時間：2023-04-10 15:16:08
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中新網(wǎng)1月15日電 據(jù)加拿大《明報》報道，加拿大滿地可銀行(BMO)一年一度的“資本市場高級研究獎學(xué)金”已于日前公布了評選結(jié)果，約克大學(xué)數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)博士生，中國留學(xué)生喬云(Yun Qiao)憑借其博士論文贏得此項殊榮，獲得由該銀行頒發(fā)的2萬元獎學(xué)金。
喬云的博士論文《最低撤保給付保證的套期保值與資產(chǎn)配置問題》(Hedging and Asset/Product Allocation Problem for Guaranteed Minimum Withdrawal Benefits)，被滿地可銀行的“資本市場遠(yuǎn)景研究獎學(xué)金”評審委員會認(rèn)為是最有價值的參選論文。
今年是滿地可銀行第二年主辦該項獎學(xué)金計劃。該銀行執(zhí)行董事總經(jīng)理克羅寧(Patick Cronin)表示，支持大學(xué)的教育，尤其對高級研究課程資助是滿地可銀行一向堅持的宗旨。
1.中國會計學(xué)博士論文的選題、方法與理論:趨勢與國際比較(2002-2006)
2.美中會計學(xué)博士教育現(xiàn)狀及比較
3.中國會計學(xué)博士論文研究的趨勢和展望:選題、方法和理論
4.我國第一個會計學(xué)博士研究生林志軍在廈門大學(xué)通過論文答辯
5.關(guān)于會計學(xué)博士研究生培養(yǎng)問題的討論——全國會計學(xué)研究生導(dǎo)師聯(lián)誼會綜述
6.會計學(xué)專業(yè)研究生學(xué)位論文學(xué)術(shù)規(guī)范遵循情況的調(diào)查
7.我國第一個會計學(xué)博士研究生林志軍在廈門大學(xué)通過論文答辯
8.重慶市第一位攻讀會計學(xué)博士學(xué)位的薛云奎同志獲得博士學(xué)位
9.會計學(xué)博士湯云為通過論文答辯
10.潛心治學(xué)結(jié)碩果 修身勤政展才華——記重慶三峽學(xué)院院長、會計學(xué)教授孫芳城博士
11.一個會計學(xué)博士的腳印——訪上海財經(jīng)大學(xué)副校長湯云為教授
12.中國會計學(xué)博士點培養(yǎng)方案調(diào)查與評價
13.學(xué)而有恒 寒梅詠春——記中國最年輕的會計學(xué)女博士任詠恒
14.會計博士生培養(yǎng)與會計理論研究
15.我國培養(yǎng)出首位會計學(xué)洋博士
16.中國公司財務(wù)由誰來管?管什么?——訪北京工商大學(xué)會計學(xué)教授湯谷良博士
17.安徽財貿(mào)學(xué)院會計學(xué)系領(lǐng)導(dǎo)教授博士風(fēng)采
18. 會計學(xué)本科專業(yè)核心課程建設(shè):突圍之路
19.銳意進取 碩果累累——記中國最年輕的會計博士生導(dǎo)師張為國教授
20.從兩篇“百優(yōu)”論文多維透視我國會計學(xué)博士生的培養(yǎng)質(zhì)量
21.孜孜不倦,上下求索——記廈門大學(xué)管理學(xué)院曲曉輝教授
22.中美會計學(xué)博士生培養(yǎng)比較研究
23.近5年我國會計學(xué)研究熱點可視化分析
24.高校會計學(xué)專業(yè)課程體系改革的思考
25.新建本科院校會計學(xué)專業(yè)應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式研究
26.論會計學(xué)實踐教學(xué)體系的再構(gòu)建
27.會計學(xué)專業(yè)教學(xué)理念的探討
28.應(yīng)用型本科人才培養(yǎng)模式下非會計專業(yè)會計學(xué)差異化教學(xué)改革探討
29.新形勢下會計學(xué)專業(yè)本科人才培養(yǎng)模式研究
30.國外本科會計學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)模式及啟示
31.高校會計學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)改革
32.會計學(xué)實驗課程創(chuàng)新的探討
33.管理型會計人才培養(yǎng)的實驗教學(xué)探索與實踐——以安徽大學(xué)會計學(xué)專業(yè)為例
34.2001～2010年會計學(xué)碩士論文選題內(nèi)容與方法分析
35.本科會計學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)經(jīng)驗總結(jié)
36.會計學(xué)碩士培養(yǎng)路在何方——我國會計學(xué)碩士培養(yǎng)調(diào)查報告
37.工科院校會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)的研究
38.工科院校會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)的研究
39.高校會計學(xué)專業(yè)校企“無縫”鏈接的應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式的研究
40.從會計學(xué)總體層面探討會計學(xué)的發(fā)展
41.基于通識教育理念的“會計學(xué)”課程教學(xué)模式創(chuàng)新
42.會計學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)供需差距的實證研究——以天津市為例
43.會計學(xué)的學(xué)科屬性:管理學(xué)還是經(jīng)濟學(xué)?
44.需求多樣化下非會計專業(yè)本科會計學(xué)教學(xué)改革探索
45.會計學(xué)的倫理訴求:方法論視角
46.大學(xué)非會計專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)研究
47.本科會計學(xué)課程教學(xué)改革的對策建議
48.論一般本科院校會計學(xué)專業(yè)人才的培養(yǎng)目標(biāo)
49.構(gòu)建環(huán)境會計學(xué)的理論框架
50.論會計學(xué)與經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系——兼談會計學(xué)科的發(fā)展
51.會計學(xué)專業(yè)學(xué)術(shù)梯度建設(shè)的策略研究
52.關(guān)于高級財務(wù)會計學(xué)教學(xué)內(nèi)容與教學(xué)方法的探討
53.非會計學(xué)專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)需求分析
54.“價值”是會計學(xué)的邏輯起點
55.高校會計學(xué)專業(yè)課程改革:挑戰(zhàn)與應(yīng)對
56.基于CDIO理念的會計學(xué)專業(yè)教育改革探索
57.會計學(xué)的發(fā)展趨勢以及面對的問題研究
58.會計學(xué)專業(yè)“稅法”課程教學(xué)改革思路
59.經(jīng)管類非會計專業(yè)《會計學(xué)》課程建設(shè)與改革研究——基于管理學(xué)院《會計學(xué)》平臺課程的教學(xué)實踐
60.會計學(xué)專業(yè)應(yīng)用型人才培養(yǎng)的現(xiàn)狀及模式優(yōu)化
61.會計學(xué)國家特色專業(yè)實踐教學(xué)改革思考——以嘉興學(xué)院會計學(xué)專業(yè)為例
62.會計學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)的創(chuàng)新
63.會計學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)的研究與實踐
64.會計學(xué)專業(yè)創(chuàng)新人才培養(yǎng)方案和課程體系的構(gòu)建——基于新建地方應(yīng)用型本科院校
65.非會計專業(yè)會計學(xué)教學(xué)現(xiàn)狀分析及改革設(shè)想——基于華中農(nóng)業(yè)大學(xué)的實證研究
66.關(guān)于法學(xué)與會計學(xué)的跨學(xué)科人才培養(yǎng)研究——兼論法務(wù)會計人才培養(yǎng)模式的構(gòu)建
67.會計學(xué)本科專業(yè)建設(shè)思考——基于國家標(biāo)準(zhǔn)與國際認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)向
68.案例教學(xué)在會計學(xué)課程中的運用研究
69.結(jié)構(gòu)化研討方式在MBA《會計學(xué)》教學(xué)中的應(yīng)用
70.對新形勢下會計學(xué)專業(yè)碩士研究生培養(yǎng)的思考
71.稅制改革背景下會計學(xué)專業(yè)稅法教學(xué)存在的問題及對策
72.高等院校非會計專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)改革研究
73.非會計專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)若干問題探討
74.中國會計學(xué)博士點培養(yǎng)方案調(diào)查與評價
75.財務(wù)管理專業(yè)特色探討——與會計學(xué)、金融學(xué)專業(yè)的比較
76.會計學(xué)研究的方法論比較
77.高校“會計學(xué)”課程實驗教學(xué)現(xiàn)狀、問題、對策——基于問卷調(diào)查的取證
78.論會計學(xué)的雙重學(xué)科屬性
79.經(jīng)濟管理類非會計專業(yè)《會計學(xué)》課程教學(xué)探討
80.會計學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)模式改革研究與實踐
81.會計學(xué)專業(yè)雙學(xué)位人才培養(yǎng)的缺陷與對策研究
82.基于職業(yè)能力的會計學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)體系完善研究
83.成本會計學(xué)和管理會計學(xué)的未來展望
84.會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)探討與構(gòu)想——以九江學(xué)院會計學(xué)院為例
85.會計學(xué)專業(yè)應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式的探索
86.論會計市場對會計學(xué)發(fā)展的影響
87.會計學(xué)研究的方法論比較
88.應(yīng)用型本科院校會計學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)體系建設(shè)——以遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院會計學(xué)專業(yè)為例
89.我國會計學(xué)教材建設(shè)的優(yōu)化問題
90.會計發(fā)展的和諧:建立廣義會計學(xué)的探索
91.應(yīng)用型民辦本科院校會計學(xué)人才培養(yǎng)模式研究——以安徽省三本院校為例
92.基于多媒體輔助的會計學(xué)情境教學(xué)法設(shè)計
93.《基礎(chǔ)會計學(xué)》教學(xué)方法探討
94.非會計學(xué)專業(yè)《會計學(xué)》課程教學(xué)改革探討
95.會計學(xué)專業(yè)學(xué)生人格特征分析及教學(xué)對策研究——以蘇州理工學(xué)院為例
96.高校教育成本研究的會計學(xué)屬性
97.MBA會計學(xué)課程建設(shè)探討
98.論會計學(xué)兩大部類
99.MBA會計學(xué)課程教學(xué)面臨的六大矛盾分析
100.對高級會計學(xué)研究范疇界定的思考
101.經(jīng)濟類(非會計學(xué))專業(yè)會計與財務(wù)知識模塊教學(xué)改革研究——基于襄樊經(jīng)濟學(xué)院的實踐
102.產(chǎn)權(quán)會計學(xué)論綱
103.基于就業(yè)能力提升的會計學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)模式探索
104.非會計專業(yè)“會計學(xué)”課程教學(xué)的質(zhì)量優(yōu)化
105.中外會計學(xué)碩士研究生培養(yǎng)模式研究
106.基于核心能力的會計學(xué)專業(yè)課程體系設(shè)計與實踐
107.以就業(yè)為導(dǎo)向的會計學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)問題與對策——以河北農(nóng)業(yè)大學(xué)現(xiàn)代科技學(xué)院為例
108.工科院校會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)的思考
109.潘序倫會計學(xué)教材特點初探
110.基于ERP平臺的會計學(xué)實驗設(shè)計
111.會計學(xué)與財務(wù)管理專業(yè)特色教學(xué)研究與實踐
112.論會計學(xué)的職業(yè)特色及高職會計學(xué)教師知識結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
113.高校非會計專業(yè)會計學(xué)教材建設(shè)思考
114.強化會計學(xué)應(yīng)用性教學(xué)的思考
115.地方本科院校會計學(xué)特色專業(yè)建設(shè)探討
116.《會計學(xué)》課程教學(xué)改革與建設(shè)的實證研究
117.會計學(xué)本科專業(yè)實習(xí)實訓(xùn)課程教學(xué)改革研究——以廣西民族大學(xué)會計學(xué)專業(yè)為例
118.會計學(xué)創(chuàng)業(yè)教育的課程體系設(shè)置研究
119.會計學(xué)專業(yè)創(chuàng)業(yè)教育實踐教學(xué)研究
120.會計學(xué)專業(yè)實驗課的“點、線、面”教學(xué)法
121.美國會計學(xué)教育對我國的啟示——基于布里奇波特大學(xué)與銅陵學(xué)院的對比
122.會計學(xué)本科專業(yè)教學(xué)內(nèi)容與課程設(shè)置的探討
123.會計學(xué)專業(yè)本科生畢業(yè)論文的現(xiàn)狀、目標(biāo)與質(zhì)量控制
124.高校非會計專業(yè)會計學(xué)課程教學(xué)改革和方法研究
125.獨立學(xué)院(本科)會計學(xué)專業(yè)課雙語教學(xué)情況分析與對策研究
他迅速精準(zhǔn)把握了時代背景下的機遇
李志坤是一個擁有高度熱情的金融業(yè)投資家。敏銳的洞察力，總能使他擁有比別人多一點點的市場判斷力?！捌鋵嵶畛跷覍W(xué)的是自動控制專業(yè)，大學(xué)畢業(yè)后去了美國留學(xué)，在美國生活了八年，并獲得了電子工程的碩士學(xué)位及商學(xué)院金融學(xué)博士學(xué)位。跨專業(yè)的轉(zhuǎn)變，對于我影響很大，也可以說給了我另一種發(fā)展的機會。記得2000年是美國互聯(lián)網(wǎng)及IT業(yè)上市的最后瘋狂期，當(dāng)時的中國其實也是。我意識到，美國是一個資本非常豐富，而且很市場化的國家，純技術(shù)性的事業(yè)最終還是要跟資本結(jié)合一起的，所以我慢慢由高科技技術(shù)性行業(yè)開始轉(zhuǎn)入金融行業(yè)。實際上，公司一定要有兩次飛躍，實業(yè)飛躍和資本飛躍。現(xiàn)在看看無論什么公司，做的好的一定是跟資本市場結(jié)合好的?，F(xiàn)在想想，也挺感謝學(xué)校里的教授，當(dāng)我拿到電子工程碩士后，本來只想去商學(xué)院再讀個MBA學(xué)位。但是商學(xué)院教授見了我以后，覺得我有進修更高學(xué)位的潛質(zhì)，所以也建議我去試一下直接申請博士學(xué)位。于是我聽從了教授的指點，嘗試去申請攻讀博士學(xué)位。好在運氣和機會都非常好，當(dāng)時學(xué)校商學(xué)院在全球只收了六個學(xué)生，我很慶幸地拿到了錄取通知和全額獎學(xué)金。不過我也給了他們一個回報：5年金融博士用4年時間讀完了，還拿到一個金融博士論文的獎?；貒院螅谇迦A教了一年書，然后投身業(yè)界，先是加入中投證券、而后去了房地產(chǎn)公司，去年進入這家國有基金公司。”
李志坤說，曾經(jīng)有人幫他分析過他的職業(yè)生涯，很有意思，與大家分享一下：2006年證券行業(yè)最好的時候，他在證券公司；2008 是地產(chǎn)行業(yè)的好時期，他在地產(chǎn)行業(yè)；現(xiàn)在基金公司正在慢慢取代部分信托業(yè)務(wù)及商業(yè)銀行和投行業(yè)務(wù)，又是一個大好時期，他已然投身在了基金行業(yè)……”
對于金融投資，他的感受如此具體
投身于金融行業(yè)多年，似乎在李志坤身上并沒有留下多少印跡，沒有成功者的霸氣外露，依舊溫文爾雅、書生氣十足。對于金融投資，他的感受如此具體：“做投資是一個很精細(xì)的工作，既要有豐富的行業(yè)經(jīng)驗，又要依靠這些經(jīng)驗來將項目的風(fēng)險和回報量化，這個從定性到定量的轉(zhuǎn)化不是件容易的事。做投資每天都會遇到新東西、新想法和新概念，這既是一種挑戰(zhàn)，也是一種機會。好的投資家要能從這些完全不一樣的新事物中找到一些共同的東西，我們把這個能力稱為歸納能力。好的投資家要將商業(yè)模式的歸納能力和判斷力相結(jié)合。目前有幾個方向還是比較有前景的，例如：釋放一定風(fēng)險以后的房地產(chǎn)和城市化后的農(nóng)業(yè)。”人生總有坎坷時，每當(dāng)他從一個工作換到另外一個工作時，中間都會讓自己休息一段時間，他會把它當(dāng)做“上天賜予的一個悠長假期”，據(jù)說這句話出自他太太曾看過的一部日劇里的臺詞，慢慢品味，確實還是蠻有道理。
有收藏愛好、工作家庭兼顧的好男人
“我現(xiàn)在特別懷念回國后的第一個工作。當(dāng)時在清華教書，有固定的寒假和暑假，平時教書、讀書、做學(xué)問。進入業(yè)界以來，工作非常忙碌，每年的假期從以往寒暑假幾個月到僅十幾天，不過還算充實。工作和家庭永遠(yuǎn)要一個平衡點，少許的閑暇時間里，我最喜歡做的事情就是盡可能多的陪陪家人?；〞r間陪家人、旅行、聽音樂會，要么就安安靜靜在家看書、把玩自己的收藏品”。很難相信一個金融界資深的投資家能夠把工作和家庭兼顧得如此恰到好處。李志坤，很少喝酒，但會品嘗一些智利的或美國加州的新紅酒；很少抽煙，但會偶爾抽只古巴的雪茄；很少交際，但是不拒絕業(yè)內(nèi)好友一起論道；酷愛收藏，古錢幣、銅鏡、藝術(shù)書畫、新舊年代玉器和翡翠。采訪間，李志坤還頗有成就感的翻閱起他拿手機隨意拍的收藏品圖片與我們共同欣賞，有清代的玉器和近現(xiàn)代的一些書畫。他的收藏經(jīng)驗是：看準(zhǔn)一個東西，永遠(yuǎn)是有升值機會的，就看你的把握能力了！多么有力量的一句話，這或許也恰巧詮釋了他的人生。
附文
近年來，國際金融形式一直處于較為低迷的狀態(tài)，我國中小企業(yè)特別是為主要依賴對外貿(mào)易為主的沿海地區(qū)的企業(yè)，融資難的問題也越來越突出，新聞媒體也對中小企業(yè)融資狀況而出現(xiàn)的情況進行了廣泛的報道。值得一提的是，近年來，特別是“吳英案”死刑判決作出以來，金融界、法律界都對民間金融活動的相關(guān)問題進行了深入的研究和探討。
現(xiàn)階段，我國金融界和法律界雖未對民間金融的內(nèi)涵達成共識，但對民間金融是“處于國家監(jiān)管的正式金融體系之外的金融行為”的這一特征都是認(rèn)可的。民間金融運行形式主要集中于私人借貸、私人錢莊、合會、企業(yè)連結(jié)貸款等，這些常見的運行形式也已被學(xué)界的專家學(xué)者們所認(rèn)同。
在我國目前的刑法體系中，主要通過非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的兩個罪名進行嚴(yán)厲的打擊，以維護銀行系統(tǒng)對于金融行為的壟斷地位以及國家的金融管理秩序。所以，本文主要就非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪對民間金融活動的入罪標(biāo)準(zhǔn)與刑事規(guī)則體系完善展開論述。
二、目前我國對民間金融活動的立法現(xiàn)狀
（一）我國立法對民間金融活動合法地位確認(rèn)的缺失
目前，我國所有從事金融業(yè)活動的經(jīng)營主體或組織的設(shè)立都要經(jīng)過我國金融業(yè)特許機關(guān)—央行或銀監(jiān)會的批準(zhǔn)或?qū)徍?。因此，除了對具有直接性私人合同關(guān)系（如個人借貸）的交易行為提出了法律上的明確合法地位之外，其他凡未經(jīng)央行或銀監(jiān)會批準(zhǔn)的從事和設(shè)立合會、私人錢莊、民間集資或其他形式的民間金融組織和活動均未有明確的法律規(guī)定。而且《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》等也均不涉及民間金融相關(guān)法律地位確認(rèn)內(nèi)容。在這種情況下，可能會導(dǎo)致一些合理且確有必要存在的民間金融交易形式由于法律地位確認(rèn)的缺失而被認(rèn)列入從事類似于非法集資、放高利貸等非法金融活動的非法金融機構(gòu)之列。
（二）民事法律對民間金融活動的規(guī)定過于簡單
以民間借貸為例，在民事法律中只是規(guī)定了普通的民間借貸關(guān)系，即自然人之間的借貸、自然人與法人之間的借貸、自然人與其他組織之間的借貸以及企業(yè)內(nèi)部的集股融資進行了法律規(guī)定和確認(rèn)[1]。所以，處理民間借貸糾紛時，雖然有民法通則、合同法、《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》等法律法規(guī)與司法解釋做依據(jù)，但是仍然缺少一部專門規(guī)范民間借貸的法律法規(guī)，使得民間借貸和非法集資的邊界依然模糊，判案時易引發(fā)分歧。
（三）行政法規(guī)對民間金融活動過多的否定
針對目前金融市場出現(xiàn)的各種民間金融組織，我國金融監(jiān)管機關(guān)對其是否合法的判斷依據(jù)主要是國務(wù)院制定的《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》，中國人民銀行頒布的《關(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動有關(guān)問題的答復(fù)》、《關(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動中有關(guān)問題的通知》等部門規(guī)章。其規(guī)定指出任何單位和個人未經(jīng)中國人民銀行依法批準(zhǔn)，不得擅自設(shè)立金融機構(gòu)或者擅自從事金融業(yè)務(wù)活動。這意味著我國的民間金融組織形式，如合會、私人錢莊等擅自向特定多數(shù)人或者不特定多數(shù)人從事或者主要從事吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算、票據(jù)貼現(xiàn)等金融活動的機構(gòu)都被視為非法金融活動和非法金融機構(gòu)，一概不被法律所認(rèn)可。[2]
三、民間金融活動入罪標(biāo)準(zhǔn)完善
（一）合理運用前置法認(rèn)定民間金融活動罪與非罪界限
在實踐中，長期以來一直存在“刑事問題刑法來解決，民事問題民法來解決”這樣的固定思維方式，在犯罪的認(rèn)定過程中，很少注意運用民法的前置分析。近年來，在刑法界引起廣泛關(guān)注的“犯罪的二次性違法”理論，即主張在對不作為故意殺人、婚內(nèi)、財產(chǎn)犯罪的認(rèn)定中運用民法理論來分析刑法問題，并指出不能簡單地直接從刑法中尋找依據(jù)，而是應(yīng)當(dāng)首先從能否構(gòu)成犯罪的刑法規(guī)定賴于建立的其他前置性法律當(dāng)中去尋找。筆者認(rèn)為，基于刑法對民法的保障屬性，在刑法與民法交錯問題的處理中，要注重運用民法的前置分析。
以非法吸收公眾存款罪為例，行為人吸收公眾存款用于貨幣、資本經(jīng)營以外的正當(dāng)?shù)纳a(chǎn)、經(jīng)營活動的，是否構(gòu)成犯罪？實踐中存在肯定說和否定說，《非法集資解釋》則采取了折中的態(tài)度：“非法吸收或者變相吸收公眾存款，主要用于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，能夠及時清退吸收資金，可以免于刑事處罰；情節(jié)輕微的，不作為犯罪處理?！盵3]對于上面所述情形運用民法前置處理是否更加妥當(dāng)？答案是肯定的。對于這類情況，可以賦予被害人自行選擇維權(quán)方式的權(quán)利。被害人可以選擇到法院提起民事訴訟來主張自己的債權(quán)，也可以讓自己的“存款”繼續(xù)“用于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動”。
（二）常見民間金融活動入罪標(biāo)準(zhǔn)的確定
目前，我國對于非法集資行為進行認(rèn)定的法律依據(jù)主要是2010年1月最高院出臺的《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》。正如前文所述，該《解釋》首次對非法集資相關(guān)行為從法律要件與實體要件兩個方面進行界定，并首次提出了不以非法吸收或者變相吸收公眾存款的判定行為，的確較之前的行為界定標(biāo)準(zhǔn)而言，具有較大的進步空間。然而，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實狀況與實踐中的行為表現(xiàn)來看，該《解釋》只是解決了部分應(yīng)急性疑難問題，而且其部分規(guī)定也存在的一定的不合理之處。鑒于此，本文認(rèn)為對非法集資與民間借貸的區(qū)分應(yīng)從籌資本質(zhì)、籌資影響、籌資基礎(chǔ)三個部分進行界定。
在籌資本質(zhì)方面認(rèn)定，應(yīng)把握非法集資和民間借貸行為的內(nèi)在本質(zhì)即行為方式和目的。既然是被視為非法從事金融業(yè)務(wù)行為，其行為運作特點和運作目的理應(yīng)體現(xiàn)出與銀行等金融機構(gòu)相同的金融特征，即吸收資金的用途是投資或轉(zhuǎn)貸謀利。這在行為表述用的是“存款” 一詞，而非“資金”也得以證明，“存款”在金融學(xué)中具有特定含義，是指類似于銀行等金融機構(gòu)對社會公眾的剩余資金的一種吸收，與之相對應(yīng)的是貸款。刑法第175條沒有表述為非法吸收公眾資金，而是表述為非法吸收公眾“存款”，也是表明成立本罪要求行為人從事金融業(yè)務(wù)。如果將吸收公眾存款用于貨幣、資本經(jīng)營之外的生產(chǎn)、經(jīng)營活動，認(rèn)定本罪，實際上就意味著否定了部分民間借貸的合法性。[4]換言之，籌資人吸收資金的目的如果是用于自身生活或生產(chǎn)需要，則所吸收的資金不屬于存款性質(zhì)，應(yīng)是資金或借款。但當(dāng)籌資人吸收的資金是用于發(fā)放貸款謀利，則構(gòu)成非法吸收公眾存款行為。如果不從行為運作特點和目的上嚴(yán)格界定去兩者之間的區(qū)別，極易將民間借貸的合法籌資行為界定為非法吸收公眾存款行為。[5]
在籌資影響方面，我國民間借貸行為范圍相對比較窄，有一定的邊界性，出借人一般是向親戚、朋友等自己比較熟悉的人借款，其范圍的擴展和延伸也具有相對的地域限制，而且其產(chǎn)生的影響相對較小。而非法集資行為多半是無范圍限制和地域限制，大多數(shù)是向社會泛的采用散發(fā)小廣告、發(fā)宣傳單、派人勸說等非法方式向社會公眾吸收資金，借款范圍非常廣泛，而且產(chǎn)生的影響較大。
在籌資的基礎(chǔ)方面，民間借貸的交易雙方之間是既基于金錢利益又基于人情因素，甚至有時候人情占主要原因。而非法集資的交易雙方之間則純粹是基于金錢利益為基礎(chǔ)，投資者多半是受到非法集資一方的高利率許諾誘惑。
四、民間金融活動刑事規(guī)則體系完善
（一）制定法律確認(rèn)民間借貸合法地位
現(xiàn)行的民間借貸存在監(jiān)管缺位、法律地位不確定、風(fēng)險不易監(jiān)控以及容易滋生非法融資、洗錢犯罪等問題。筆者認(rèn)為我國應(yīng)借鑒日本和臺灣做法，制定《民間借貸法》，確認(rèn)民間借貸合法地位。例如，日本于1915年制定《無盡業(yè)法》，對無盡（合會）的會金總額、運轉(zhuǎn)期限、成員數(shù)量都進行嚴(yán)格限定，從而規(guī)范了無盡的運營。根據(jù)臺灣和日本的民間金融經(jīng)驗：對待民間金融既不能放任自流，也不能過份壓制，而是在充分尊重金融市場運行規(guī)律的基礎(chǔ)上，健全法律制度，賦予民間金融合法化地位并加強法律監(jiān)管。
（二）設(shè)置前置處理程序
在實體法方面，對涉及民間借貸的罪名，可增設(shè)一個行政處理前置程序?？梢詤⒖肌缎谭ㄐ拚钙摺分袑ν刀愖锏男薷模瑢Y詐騙罪、非法吸收公眾存款罪等增加一個行政處理前置程序，可規(guī)定：犯集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪，經(jīng)公安機關(guān)通知，在限定期限內(nèi)全額退還被害人本金及合法利息并依法繳納罰款，受過行政處罰的，可以不追究刑事責(zé)任。相關(guān)行政處罰，可由行政法規(guī)來另行規(guī)定，比如規(guī)定：公安機關(guān)接到公眾舉報并查證屬實后，可視情況責(zé)令嫌疑人在3至6個月內(nèi)向被害人償還本息，并要求其向金融主管部門繳納罰款等。
注釋：
①楊興培、朱可人，《論民間融資行為的刑法應(yīng)對與出入罪標(biāo)準(zhǔn)》，載《東方法學(xué)》2012年第4期。
②參見肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學(xué)博士論文，2012年5月，第62頁。
③參見 張明楷，《刑法學(xué)》，法律出版社，2011年7月第四版，第687頁。
④張明楷，《刑法學(xué)》，法律出版社，2011年7月第四版，第687頁。
⑤參見肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學(xué)博士論文，2012年5月，第62頁。
參考文獻：
[1]肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學(xué)博士論文，2012年5月。
[2]騰昭君，《民間金融法律制度研究》，中央民族大學(xué)博士論文，2011年4月。
[3]胡運鋒，《我國民間金融問題研究》，武漢大學(xué)碩士論文，2005年5月。
[4]楊興培、劉慧偉，《論刑法介入民間金融活動的原則和界限》，載《海峽法學(xué)》，2012年9月第3期。
[5]楊興培、朱可人，《論民間融資行為的刑法應(yīng)對與出入證標(biāo)準(zhǔn)》，在《東方法學(xué)》，2012年第4期。
一、緒論
應(yīng)用型普通本科院校培養(yǎng)目標(biāo)定位是培養(yǎng)專業(yè)基礎(chǔ)扎實、知識結(jié)構(gòu)合理、創(chuàng)新實踐能力較強、潛心服務(wù)基層的高素質(zhì)應(yīng)用型人才，高素質(zhì)的會計類專業(yè)人才則需要應(yīng)用型普通本科院校的高端培養(yǎng)。在課程知識傳授過程中，注重采用探索促進學(xué)生發(fā)展的多種評價方式，考試評價的作用是有組織地提供調(diào)節(jié)教學(xué)活動所需要的信息的過程。分析會計類專業(yè)學(xué)生在微觀經(jīng)濟學(xué)課程中實施動態(tài)評價考試的效果，是實踐性強的課程講授急需教學(xué)改革的創(chuàng)新方式，能滿足專業(yè)的實習(xí)實訓(xùn)與教學(xué)研究能力培養(yǎng)的需求。同時近五年，我校先后組織人員到上海立信會計金融學(xué)院等十余家省內(nèi)外高校、深圳中聯(lián)房地產(chǎn)評估有限公司等十余家大型公司進行專業(yè)考察學(xué)習(xí)和走訪調(diào)查，邀請邵陽市財政局、審計局、稅務(wù)局以及部分大中型企業(yè)、會計師事務(wù)所召開兩次考試評價方案專家座談會，針對會計類專業(yè)學(xué)生的特點提出了優(yōu)化動態(tài)考試評價方式的改進途徑，達到會計類專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的基本要求。微觀經(jīng)濟學(xué)是會計類專業(yè)的學(xué)科基礎(chǔ)課，包含了政治經(jīng)濟學(xué)、會計學(xué)、西方經(jīng)濟學(xué)和高等數(shù)學(xué)等各方面的基礎(chǔ)知識。應(yīng)用型普通本科院校微觀經(jīng)濟學(xué)課程的教學(xué)評價仍主要采用考勤10%、作業(yè)10%、課堂提問10%、期末成績70%，實質(zhì)上是將期末卷面總分作為學(xué)生學(xué)習(xí)該門課程的總評分情況，評分結(jié)果過于靜態(tài)和片面。然而，微觀經(jīng)濟學(xué)課程是運用相應(yīng)的經(jīng)濟學(xué)理論知識解釋當(dāng)前的政治社會文化現(xiàn)象的應(yīng)用性極強的課程，若仍采取過往的靜態(tài)評價方式，將使得教學(xué)效果大打折扣。
二、理論基礎(chǔ)和研究現(xiàn)狀
動態(tài)評價過程中，教師通過與學(xué)生上課，了解學(xué)生的動態(tài)認(rèn)知過程和隨時的認(rèn)知變化，進行適當(dāng)干預(yù)和互動，推動學(xué)生進步。Lantolf＆Poehner認(rèn)為，動態(tài)評價模式可分為干預(yù)式模式和互動式模式(2004)。動態(tài)評價在心理學(xué)、中小學(xué)教育、高等外語教育等領(lǐng)域研究碩果累累，彭湃，周蘭蘭(2016)發(fā)現(xiàn)學(xué)生反饋和自我評價是研究最多的主題，其次是評價方法以及教育測量等主題，而且更多聚焦于微觀教學(xué)過程中。在經(jīng)濟管理類教學(xué)評價大多集中在實驗教學(xué)中。張夏(2016)通過學(xué)生評價、教師評價和同行評價達到經(jīng)管類實驗教學(xué)互動、師生互動的目的，而對于微觀會計類理論課程教學(xué)研究并不多。有鑒于此，本研究嘗試建構(gòu)微觀經(jīng)濟學(xué)課程動態(tài)評價模式，對該課程過程性動態(tài)評價設(shè)計方案、設(shè)計方式進行探討和應(yīng)用。
三、微觀經(jīng)濟學(xué)課程教學(xué)評價模式建構(gòu)
本經(jīng)濟學(xué)博士論文針對應(yīng)用型普通本科院校會計類學(xué)生的特點，在微觀經(jīng)濟學(xué)課程教學(xué)中，以動態(tài)評價為理論指導(dǎo)，通過建立“課程學(xué)習(xí)檔案袋”，運用按照預(yù)先準(zhǔn)備的案例教學(xué)設(shè)計的干預(yù)式模式，同時課程設(shè)計和答辯的互動式模式，教師評價學(xué)生，學(xué)生互評、學(xué)生自評和教師的三位評價的全方位評價，建構(gòu)微觀經(jīng)濟學(xué)課程動態(tài)評價模式，以提高課程教學(xué)效果。
(一)建立課程學(xué)習(xí)檔案
課程學(xué)習(xí)檔案記錄的是學(xué)生的基本信息和該課程的每次課的學(xué)習(xí)情況，包括課前學(xué)習(xí)、課堂學(xué)習(xí)、課后評價，以及這門課的課程評價、自我反思。另外一方面，也記錄著老師對學(xué)生的學(xué)習(xí)情況的干預(yù)和課程反思等。
(二)干預(yù)式模式———案例教學(xué)設(shè)計
干預(yù)式教學(xué)模式可運用案例教學(xué)的方式進行。一般操作程序是:“教師課前選編典型案例→學(xué)生自主解讀案例→師生就案例進行課堂討論→教師總結(jié)理論提升→學(xué)生交流推廣”的思路展開研究。在案例教學(xué)中，教師以學(xué)生為主體設(shè)計案例，教學(xué)全過程師生應(yīng)該是全程參與的。案例教學(xué)的優(yōu)點是一箭雙雕的，不僅滿足了教學(xué)大綱和教學(xué)內(nèi)容，而且提升了學(xué)生的各方面的應(yīng)用能力。但是案例教學(xué)中的“案例”是需要根據(jù)學(xué)生的自身理解能力和課堂大綱共同決定的，需要將這三個因素有效的融合在一起，才能發(fā)揮教學(xué)案例置于為教學(xué)目的服務(wù)作用，若應(yīng)用不當(dāng)，案例教學(xué)就會像“雞肋”，棄之可惜，食之無味。
(三)互動式模式———課程設(shè)計和答辯
互動式動態(tài)評價模式強調(diào)學(xué)習(xí)是教師、學(xué)生和學(xué)習(xí)任務(wù)三者之間不斷相互影響的過程;教師根據(jù)教學(xué)大綱和內(nèi)容有意圖的安排和設(shè)計相關(guān)知識點，適度放開教學(xué)范圍，喚起學(xué)習(xí)者的求真意識和追求知識的想法，教師在學(xué)生自主學(xué)習(xí)的情況下進行多方面的評價和指導(dǎo)，最終實現(xiàn)學(xué)生學(xué)習(xí)潛能的評價，使學(xué)生在獲得專業(yè)知識的基礎(chǔ)上，獲得專業(yè)能力，擁有人文、科學(xué)和專業(yè)素質(zhì)。
(四)全方位評價
(1)教師評價學(xué)生。微觀經(jīng)濟學(xué)課程動態(tài)評價過程中運用干預(yù)式模式時，每章節(jié)的主要知識點，教師在網(wǎng)絡(luò)社交平臺通過在線測試的形式或在上課的時候通過課堂測試和課后作業(yè)的方式，了解該課程的運用情況和學(xué)習(xí)效果。運用互動式模式評價時候，適度給學(xué)生設(shè)置積分獎勵，鍛煉學(xué)生的各方面的應(yīng)用能力。(2)學(xué)生互評。微觀經(jīng)濟學(xué)課程動態(tài)評價過程中運用互動式教學(xué)模式，將一個班分成若干3人左右的小組，小組之間的合作與互相學(xué)習(xí)是以學(xué)習(xí)任務(wù)為主題開展的。以PPT或WORD的方式向教師和其他同學(xué)進行答辯。在這些課前討論和課堂答辯的過程中，學(xué)生不再僅僅是學(xué)生，更是合作伙伴。學(xué)生在伙伴式互動學(xué)習(xí)中內(nèi)化知識結(jié)構(gòu)的同時可以進行打分。學(xué)生合作撰寫課程論文或PPT答辯是打分的主要依據(jù)，學(xué)生在與其同學(xué)交流的過程中，可以注重各類專業(yè)知識的積累、專注相關(guān)知識，同時培養(yǎng)自己團隊合作的精神。(3)學(xué)生自評。從學(xué)生的角度結(jié)合制度建設(shè)、學(xué)習(xí)內(nèi)容及課程收獲等多個因素進行調(diào)查問卷，設(shè)計評價教學(xué)效果的指標(biāo)，培養(yǎng)學(xué)生反思學(xué)習(xí)的能力和自學(xué)的意識。學(xué)生自評過高或過低都將引起師生的重視。(4)教師的三位評價。在嚴(yán)格執(zhí)行學(xué)校教學(xué)質(zhì)量監(jiān)控的各種規(guī)章制度基礎(chǔ)上，學(xué)校堅持“評教”、“評學(xué)”與“評管”“三位一體”的工作方針，建立本科教學(xué)質(zhì)量保障體系。在學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)和督導(dǎo)聽課查課的同時，學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)聽課、教師同行評教、學(xué)生網(wǎng)上評教已經(jīng)實現(xiàn)了常態(tài)化，學(xué)校每年公布評教結(jié)果，加強課程主講教師的被評價效果。
四、微觀經(jīng)濟學(xué)課程教學(xué)評價模式應(yīng)用
(一)每個學(xué)生建立課程學(xué)習(xí)檔案
作者選取了本校會計學(xué)院17級會計1班和會計2班共計99人，運用了動態(tài)評價法作為動態(tài)評估的推行對象。17級會計3班和4班作為參照組，仍采取過往的考試評價方法。本校教師讓實驗班學(xué)生登記好課程學(xué)習(xí)檔案的基礎(chǔ)資料，并讓學(xué)委統(tǒng)一匯總。在參照組仍讓傳統(tǒng)的教學(xué)方式進行，結(jié)果表明，建立了課程學(xué)習(xí)檔案組的班級學(xué)習(xí)效果更佳，師生互動效果更好。
(二)采用案例教學(xué)方式加強干預(yù)式模式
由于本校是武陵山片區(qū)的地方應(yīng)用型本科高校，生源質(zhì)量以及學(xué)校品牌效應(yīng)較東部地區(qū)和省會城市高校較低，學(xué)生理解力不強，干預(yù)式模式的應(yīng)用要注重不要設(shè)置的太復(fù)雜深奧，因此，在講授第三章邊際效用遞減規(guī)律的概念和應(yīng)用這一節(jié)時，課前選取了與學(xué)生日常生活相互融通的“請客吃飯”案例教學(xué)，讓干預(yù)式評價更接“地氣”，學(xué)生更容易理解基本概念和基本原理，教師要求學(xué)生對該案例進行衍生和拓展，上課時該小節(jié)的內(nèi)容是由一名學(xué)生講授，5名學(xué)生代表進行點評，使得學(xué)生明白了效用的不同計量方式和方法，若講課學(xué)生講的不夠好，則要求其他的學(xué)生進行補充和解釋。最后，教師對學(xué)生自己講授的內(nèi)容和方式進行打分，明確學(xué)生的不足和優(yōu)點，并將學(xué)生自評的部分計入到個人課程學(xué)習(xí)檔案。
(三)采用課程設(shè)計和答辯加強互動式模式
微觀經(jīng)濟學(xué)課程教師根據(jù)不同的學(xué)習(xí)情境進行課程設(shè)計和答辯。在講授第二章供應(yīng)和需求理論時，課前在社交平臺上組織學(xué)生明白該章節(jié)的知識結(jié)構(gòu)圖，因為該章節(jié)比較特殊，屬于學(xué)生過往已經(jīng)學(xué)過的內(nèi)容和知識，因此，在具體問題的探討和理解時，就會鼓勵每個學(xué)生積極參與討論。在講授第九章市場失靈的時候，該章節(jié)的內(nèi)容從未講過的陌生章節(jié)，有些學(xué)生由于理解力較差或個人原因?qū)靖拍詈突纠碚摬惶靼祝虼司蜁槍π缘南裙膭畛煽儍?yōu)異的學(xué)生和表現(xiàn)一般的學(xué)生組成項目小組，在教師的指導(dǎo)下探索感興趣的微觀經(jīng)濟學(xué)的專題，主動查閱資料和搜索信息撰寫課程論文和進行答辯。答辯的時候，每個人就自己各自所作的工作和內(nèi)容進行闡述，教師將根據(jù)答辯內(nèi)容計入到個人課程學(xué)習(xí)檔案。微觀經(jīng)濟學(xué)課程的教學(xué)評價評分準(zhǔn)則現(xiàn)在調(diào)整為考勤10%、作業(yè)10%、課堂提問10%、課程設(shè)計40%，期末考試30%。
(四)扎實推進全過程評價，教學(xué)評價全覆蓋
在學(xué)校質(zhì)量監(jiān)控處的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，學(xué)校建立學(xué)校督導(dǎo)、二級學(xué)院督導(dǎo)、教研室三級教學(xué)督查制度。會計學(xué)院建立了由教學(xué)副院長牽頭、各專業(yè)教研室主任、實驗室主任、教務(wù)秘書、學(xué)管秘書、教師代表組成的教學(xué)質(zhì)量保障工作小組，對教學(xué)中的質(zhì)量問題進行分析研究，保證制度的順利執(zhí)行。會計學(xué)院對教案、教學(xué)文件、課程PPT、學(xué)生課程檔案進行檢查。在學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)和督導(dǎo)聽課查課的同時，會計學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)聽課、教師同行評教、學(xué)生網(wǎng)上評教，作者講授的微觀經(jīng)濟學(xué)公布評教結(jié)果時，評教等級達到優(yōu)秀，學(xué)生對動態(tài)評價方式反應(yīng)較好。
【經(jīng)濟學(xué)博士論文參考文獻】
［1］彭湃，周蘭蘭．高等教育教學(xué)評價研究的進展與熱點追蹤———對AEHE期刊2011-2015年發(fā)文的分析［J］．高等教育研究，2016(8):60-69．
關(guān)鍵詞：管理者過度自信 融資行為 行為金融
一、引言
Myers（1984）倡導(dǎo)的融資優(yōu)序理論（Pecking Order Theory）是公司融資決策行為中最著名的理論之一，當(dāng)公司需要為投資項目籌集資金時，首先會考慮利用公司內(nèi)部資金，其次才是外部資金，在外部資金中負(fù)債融資優(yōu)先于權(quán)益融資。融資優(yōu)序理論在信息不對稱的基礎(chǔ)上，考慮了成本的問題，認(rèn)為發(fā)行股票進行權(quán)益融資會向市場傳遞不好的信號，因而需要支付更多的外部融資成本，所以企業(yè)融資一般會遵循內(nèi)源融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資這樣的先后順序。和后來的權(quán)衡理論（Trading-off Theory）、市場擇時理論（Market Timing Theory）等傳統(tǒng)的公司財務(wù)理論一樣，都是建立在理性經(jīng)濟人的假設(shè)之上。伴隨著資本市場的不斷成熟發(fā)展，經(jīng)濟學(xué)家研究的深入，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)實資本市場中出現(xiàn)了越來越多的“異象”或者“未解之謎”，這些都無法運用經(jīng)典的公司金融理論來很好的解釋。諸如阿萊悖論、羊群效應(yīng)、偏好顛倒等。這些迫使學(xué)者們開始思考“理性經(jīng)濟人”的合理性，1956年先驅(qū)者赫伯特·西蒙將心理因素融入到經(jīng)濟研究中，提出個體“有限理性”的假設(shè)。之后，學(xué)者們開始了非理性決策的研究。20世紀(jì)80年代，隨著對公司金融的不斷深入研究，行為金融學(xué)逐漸興起，西方學(xué)者將心理學(xué)引入到對公司金融的研究，拓寬了公司財務(wù)學(xué)的研究視角，顛覆了之前的“理性人經(jīng)濟人”假設(shè)，假設(shè)行為人是非理性或者非完全理性的。這不僅有助于彌補財務(wù)理論與資本市場中的實際現(xiàn)象之間的鴻溝，同時也開創(chuàng)了一個新的角度來闡釋市場中的“未解之謎”。過度自信理論是行為金融學(xué)的重要理論，由于心理因素原因，人們在進行財務(wù)活動、財務(wù)決策時往往存在一定的心理、認(rèn)知和行為方面的偏差；同時市場中的風(fēng)險、噪聲、套利等也會影響人們的財務(wù)決策。Debondt和Thaler（1995）提出過度自信的心理特征是決策心理學(xué)中最為穩(wěn)健的發(fā)現(xiàn)之一。從Camerer和Lovallo（1999）和Moore和Kim（2003）的研究也能夠看出，大部分企業(yè)家都相信自己的能力高于同行或競爭對手。目前的行為金融學(xué)大多研究投資者的非理，研究管理者的非理性也大多是從管理者過度自信對投資決策和并購行為的影響方面，很少從融資決策的資本結(jié)構(gòu)方面研究。
二、管理者過度自信成因及其度量指標(biāo)
（ 一 ）管理者過度自信成因 企業(yè)的管理者面對的是復(fù)雜非常規(guī)的工作，學(xué)習(xí)效應(yīng)的作用無法發(fā)揮，而管理者又幾乎都是高學(xué)歷的人，位于組織結(jié)構(gòu)頂層，代表著企業(yè)處在閃光燈之下，因而他們的過度自信往往強于其他人。（1）自我歸因偏差。在工作中，人們總是將成功歸因于自己的貢獻，相反當(dāng)出現(xiàn)失誤或達不到預(yù)期時，往往會認(rèn)為是外部環(huán)境變化等客觀原因造成的。這種自我歸因的偏差會強化管理者的過度自信的心理特征。（2）難度效應(yīng)。Lichtenstein和Fischhoff（1997）指出當(dāng)面對相對復(fù)雜和困難的任務(wù)時，絕大多數(shù)人會表現(xiàn)出一定程度的過度自信。管理者的一個重要角色就是對未來的估計預(yù)測，這些預(yù)測往往都是基于不確定性的情況，較為復(fù)雜。（3）競爭機制。從股東的角度來看，過度自信的管理者低估公司的風(fēng)險，那么相應(yīng)的股東所需付出的成本也就相對較低；且過度自信的管理者能夠給公司帶來更多的機會。因而相對來說股東更愿意聘用自信的管理者，這種公司選拔制度相應(yīng)的也助長了管理者的自信程度。（4）學(xué)習(xí)效應(yīng)的缺失。學(xué)習(xí)效應(yīng)是指人們的認(rèn)知偏差在一定程度上可以通過不斷地學(xué)習(xí)得到修正。而管理者經(jīng)營公司面對的是復(fù)雜多變的情況，所做的投資、融資方面的決策也難以在短期內(nèi)得到反饋，所以學(xué)習(xí)效應(yīng)的效用難以發(fā)揮。（5）企業(yè)的治理制度。董事會、監(jiān)事會對管理者的監(jiān)督程度也對管理者的過度自信產(chǎn)生一定的影響。當(dāng)公司內(nèi)部的監(jiān)督機制較弱時，管理者就無法意識到自己行為上的認(rèn)知偏差，從而相對強化了過度自信的心理。（6）控制幻覺。控制幻覺是指人們經(jīng)常相信他們對某種無法控制的時間具有影響力或控制力。自我強化的機制使得他們傾向于高估預(yù)期的收益或者低估風(fēng)險。公司的管理者能夠影響公司的最終決策，這種權(quán)利和地位容易讓他們過于高估和相信自己的能力，能夠掌控公司的命運，過于低估其經(jīng)營失敗的風(fēng)險。
（ 二 ）管理者過度自信度量指標(biāo) 長期以來，有關(guān)管理者過度自信方面的研究一直是實證發(fā)展滯后于理論發(fā)展，主要是難以找到衡量管理者過度自信的最優(yōu)指標(biāo)。目前被學(xué)者們廣為使用的指標(biāo)主要有以下幾種：（1）管理者股票期權(quán)的行權(quán)狀況和持股狀況。Malmendier和Tate（2005a）首先提出，采用CEO個人投資組合的數(shù)據(jù)來度量過度自信。若管理者在面對很好的行權(quán)時機時，仍舊選擇繼續(xù)持有期權(quán)直到到期，或者在職期間持續(xù)買入本公司的股票，則定義為過度自信。國內(nèi)郝穎等（2005）根據(jù)我國的情況采用任期內(nèi)高管持股數(shù)量變化作為過度自信的衡量指標(biāo)，若持股數(shù)量上升則判定為過度自信。（2）企業(yè)的盈利預(yù)測偏差。Lin、Hu和Chen（2005）收集臺灣市場數(shù)據(jù)，提出用管理者的盈利預(yù)測來度量過度自信，如果CFO預(yù)測的向上偏差（預(yù)測盈余大于實際的盈余）的數(shù)量大于向下偏差（預(yù)測盈余小于實際盈余）的數(shù)量，則定義為過度自信的管理者。我國的黃蓮琴、傅元略（2010）、姜付秀（2009）都采用了這一方法。余桂明等（2006）也采用盈利預(yù)測偏差對實證分析進行了穩(wěn)健性檢驗。（3）相關(guān)主流媒體對CEO的評價。Malmendier和Tate（2005b）在采用CEO個人投資組合的數(shù)據(jù)來度量過度自信的基礎(chǔ)上，進一步結(jié)合商業(yè)期刊雜志對CEO的描述評價來度量管理者過度自信。（4）消費者情緒指數(shù)或企業(yè)景氣指數(shù)。消費者情緒指數(shù)是指由美國密西根大學(xué)通過對美國消費者進行持續(xù)電話調(diào)查，根據(jù)他們對于當(dāng)前及預(yù)期經(jīng)濟狀況的感受而編制的指數(shù)。Oliver（2005）采用了消費者情緒指數(shù)的高低這一方法來定義管理者是否過度自信。企業(yè)景氣指數(shù)是根據(jù)企業(yè)負(fù)責(zé)人對本企業(yè)綜合生產(chǎn)經(jīng)營情況的判斷與預(yù)期而編制的指數(shù)，用以綜合反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。余桂明、夏新平和鄒振松（2006）以國家統(tǒng)計局公布的企業(yè)景氣指數(shù)來衡量管理者過度自信，若指數(shù)大于100則定義為過度自信。（5）管理者的薪酬比例。研究表明，管理者在公司內(nèi)的相對薪酬水平越高，就越顯示出他們在公司的地位，也越容易滋生他們過度自信的心理。Hayward和Hambrick（1997）采用第一高的薪酬除以第二高的薪酬的比例來衡量。國內(nèi)的黃蓮琴、楊露露（2011）也以管理者的相對薪酬比例衡量管理者過度自信來進行穩(wěn)健性檢驗。（6）根據(jù)管理者的個人特征。江偉（2010）以總經(jīng)理的年齡、任職時間、學(xué)歷和教育背景作為過度自信的替代變量，認(rèn)為總經(jīng)理的年齡越大，任職時間越長，學(xué)歷越高，擁有理工科背景時，多度自信行為越弱；擁有經(jīng)管類教育背景時，自信行為越強。（7）企業(yè)并購頻數(shù)。曲春青（2010）在其博士論文中以并購頻數(shù)作為替代變量，衡量管理者過度自信與金融決策之間的關(guān)系。盡管，現(xiàn)在國際上通行的度量方法有以上幾種，但是至今沒有一種公認(rèn)的完美方法。例如，由于存在信息不對稱，管理者和消費者掌握的信息可能不一致，他們對經(jīng)濟的預(yù)期相應(yīng)的會存在一定的程度的差異，因而以消費者的情緒來衡量管理者的個人特征可能會造成研究結(jié)論的偏差。而企業(yè)景氣指數(shù)雖容易獲得，但是它所反映的是一個行業(yè)的整體狀況，很難體現(xiàn)管理者對自身管理能力的認(rèn)識。我國資本市場上期權(quán)發(fā)展較晚，存在諸多特殊情況，而高管的持股政策也受多種因素的影響，所以以股票期權(quán)、持股數(shù)量度量過度自信需要考慮我國的特殊政策等等。所以，再確認(rèn)度量方法時要綜合考慮。
三、管理者過度自信對融資行為的影響
（ 一 ）管理者過度自信與資本結(jié)構(gòu) （1）融資順序的影響。Myers（1984）引入信息不對稱的概念，提出了融資優(yōu)序理論，它認(rèn)為當(dāng)公司需要為投資項目籌集資金時，首先會考慮利用公司內(nèi)部資金，當(dāng)外部資金不足時才會考慮外部資金，在外部資金中負(fù)債融資優(yōu)于權(quán)益融資。之后，學(xué)者們對優(yōu)序融資從成本、信息不對稱等視角進行了理論和實證的探討、解釋，結(jié)論卻存在一定的分歧。Heaton（2002）開始從管理者過度自信的影響方面來解釋融資優(yōu)序理論。Heaton將管理者過度自信與自由現(xiàn)金流量結(jié)合，不考慮成本和信息不對稱，得出自信的管理者需要為新項目進行融資時，會首先選擇內(nèi)源資金和無風(fēng)險證券，然后才會選擇風(fēng)險證券，最后選擇權(quán)益融資的結(jié)論。Malmendier和Tate（2007）研究發(fā)現(xiàn)過度自信的管理者更不情愿發(fā)行股票，相對于權(quán)益資本他們更喜歡債務(wù)資本。證實了Heaton的觀點。Oliver（2005）以美國25年以上歷史的企業(yè)為樣本，研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)需要外部融資時，過度自信的管理者更傾向于使用債務(wù)。Lin，Hu和Chen（2007）以臺灣上市公司為樣本從管理者過度自信的角度檢驗了融資優(yōu)序理論。由于過度自信的管理者往往容易高估項目的價值，低估風(fēng)險，造成過度投資。過度投資就會使得項目所需資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實際應(yīng)需要的資金，出現(xiàn)資金匱乏。因為過度自信的管理者認(rèn)為外部投資者低估了本公司的股票價值，根據(jù)市場擇時理論他們不愿意在股票被低估時進行股權(quán)融資，認(rèn)為外部融資成本過高。所以過度自信的管理者會優(yōu)先選擇債務(wù)融資。另一方面，信號傳遞理論認(rèn)為發(fā)行股票會向市場傳遞不好的信息，股權(quán)融資的成本相對較高且相對敏感，相比而言，債務(wù)融資的成本低，且不具有敏感性。甚至在資金充裕時，會增加股票回購。但是，Hackbarth（2008）將非理性的管理者分為樂觀和過度自信兩種，認(rèn)為雖然樂觀或過度自信的管理者都會選擇較高的負(fù)債水平，發(fā)行更多的債務(wù)，但是他們卻并以一定是遵循一樣融資順序。偏向于高估收益的認(rèn)知偏差，會與融資優(yōu)序理論一致。偏向于風(fēng)險認(rèn)知的偏差會導(dǎo)致相反的融資順序，因為他們低估風(fēng)險，認(rèn)為股票被市場高估，而債券被市場低估。傅元略（2007）、姜付秀（2009）、江偉（2010）等都從管理著過度自信的角度對融資優(yōu)序理論進行了不同程度的解釋。屈耀輝和傅元略（2007）中國上市公司的樣本實證結(jié)果遵循融資優(yōu)序理論。黃蓮琴（2009）利用上市公司盈余預(yù)告偏差構(gòu)建管理者過度自信度量指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)過度自信管理者的融資決策不僅遵循融資優(yōu)序理論，而且相對于外部資金，他們更傾向于使用內(nèi)部資金。黃蓮琴、傅元略（2010）以滬深兩市2002年至2007年期間A股上市公司為觀測值，從管理者過度自信視角考察上市公司的融資決策。在公司內(nèi)部存在現(xiàn)金流時，過度自信管理者偏好內(nèi)源融資；當(dāng)仍需要外部融資時，過度自信管理者比一般管理者使用更多的債務(wù)融資。江偉（2010）以總經(jīng)理的年齡、任職時間、學(xué)歷和教育背景來衡量過度自信，從公司投資的角度研究管理者的過度自信行為對上市公司內(nèi)部或者外部融資偏好行為的影響。認(rèn)為當(dāng)總經(jīng)理擁有經(jīng)管類教育背景時，總經(jīng)理的過度自信行為越強，因此，總經(jīng)理更少的利益利用外部融資，公司投資與現(xiàn)金流之間的敏感度越強。研究結(jié)果支持了Heaton（2002）對融資優(yōu)序的新解釋。但現(xiàn)有的很多研究也表明我國的上市公司具有較強的股權(quán)融資偏好。高曉紅（2000）研究發(fā)現(xiàn)中國的上市公司存在著嚴(yán)重的股權(quán)融資偏好。陸正飛（2004）研究進一步解釋中國上市公司股權(quán)融資偏好的原因。邢光媚（2010）在其博士論文中從管理層的內(nèi)部控制、政治動機對決策的影響、保持自身控制力對決策的影響、政府偏袒對決策的影響這幾個方面討論了由于我國獨具特色的體質(zhì)因素，使得管理者非理性的行為在融資上表現(xiàn)出明顯的股權(quán)偏好。這是由于中國資本市場不完善，債券市場相對不夠發(fā)達，發(fā)行債券手續(xù)復(fù)雜，審批困難，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)行債券受到一定的波折。而股權(quán)融資則比較容易，相對來說，股權(quán)融資成本低，這與融資優(yōu)序理論中的假設(shè)“企業(yè)的股權(quán)融資成本及風(fēng)險都要高于債權(quán)融資”不符合。所以在研究中國市場具體的融資順序時要綜合考慮這一因素的影響。（2）負(fù)債融資率的影響。管理者過度自信對負(fù)債融資率的影響，學(xué)者們之間的觀點比較一致，都認(rèn)為管理者過度自信的公司擁有更高的負(fù)債水平。他們高估收益低估風(fēng)險，認(rèn)為公司陷入財務(wù)危機的可能性很小。Oliver（2005）實證研究發(fā)現(xiàn)管理者過度自信的程度與債務(wù)融資比率正相關(guān)。Ben-David、Graham和Harvey（2007）把管理者定義為CFO，發(fā)現(xiàn)過度自信的CFO偏向于使用更多的債務(wù)。Barros和Silveira（2007）利用巴西上市公司的樣本數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)管理者過度自信與企業(yè)杠桿比率正相關(guān)。余明桂，夏新平和鄒振松（2006）以企業(yè)景氣指數(shù)衡量管理者過度自信，考察其與企業(yè)的負(fù)債水平及債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的關(guān)系，認(rèn)為過度自信與資產(chǎn)負(fù)債率尤其是短期負(fù)債率顯著正相關(guān)，過度自信的管理者采用激進的負(fù)債政策。
（ 二 ）管理者過度自信與債務(wù)期限結(jié)構(gòu) Landier和Thesmar（2004）以法國公司為樣本，發(fā)現(xiàn)過度自信的管理者在債務(wù)融資時更多的利用短期負(fù)債，而理性的管理者卻偏好相對風(fēng)險較低的長期負(fù)債。Hackbarth（2004）認(rèn)為過度自信的管理者會選擇更高的債務(wù)比例，更為頻繁的發(fā)行負(fù)債，這樣使得債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)變短。Lin、Hu和Chen（2007）發(fā)現(xiàn)與費過度自信的管理者相比，過度自信的管理者與發(fā)行債務(wù)和融資赤字具有顯著的關(guān)系。這是因為一方面樂觀主義者高估好的狀態(tài)發(fā)生的可能性，高估公司的經(jīng)營能力和項目的盈利能力，認(rèn)為公司不會陷入財務(wù)危機，因而傾向于選擇成本較低的短期負(fù)債。而理性現(xiàn)實主義者則會選擇長期負(fù)債，這樣可以緩解各期的還貸壓力。另一方面，過度自信的管理者會高估投資項目的回收期限，期望的投資回收期一般比實際要短，因此他們選擇短期負(fù)債。與Hackbarth等相反，Ben-David、Graham和Harvey（2007）卻得出管理者過度自信會更多的采取長期負(fù)債作為債務(wù)融資方式的結(jié)論。國內(nèi)有關(guān)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)方面的影響相對較少，余桂明等（2006）的實證結(jié)論表明管理者過度自信與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)（短期負(fù)債/總負(fù)債）呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系。陳收、陳麗麗（2009）也得出了過度自信的管理者更傾向于采用短期負(fù)債作為融資手段。周明（2010）與Ben-David、Graham和Harvey的觀點一致，通過實證檢驗得出管理者過度自信的上市公司更樂于發(fā)行長期負(fù)債。認(rèn)為過度自信的管理者依相信項目能夠產(chǎn)生持續(xù)的現(xiàn)金流，長期負(fù)債的籌資額更大，能夠更好的滿足未來的投資需要。
四、結(jié)語
隨著行為金融學(xué)的快速發(fā)展，關(guān)于管理者非理性與公司融資決策的研究也越來越多。本文梳理了近年來國內(nèi)外研究二者之間關(guān)系的文獻，發(fā)現(xiàn)長期以來，關(guān)于二者之間的研究，實證研究一直滯后于理論的發(fā)展，大多數(shù)學(xué)者只是從理論或者模型上進行推論，原因在于難以找到合適的替代變量來衡量管理者過度自信。我們也只是從管理者過度自信的角度探討了二者之間的關(guān)系。還有那些個人特征會影響管理者制定公司決策？這些影響過度自信的特征他們的作用程度，相互之間的影響都值得我們進一步探討。Besharov（2002）發(fā)展了一個模型，將過度自信、后悔厭惡、和雙曲貼現(xiàn)結(jié)合起來，發(fā)現(xiàn)這偏差之間的作用可以相互抵消。另外絕大多數(shù)的研究都是基于管理者代表股東的利益，沒有考慮成本的影響，當(dāng)管理者過度自信時，他們認(rèn)為自己代表股東的利益。企業(yè)價值的損失也只是由于管理者對企業(yè)利益的曲解引起的。關(guān)于行為金融非理性人的研究主要有兩個方面，一個是假定管理者理性，而從投資者非理性，另一個是假定投資者理性理性，而管理者非理性。當(dāng)前關(guān)于行為金融的研究都是基于投資者或者基于管理者分開研究的。但是二者之間可能會有相互作用，投資者的非理可能會影響管理者的個人特征。未來我們也可以考慮探討二者非理共存時相互作用機制的影響。管理者過度自信的研究都是從投資、融資、并購等角度來進行的，很少具體探討由此對公司價值造成的影響，或者武斷的認(rèn)為過度自信對投資、融資、并購的影響會造成企業(yè)價值的減損。但是最近已有研究認(rèn)為過度自信的管理者在工作中會投入更多的努力，一定程度的過度自信對公司金融決策的影響，能夠提升企業(yè)價值。那么，在正反作用都存在的情況下，最終過度自信會對企業(yè)價值造成何種影響呢？為此，未來我們有必要深入探討其對企業(yè)價值的影響，從而對其進行針對性的規(guī)范和防范。
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在上海高級金融學(xué)院明亮寬敞的辦公室里，執(zhí)行院長張春教授微笑著向我們娓娓道來他的經(jīng)歷和思考。
上海是張春的出生和成長之地?；蛟S是天賦使然，從小他就喜歡鉆研數(shù)學(xué)；張春的母親是研究政治經(jīng)濟學(xué)的大學(xué)教授，在家庭氛圍熏陶下，他對社會科學(xué)特別是政治經(jīng)濟學(xué)也有著濃厚的興趣，并且擅長運用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)理方法研究問題。
張春的外祖父曾是一位實業(yè)家，早年還在美國和加拿大生活過，說得一口流利的英語。從外祖父的描述中，他對太平洋彼岸神奇的新大陸有了朦朦朧朧的憧憬。他想去闖一闖，去親身體驗一下。
上世紀(jì)80年代初，張春如愿以償?shù)刎?fù)笈美國。拿到美國俄勒岡大學(xué)數(shù)學(xué)碩士學(xué)位后，張春開始不“安分”了。他想在專業(yè)方向上冒一次險：轉(zhuǎn)攻金融學(xué)。上世紀(jì)80年代，赴美留學(xué)的中國大陸學(xué)子，絕大多數(shù)選擇的是理工科專業(yè)，讀經(jīng)濟學(xué)的已不多見，學(xué)金融的更是屈指可數(shù)。
對于他的選擇，一些美國人疑惑不解了：中國人為什么要來美國學(xué)金融？能學(xué)好么？學(xué)成以后有什么用？對此，張春只是自信而溫和地抱以一貫的微笑。他發(fā)現(xiàn)，美國的發(fā)達與其金融體系密切相關(guān)。他要探索其中的奧秘。何況，中國未來也需要金融學(xué)。張春相信會有這一天。
在攻讀數(shù)學(xué)碩士時，他已修完經(jīng)濟系本科課程。后來又學(xué)了金融系的課程。堅實的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)使他在研讀金融學(xué)時如虎添翼。1987年張春獲美國西北大學(xué)凱洛格（Kellogg）管理學(xué)院管理經(jīng)濟學(xué)和決策科學(xué)博士學(xué)位，博士論文方向是金融學(xué)。隨后他受聘進入美國明尼蘇達大學(xué)卡爾森管理學(xué)院執(zhí)教金融學(xué)，一位來自中國大陸的學(xué)者，在美國的高等學(xué)府向美國學(xué)生傳授金融學(xué)，這是讓美國同行和中國留學(xué)生大跌眼鏡的新聞。
從助理教授、副教授直到終身教授，張春一步步向上攀升。他在公司金融等主要研究領(lǐng)域作出了重要貢獻，擔(dān)任過中國留美經(jīng)濟學(xué)會會長。他以自己的成就證明，來自中國大陸的學(xué)者也能登上金融學(xué)的國際高峰。
上世紀(jì)90年代起，他每年總會回國一兩次，每次回來總有耳目一新的感受。目睹中國、上海的巨大變化和進步，他由衷地感到歡欣鼓舞，也為之著迷和思索。
2002年起，張春在清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院兼職任金融學(xué)特聘教授。2004年，他作出一個大膽的決定，向已執(zhí)教了17年的卡爾森管理學(xué)院請假兩年，回上海出任中歐國際工商學(xué)院金融學(xué)全職教授。兩年后，他毅然辭去了令人羨艷的美國大學(xué)終身教授的席位。
回憶當(dāng)年的情景，張春笑著說道：“當(dāng)時，我已在美國生活了幾十年，而美國今后幾十年的發(fā)展是可以看得到的。我已經(jīng)沒有太大的興趣去體驗了！”
“中國這幾十年的變化簡直可用翻天覆地來形容。如果不去親身經(jīng)歷這樣的變化，不去研究為什么會發(fā)生這樣的變化，這樣的變化又是怎樣做到的，那就是一件非常遺憾的事情。”張春說自己喜歡“挑戰(zhàn)、冒險和創(chuàng)新”，“一個人這一輩子應(yīng)該去經(jīng)歷很多事情，不應(yīng)該總是重復(fù)自己?！?/p>
上海提出建設(shè)國際金融中心的目標(biāo)后，金融領(lǐng)域高級人才匱乏的問題尤為突出。張春欣喜地發(fā)現(xiàn)，自己在金融學(xué)領(lǐng)域的專長有了用武之地，回國研究和執(zhí)教能夠貢獻出一份力量。
從2008年上海高級金融學(xué)院開始籌建起，張春就一直參與其中。2009年4月19日，上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院正式揭牌，張春受聘擔(dān)任執(zhí)行院長，主持學(xué)院日常管理工作。
“我喜歡創(chuàng)新，喜歡研究和琢磨新問題?！睆埓涸敢膺^來的原因之一在于這是一份全新的事業(yè)，是人生中的一次新的嘗試和挑戰(zhàn)。作為一名學(xué)者，可能更想回到研究和教學(xué)中去。但是，把中國的金融學(xué)院建成國際一流更會讓張春充滿成就感和自豪感。
前一段時間，張春遇到一位美國的大學(xué)教授，他向張春感嘆，中國所取得的經(jīng)濟成就，完全超出一般美國人的想象。而且，用美國的一些理論也解釋不了中國的現(xiàn)象。
張春說：“中國近幾十年的經(jīng)濟發(fā)展是獨一無二的，目前還沒有出現(xiàn)能夠解釋這一現(xiàn)象并得到國際學(xué)術(shù)界公認(rèn)的理論。從中國經(jīng)濟成長中總結(jié)出規(guī)律，甚至創(chuàng)造出一些新的理論，對我而言是研究中國經(jīng)濟的最大動機和樂趣?！?/p>
張春的太太也隨他回到上海生活?；貋砗筮€能就近照顧他年邁的雙親。張春和太太是在美國認(rèn)識、結(jié)婚成家，育有一子一女。他希望讓兒子親身感受中國的文化和社會，因此安排兒子回國生活了四年，并在上海念完了高中。
“過去30年中國經(jīng)濟的成長非常有意思，今后30年可能會更有意思。一些重大的變化還沒有發(fā)生，如人民幣國際化和金融市場化?！睆埓赫f未來會繼續(xù)留在上海與中國經(jīng)濟共成長，并希望能迎接更大的挑戰(zhàn)，開創(chuàng)出更遠(yuǎn)大的事業(yè)。
刨建國際一流金融學(xué)院
問：上海高級金融學(xué)院的戰(zhàn)略目標(biāo)是什么？有哪些獨特之處？
答：上海市決策層早就想辦一所國際水平的金融學(xué)院，為上海國際金融中心建設(shè)提供智力和人才支持。而教育部規(guī)定必須依托傳統(tǒng)體制內(nèi)的大學(xué)。上海交通大學(xué)馬德秀書記是在體制內(nèi)思想非常開放的一位管理者，她主動向俞正聲書記提出，由上海交大來承辦這樣一所學(xué)院。
辦學(xué)成功與否最主要靠體制，體制上要允許放開和創(chuàng)新。市里的目標(biāo)是在上海建成國際一流和國內(nèi)最頂級的金融學(xué)院。我們學(xué)院是教育領(lǐng)域“體制內(nèi)的特區(qū)”。主要體現(xiàn)在管理模式和人才引進模式上。學(xué)院實行理事會領(lǐng)導(dǎo)下的院長負(fù)責(zé)制，理事會成員中一半來自市政府，如副市長屠光紹、金融辦主任方星海；還有一半成員來自上海交大。理事會對我們沒有束縛，不加干預(yù)，允許放手實踐。重大事項由教授委員會決定，這是最重要的決策機構(gòu)。我們每年要向理事會匯報，也會向市領(lǐng)導(dǎo)匯報。屠光紹理事長對我們的工作相當(dāng)滿意，認(rèn)為辦學(xué)效果大大超過預(yù)期。
院長是王江教授，他是麻省理工學(xué)院（MIT）斯隆管理學(xué)院金融學(xué)教授，MIT的辦學(xué)模式有權(quán)威性，他的學(xué)術(shù)水平也很高，為人非常認(rèn)真和謙虛，在國際上很有號召力，很多教授都是受他的感召而來。一般都是他先聯(lián)系好，再由我安排落實。我的角色主要是負(fù)責(zé)學(xué)院的日常管理，同時也參與日常教學(xué)。
目前學(xué)院已有全職教授18位，還有20多位特聘教授（每年來1到3個月）。他們都來自美國、加拿大的第一流學(xué)校，引進標(biāo)準(zhǔn)非常高，終身教授就有6到7位。大部分是華人，也有對中國感興趣的非華人學(xué)者。學(xué)院聘請的資深教授待遇與美國相當(dāng)，這是市里認(rèn)可的。
問：如何維持日常運營？教學(xué)和課程設(shè)置有哪些特色？
答：上海市對學(xué)院有一個六年計劃，已撥給學(xué)院3億多辦學(xué)資金。目前依靠辦學(xué)收入差不多已經(jīng)打平。已開設(shè)金融MBA、金融EMBA和面向全國招生的金融碩士，還在培養(yǎng)博士生。另外還開設(shè)了高端培訓(xùn)班，為上海、國內(nèi)金融機構(gòu)培訓(xùn)高級人才。課程設(shè)置與國內(nèi)不同，而是與國際方法接軌，在國際化教學(xué)的同時聯(lián)系中國實際，而不完全是書本知識。還建成了當(dāng)前國內(nèi)大學(xué)中最先進的綜合性金融實驗平臺。
問：有待突破的瓶頸是什么？何時有望實現(xiàn)目標(biāo)？
答：最大的瓶頸還是在人才引進上。教學(xué)項目發(fā)展太快，還有很多在洽談中。希望引進更多的資深教授，但早期出國學(xué)金融的很少，達到資深級別的華人教授更少，而管理學(xué)資深教授比金融學(xué)還要稀缺?；貒鋈氁紤]很多因素：如國外穩(wěn)定的工作、生活環(huán)境、家庭等。非華人學(xué)者還有文化環(huán)境的障礙。此外，還缺少能夠按照國際模式來管理的有經(jīng)驗的行政管理人員。
我們通過國際交流、依據(jù)國際水平、運用國際方法來研究中國金融，目前已是國內(nèi)最頂級的金融學(xué)院。再過10多年，當(dāng)中國GDP超過美國時，我們一定是世界上最頂級的研究中國經(jīng)濟的金融學(xué)院。
