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關(guān)鍵詞：國電清新環(huán)保投資價(jià)值
1研究背景
一個(gè)國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)走向成熟的標(biāo)志是環(huán)境服務(wù)業(yè)所占比重逐步增大。而目前我國的比重相比發(fā)達(dá)國家的50%到60%相對偏低，該現(xiàn)狀為產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展提供了新的機(jī)遇和更大的發(fā)展空間。基于上述背景，本文對環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的國電清新進(jìn)行投資價(jià)值分析。
2公司介紹
北京國電清新環(huán)保技術(shù)股份有限公司創(chuàng)建于2001年，于2011年登陸深交所中小板，為一家主業(yè)從事大氣環(huán)境治理，以脫硫脫硝為先導(dǎo)，集投資、研發(fā)設(shè)計(jì)、建設(shè)及運(yùn)營為一體的綜合運(yùn)營商，為國家級高新技術(shù)企業(yè)。
3財(cái)務(wù)分析
3.1獲利能力分析
數(shù)據(jù)來源：國電清新年度報(bào)告
由表4.3可以看出，公司主營業(yè)務(wù)收入基本保持較高的增長速度，在2013年，增長速度高達(dá)99.6%，主要是因?yàn)橹暗捻?xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)營，同時(shí)有兩個(gè)新項(xiàng)目投入運(yùn)營。并且公司的利潤總額、凈利潤都是逐年遞增，表明國電清新保持了很好的盈利能力。
3.2償債能力分析
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國電清新年報(bào)整理計(jì)算得到
由表4.4可以看出公司的資產(chǎn)負(fù)債率逐年遞增，2013年增長到35.24%，但仍低于50%，說明公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不高；公司的流動比率和速動比率前幾年都保持在極高的水平，但是在2013年均明顯下降。根據(jù)年報(bào)披露，主要因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)擴(kuò)張，建設(shè)項(xiàng)目增多，導(dǎo)致借款和應(yīng)付款增多，流動負(fù)債增加。結(jié)合其所在行業(yè)的平均水平，盡管公司的流動比率和速動比率下降，但仍控制在公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)，說明該公司仍具有良好的短期償債能力。3.3經(jīng)營效率能力分析
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國電清新年報(bào)整理計(jì)算得到
由表4.5我們可以看出，國電清新公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較為穩(wěn)定，存貨周轉(zhuǎn)率較2012年有明顯提升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也有所改善，考慮到企業(yè)所屬行業(yè)的平均水平，這樣的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以接受。
3.4成長能力分析
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國電清新年報(bào)整理計(jì)算得到
由表4.6可以看出，國電清新2011-2013年凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)以及主營收入都保持著增長，其中總資產(chǎn)與主營收入在2013年有了較大程度的增長。主要是因?yàn)?013年之前承建的項(xiàng)目投入運(yùn)營，帶來大量收入。
3.5主要指標(biāo)同行比較
與同行業(yè)公司進(jìn)行比較時(shí)，筆者選取行業(yè)中另外幾家發(fā)展較好的公司，如：中電遠(yuǎn)達(dá)。中電環(huán)保及碧水源。從成長能力上看，國電清新的總資產(chǎn)收益率和主營收入增長率很高，說明國電清新的成長能力較強(qiáng)，發(fā)展動力十足。從其他幾個(gè)層面來看，國電清新的指標(biāo)都處于中等偏上的水平，如流動比率中，國電清新為1.64位列四家企業(yè)中的第二，凈資產(chǎn)收益率為8.07，位列第二，存貨周轉(zhuǎn)率4.79，位列第二，考慮到國電清新成立時(shí)間不久，從2011年才上市，這樣的表現(xiàn)，作為一個(gè)資歷較淺的公司，相當(dāng)不錯(cuò)。
4結(jié)論
根據(jù)以上的財(cái)務(wù)分析，作者對該公司未來的發(fā)展前景更為看好，筆者認(rèn)為，其在環(huán)保行業(yè)具有較大發(fā)展的潛力，國電清新是具有較高投資價(jià)值的企業(yè)。
作者：蔣韻格
參考文獻(xiàn)：
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［關(guān)鍵詞］會計(jì)信息；股票投資；投資者
［中圖分類號］F813 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）5-0073-01
有效的會計(jì)信息披露是資本市場賴以生存和發(fā)展的基石,是維護(hù)投資者利益的基本保障,也是投資者作出最理性的股票投資決策重要依據(jù)。雖然,我國在上市公司會計(jì)信息披露的建設(shè)方面已經(jīng)取得了較大成績,但是,還存在著許多亟待解決的問題。因此,基于股票投資視角對會計(jì)信息披露進(jìn)行充分的研究和分析是十分有必要的。
1 當(dāng)前上市公司會計(jì)信息披露對股票投資的影響
在資本市場不斷迅速發(fā)展的今天,上市公司披露的會計(jì)信息是資本市場信息的主要來源,也是投資者進(jìn)行投資決策的主要依據(jù)和來源。然而,有些上市公司會計(jì)信息披露質(zhì)量不高,直接影響著投資者的決策。
第一,會計(jì)信息可靠性較差。會計(jì)信息失真的直接危害就是動搖市場經(jīng)濟(jì)的信用基礎(chǔ),危害宏觀經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行及資本市場的發(fā)展壯大。上市公司披露其會計(jì)信息后,企業(yè)會計(jì)信息的外部使用人,包括股東、債權(quán)人、潛在投資者和其他社會公眾,都會根據(jù)這些信息來作出自己的決策。這樣，它不但會嚴(yán)重削弱了會計(jì)信息的決策有用性,危害了廣大投資人和債權(quán)人的利益,使社會公眾對會計(jì)誠信基礎(chǔ)產(chǎn)生懷疑,也會從根本上動搖了市場經(jīng)濟(jì)的信用基礎(chǔ),削弱和扭曲了證券資本市場的資金籌集和資源調(diào)配功能,危害宏觀經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。
第二,會計(jì)信息披露不充分。幾年來,我國對會計(jì)信息披露的內(nèi)容規(guī)定盡管不斷完善,監(jiān)管也有所加強(qiáng),但仍不能令人感到滿意。按照市場有效性理論的要求,上市公司所有與證券發(fā)行、交易有關(guān)的信息資料包括歷史數(shù)據(jù)、公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況、管理狀況、贏利機(jī)會等應(yīng)盡可能詳細(xì)地公開,不得故意隱瞞、遺漏。而實(shí)際上,我國的許多上市公司以自身利益為中心,報(bào)喜不報(bào)憂,只公布對自己有利的信息,這使投資者無法獲得全面的信息,難以作出正確的投資,因而降低了市場效率。
第三,會計(jì)信息披露不及時(shí)。我國不少上市公司存在信息披露緩慢和延遲的現(xiàn)象,極大影響了投資者作出投資決策的有效性。因此,保證會計(jì)信息披露的及時(shí)性是上市公司應(yīng)盡的職責(zé)。從招股說明書、上市公告書以及定期報(bào)告來看,上市公司披露的及時(shí)性一般都能保證,但從臨時(shí)報(bào)告的披露來看,則及時(shí)性就存在很大問題。由于股票市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往難以準(zhǔn)確確定一些重大事件在何時(shí)發(fā)生,因此監(jiān)管的有效性不足。上市公司往往根據(jù)自身利益需要而決定何時(shí)披露重大事件,甚至與莊家勾結(jié),配合莊家操縱市場而擇機(jī)披露,從而降低了相關(guān)會計(jì)信息及其他信息的及時(shí)性,直接影響到眾多股票投資者的切身利益。
2 提高會計(jì)信息披露質(zhì)量的措施
縱觀西方國家資本市場的歷史,我們得出一個(gè)結(jié)論：沒有完善的會計(jì)信息披露,資本市場就不可能長期健康發(fā)展?？煽?、充分、及時(shí)、對稱地向廣大投資者披露會計(jì)信息,提高會計(jì)信息披露質(zhì)量是上市公司必須履行的義務(wù)。
第一,提高會計(jì)信息披露的可靠性。作為上市公司,應(yīng)該意識到會計(jì)信息披露的可靠性對公司發(fā)展的重要性,不能只顧眼前利益而忽視了長遠(yuǎn)利益。上市公司應(yīng)當(dāng)完善公司治理結(jié)構(gòu),建立有效的內(nèi)部監(jiān)管制度,堅(jiān)決杜絕出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)交易失真、會計(jì)核算失真、會計(jì)信息披露失真等現(xiàn)象。此外,在市場上建立完善約束機(jī)制或監(jiān)督機(jī)制,就能有效防止此類行為的發(fā)生。需要進(jìn)一步加強(qiáng)對上市公司和資本市場的監(jiān)督力度,完善注冊會計(jì)師審計(jì)制度,并加緊相關(guān)法律的制定、頒布和實(shí)施。
第二,提高會計(jì)信息披露的充分性。在披露真實(shí)信息的前提下,信息的充分披露會增加投資者對公司的信心。一方面,應(yīng)鼓勵(lì)企業(yè)自愿披露有關(guān)企業(yè)價(jià)值的信息和預(yù)測性的信息。例如,上市公司聘請專業(yè)人士,提高信息開發(fā)的效率；對所披露的財(cái)務(wù)報(bào)告作出補(bǔ)充說明,使其通俗易懂；不斷進(jìn)行信息反饋,了解投資者的需求,以便更好地進(jìn)行會計(jì)信息披露。另一方面,市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)有效地引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行充分披露,并給予一些政策來鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行自愿披露。
第三,提高會計(jì)信息披露的及時(shí)性。首先,提高會計(jì)信息的時(shí)效性。雖然會計(jì)信息是一種歷史的財(cái)務(wù)信息,但是主要反映已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng),決策是與企業(yè)的未來相關(guān),所以必須及時(shí)公布上市公司的會計(jì)信息。其次,上市公司必須加強(qiáng)對臨時(shí)重大事項(xiàng)變更的披露。作為上市公司,有責(zé)任第一時(shí)間向股票投資者任何信息,不得故意拖延。再次,提高股市對信息的反應(yīng)速度。作為股票投資者應(yīng)時(shí)刻關(guān)注上市公司的動向,尤其是上市公司披露會計(jì)信息時(shí),投資者必須迅速反應(yīng)、及時(shí)判斷,作出合理的決策。
會計(jì)信息是資本市場發(fā)展的重要基礎(chǔ)性力量,會計(jì)信息質(zhì)量的好壞直接影響著投資者的決策行為。提高會計(jì)信息披露的可靠性、充分性、及時(shí)性及對稱性是健全會計(jì)信息與股票投資的重要措施。
參考文獻(xiàn)：
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“十一五”期間我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人們的生活水平不斷提高，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不是十分合理，地區(qū)分布差異明顯。為了解決這些問題，近些年國家不斷加大對公路，尤其是高速公路的投資。我國提出“一帶一路”，屆時(shí)我國的西部會迎來一個(gè)全面的發(fā)展機(jī)遇。交通建設(shè)首當(dāng)其沖。河南地處終于腹地，到時(shí)將會為東西部的發(fā)展起到前所未有的承接作用。為此我省積極響應(yīng)國家號召，在河南新一輪的高速公路網(wǎng)規(guī)劃中，周口至南陽線將把沿線的上蔡、遂平、社旗等縣連接起來。按省政府今年的《河南省高速公路網(wǎng)規(guī)劃調(diào)整方案》，目前河南正規(guī)劃高速公路10條，研究線路3條。全省高速公路將新增1460公里，8年后，也就是到2020年，河南高速公路網(wǎng)規(guī)劃總規(guī)模將增加到約8070公里，高速公路網(wǎng)將覆蓋全省所有縣（市），達(dá)到發(fā)達(dá)國家及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份的高速公路網(wǎng)發(fā)展水平。高速公路今后幾年是我國尤其是我省會有一個(gè)很好的發(fā)展前景。作為我省唯一上市的高速公路公司，對它的分析顯得十分重要。
二、對公司及股票進(jìn)行分析
（一）通過對宏觀環(huán)境進(jìn)行分析，找出公司未來發(fā)展的優(yōu)勢
1.地理優(yōu)勢。中原高速公路股份有限公司由于地處中原，是全國交通運(yùn)輸干線的樞紐地帶。并且在國家規(guī)劃的“五縱七橫”國道主干線中占有重要的地位。中原高速具有較優(yōu)良的路橋資產(chǎn)，同時(shí)具有成本、行業(yè)競爭、資產(chǎn)與效益等優(yōu)勢。
圖1
從圖1中可以看出河南地處中原腹地，由于“一帶一路”政策的實(shí)施到時(shí)，西亞各國、中國的西部與中國東南沿海進(jìn)行交流過程中，河南將在其中起到不可估量的承接作用，
2.資源優(yōu)勢。中原高速資源豐富的成本優(yōu)勢主要表現(xiàn)在勞動力價(jià)格和原材料價(jià)格上。同樣修一條高速公路，河南省的價(jià)格要遠(yuǎn)低于東南沿海發(fā)達(dá)城市，而投資回報(bào)率卻很高。另外，中原高速還具有養(yǎng)護(hù)公路成本低廉的優(yōu)勢。
與沿海，西北部等地的同類上市公司相比，其具有豐富的勞動力帶來的低廉勞動成本與其豐富的資源節(jié)約的運(yùn)輸成本，資源的優(yōu)勢有力的保證了其在成本方面的對其他同類上市公司的優(yōu)勢。
3.政府政策。
圖2
從圖片2中我們可以看出，今后我省高速公路的發(fā)展會迎來一個(gè)不錯(cuò)的發(fā)展前景。
按河南省政府的《河南省高速公路網(wǎng)規(guī)劃調(diào)整方案》，目前我們省正規(guī)劃高速公路10條，其中正在研究線路3條。最終將達(dá)到新增1460公里的局面。到2020年，我們省高速公路總里程將達(dá)到8070公里，高速公路達(dá)到發(fā)達(dá)國家及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份的水平。
可以看出，高速公路在我省今后幾年，有較好的發(fā)展前景。而部分地方的高速發(fā)展卻在趨于飽和。
從政策以及地方政府的支持力度來看，中原高速與同類其他上市公司相比同樣具有優(yōu)勢。
4.公路收費(fèi)具有提價(jià)空間。由于中原高速的主營業(yè)務(wù)地處河南省境內(nèi)，而河南省高速公路收費(fèi)與東南沿海地區(qū)相比，收費(fèi)水平較低。隨著河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，中原高速未來高速公路提價(jià)的空間很大，而其他同類公司幾乎沒有提價(jià)空間。
（二）通過財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，公司未來的發(fā)展及對股票的影響
比率分析表：
對該公司變現(xiàn)能力進(jìn)行簡要分析：
中原高速公路股份有限公司的流動比率指標(biāo)則為59.96%；速變利率為39.61%，以我們知道中原高速公路股份有限公司變現(xiàn)能力較差。要知道中原高速作為國企的信用很高，一旦短期資金鏈斷裂，向四大行借款相對容易，所以，我不認(rèn)為他具有極大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
對該公司營運(yùn)能力進(jìn)行簡要分析：
中原高速公路股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率45.43%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1870.98%，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為39.78%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為6.04%，可知該公司資金運(yùn)轉(zhuǎn)靈活但營運(yùn)能力很穩(wěn)定，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢。
對該公司盈利能力進(jìn)行簡要分析：
中原高速公路股份有限公司近年來營業(yè)毛利率逐年增加，今年達(dá)到64.9291%相當(dāng)不錯(cuò)，凈利潤相對穩(wěn)定穩(wěn)定，在20%左右，資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）收益率、加權(quán)凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）收益率都保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)，盈利能力比較穩(wěn)定，這也側(cè)面說明了中原高速公司良好的盈利能力。
對該公司投資收益（即投資者獲利能力）進(jìn)行簡要分析：
中原高速公路股份有限公司公積金0.8左右，幾乎不變，未分配利潤逐年增多，分配能力與增股能力較穩(wěn)定。對于持股者來說，這有利于增強(qiáng)持股者的信心。
通過上面六個(gè)方面的分析，我們可以知道：該公司的總體運(yùn)行良好，公司穩(wěn)定，未來公司股價(jià)會有較長的平穩(wěn)增長。股票值得我們?nèi)リP(guān)注。
（三）通過的股票K線分析，預(yù)測該股票的未來前景
日K線
圖1
圖1為中原高速股票日K線的截圖，從近幾日來看，均線大體上都處在上升的趨勢。二十日三十日兩線（紫綠）更是齊頭并進(jìn)，雖然五日線（白色線條）前幾日下落突破十日線（黃色線條），有一些下跌趨勢，但近幾日又向上突破了十日線，故我認(rèn)為這只是一次小規(guī)模常規(guī)震蕩，此股票仍有較大增長潛力。
長期來分析，依據(jù)艾略特波浪理論目前正處在上升通道的第四或第五波段，沖這個(gè)角度來看這只股票是一只相當(dāng)有潛力的股票。
三、結(jié)論
通過對宏觀環(huán)境，財(cái)務(wù)報(bào)表及K線圖的分析，我們可以知道：
（1）中原高速公司整體來說還是不錯(cuò)的，其股票未來會有一個(gè)相對穩(wěn)定的增長，值得我們?nèi)リP(guān)注。
關(guān)鍵詞：短期投資 取得 股利和利息 期末計(jì)價(jià) 處置 核算
中圖分類號：F8 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1672-3791（2013）03（a）-0225-01
短期投資是指企業(yè)購入能夠隨時(shí)變現(xiàn)，并且持有時(shí)間不超過一年（含一年）的有價(jià)證券以及不超過一年（含一年）的其他投資，包括各種股票、債券、基金等。下面將短期投資取得的股利和利息等分析匯報(bào)如下。
1 短期投資取得的核算
短期投資在取得時(shí)應(yīng)以初始投資成本計(jì)價(jià)，即按取得投資的實(shí)際成本計(jì)價(jià)。
短期股票投資的實(shí)際成本由買價(jià)、傭金和印花稅等組成；短期債券投資的實(shí)際成本由買價(jià)和傭金組成。企業(yè)為進(jìn)行投資而將款項(xiàng)存入證券公司時(shí)，借記“其他貨幣資金”賬戶；貸記“銀行存款”賬戶。企業(yè)進(jìn)行短期投資時(shí)，借記“短期投資”賬戶；貸記“其他貨幣資金”賬戶。
（1）如短期股票投資所支付的款項(xiàng)中，包含已宣告而尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利，應(yīng)從成本中予以扣除，將其作為應(yīng)收股利處理。為此，購入的股票應(yīng)以買價(jià)減去應(yīng)收股利，再加上購買股票時(shí)所發(fā)生的傭金和印花稅人賬。
例1華嘉化工國際貿(mào)易公司6月15日購入東風(fēng)公司股票8000股，每股面值1元。購入市價(jià)每股為6.50元，價(jià)款52000元。另以交易金額的2‰支付傭金，2‰支付印花稅，款項(xiàng)一并以證券公司存款付訖。東風(fēng)公司已于6月10日公布分派現(xiàn)金股利，每股0.20元，定于6月20日起按6月19日的股東名冊支付，作分錄如下：
借：短期投資一股票投資50608
借：應(yīng)收股利—— 東風(fēng)公司1600
貸：其他貨幣資金—— 存出投資款52 208
俟收到東風(fēng)公司分派現(xiàn)金股利時(shí)，再借記“其他貨幣資金”賬戶；貸記“應(yīng)收股利”賬戶。
“短期投資”是資產(chǎn)類賬戶，用以核算企業(yè)購入時(shí)能隨時(shí)變現(xiàn)并準(zhǔn)備在短期內(nèi)變現(xiàn)的有價(jià)證券。它包括各種股票和債券等。在取得各種有價(jià)證券時(shí)記入借方；處置各種有價(jià)證券時(shí)，記入貸方；余額在借方，表示企業(yè)可隨時(shí)變現(xiàn)的各種有價(jià)證券的實(shí)有數(shù)額。
2 短期投資股利和利息的核算
短期股票投資在收到被投資公司分派的現(xiàn)金股利時(shí)，應(yīng)作為投資成本的收回，屆時(shí)借記“其他貨幣資金”賬戶；貸記“短期投資”賬戶。
例1華嘉化工國際貿(mào)易公司持有新亞公司股票10000股，4月2日收到新亞公司發(fā)放的現(xiàn)金股利，每股現(xiàn)金股利0.15元。作分錄如下：
借：其他貨幣資金—— 存出投資款1500
貸：短期投資—— 股票投資1500
被投資公司宣告分派股票股利時(shí)，投資企業(yè)不需作賬務(wù)處理。俟被投資公司分派股票股利時(shí)，投資企業(yè)應(yīng)做好備查記錄，增加被投資公司股票的股數(shù)。
短期債券投資收到利息時(shí)，除了轉(zhuǎn)銷取得時(shí)已記入“應(yīng)收利息”賬戶的數(shù)額外，其余部分應(yīng)作為投資成本的收回，沖減“短期投資”賬戶。
3 短期投資的期末計(jì)價(jià)
短期投資的期末計(jì)價(jià)是指期末短期投資在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的金額。
由短期投資而取得的股票和債券在取得時(shí)是按實(shí)際成本計(jì)價(jià)的，然而在證券交易市場上股票和債券的價(jià)格會不斷地發(fā)生變化，企業(yè)在期末應(yīng)對短期投資進(jìn)行全面檢查，并根據(jù)謹(jǐn)慎性原則的要求采用成本與市價(jià)孰低法進(jìn)行計(jì)價(jià)，合理地預(yù)計(jì)各項(xiàng)短期投資可能發(fā)生的損失。
成本與市價(jià)孰低法是指在期末將短期投資的成本與市價(jià)進(jìn)行比較，選擇低者作為短期投資的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。市價(jià)是指在證券市場上掛牌的交易價(jià)格。在具體計(jì)算時(shí)，應(yīng)按期末證券市場上的收盤價(jià)作為市價(jià)。
采用成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)時(shí)，通常按單項(xiàng)投資計(jì)算，即采取按每一短期投資的成本與市價(jià)孰低計(jì)算提取跌價(jià)準(zhǔn)備的方法。
倘若當(dāng)期短期投資市價(jià)低于成本的金額大于“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶的貸方余額，應(yīng)按其差額提取跌價(jià)準(zhǔn)備；倘若當(dāng)期短期投資市價(jià)低于成本的金額小于“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶的貸方余額，應(yīng)按其差額沖減已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備；倘若當(dāng)期短期投資市價(jià)高于成本，應(yīng)在已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備的范圍內(nèi)沖回。
【例】開端服裝進(jìn)出口公司“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶余額為零，現(xiàn)持有飛龍公司股票15000股，太陽神公司股票10000股，每股賬面價(jià)值分別為5.60元和6元。
（1）2003年6月30日，飛龍公司股票每股市價(jià)為5.50元，太陽神公司股票每股市價(jià)為5.80元，計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備，作分錄如下：
借：投資收益—— 股權(quán)投資收益3500
貸：短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備3500
（2）2003年9月30日，飛龍公司股票市價(jià)為5.65元，太陽神公司股票市價(jià)為5.75元，本公司持有的股票數(shù)量不變，沖減已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備。作分錄如下：
借：短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備1000
貸：投資收益—— 股權(quán)投資收益1000
“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”是資產(chǎn)類賬戶，它是“短期投資”的抵減賬戶，用以核算企業(yè)提取的短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。提取時(shí)，記入貸方；短期投資市價(jià)回升或出售時(shí)，記入借方；余額在貸方，表示短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備的實(shí)有數(shù)額。
4 短期投資處置的核算
當(dāng)股票和債券市價(jià)上揚(yáng)時(shí)，企業(yè)為獲得收益，或因現(xiàn)金不足，可以通過出售短期投資收回現(xiàn)金。出售時(shí)，可能因市價(jià)上漲而獲利，也可能因市價(jià)下跌而遭受損失。企業(yè)出售股票時(shí)，也要按一定比例支付傭金和印花稅，出售債券時(shí)要按一定比例支付傭金，從而發(fā)生出售費(fèi)用。出售股票、債券的價(jià)格減去其出售費(fèi)用是出售股票、債券的凈收入。若出售股票、債券的凈收入大于股票、債券的賬面價(jià)值即為投資收益；反之，若出售股票、債券的凈收入小于股票、債券的賬面價(jià)值，則為投資損失。無論是投資收益，還是投資損失，均通過“投資收益”賬戶核算。
已提取短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備的股票和債券，在出售時(shí)，按取得的出售凈收入借記“其他貨幣資金”賬戶；按已提取的跌價(jià)準(zhǔn)備借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶；按其成本貸記“短期投資”賬戶；將短期投資出售凈收入和計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備之和與短期投資成本的差額記入“投資收益”賬戶。
“投資收益”是損益類賬戶，用以核算企業(yè)對外投資取得的收入或發(fā)生的損失。企業(yè)取得投資收益或?qū)⑼顿Y凈損失結(jié)轉(zhuǎn)“本年利潤”賬戶時(shí)，記入貸方；發(fā)生投資損失或?qū)⑼顿Y凈收益結(jié)轉(zhuǎn)“本年利潤”賬戶時(shí)，記入借方。
5 結(jié)論
外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)暫時(shí)的閑置現(xiàn)金，為了充分發(fā)揮現(xiàn)金的運(yùn)用效率，可以在證券交易市場上購買其他企業(yè)發(fā)行的股票、債券進(jìn)行短期投資，以得到高于銀行存款利息的股利收入、利息收入或價(jià)差收入。由于股票、債券的流動性強(qiáng)，一旦企業(yè)需要使用現(xiàn)金時(shí)，可以隨時(shí)將這些股票、債券在證券交易市場上出售，收回現(xiàn)金。
因此短期投資具有投資收回快，風(fēng)險(xiǎn)小，變現(xiàn)能力強(qiáng)，機(jī)動而靈活的特點(diǎn)。
參考文獻(xiàn)
不管做什么投資，投資者最關(guān)心的是如何保證資金的安全。一系列資金被騙的事件頻繁被曝，依然不斷的有人卷入被詐騙的事件中，甚至被騙之后仍然沒有反應(yīng)過來。
一聲“包賺”騙得人好苦
2010年，反商業(yè)欺詐維權(quán)網(wǎng)針對北京投融資領(lǐng)域，進(jìn)行了初步調(diào)查分析。根據(jù)大量創(chuàng)業(yè)公司和融資個(gè)人的投訴和法律咨詢，北京已經(jīng)成為投融資詐騙高發(fā)區(qū)，90%投資公司是騙子，受騙企業(yè)和個(gè)人的資金損失累計(jì)達(dá)百億人民幣。
同時(shí)，還有投資者統(tǒng)計(jì)了200多家涉嫌投融資詐騙機(jī)構(gòu)名單，其中有一大部分是帶有洋背景的投資公司，比如美國富吉投資公司、美國史坦富資本公司等。據(jù)了解，近些年來，一些國際資本以洽談合資項(xiàng)目，吸引缺錢的中國企業(yè)，與中介機(jī)構(gòu)合作設(shè)局，詐騙融資企業(yè)的資料費(fèi)、差旅費(fèi)、律師費(fèi)等，融資企業(yè)輕則損失幾萬元，重則損失幾十萬元。
投資公司是如何榨取錢財(cái)，積少成多的？
朝蓬投資公司是大小錢都賺，幫人投資的方式是收取會員費(fèi)，薦股賺錢。老板是重慶市長壽縣一名高中生，曾在某股票投資公司干過接線員工作，辭職時(shí)偷走了公司的一本簡介，回到老家就依葫蘆畫瓢，成立了并無正規(guī)手續(xù)的朝蓬股票投資公司。
朝蓬公司招聘了幾十個(gè)20歲左右的年輕人，買來了外地股民的電話號碼，每天上網(wǎng)隨便找?guī)字簧蠞q的股票，打電話向股民薦股，并稱想不賺都難。
很多股票投資公司都和朝蓬投資公司一樣，先是與會員保持聯(lián)系，免費(fèi)薦股，并經(jīng)常傾聽股民大倒炒股的苦水。幾番聯(lián)系，取得股民信任之后，就積極鼓動股民成為會員。如果當(dāng)日推薦的股票第二天上漲了，就會在次日打電話極力鼓吹；如果當(dāng)日推薦的股票次日跌了，就會把責(zé)任推給市場，并承諾繼續(xù)薦股。但不管結(jié)果如何，就是耍無賴，不退費(fèi)。
還沒投資就遇“地雷”
“快速貸款”、“無抵押貸款”的消息遍地都是，同時(shí)，也像是埋下的地雷。
記者近日看到一位afi08248c0網(wǎng)友發(fā)了這樣一個(gè)帖子：我是重慶人，現(xiàn)在在江蘇昆山，因?yàn)橄腴_店創(chuàng)業(yè)，在網(wǎng)上找了一家公司貸款8萬。簽了合約之后，讓我到郵局辦一張綠卡，還讓我開通95580電話銀行指定賬號轉(zhuǎn)賬，我都辦了。然后又讓我打24000元到我剛開的卡里面，說什么要看我有沒有還款能力，兩天后老爸東湊西湊的湊了5000塊。我打進(jìn)去5分鐘后，再去查，非但沒有多，連我5000塊都不見了。不知道密碼，居然能把我的錢取走。
事實(shí)上， 這是投資公司詐騙的另一種伎倆。他們在放款前，就以需要利息和保證金、或者看對方的還款能力為由，把能撈到的錢都撈進(jìn)自己的口袋。初步撈到錢之后，還會以資金不夠?yàn)橛?，繼續(xù)騙取更多的資金。對此，律師們都給出了盡快報(bào)警的建議。
投資要看是否合法
如何保證資金安全？ 《投資與理財(cái)》雜志記者以投資者身份，撥通了幾家擔(dān)保公司的電話，看看對方都是怎么介紹的。
北京六行萬通擔(dān)保公司業(yè)務(wù)員：“我們有完善的程序，會簽合同，還有在公證處做兩份公證證明。在這一行，我們做了這么多年，肯定不會欺騙您。盈利方面的風(fēng)險(xiǎn)，大家共同承擔(dān)，手續(xù)方面我們肯定會做得很完善。您的款放出去之后，有碰見騙錢的，我們也會走法律程序?！?/p>
北京房易貸業(yè)務(wù)員：“我們做這行已經(jīng)有六七年的時(shí)間了，把資金放在我們這兒非常的方便。我們會跟您簽定有法律效力的合同，保證您的資金安全。投資者可隨時(shí)到公司了解詳情。”
“保障資金安全，并不是簽了合同就萬無一失了?！标愊壬f起了自己的經(jīng)歷。陳先生跟一家投資公司簽了投資合同，內(nèi)容是出資30萬元做投資，由該公司操作；該公司保證年利潤為15%，如果虧損，該公司將負(fù)責(zé)賠償本金和足夠的利潤。誰知合同實(shí)行到半年時(shí)，該公司關(guān)門大吉。
對此，廣州吳勇波律師說：“合同有效無效，要看具體內(nèi)容，要看投資內(nèi)容是否合法。在簽定合同前，要弄清投資方式是否合法。目前有兩種情況，一種是假借高利返息的借款形式，進(jìn)行非法集資，侵吞投資者投資款。另一種是投資公司以高回報(bào)為誘餌，誘騙投資者進(jìn)行現(xiàn)貨黃金、外匯等項(xiàng)目的投資，并資者操盤，侵占投資者的投資款。很多投資公司來頭很大，會很專業(yè)的規(guī)避法律，投資者要尤為謹(jǐn)慎。如果被騙，要立刻報(bào)警，最好是聯(lián)合被騙的投資者一起報(bào)警，并找律師提起上訴，維護(hù)自己的合法權(quán)益?！?/p>
* 鏈接
通過投資公司進(jìn)行投資，如何保障資金安全？
1 .要選擇操作規(guī)范的公司，看是否有《融資性經(jīng)營許可證》等（原件）。這是政府的一道過濾和門檻。
2 .交易過程中的整個(gè)操作流程應(yīng)該是透明的，應(yīng)是直接和銀行合作，通過銀行轉(zhuǎn)賬，手續(xù)全面。
3 .看公司的實(shí)力。一個(gè)公司的實(shí)力決定了它的代償能力。 看它注冊資金的多少，并且法人老板旗下是否有實(shí)體公司，是怎樣的實(shí)體?？此欠袷亲再彽霓k公場地。這都決定了它的實(shí)力。
4. 看公司規(guī)模。盡量選擇規(guī)模大，員工精神狀態(tài)好，有一個(gè)完善的高素質(zhì)團(tuán)隊(duì)的公司。
5 .打探口碑?？梢詤⒖紕e的投資客戶或者同行的口碑。大家的意見比廣告上胡吹亂侃的信息真實(shí)得多。
關(guān)鍵詞：股票 投資 風(fēng)險(xiǎn)防控
股票市場的發(fā)展，在一定程度上代表了我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此，建立一個(gè)和諧、穩(wěn)定的股票市場是我國持久追求的目標(biāo)。在證券市場里什么意外都可能發(fā)生，所以，這就要求股民必須具備相應(yīng)的股市知識，切不可盲目跟風(fēng)，看見有人在股市賺了錢，就盲目地在股市里投資，結(jié)果不僅沒有掙到錢，反而賠進(jìn)去更多。如何杜絕大眾盲目進(jìn)股市的現(xiàn)象，如何能夠讓大家認(rèn)識股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，在已有的認(rèn)知下進(jìn)行合理的投資，本文結(jié)合各方資料，就此問題展開了分析并給出了具體的解決方案。
一、股票投資簡介
（一）股票與股市
股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。股票市場是股票發(fā)行和交易的場所，包括發(fā)行市場和流通市場兩部分。股份公司通過面向社會發(fā)行股票，迅速集中大量資金，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)營。
（二）股票投資：炒股
在證券市場進(jìn)行投資，就是我們俗稱的“炒股”。炒股，有著各種各樣的題材，但大多都是炒經(jīng)營業(yè)績或與經(jīng)營業(yè)績相關(guān)的題材。所以在股市上，股票的價(jià)格與上市公司的經(jīng)營業(yè)績呈正相關(guān)關(guān)系，業(yè)績愈好，股票的價(jià)格就愈高；業(yè)績差，股票的價(jià)格就要相對的低一些。但也不是絕對的，有些股票的經(jīng)營業(yè)績每股只有幾分錢，但其價(jià)格比業(yè)績勝過它幾十倍的股票還高，這在股市上是非常正常的。因此，在選取股票時(shí)，一定要謹(jǐn)慎分析，密切關(guān)注該股之前的走勢，利潤，多聽取有關(guān)專家的意見和建議，切忌盲目選股。
二、股票投資風(fēng)險(xiǎn)的類型與特征
（一）股票投資風(fēng)險(xiǎn)
是指投資者在進(jìn)行股票投資過程中，遭受損失或不能達(dá)到預(yù)期收益目標(biāo)的可能性。股票投資風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩大類，即：市場風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)。
1、市場風(fēng)險(xiǎn)
是指對所有公司都將產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它源于公司之外，表現(xiàn)為整個(gè)股市平均報(bào)酬率發(fā)生變動，購買任何股票都不能避免這類風(fēng)險(xiǎn)。比如當(dāng)年的9?11事件，除了造成了巨大的生命損失，股市也隨著這一事件持續(xù)低迷。
2、公司特有風(fēng)險(xiǎn)
源于公司本身的商業(yè)活動和財(cái)務(wù)活動（所投資公司近期的表現(xiàn)），表現(xiàn)為個(gè)股報(bào)酬率變動脫離整個(gè)股市平均報(bào)酬率的變動。例如前幾年的三鹿奶粉被曝含有致癌物質(zhì)三聚氰胺，就因?yàn)檫@一事件，該公司的股票大跌，很多股民在一夜之間傾家蕩產(chǎn)。
（二）股票投資風(fēng)險(xiǎn)的特征
1、不確定性
股票投資風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性。誰也不知道明天的股市會是什么樣子，因此對于風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)，也是完全憑借已有的現(xiàn)象、經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行的推測，這是我們大多數(shù)投資者所能做的。
2、客觀存在性
股票投資的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。股市的利潤是巨大的，但所謂“利潤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大”，股票投資的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，沒有哪個(gè)人敢保證那只股票是穩(wěn)賺不賠的，縱然是有名的“股神”，也不是百分之百的賺錢，所以，對于股市，我們不能報(bào)有“零風(fēng)險(xiǎn)”的幻想。
3、相對性
為什么股市可以讓人一夜暴富，也可以讓人一夜傾家蕩產(chǎn)，因?yàn)椴煌墓善?，其所需要承?dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同。對于不同的投資者而言，風(fēng)險(xiǎn)也是相對的，如何把握好風(fēng)險(xiǎn)的相對性，是每一位股民的必修課。
4、可防范性
盡管股票投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但是并非沒有規(guī)律可循，我們要根據(jù)一定的方法，努力地去測量、估算可能出現(xiàn)的損失，盡力把風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。
三、股票投資風(fēng)險(xiǎn)防控
（一）掌握必要的證券專業(yè)知識
股票是一門高深的學(xué)問，對于普通人來說很難研究透徹。但若是想憑借股票的投資獲得成功，必須要話費(fèi)大量的時(shí)間和精力去鉆研證券知識。我們不排除有人憑借運(yùn)氣獲得成功，但那畢竟是少數(shù)，要想獲得長遠(yuǎn)的成功，專業(yè)的股票知識是必須要掌握的。
（二）了解投資環(huán)境，關(guān)注投資時(shí)機(jī)
股市與經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會發(fā)展、政策頒布等方方面面息息相關(guān)。政治安定，經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，民生安好，股市一定是繁榮、能掙錢的；反之，政局動蕩、經(jīng)濟(jì)衰退、民不聊生，股市將會是灰暗的，是個(gè)吸金的黑洞。
（三）找到合適的投資方式
股票的投資方式有很多，這就要隨著投資者的習(xí)慣、性格，結(jié)合當(dāng)前的股市發(fā)展來確定適合自己的投資方式，切不可盲目跟風(fēng)，也不可長期不變，要隨時(shí)保持敏感，靈活的改變現(xiàn)有的投資方式，跟上股市的變化，才能保證自己立于不敗之地。
（四）制定合理投資運(yùn)營計(jì)劃
大多數(shù)初入股市的投資者都將注意力放在試產(chǎn)改價(jià)格的漲跌上，卻經(jīng)常忽略本身資金的合理調(diào)整，要知道，資金的本身才是股市的基礎(chǔ)。制定合理周密的資金運(yùn)作策略，對于風(fēng)險(xiǎn)的防范具有十分重要的作用。
四、結(jié)束語
本文結(jié)合筆者查閱多方資料，就股票投資風(fēng)險(xiǎn)防控的問題展開了探討，具體的分析了當(dāng)前我國股市的現(xiàn)狀及股市投資的風(fēng)險(xiǎn)所在，就股票投資的防控提出了一些建議，然而由于個(gè)人所學(xué)知識以及閱歷的局限性，并未能夠做到面面俱到，希望能夠憑借本文引起廣大學(xué)者的關(guān)注，加以指正。
參考文獻(xiàn)：
[1]王健補(bǔ).理財(cái)學(xué)[M].廣州：暨南大學(xué)出版社.2005.318-328
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[3]張劍鋒.上海股票市場投資風(fēng)險(xiǎn)研究[D].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文.2004
一、公司財(cái)務(wù)分析的哈佛框架
公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析并不是有效分析公司經(jīng)營活動的全部，而只是其中一個(gè)較為技術(shù)化的組成部分。有效的公司經(jīng)營活動分析，必須首先了解公司所處的經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略，分析公司經(jīng)營范圍和競爭優(yōu)勢，識別關(guān)鍵成功因素和風(fēng)險(xiǎn)，然后才能進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析。由于公司管理層擁有公司的完整信息，且財(cái)務(wù)報(bào)表由他們來完成，這樣處于信息劣勢地位的外部人士、包括股票投資者就很難把正確信息與可能的歪曲或噪聲區(qū)別開來。通過有效的財(cái)務(wù)分析，可以從公開或公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)中提取管理者的部分內(nèi)部信息，但由于分析者不能直接或完全得到內(nèi)部信息，轉(zhuǎn)而只能依靠對公司所在行業(yè)及其競爭戰(zhàn)略的了解來解釋財(cái)務(wù)報(bào)表。一個(gè)稱職或成功的財(cái)務(wù)分析者必須像公司管理者一樣了解行業(yè)經(jīng)濟(jì)特征，而且應(yīng)很好地把握公司的競爭戰(zhàn)略。只有這樣才能透過報(bào)表數(shù)字還原經(jīng)營活動，從而較為全面和客觀地掌握公司的財(cái)務(wù)狀況。正是基于如上考慮，哈佛大學(xué)的佩普、希利和伯納德三位教授在其著作《運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行公司分析與估價(jià)》一書中提出了一個(gè)全新的公司財(cái)務(wù)分析框架———哈佛分析框架。哈佛框架的核心是：閱讀和分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表的基本順序是：“戰(zhàn)略分析會計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析?！币簿褪钦f，先分析公司的戰(zhàn)略及其定位；然后進(jìn)行會計(jì)分析，評估公司財(cái)務(wù)報(bào)表的會計(jì)數(shù)據(jù)及其質(zhì)量；再進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，評價(jià)公司的經(jīng)營績效；最后進(jìn)行前景分析，診斷公司未來發(fā)展前景?？梢姡鹂蚣芡耆搅藗鹘y(tǒng)的“報(bào)表結(jié)構(gòu)介紹———報(bào)表項(xiàng)目分析———財(cái)務(wù)比率分析”的體例安排，跳出了會計(jì)數(shù)字的迷宮，以公司經(jīng)營環(huán)境為背景，以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，立足于公司經(jīng)營活動，討論公司經(jīng)營活動（過程）與公司財(cái)務(wù)報(bào)表（結(jié)果）之間的關(guān)系，從而構(gòu)造了公司財(cái)務(wù)分析的基本框架，展示了公司財(cái)務(wù)分析的新思維。
二、基于股票投資決策的財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論框架
基于股票投資決策的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一般性財(cái)務(wù)分析在股票投資決策領(lǐng)域的具體應(yīng)用。也就是說，借鑒一般性公司財(cái)務(wù)分析的理論框架，再緊密結(jié)合股票投資的具體目的，就可以形成基于股票投資決策的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架。本書借鑒哈佛財(cái)務(wù)分析框架，結(jié)合股票投資決策目的，提出一個(gè)基于投資決策的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架：131框架。即：1個(gè)起點(diǎn)———問題界定3個(gè)步驟———財(cái)務(wù)情況預(yù)判、報(bào)表結(jié)構(gòu)及指標(biāo)分析、財(cái)務(wù)前景預(yù)測1個(gè)結(jié)果———服務(wù)于投資決策這一框架可用圖1表示。
1.問題界定。這是解決問題的首要一步。在對問題進(jìn)行界定時(shí)，關(guān)鍵是問題本身，而不是問題的表象。如公司收入增長乏力或許是問題，但也可能是行業(yè)衰退、經(jīng)濟(jì)下行、公司管理落后、職工激勵(lì)不足的表象。抓錯(cuò)藥方的最普遍的原因是沒有正確地界定病癥。正如有人指出的那樣，如果問題表述得準(zhǔn)確，就等于問題已經(jīng)解決了一半。所以問題界定是進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的第一步，那基于投資決策目的對公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，要解決的真正問題是什么？是評價(jià)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還是評價(jià)公司的盈利能力大小？是評價(jià)公司目前的財(cái)務(wù)實(shí)力，還是評價(jià)未來的發(fā)展?jié)摿?？進(jìn)一步而言，這些是分析的問題本身還是問題表象？目前股票投資者可能傾向于把問題界定為：評價(jià)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：評價(jià)公司收益的穩(wěn)定性；評價(jià)公司的盈利能力；評價(jià)公司目前的財(cái)務(wù)實(shí)力；評價(jià)公司未來的發(fā)展?jié)摿Γ辉u價(jià)公司是否能給投資者帶來合理的預(yù)期收益；評價(jià)對該公司投資是否能使投資風(fēng)險(xiǎn)降低。這些都是基于公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的具體目標(biāo)而言的，若提升一下目標(biāo)的層次，是否有更本質(zhì)的發(fā)現(xiàn)？本書在此嘗試提出一個(gè)新的觀點(diǎn)：評價(jià)公司股票是否具有投資價(jià)值。股票投資者無論是進(jìn)行投資的基本面分析還是技術(shù)分析，目的無非是為獲得有助于評估股票期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的信息，為投資決策提供參考依據(jù)。無論投資者個(gè)人對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度如何，理性的投資者都希望在一定收益率下，把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。在股票投資的基本面分析中，對被投資公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析是核心，由于投資者進(jìn)行股票投資分析的目的是為了找出具有投資價(jià)值的股票，公司是股票的載體，對公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，就可以在很大程度上確定這個(gè)公司的股票是否具有投資價(jià)值。這才是股票投資者進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的根本或問題所在，而評價(jià)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或盈利能力等僅僅是表象。
2.財(cái)務(wù)情況預(yù)判。這里主要是指股票投資者在對上市公司所處的經(jīng)營環(huán)境和行業(yè)背景進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，評價(jià)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)的反應(yīng)了公司的經(jīng)營情況，識別報(bào)表可能存在的重大錯(cuò)誤和舞弊，并加以調(diào)整，從而盡可能準(zhǔn)確的對公司財(cái)務(wù)情況進(jìn)行初步的預(yù)判。財(cái)務(wù)情況預(yù)判包括兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的環(huán)節(jié):宏觀環(huán)境分析和會計(jì)調(diào)整。宏觀環(huán)境分析是財(cái)務(wù)情況預(yù)判的基礎(chǔ)，而會計(jì)調(diào)整是財(cái)務(wù)情況預(yù)判結(jié)果的報(bào)表體現(xiàn)。其中宏觀環(huán)境分析屬于定性分析，主要是確定公司的主要利潤驅(qū)動因素、辨識公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，以及定性評估公司的盈利潛力。首先，宏觀環(huán)境分析能幫助股票投資者更好地、有針對性地找出報(bào)表可能存在的問題并加以調(diào)整，即使報(bào)表沒有問題，也可以作為合理評價(jià)報(bào)表結(jié)構(gòu)和報(bào)表指標(biāo)的基礎(chǔ)和依據(jù)。例如，確定了主要的利潤驅(qū)動因素和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)后，可以更好地評價(jià)公司的會計(jì)政策，以及對盈利能力的影響等；對公司行業(yè)背景和競爭戰(zhàn)略的評估有助于評價(jià)公司當(dāng)前盈利水平的可持續(xù)性。其次，宏觀環(huán)境分析還可以幫助股票投資者在預(yù)測公司的未來業(yè)績時(shí)，做出合理的假設(shè)，從而保證對公司前景進(jìn)行更為準(zhǔn)確的判斷。所謂會計(jì)調(diào)整是在宏觀環(huán)境分析的基礎(chǔ)上對公司的會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)和會計(jì)處理進(jìn)行基本的評價(jià)，特別是要對那些存在較大靈活性的環(huán)節(jié)重點(diǎn)進(jìn)行關(guān)注，評價(jià)其會計(jì)政策和估計(jì)的適宜性。對公司報(bào)表可能存在的重大錯(cuò)誤和舞弊進(jìn)行識別，找出公司在會計(jì)處理上偏離準(zhǔn)則制度、偏離行業(yè)慣例、偏離公司既往、不能恰當(dāng)反映公司經(jīng)營事實(shí)的事項(xiàng)。找到存在的問題之后，重新計(jì)算公司財(cái)務(wù)報(bào)表中相應(yīng)的會計(jì)數(shù)字，通過數(shù)據(jù)或報(bào)表調(diào)整，形成沒有重大偏差的會計(jì)數(shù)據(jù)，從而修正原先對會計(jì)數(shù)據(jù)的歪曲?？梢哉f，經(jīng)過會計(jì)調(diào)整后的財(cái)務(wù)報(bào)表既是財(cái)務(wù)情況預(yù)判的結(jié)果，也是確保下一步報(bào)表結(jié)構(gòu)分析和指標(biāo)分析結(jié)論可靠性的必要基礎(chǔ)。
3.報(bào)表結(jié)構(gòu)分析及指標(biāo)分析。這里所指的報(bào)表結(jié)構(gòu)分析是指資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表各自的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，通過這一分析有助于投資者理解會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵。在結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上將報(bào)表中的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析就是指標(biāo)分析。指標(biāo)分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核心，目標(biāo)是運(yùn)用會計(jì)數(shù)據(jù)定量地評價(jià)公司的當(dāng)前和過去的業(yè)績，以及公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力等，并評估其可持續(xù)性。進(jìn)行指標(biāo)分析必須按照一定的邏輯，形成系統(tǒng)有效的分析體系，從而正確反映公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。一般的報(bào)表分析指標(biāo)包括償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四大類指標(biāo)。通過指標(biāo)分析，投資者還要達(dá)到明了公司現(xiàn)狀問題的功能。在上述分析中，股票投資者可根據(jù)需要使用比較分析、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析等報(bào)表分析方法，對公司做出全面評價(jià)，借此形成公司流動性與盈利能力的準(zhǔn)確判斷，對公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)彈性及其盈利能力做出最佳測算。這里要特別強(qiáng)調(diào)的是分析中一定要運(yùn)用權(quán)衡和變通的理念，靈活使用分析方法和分析指標(biāo)，使分析結(jié)果最終能有助于“評價(jià)該公司股票是否具有投資價(jià)值”。
4.前景預(yù)測。財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是歷史數(shù)據(jù)，而決策要面向未來。因此，以報(bào)表中的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對未來進(jìn)行前瞻性預(yù)測，是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表的“投資決策有用性”的關(guān)鍵步驟。故在前述分析步驟基礎(chǔ)上，還需要進(jìn)一步進(jìn)行恰當(dāng)?shù)那熬胺治?。前景分析中主要運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)測的工具，財(cái)務(wù)預(yù)測基于具體分析目的，可以是報(bào)表預(yù)測、指標(biāo)預(yù)測，也可采用判別模型進(jìn)行預(yù)測等。前景預(yù)測對股票投資者投資決策的重要性不言自明，因?yàn)楣善蓖顿Y是要在未來獲得投資收益的，是公司的未來而不是現(xiàn)在的盈利能力所決定的。
