拿大、歐盟等發(fā)達(dá)國家,可以限于股權(quán)、債權(quán)、服務(wù)合同等方面的常規(guī)性考慮;如果投資目標(biāo)是法治欠缺的發(fā)展中國家,以股權(quán)形式投資會(huì)面臨財(cái)產(chǎn)被當(dāng)?shù)睾戏ㄇ治g的風(fēng)險(xiǎn)。就投資的行業(yè)而言,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的海外擴(kuò)張,為了保證制造品質(zhì)量和品牌價(jià)值,對(duì)海外企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制是有必要的;而資源性企業(yè)的產(chǎn)出并不是與大眾市場打交道的消費(fèi)品,持股反而增加企業(yè)的海外產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn),不妨以保證資源供給為首要目標(biāo),采取無股權(quán)但有長期服務(wù)合同的形式。
另外,通過購買跨國公司股份的形式介入海外經(jīng)營也是值得考慮的。依照公司法律,美國和歐盟對(duì)外國投資者的持股基本沒有限制。中國公司可以通過公開購買股份,成為占較大股份的股東,進(jìn)入董事會(huì)參與跨國經(jīng)營。這樣,外國公司在第三國獲利以后,中國也能夠分得一部分,這比自己去直接投資更安全。
5.加快培育國際化經(jīng)營人才
海外投資是一項(xiàng)復(fù)雜的跨國經(jīng)營活動(dòng),不僅要求經(jīng)營者通曉國際投資、金融、貿(mào)易等必要的專業(yè)知識(shí),熟悉國際慣例環(huán)境和國際市場,還要求對(duì)東道國的歷史、文化背景、政治環(huán)境、法律制度、經(jīng)濟(jì)情況有一定的了解,幷具備較強(qiáng)的管理技能。因此,長遠(yuǎn)看來,中國要制訂出培養(yǎng)人才戰(zhàn)略,加強(qiáng)培養(yǎng)一批高素質(zhì)的外向型經(jīng)濟(jì)人才,從而增強(qiáng)中國企業(yè)海外投資的競爭力。
綜上所述,欲進(jìn)行海外投資的企業(yè)應(yīng)借助各方力量共防風(fēng)險(xiǎn)。這樣才能盡量將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的合理水平內(nèi),降低因某一筆投資失誤而導(dǎo)致企業(yè)承受滅頂之災(zāi)的可能性。
參考文獻(xiàn):
“一百天運(yùn)營改善計(jì)劃”一般情況下應(yīng)由收購方在交割前準(zhǔn)備好,其制定應(yīng)依據(jù)項(xiàng)目法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)各方面的盡職調(diào)查報(bào)告來制定,然后交易各方在交割后的100天之內(nèi)按照計(jì)劃認(rèn)真執(zhí)行,完善并購目標(biāo)公司的運(yùn)營,從而達(dá)到各方的并購目的。實(shí)施100天運(yùn)營改善計(jì)劃的道理其實(shí)十分簡單,并購好比兩個(gè)人相愛,歷經(jīng)千辛萬苦終于結(jié)合,但畢竟之前是兩個(gè)不同的個(gè)體,存在太多的差異,初期肯定有很多需要磨合的地方,與其在未來各方心生嫌隙,不如就利用好這100天的磨合期盡快相互適應(yīng)。筆者曾經(jīng)提供服務(wù)的一個(gè)海外投資項(xiàng)目就從實(shí)際上印證了這一點(diǎn)。項(xiàng)目的股東協(xié)議對(duì)于合資公司的產(chǎn)品銷售做了原則性約定:股東有權(quán)按照各自股份比例分配合資公司的權(quán)益礦產(chǎn)品。合資公司成立后,運(yùn)營整合未能及時(shí)跟上,關(guān)于銷售的詳細(xì)流程遲遲未能制定,在市場尚好的時(shí)候,各股東還能彼此協(xié)商,分銷合資公司的產(chǎn)品,但是遇到市場不景氣時(shí),外方個(gè)人股東單純追逐利潤的本性充分暴露,不肯再接受合資公司的產(chǎn)品,甚至出現(xiàn)認(rèn)為:按照股份比例享有權(quán)益礦產(chǎn)品是權(quán)力,但是卻無義務(wù)支付上述產(chǎn)品貨款的“荒謬”論調(diào),導(dǎo)致合資公司一度資金短缺,頻頻告急。合資公司已經(jīng)成立3年有余,各方股東利益幾經(jīng)較量,股東間的信任基礎(chǔ)一再動(dòng)搖,在此情況下,不夠具體的銷售模式難以為繼,成了公司存續(xù)的一塊“絆腳石”。而此時(shí)中方想按照章程通過董事會(huì)決議的形式變更銷售模式,卻遭遇外方股東無理拒絕。試想,如果在3年前,大家合作伊始,制度先行,丑話當(dāng)先,我們是不是有可能比現(xiàn)在的處境輕松些？通常情況,“一百天運(yùn)營改善計(jì)劃”的內(nèi)容主要應(yīng)包括以下方面:公司治理結(jié)構(gòu)、管理層的變更計(jì)劃,在作出調(diào)整時(shí)應(yīng)盡可能的考慮到“激勵(lì)機(jī)制”與“價(jià)值提升可能”相連;業(yè)務(wù)連續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)避免計(jì)劃,要盡力確保目標(biāo)公司交割后供貨商、客戶、人員的穩(wěn)定性;明確交割后公司戰(zhàn)略的計(jì)劃;價(jià)值捕捉計(jì)劃,即如何做,如何實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略？協(xié)調(diào)和動(dòng)員計(jì)劃等。
二、做好人員隊(duì)伍的建設(shè)和配置,盡快完成投資團(tuán)隊(duì)向運(yùn)營團(tuán)隊(duì)的轉(zhuǎn)變
項(xiàng)目交割后,合資公司設(shè)立,就需要一支專門的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)全面接管,該運(yùn)營團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)由運(yùn)營董事、專家、咨詢顧問等專業(yè)人員組成。尤其是海外投資,運(yùn)營團(tuán)隊(duì)最好應(yīng)是跨職能、跨條線、跨國界的執(zhí)行團(tuán)隊(duì),同時(shí)最好在項(xiàng)目的交割前就可以充分的了解項(xiàng)目背景和進(jìn)展情況,將投資團(tuán)隊(duì)和運(yùn)營團(tuán)隊(duì)的銜接期盡可能縮至最短。另外還應(yīng)注意,海外投資在當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)營應(yīng)當(dāng)充分借助并購國當(dāng)?shù)貙I(yè)中介的力量,尤其是當(dāng)?shù)氐姆深檰柡拓?cái)務(wù)顧問。作為公司的法律顧問,我們一直以來極力主張海外公司設(shè)立后應(yīng)該及時(shí)聘請當(dāng)?shù)氐姆煞?wù)機(jī)構(gòu)作為合資公司的法律顧問。
三、正確認(rèn)識(shí)家族企業(yè)作為合作目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)
基于海外資源類項(xiàng)目的特點(diǎn),合作目標(biāo)公司往往是家族企業(yè)控制的公司。這種情形下,私營家族企業(yè)在戰(zhàn)略決策、公司治理及長遠(yuǎn)發(fā)展等方面與國有企業(yè)存在較大差異,在項(xiàng)目談判和后期運(yùn)營整合過程中對(duì)太鋼這樣的國企充滿挑戰(zhàn),很難控制其失信的風(fēng)險(xiǎn)。家族企業(yè)通常內(nèi)部控制相對(duì)較弱,多存在以下問題:缺乏有效地財(cái)務(wù)核算系統(tǒng),有關(guān)財(cái)務(wù)信息的編制主要為了滿足稅務(wù)需要,為達(dá)到避稅的目的在收入、成本及人力方面存在嚴(yán)重的操控行為。通常和關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)和人員共享、或者發(fā)生代墊費(fèi)用時(shí)不按照合理比例在各方間分?jǐn)偦蛘叽_認(rèn)合適的承擔(dān)方。缺乏內(nèi)部審計(jì)制度;公司治理結(jié)構(gòu)相對(duì)松散,某些家族成員擁有絕對(duì)的控制權(quán),個(gè)人隨意性大。國企的經(jīng)營目標(biāo)不僅僅是簡單利潤和效益目標(biāo),還有許多不易公開的非經(jīng)濟(jì)目標(biāo),比如社會(huì)目標(biāo)、政治目標(biāo)、就業(yè)目標(biāo)、規(guī)模目標(biāo)等。這種機(jī)制上的缺陷和國企盲目擴(kuò)張規(guī)模、通過國際擴(kuò)張?jiān)谡紊显黾訕I(yè)績的沖動(dòng),勢必與以利潤為最重要并購目標(biāo)的外國合作伙伴發(fā)生沖突。這種沖突表面反映為文化沖突,但實(shí)質(zhì)是經(jīng)營目標(biāo)和戰(zhàn)略決策的沖突、經(jīng)營手段的沖突、短期和長期經(jīng)營理念的沖突。兩家合作伙伴在目標(biāo)上往往“同床異夢”。
四、盡職調(diào)查是保護(hù)購買方利益的重要手段,調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的問題不能掉以輕心,應(yīng)認(rèn)真應(yīng)對(duì)做好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
【摘要】加入世貿(mào)組織后,中國面臨更為廣泛和更為直接的國際競爭,實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略既是企業(yè)的微觀投資行為也是政府的宏觀管理行為。推動(dòng)有比較優(yōu)勢的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)開拓國際市場、擴(kuò)大利用國際資源,成為中國參與經(jīng)濟(jì)全球化的必然選擇。但是海外投資比境內(nèi)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大,因此中國企業(yè)要在政府的配合下努力加強(qiáng)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范。
【關(guān)鍵詞】海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范
海外投資當(dāng)然有許多成功的事例,然而正如上面的數(shù)據(jù)顯示,在降低成本、追求利潤和布局網(wǎng)點(diǎn)的過程中,由于中國企業(yè)對(duì)海外投資的投資環(huán)境和法律風(fēng)險(xiǎn)沒有充足的認(rèn)識(shí),而存在諸多風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)損失慘重。
一、海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)
1.政治風(fēng)險(xiǎn)
在資源豐富的非洲和拉美等國家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對(duì)外資政策也會(huì)相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進(jìn)的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對(duì)于外國投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至?xí)婧贤?通過強(qiáng)制性方式剝奪外國投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國投資者損失慘重。也有一些國家政府的外資政策朝令夕改,令外國投資者投訴無門。
2.投資決策風(fēng)險(xiǎn)
決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。境外企業(yè)是在不同的國家和社會(huì)環(huán)境下活動(dòng),必須充分了解東道國的經(jīng)濟(jì)、政治、文化、習(xí)俗等各方面的情況,才能在此基礎(chǔ)上做出正確的投資決策。
3.海外融資風(fēng)險(xiǎn)
中國企業(yè)海外投資普遍存在資金短缺問題,原因如下:一是金融障礙,即中國銀行提供的跨國服務(wù)基本上局限于傳統(tǒng)的常規(guī)銀行業(yè)務(wù),自身投資參股于工商企業(yè)活動(dòng)的很少。由于受傳統(tǒng)體制的束縛,中國銀行還不能對(duì)中國跨國公司的海外融資起到足夠的支持作用。而跨國銀行的海外分支機(jī)構(gòu)一般不愿支持中國海外企業(yè)的融資,擔(dān)心中國企業(yè)規(guī)模小、收益低、風(fēng)險(xiǎn)大,會(huì)給銀行帶來損失;二是企業(yè)對(duì)國際融資環(huán)境的研究和重視不足,對(duì)國際融資環(huán)境還不熟悉,利用國際融資的能力不強(qiáng)。
4.政府管理及服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
一方面,由于中國對(duì)境外投資缺乏統(tǒng)一的導(dǎo)向、協(xié)調(diào),各部門各地區(qū)之間以及企業(yè)之間各自為政,在有關(guān)國外一般性商務(wù)信息和政策法規(guī)的情報(bào)搜集和傳遞方面,還未建立一個(gè)有效的渠道,因此對(duì)外投資隨意性大,造成海外重復(fù)投資、惡性競爭,影響中國境外投資的整體效益;另一方面,保護(hù)本國企業(yè)投資者境外投資利益的制度還很不完善,沒有境外投資法,境外投資保險(xiǎn)覆蓋面窄,支持力度小,投資保護(hù)協(xié)定簽訂工作滯后。
二、海外投資風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施
根據(jù)商務(wù)部研究所的一項(xiàng)數(shù)據(jù)表明,中國在海外投資的企業(yè)65%是虧損的。吳田平認(rèn)為,企業(yè)到海外投資應(yīng)當(dāng)建立在科學(xué)的、對(duì)目標(biāo)市場全面分析論證的基礎(chǔ)之上,特別是在選擇合作伙伴和咨詢機(jī)構(gòu)時(shí)要保持謹(jǐn)慎。
1.投資前做好可行性研究
細(xì)究中國一些企業(yè)在海外投資失敗的原因,常常是因?yàn)闆]有對(duì)項(xiàng)目和當(dāng)?shù)厍闆r進(jìn)行認(rèn)真地考察,沒有做出一個(gè)符合實(shí)際的項(xiàng)目可行性研究,致使項(xiàng)目先天不足。因此,中國企業(yè)一方面要舍得付出成本對(duì)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況進(jìn)行調(diào)查研究,爭取拿到各方面的數(shù)據(jù),這是做出投資決策的前提;另一方面,要有科學(xué)的項(xiàng)目可行性分析程序。做可行性研究要循其規(guī)律進(jìn)行,按照人們對(duì)事物的認(rèn)識(shí)過程進(jìn)行探詢,領(lǐng)導(dǎo)者的主觀臆斷常常是投資失敗的重要原因。
2.強(qiáng)化行業(yè)協(xié)會(huì)和政府的服務(wù)功能
行業(yè)協(xié)會(huì)要發(fā)揮指導(dǎo)作用。行業(yè)協(xié)會(huì)要教會(huì)企業(yè)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、如何尋找合適的合作方式、如何選擇投資方向、如何避免惡性競爭等。協(xié)會(huì)應(yīng)該就企業(yè)擬投資國家的基本情況提供咨詢和指導(dǎo),有條件地,對(duì)企業(yè)海外投資過程中碰到的問題進(jìn)行主動(dòng)協(xié)調(diào)。
大多數(shù)發(fā)達(dá)國家設(shè)立特別金融機(jī)構(gòu),對(duì)本國投資者在海外的投資活動(dòng),用貸款或出資的方式加以支持,如美國海外私人投資公司;此外,加強(qiáng)對(duì)境外投資的指導(dǎo)和加快相關(guān)立法的建設(shè)、加強(qiáng)對(duì)境外投資的信息服務(wù)及對(duì)涉外企業(yè)的稅收優(yōu)惠保護(hù)等都是政府宏觀服務(wù)的體現(xiàn)。
3.了解相關(guān)的法律及保險(xiǎn)制度
中國企業(yè)在海外遇到的法律問題很繁雜。如江蘇昆山一家生產(chǎn)童車、玩具的企業(yè),在進(jìn)入歐美市場的同時(shí),就申請了專利和商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù),但東道國市場的其他競爭者仿冒其技術(shù),侵犯了企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán),由于缺少資金和法律援助,企業(yè)一直無力提訟。
投資的組織形式應(yīng)該屬于投資所在國的管轄范圍,應(yīng)依照該國關(guān)于投資的法律規(guī)定辦理。但是,無論在哪個(gè)國家投資,從控制法律風(fēng)險(xiǎn)及限制和減少經(jīng)濟(jì)責(zé)任看,有限責(zé)任公司的法律形式無疑是最佳的方式。另外,海外投資保險(xiǎn)制度的建立也有利于眾多海外投資企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)。
4.做好海外投資的結(jié)構(gòu)性安排
如果投資目標(biāo)國是美國、加拿大、歐盟等發(fā)達(dá)國家,可以限于股權(quán)、債權(quán)、服務(wù)合同等方面的常規(guī)性考慮;如果投資目標(biāo)是法治欠缺的發(fā)展中國家,以股權(quán)形式投資會(huì)面臨財(cái)產(chǎn)被當(dāng)?shù)睾戏ㄇ治g的風(fēng)險(xiǎn)。就投資的行業(yè)而言,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的海外擴(kuò)張,為了保證制造品質(zhì)量和品牌價(jià)值,對(duì)海外企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制是有必要的;而資源性企業(yè)的產(chǎn)出并不是與大眾市場打交道的消費(fèi)品,持股反而增加企業(yè)的海外產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn),不妨以保證資源供給為首要目標(biāo),采取無股權(quán)但有長期服務(wù)合同的形式。
另外,通過購買跨國公司股份的形式介入海外經(jīng)營也是值得考慮的。依照公司法律,美國和歐盟對(duì)外國投資者的持股基本沒有限制。中國公司可以通過公開購買股份,成為占較大股份的股東,進(jìn)入董事會(huì)參與跨國經(jīng)營。這樣,外國公司在第三國獲利以后,中國也能夠分得一部分,這比自己去直接投資更安全。
5.加快培育國際化經(jīng)營人才
海外投資是一項(xiàng)復(fù)雜的跨國經(jīng)營活動(dòng),不僅要求經(jīng)營者通曉國際投資、金融、貿(mào)易等必要的專業(yè)知識(shí),熟悉國際慣例環(huán)境和國際市場,還要求對(duì)東道國的歷史、文化背景、政治環(huán)境、法律制度、經(jīng)濟(jì)情況有一定的了解,幷具備較強(qiáng)的管理技能。因此,長遠(yuǎn)看來,中國要制訂出培養(yǎng)人才戰(zhàn)略,加強(qiáng)培養(yǎng)一批高素質(zhì)的外向型經(jīng)濟(jì)人才,從而增強(qiáng)中國企業(yè)海外投資的競爭力。
綜上所述,欲進(jìn)行海外投資的企業(yè)應(yīng)借助各方力量共防風(fēng)險(xiǎn)。這樣才能盡量將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的合理水平內(nèi),降低因某一筆投資失誤而導(dǎo)致企業(yè)承受滅頂之災(zāi)的可能性。
參考文獻(xiàn):
【關(guān)鍵詞】海外投資保險(xiǎn)制度國際經(jīng)濟(jì)法基本原則必要性
一、海外投資保險(xiǎn)制度的涵義
1、海外投資保險(xiǎn)制度的含義和由來
海外投資保險(xiǎn)制度是資本輸出國政府對(duì)本國海外投資者在國外可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)提供保證或保險(xiǎn)，投資者向本國投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請保險(xiǎn)后，若由于約定的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生導(dǎo)致投資者遭受損失，則由國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失的制度。海外投資保險(xiǎn)制度在減少海外投資風(fēng)險(xiǎn)和有效保護(hù)資本輸出國海外投資安全和利益方面具有特殊功效。海外投資保險(xiǎn)制度是世界各資本輸出國的通行制度。
發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家的海外投資常常遭遇戰(zhàn)爭、內(nèi)亂、征收、國有化、外匯禁兌及政府違約等政治風(fēng)險(xiǎn)。這使他們認(rèn)識(shí)到對(duì)本國的海外投資還必須予以法律的保護(hù)，使本國的海外投資盡量避免政治風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。海外投資保險(xiǎn)制度得以產(chǎn)生。
1948年4月，作為“馬歇爾計(jì)劃”的一部分，美國根據(jù)《對(duì)外援助法》制定了《經(jīng)濟(jì)合作法》，率先創(chuàng)立了海外投資保險(xiǎn)制度。此后又基于形勢發(fā)展和海外投資者的需要多次修訂法案，使這一專業(yè)保險(xiǎn)體制不斷改善。1969年，美國在修訂《對(duì)外援助法》時(shí)，設(shè)立了海外私人投資公司，成為美國海外投資保險(xiǎn)的專門機(jī)構(gòu)。鑒于此制度的行之有效，其他發(fā)達(dá)國家紛紛效尤。隨后，此制度傳到了發(fā)展中國家，發(fā)展中國家與地區(qū)于七、八十年代開始為本國本地區(qū)的海外投資者提供政治保險(xiǎn)。
2、海外投資保險(xiǎn)制度的性質(zhì)和特征
海外投資保險(xiǎn)制度不是一種民間保險(xiǎn)或私人保險(xiǎn)，而是一種政府保證或國家保證，其保險(xiǎn)人即海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具有國家特設(shè)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)，其保險(xiǎn)也往往與政府間投資保險(xiǎn)協(xié)議有密切聯(lián)系。
海外投資保險(xiǎn)具有以下特征：（1）海外投資保險(xiǎn)的國際性。調(diào)整海外投資保險(xiǎn)活動(dòng)的法律規(guī)范具有國際性，因?yàn)殡p邊或多邊投資保險(xiǎn)制度都以政府間的協(xié)議為前提，因而都具有國際性。在單邊投資保險(xiǎn)制度下，由于保險(xiǎn)標(biāo)的位于國外，使得單邊投資制度下的海外投資保險(xiǎn)也具有了國際性。（2）承保風(fēng)險(xiǎn)的政治性。海外投資保險(xiǎn)所承保的風(fēng)險(xiǎn)是政治風(fēng)險(xiǎn)。這是海外投資保險(xiǎn)區(qū)別于其他保險(xiǎn)的重要特征。（3）海外投資保險(xiǎn)的對(duì)等性。海外投資保險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是一種海外投資者的“國家保證”。在處理國家與國家之間的關(guān)系時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本的原則之一就是對(duì)等原則。（4）保險(xiǎn)對(duì)象的特殊性。海外投資保險(xiǎn)制度的對(duì)象僅限于私人直接投資，不包括在海外證券市場上進(jìn)行的股票或證券投資。（5）保險(xiǎn)作用的特殊性。海外投資保險(xiǎn)制度的作用不僅在于當(dāng)投資者由于政治風(fēng)險(xiǎn)遭受財(cái)產(chǎn)損失時(shí)予以事后的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，更重要的是它借助于兩國間的投資保險(xiǎn)協(xié)定，在一定程度上防患于未然，盡可能地使風(fēng)險(xiǎn)事故不再發(fā)生。（6）保險(xiǎn)目的的特殊性。海外投資保險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是一種國家保險(xiǎn)或政府保險(xiǎn)，它不以營利為目的，而是以保護(hù)海外投資、促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展為目的。
二、在海外投資保險(xiǎn)制度中堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)法基本原則的必要性
1、國際經(jīng)濟(jì)法基本原則
國際經(jīng)濟(jì)法基本原則是指貫穿于調(diào)整國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的各種法律規(guī)范之中的主要精神和指導(dǎo)思想。
（1）經(jīng)濟(jì)原則。第一，各國對(duì)本國內(nèi)部及涉外的一切經(jīng)濟(jì)事務(wù)，享有完全、充分的獨(dú)立自利，不受任何外來因素干涉。第二，各國對(duì)境內(nèi)一切自然資源享有永久。第三，各國對(duì)境內(nèi)的外國投資以及跨國公司的活動(dòng)享有管理監(jiān)督權(quán)。第四，各國對(duì)境內(nèi)的外國資產(chǎn)有權(quán)征用或收歸國有。第五，各國對(duì)世界性經(jīng)貿(mào)大政享有平等的參與權(quán)和決策權(quán)。
（2）公平互利原則?！陡鲊?jīng)濟(jì)權(quán)利和義務(wù)》明確地把公平互利原則作為國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的基本原則，“所有國家在法律上一律平等，作為國際社會(huì)的平等成員，有權(quán)充分和有效地參加為解決世界經(jīng)濟(jì)、金融和貨幣問題做出國際決定的過程，并公平分享由此而產(chǎn)生的利益”。這樣的愿望和規(guī)定同所有國家的利益密切相關(guān)，構(gòu)成了公平互利原則的豐富內(nèi)涵。
（3）全球合作原則。全球合作強(qiáng)調(diào)全球各國開展全面合作，特別是強(qiáng)調(diào)南北合作，以共謀發(fā)展。其基本目標(biāo)在于：實(shí)行世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，建立公平合理的國際經(jīng)濟(jì)新關(guān)系和國際經(jīng)濟(jì)新秩序，使全球所有國家都實(shí)現(xiàn)更普遍的繁榮，所屬民族都達(dá)到更高的生活水平。為此，一切國家都有義務(wù)為實(shí)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)平衡穩(wěn)定地發(fā)展作出貢獻(xiàn)。
2、堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)法基本原則的必要性
（1）從法理上來看，國際經(jīng)濟(jì)法基本原則對(duì)海外投資保險(xiǎn)制度的構(gòu)建、運(yùn)行具有重要作用。國際經(jīng)濟(jì)法基本原則不僅可以指引國際經(jīng)濟(jì)法律關(guān)系主體如何正確地適用規(guī)則，而且在沒有相應(yīng)的法律規(guī)則時(shí)，可以代替規(guī)則作為國際經(jīng)濟(jì)交往的準(zhǔn)則，具有靈活性。海外投資保險(xiǎn)制度是國際經(jīng)濟(jì)法部門法之一的國際投資法中的重要制度。在建立健全海外投資保險(xiǎn)制度的過程中，應(yīng)該堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)法基本原則。
第一，堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)法基本原則，對(duì)海外投資保險(xiǎn)制度的構(gòu)建有著積極的作用。海外投資保險(xiǎn)制度的主要內(nèi)容是承保制度，包括承保機(jī)構(gòu)、承保條件、承保的險(xiǎn)別、保險(xiǎn)額、保險(xiǎn)期限、保險(xiǎn)費(fèi)、賠償和救濟(jì)等。它是一國政府貫徹該國國際政治原則的間接工具和實(shí)施對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的直接工具。由此不難得知，海外投資保險(xiǎn)制度隱含著一國的國際經(jīng)濟(jì)利益和國際政治利益。堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)原則和全球合作原則，是實(shí)現(xiàn)其利益的手段；堅(jiān)持公平互利原則和有約必守原則，是維持其利益的保障。
相反，將本來僅適應(yīng)國內(nèi)的制度強(qiáng)加于國際社會(huì)，并冠冕堂皇地稱之為“國際法”，如一直為美國等發(fā)達(dá)國家所津津樂道的有關(guān)征收和補(bǔ)償?shù)摹昂諣栐瓌t”，顯然在國際舞臺(tái)上是站不住腳的。如資本輸出國僅考慮自己一方的利益，而對(duì)資本輸入國的利益熟視無睹，其承保機(jī)構(gòu)僅對(duì)有利于自己的投資予以承保，而不顧對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)的影響或不經(jīng)東道國的允許，這顯然會(huì)受到東道國經(jīng)濟(jì)原則的阻卻，其代位求償也將難以得到實(shí)現(xiàn)。這顯然不利于國際經(jīng)濟(jì)交流，不利于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際社會(huì)的繁榮。
第二，堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)法基本原則，對(duì)海外投資保險(xiǎn)制度的運(yùn)行發(fā)揮著重要作用。雙邊投資保險(xiǎn)制度模式以雙邊投資保證協(xié)定的存在為前提，海外投資保險(xiǎn)制度的運(yùn)行以雙邊投資保證協(xié)定的談判為起點(diǎn)。“條約是指國際法主體之間、主要是國家之間依據(jù)國際法所締結(jié)的據(jù)以確定其相互權(quán)利和義務(wù)的國際協(xié)議。”雙邊投資保證協(xié)定指締約國一方為保證其在締約國對(duì)方的投資而與締約國對(duì)方締結(jié)的條約。只有投資者母國和東道國基于對(duì)本國經(jīng)濟(jì)利益的維護(hù)和對(duì)對(duì)方當(dāng)事國應(yīng)有的尊重，雙方恪守經(jīng)濟(jì)原則，才有可能達(dá)成協(xié)議，海外投資才能得到鼓勵(lì)和保護(hù)。當(dāng)投保人所投保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，涉及投資者母國與東道國間的代位求償權(quán)問題時(shí)，在這種純粹的國際法主體——國家與國家之間的國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)法基本原則是必要的，也有利于爭端的及時(shí)、有效解決。
在單邊投資保險(xiǎn)制度模式中，當(dāng)保險(xiǎn)人所承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，需依據(jù)國際法上關(guān)于外交保護(hù)的一般原則索賠，即用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則和國籍繼續(xù)原則。用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則是對(duì)東道國（包括經(jīng)濟(jì)）的尊重。通過外交保護(hù)解決投資者與東道國間的爭端往往耗時(shí)、耗力而且情態(tài)復(fù)雜。若雙方能夠秉持善意，既尊重對(duì)方經(jīng)濟(jì)又考慮到全球合作和公平互利，相信爭端一定能夠得到圓滿解決。
（2）從當(dāng)今不公平的國際經(jīng)濟(jì)舊秩序的現(xiàn)實(shí)看，在海外投資保險(xiǎn)制度中堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)法基本原則是必要的。1974年12月12日，聯(lián)合國大會(huì)第29屆會(huì)議通過的《各國經(jīng)濟(jì)權(quán)利和義務(wù)》明確規(guī)定了關(guān)于建立國際經(jīng)濟(jì)新秩序的各項(xiàng)基本要求。國際經(jīng)濟(jì)法基本原則是為適應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)新秩序的要求而產(chǎn)生的。雖然人類社會(huì)已經(jīng)進(jìn)入21世紀(jì)，但國際經(jīng)濟(jì)舊秩序在許多方面仍影響巨大，建立國際經(jīng)濟(jì)新秩序任重道遠(yuǎn)。而在海外投資保險(xiǎn)制度中，這種不公平的國際經(jīng)濟(jì)舊秩序也有所體現(xiàn)。如在雙邊投資保證協(xié)定中，某些發(fā)達(dá)國家利用其經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢常迫使弱小國家和地區(qū)接受不利條款。在海外投資保險(xiǎn)制度中堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)法基本原則是改善不合理、不公平秩序的必然要求。
三、構(gòu)建海外投資保險(xiǎn)制度必須堅(jiān)持國際經(jīng)濟(jì)法基本原則
1、在海外投資保險(xiǎn)制度中堅(jiān)守經(jīng)濟(jì)原則
經(jīng)濟(jì)原則應(yīng)作為海外投資保險(xiǎn)制度的指導(dǎo)思想，且貫穿于海外投資保險(xiǎn)制度的構(gòu)建和運(yùn)行的整個(gè)動(dòng)態(tài)過程。在制定海外投資保險(xiǎn)制度時(shí)，雖然要考慮國內(nèi)、國外的情況，但應(yīng)以自己的利益為重，堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)原則。海外投資保險(xiǎn)制度的主要內(nèi)容是承保制度。根據(jù)經(jīng)濟(jì)原則，出于對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)（包括對(duì)外資入境的選擇權(quán)和決定權(quán)）應(yīng)有的尊重，各國應(yīng)當(dāng)明確地規(guī)定：凡是前來申請投保的海外投資，都必須以東道國已明確表示同意接納作為承保的先決條件。海外投資保險(xiǎn)制度作為貫徹資本輸出國涉外經(jīng)濟(jì)政策的工具，一方面要促進(jìn)本國資本的輸出并保證其安全；另一方面也要考慮何種投資能為資本輸入國接受，以利于保險(xiǎn)事故發(fā)生后的代位索賠。
基于資本輸出國和資本輸入國經(jīng)濟(jì)和利益平衡的考慮，并綜合考慮國際上的通行做法，海外投資保險(xiǎn)制度的合格投資應(yīng)符合以下三方面的要求：第一，從投資內(nèi)容上看，申請保險(xiǎn)的投資應(yīng)具有經(jīng)濟(jì)上的合理性、法律上的合理性以及對(duì)東道國發(fā)展的貢獻(xiàn)性。第二，從投資形式上看，在投資形式上的限制不宜太多。第三，從合格投資的時(shí)間看，各國海外投資保險(xiǎn)制度承保的投資應(yīng)僅限于經(jīng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后才開始執(zhí)行的投資。
將海外投資保險(xiǎn)制度與雙邊投資協(xié)定結(jié)合起來，依據(jù)協(xié)定中規(guī)定的代位權(quán)條款，海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在理賠后便可依法向東道國索賠。這樣就巧妙地將投資者與東道國的關(guān)系轉(zhuǎn)化為投資者母國與東道國之間的關(guān)系，并將其提升到國際法保護(hù)的高度，這也使代位權(quán)的行使有了國際法的依據(jù)，解決了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為企業(yè)法人追訴國家而存在的國際法主體資格問題。
締結(jié)雙邊投資保證協(xié)定是資本輸入國和資本輸出國作為締約當(dāng)事國行使經(jīng)濟(jì)的體現(xiàn)。當(dāng)然，國家在對(duì)外締結(jié)國際經(jīng)濟(jì)條約之后，基于權(quán)利和義務(wù)同時(shí)并存的國際通行準(zhǔn)則，其經(jīng)濟(jì)和有關(guān)的權(quán)利難免在一定范圍和一定程度上受到某種影響，如中法協(xié)定和美式協(xié)定都規(guī)定了東道國對(duì)外資實(shí)行征收或國有化的前提條件。因此，在雙邊投資保險(xiǎn)協(xié)定中，一國自愿接受對(duì)本國經(jīng)濟(jì)及其有關(guān)權(quán)利的某種合理限制，也是自覺行使其經(jīng)濟(jì)的一種表現(xiàn)形式，體現(xiàn)了原則堅(jiān)定性與策略靈活性的高度結(jié)合。
2、在構(gòu)建海外投資保險(xiǎn)制度過程中促進(jìn)全球合作
全球合作原則應(yīng)作為海外投資保險(xiǎn)制度的指導(dǎo)思想，海外投資保險(xiǎn)制度的構(gòu)建和運(yùn)行要有利于促進(jìn)全球合作。
（1）在海外投資保險(xiǎn)制度的構(gòu)建中肯定全球合作。在海外投資保險(xiǎn)制度中，基于全球合作的考慮，承保條件中的合格東道國不應(yīng)分發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，應(yīng)一律予以承保。但在雙邊投資保險(xiǎn)制度模式下，合格東道國應(yīng)與投資者母國訂有雙邊投資保證協(xié)定，這樣才可以確保國內(nèi)立法效力向域外有效延伸，并與國際立法相配合，共同對(duì)海外投資提供強(qiáng)有力的保護(hù)。資本輸出國在構(gòu)建本國的海外投資保險(xiǎn)制度時(shí)，應(yīng)注意吸收和借鑒其他國家的成功經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)國際交流，促進(jìn)各國海外投資保險(xiǎn)制度之間以及各國海外投資保險(xiǎn)制度與國際海外投資保險(xiǎn)體制的融合，促進(jìn)全球合作。
（2）在海外投資保險(xiǎn)制度的運(yùn)行中促進(jìn)全球合作。一般來講，海外投資保險(xiǎn)制度、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和雙邊投資保護(hù)協(xié)定是投資保護(hù)措施的三大支柱。海外投資保險(xiǎn)制度作用的發(fā)揮，應(yīng)重視雙邊投資保護(hù)條約的作用，各國應(yīng)當(dāng)實(shí)行雙邊的海外投資保險(xiǎn)體制。唯有如此，一旦發(fā)生保險(xiǎn)事故，承保機(jī)構(gòu)根據(jù)保險(xiǎn)合同在對(duì)投資者理賠之后，才能根據(jù)雙邊投資條約中重要的條款——代位權(quán)條款，合法獲得代位求償權(quán)。承保機(jī)構(gòu)根據(jù)代位權(quán)條款獲得代位求償權(quán)，承保機(jī)構(gòu)才能夠真正得以運(yùn)作和發(fā)展。而多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保業(yè)務(wù)為國家海外投資保險(xiǎn)制度起到一種“拾遺補(bǔ)缺”的作用。因此，各國的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)以多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為補(bǔ)充，積極參與國際合作和多邊公約，促進(jìn)全球合作。
3、在海外投資保險(xiǎn)制度中實(shí)現(xiàn)公平互利
海外投資保險(xiǎn)制度作為貫徹資本輸出國涉外經(jīng)濟(jì)政策的工具。在制度設(shè)計(jì)和具體實(shí)施中既要考慮自身利益，也要考慮對(duì)方利益，體現(xiàn)公平。一方面要促進(jìn)本國資本的輸出并保證其安全；另一方面也要考慮何種投資能為資本輸入國所接受，以利于保險(xiǎn)事故發(fā)生后的代位索賠?；谄胶赓Y本輸入國與資本輸出國的利益，各國在構(gòu)建海外投資保險(xiǎn)制度時(shí)，承保機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以投資經(jīng)東道國的同意作為承保的前提和基礎(chǔ)。
【參考文獻(xiàn)】
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