時(shí)間：2023-07-12 16:27:37
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【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管體制 功能監(jiān)管 “傘形”監(jiān)管體制
【中圖分類號(hào)】F832.1 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A
《新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典》對(duì)“金融”的簡(jiǎn)要解釋為：“金融以其不同的中心點(diǎn)和方法論而成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支。其基本的中心點(diǎn)是資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)、資本資產(chǎn)的供給和定價(jià)。其方法論是使用相近的替代物給金融契約和工具定價(jià)?！雹賲⒄找粋€(gè)對(duì)“金融”更為簡(jiǎn)潔的解釋“跨期配置稀缺資源”②我們就能對(duì)“金融”概念有一個(gè)基本的了解。
“金融監(jiān)管（financial supervision）意指對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)者和經(jīng)營(yíng)行為的監(jiān)管?！雹劬唧w來說，它“是指一個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的中央銀行或其他金融監(jiān)督管理當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的授權(quán)，對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理。”④
“金融監(jiān)管的最主要目標(biāo)有兩個(gè)：一是盡力防止或制止系統(tǒng)性金融危機(jī)或金融市場(chǎng)崩潰的發(fā)生；二是保護(hù)知情較少者的合法利益?！雹?/p>
金融監(jiān)管體制的探索是建立在上述對(duì)金融和金融監(jiān)管本質(zhì)理解的基礎(chǔ)上的，是以金融監(jiān)管的主要目標(biāo)為導(dǎo)向的。無論是三種標(biāo)準(zhǔn)金融監(jiān)管模式―機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式、功能監(jiān)管模式還是目標(biāo)監(jiān)管模式之間，或是他國(guó)通過對(duì)標(biāo)準(zhǔn)模式的發(fā)展形成的“傘形”監(jiān)管體制、“雙峰”監(jiān)管體制或是混業(yè)監(jiān)管體制之間，并沒有絕對(duì)的優(yōu)劣之分。選擇哪種監(jiān)管體制或者如何探索最適合中國(guó)的監(jiān)管體制取決于對(duì)中國(guó)金融行業(yè)發(fā)展程度的深入了解和對(duì)金融監(jiān)管發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)判。
三種標(biāo)準(zhǔn)金融監(jiān)管模式
金融監(jiān)管模式是具體金融監(jiān)管體制的標(biāo)準(zhǔn)化模型，各個(gè)國(guó)家的監(jiān)管體制都是以監(jiān)管模式作為藍(lán)圖構(gòu)建起來的。即便是采用單一監(jiān)管體制的國(guó)家只設(shè)立一個(gè)綜合的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是它的內(nèi)部架構(gòu)依然不可能脫離傳統(tǒng)的監(jiān)管模型。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式主要有三類：機(jī)構(gòu)監(jiān)管（institutionregulation）；功能監(jiān)管（functionalregulation）；目標(biāo)監(jiān)管（objectiveregulation）。
機(jī)構(gòu)監(jiān)管一般是指以金融機(jī)構(gòu)的分類來區(qū)分監(jiān)管者，例如銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管銀行、證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管證券公司、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管保險(xiǎn)公司。作為一種歷史上最簡(jiǎn)明有效的監(jiān)管模式，機(jī)構(gòu)監(jiān)管有以下的幾種優(yōu)勢(shì)：其一，有相對(duì)全面的監(jiān)管覆蓋。在法治市場(chǎng)中，金融機(jī)構(gòu)都需要進(jìn)行登記，所以只要金融機(jī)構(gòu)符合某一個(gè)監(jiān)管者監(jiān)管對(duì)象的類別，就會(huì)被這種監(jiān)管模式覆蓋。其二，因?yàn)楸O(jiān)管對(duì)象是一個(gè)金融機(jī)構(gòu)整體而不是局限于某一種業(yè)務(wù)部門，所以有利于把握整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)混業(yè)區(qū)域的違規(guī)問題。
功能監(jiān)管的概念最早產(chǎn)生于美國(guó)。1999年美國(guó)頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》首次提出了“功能監(jiān)管”概念。意為相似的金融業(yè)務(wù)要由同一個(gè)監(jiān)管者監(jiān)管，例如銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這種監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)在于：首先，每個(gè)監(jiān)管者只監(jiān)管其最專業(yè)和最熟悉的業(yè)務(wù)，這不僅提高了監(jiān)管效率也保障了監(jiān)管的質(zhì)量。其次，類似的業(yè)務(wù)由同一監(jiān)管者監(jiān)管有利于建立統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則，避免類似業(yè)務(wù)卻有不同標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管。例如在機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式下，銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的某些涉及證券業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)可能就與證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于證券公司的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生沖突。最后，功能監(jiān)管有利于金融機(jī)構(gòu)之間的平等競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)消費(fèi)者的利益。
目標(biāo)監(jiān)管一般是指面對(duì)業(yè)務(wù)種類多元化的金融市場(chǎng)一種更為直接和理想的監(jiān)管模式。它的理念是根據(jù)最終的監(jiān)管目標(biāo)設(shè)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，“使金融監(jiān)管的三個(gè)方面―系統(tǒng)監(jiān)管，審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管均能達(dá)到各自的目標(biāo)”⑥。這種監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)在于：一方面，目標(biāo)監(jiān)管主旨明確，直擊要點(diǎn)。無論是在機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式或是功能監(jiān)管模式下，總體的監(jiān)管目標(biāo)是分散在各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度中實(shí)現(xiàn)的，毫無疑問，經(jīng)過這樣的稀釋，監(jiān)管目標(biāo)的明確性和主導(dǎo)性自然會(huì)有所下降。而目標(biāo)監(jiān)管模式是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)而設(shè)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，例如系統(tǒng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，目的性和監(jiān)管側(cè)重自然清楚明確，監(jiān)管效率自然提高。另一方面，目標(biāo)監(jiān)管模式根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)不同設(shè)立各自獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以消除基于不同監(jiān)管目標(biāo)而產(chǎn)生的理念和制度之間的沖突。系統(tǒng)監(jiān)管、審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管是相互間區(qū)別度很高的監(jiān)管目標(biāo)，有各自不同的理念和監(jiān)管文化，一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要從理念到制度完美統(tǒng)合不同的監(jiān)管目標(biāo)幾乎是不可能完成的任務(wù)。而且隨著金融市場(chǎng)全球化的加速，不同的監(jiān)管目標(biāo)之間的差異化會(huì)越來越明顯，基于監(jiān)管目標(biāo)的不同設(shè)立不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有現(xiàn)實(shí)意義。
當(dāng)今主要的金融監(jiān)管體制
金融監(jiān)管體制所需的設(shè)計(jì)是建立在以下制度基點(diǎn)的充分論證之上的：審慎監(jiān)管與市場(chǎng)行為監(jiān)管是否合并、中央銀行的角色、各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政治獨(dú)立性、監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)需求、監(jiān)管權(quán)力制衡和如何更好地銜接國(guó)際金融監(jiān)管合作等等。
金融監(jiān)管體制的基本分類是混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管，各個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管體制都是選擇其中的一個(gè)方向或者走折中路線，然后參照三種監(jiān)管模式設(shè)計(jì)出來。比較具有代表性的是英國(guó)的混業(yè)監(jiān)管體制和美國(guó)的“傘形”監(jiān)管體制。
混業(yè)監(jiān)管體制也稱為單一監(jiān)管體制或集中監(jiān)管體制，即只設(shè)立一個(gè)綜合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)的銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等各種金融業(yè)務(wù)尤其是混業(yè)經(jīng)營(yíng)程度較高的金融集團(tuán)的所有金融業(yè)務(wù)進(jìn)行全面監(jiān)管。英國(guó)的金融監(jiān)管體制是其典型代表。英國(guó)于1997年合并了原有的各類金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，成立金融服務(wù)局（FSA），并于2000年頒布《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》（FinancialServicesandMarketsBill， FSMB），進(jìn)一步明確了金融服務(wù)局綜合監(jiān)管者的地位。雖然2010年6月，英國(guó)對(duì)其金融監(jiān)管體系進(jìn)行了變革，撤銷金融服務(wù)局，由英格蘭銀行執(zhí)行其大部分職能，但是并沒有改變英國(guó)混業(yè)監(jiān)管的基本體制。
混業(yè)監(jiān)管體制的優(yōu)勢(shì)在于：首先，混業(yè)監(jiān)管體制適應(yīng)當(dāng)今金融創(chuàng)新能力急劇增強(qiáng)，市場(chǎng)細(xì)分化和業(yè)務(wù)多元化顯著的金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。隨著全球化時(shí)代世界經(jīng)濟(jì)對(duì)于資本市場(chǎng)日益提高的金融服務(wù)要求，各種金融工具的創(chuàng)新和日益細(xì)分的業(yè)務(wù)類型蓬勃發(fā)展，混業(yè)監(jiān)管可以涵蓋所有的金融業(yè)務(wù)，從宏觀上控制總體風(fēng)險(xiǎn)。其次，可以在一定程度上避免監(jiān)管分割所導(dǎo)致的重復(fù)監(jiān)管及監(jiān)管對(duì)立，創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)公平的監(jiān)管環(huán)境。再次，混業(yè)監(jiān)管體制可以產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，降低監(jiān)管成本。最后，混業(yè)監(jiān)管體制這種簡(jiǎn)潔的結(jié)構(gòu)可以更好地明確金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能與責(zé)任。
混業(yè)監(jiān)管體制的劣勢(shì)在于：首先，混業(yè)監(jiān)管體制只適合非常成熟的金融市場(chǎng)。其次，唯一的監(jiān)管者就意味著缺乏競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，無論是監(jiān)管效率還是勤勉程度沒有類似機(jī)構(gòu)的比較就只能寄希望于自覺，這為的滋生創(chuàng)造了可能。最后，唯一的監(jiān)管者這一狀況本身就意味著高風(fēng)險(xiǎn)，一旦這個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制度和理念出現(xiàn)偏差和疏漏或者沒有緊緊跟上金融市場(chǎng)出現(xiàn)的新趨勢(shì)和新發(fā)展，那么某種程度的監(jiān)管失效就幾乎無法避免，因?yàn)闆]有另外的監(jiān)管主體和監(jiān)管系統(tǒng)可以對(duì)此進(jìn)行補(bǔ)救。
“傘形”監(jiān)管體制屬于分業(yè)監(jiān)管體制的改良體制，在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上為分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置一個(gè)“傘頂”―牽頭監(jiān)管者。以美國(guó)為例，首先根據(jù)功能監(jiān)管的模式進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管，“在銀行業(yè)領(lǐng)域，財(cái)政部貨幣監(jiān)理局（OCC）、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（FRB）、儲(chǔ)蓄性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管局（OTS）、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）以及各州的銀行局（SBD）共同負(fù)責(zé)監(jiān)管?！雹撸C券業(yè)由證券交易委員會(huì)（SEC）監(jiān)管，期貨業(yè)由商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）監(jiān)管，保險(xiǎn)業(yè)由所在各州的保險(xiǎn)監(jiān)管局監(jiān)管。在這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)之上由行使中央銀行職能的聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)（FED）進(jìn)行總體監(jiān)管。美國(guó)擁有最為復(fù)雜的體制，“有100多家聯(lián)邦或州立機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)不同類別和層次的監(jiān)管”。⑧
“傘形”監(jiān)管體制的優(yōu)點(diǎn)在于：首先，基于功能監(jiān)管模式的分業(yè)監(jiān)管設(shè)計(jì)可以發(fā)揮各類監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的專業(yè)性。其次，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)，有利于激勵(lì)各個(gè)監(jiān)管者的勤勉和高效。最后，在分業(yè)監(jiān)管之上有牽頭監(jiān)管者的總體監(jiān)管可以在宏觀層面控制風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)監(jiān)管中的沖突和矛盾。
當(dāng)然，“傘形”監(jiān)管體制也有其缺點(diǎn)，最大的問題就是整個(gè)體制非常繁瑣和復(fù)雜。其一，整個(gè)監(jiān)管體制需要精簡(jiǎn)集中，牽頭監(jiān)管者的權(quán)力需要得到加強(qiáng)。其二，監(jiān)管范圍除了傳統(tǒng)的銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之外，要把大量的金融衍生品納入監(jiān)管。
通過上述分析可以看到，無論哪種監(jiān)管模式或監(jiān)管體制都不是十全十美的，從各國(guó)的實(shí)踐來看，采用哪種監(jiān)管體制必須建立在各國(guó)自身的金融業(yè)發(fā)展水平和具體國(guó)情之上。
中國(guó)金融監(jiān)管體制的選擇
選擇監(jiān)管體制應(yīng)當(dāng)充分考慮該國(guó)的金融行業(yè)的融合性，包括跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律障礙、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、國(guó)家上層權(quán)力制衡機(jī)制等因素。這些因素決定了整個(gè)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)與可行性。關(guān)于中國(guó)金融體制改革的建議目前大致可以分為兩類：混業(yè)監(jiān)管體制和“傘形”監(jiān)管體制。
混業(yè)監(jiān)管體制的建議主要體現(xiàn)在對(duì)于“大部制”的討論，“整合金融監(jiān)管資源，成立金融部一度呼聲很高?！雹峋唧w而言，就是把銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)合并為一個(gè)類似英國(guó)金融服務(wù)局（FSA）的部門，對(duì)整個(gè)金融行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管?；鞓I(yè)監(jiān)管建議的一個(gè)重要理由就是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的必然性?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)逐漸成為全球金融市場(chǎng)的一種趨勢(shì)。對(duì)于顧客來說，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)可以提供更全面的金融服務(wù)，降低交易成本，滿足個(gè)性化的需要。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，混業(yè)經(jīng)營(yíng)可以拓展業(yè)務(wù)范圍，通過多元化業(yè)務(wù)類型來分散風(fēng)險(xiǎn)，提高資源的利用效率。
但是回到前文關(guān)于混業(yè)監(jiān)管體制的優(yōu)缺點(diǎn)分析中我們就可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)施混業(yè)監(jiān)管體制的一個(gè)重要前提條件就是這個(gè)國(guó)家要有成熟的金融市場(chǎng)，以市場(chǎng)為主導(dǎo)的金融市場(chǎng)，英國(guó)、德國(guó)、日本等皆是如此。對(duì)于中國(guó)而言，金融市場(chǎng)發(fā)展不過三十余年，年輕與不成熟是毫無疑問的事實(shí)，而且由于種種原因，我們金融市場(chǎng)由政府主導(dǎo)的痕跡非常明顯。在這樣的現(xiàn)實(shí)情況下建立混業(yè)監(jiān)管體制，那么其優(yōu)勢(shì)將大打折扣，而缺點(diǎn)―和缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制將徹底暴露。中國(guó)是由國(guó)務(wù)院而不是央行在主導(dǎo)金融政策，而如果建立“金融部”或類似的機(jī)構(gòu)自然也是在國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，這樣一來不僅僅是監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的缺失，連監(jiān)管者與監(jiān)管對(duì)象之間的身份界限都將含糊不清，最終“教練”與“裁判”的身份再次合一，中國(guó)金融市場(chǎng)失去市場(chǎng)主導(dǎo)的可能。由此可見，中國(guó)實(shí)行混業(yè)監(jiān)管體制缺乏現(xiàn)實(shí)條件。
其實(shí)除了混業(yè)監(jiān)管體制，以分業(yè)監(jiān)管中功能監(jiān)管模式為基礎(chǔ)的“傘形”監(jiān)管體制也能適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)。雖然美國(guó)的次貸危機(jī)給它的“傘形”金融監(jiān)管體系敲響了警鐘，但從這個(gè)體系自身來看，經(jīng)過完善（主要是對(duì)“傘頂”監(jiān)管機(jī)構(gòu)的功能強(qiáng)化）的“傘形”金融監(jiān)管體制依然是一種比較平衡的監(jiān)管體制。而對(duì)于中國(guó)而言，選擇“傘形”監(jiān)管體制有以下的這些優(yōu)點(diǎn)：首先，中國(guó)現(xiàn)有的監(jiān)管資源可以在最大程度上得到有效的利用。中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)“一行三會(huì)”的監(jiān)管體制才剛剛建立不久，在這樣的情況下輕易改變整個(gè)監(jiān)管體制，推倒重來確實(shí)有些草率。其次，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的架構(gòu)和運(yùn)營(yíng)模式比較多地參照了美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，那么在監(jiān)管體制方面的參照也是一種配套。中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司的設(shè)立和運(yùn)營(yíng)都參照了美國(guó)的很多經(jīng)驗(yàn)，尤其是在金融控股公司這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)公司的設(shè)計(jì)上直接借鑒了美國(guó)金融控股公司的模式，那么既然美國(guó)的“傘形”金融監(jiān)管的體制對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管基本是有效的，那么作為參照美國(guó)發(fā)展起來的中國(guó)金融市場(chǎng)繼續(xù)向“傘形”金融監(jiān)管體制發(fā)展也是符合邏輯的。最后，建立“傘形”監(jiān)管體制適應(yīng)當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)的不成熟狀態(tài)?！皞阈巍斌w制應(yīng)當(dāng)說是一種安全與效率較為平衡的體制，對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)這樣相對(duì)不夠成熟而且需要盡可能快速發(fā)展從而滿足全球化壓力下經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的金融服務(wù)和金融安全保障的金融市場(chǎng)而言，“傘形”監(jiān)管體制是一種有較強(qiáng)適應(yīng)性的體制。
中國(guó)要建立“傘形”金融監(jiān)管體制的最大難點(diǎn)是在于“傘頂”的選擇，是強(qiáng)化中國(guó)人民銀行的總體監(jiān)管能力還是在國(guó)務(wù)院再新設(shè)立一個(gè)機(jī)構(gòu)？從現(xiàn)實(shí)考慮，舍棄中國(guó)人民銀行這個(gè)既存的總體監(jiān)管者再去新設(shè)一個(gè)總體監(jiān)管機(jī)構(gòu)，然后重新梳理監(jiān)管體制并非明智的做法。而直接加強(qiáng)中央銀行的總體監(jiān)管權(quán)限，以它作為總體監(jiān)管者和協(xié)調(diào)者，以證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)作為平行的功能監(jiān)管主體，是實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融監(jiān)管體制有機(jī)統(tǒng)一原則的合理方式。
結(jié)語
隨著中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)的建立，中國(guó)金融業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程再一次提速，作為中國(guó)金融業(yè)持續(xù)繁榮和健康成長(zhǎng)的保證，中國(guó)的金融監(jiān)管能否盡快完成監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)型，能否適應(yīng)中國(guó)金融業(yè)和世界金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，是事關(guān)中國(guó)金融戰(zhàn)略成功與否的重要環(huán)節(jié)。而且目前中國(guó)又面臨如何盡快加入“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議（Trans-Pacific Partnership Agreement，TPP）”組織，面臨21世紀(jì)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期的重大挑戰(zhàn)，金融監(jiān)管作為貿(mào)易和投資雙重自由化的核心監(jiān)管領(lǐng)域，如何在體制和執(zhí)行力方面尋找到最適合中國(guó)國(guó)情的監(jiān)管體制，進(jìn)而更順利地嵌入全球金融監(jiān)管體系已是迫在眉睫的重要問題。
希望筆者的一些淺析，能夠和理論界的其他討論聲音一起，為中國(guó)金融監(jiān)管體制應(yīng)該如何轉(zhuǎn)變發(fā)展的問題貢獻(xiàn)自己的一點(diǎn)微薄之力。
（作者為廈門大學(xué)法學(xué)院博士研究生）
【注釋】
①[美]彼得?紐曼，默里?米爾蓋特，[英]約翰?伊特韋爾：《新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典》（第一卷上冊(cè)），胡堅(jiān)等譯，北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2000年，第27頁(yè)。
②[美]茲維?博迪，羅伯特?C?默頓，戴維?L?克利頓：《金融學(xué)》（第二版），北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2010年，第3頁(yè)。
③[美]弗雷德里克?S?米什金：《貨幣金融學(xué)（第九版）》，北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2011年，第630頁(yè)。
④⑤⑦⑨郭田勇：《金融監(jiān)管學(xué)》（第二版），北京：中國(guó)金融出版社，2009年，第1頁(yè)，第13頁(yè)，第82頁(yè)，第95頁(yè)。
⑥郭鋒：《全球化時(shí)代的金融監(jiān)管與證券法治―近年來金融與證券法的理論研究與學(xué)術(shù)爭(zhēng)鳴概覽》，北京：知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社，2010年，第84頁(yè)。
［關(guān)鍵詞］金融監(jiān)管；體制弱點(diǎn)；改進(jìn)與完善
［中圖分類號(hào)］F832 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）22-0050-02
1 金融監(jiān)管體制的分類
金融監(jiān)管體制是指為對(duì)金融活動(dòng)施加影響的一整套機(jī)制和組織結(jié)構(gòu)的總和,其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。金融監(jiān)管體制主要包括金融風(fēng)險(xiǎn)防范、防范效果、監(jiān)管主體設(shè)置等方面。
(1)一元監(jiān)管體制和多元監(jiān)管體制。按金融監(jiān)管權(quán)主體的數(shù)量進(jìn)行劃分,金融監(jiān)管體制可以分為一元監(jiān)管體制以及多元監(jiān)管體制兩種金融監(jiān)管體制。其中,一元監(jiān)管體制主要是指由某一國(guó)指定某一法定的機(jī)構(gòu)對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管,并據(jù)此制定相應(yīng)的監(jiān)管政策實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管,其中,一元金融監(jiān)管體制最具有代表性的是英國(guó)；而多元金融監(jiān)管體制則主要是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上的機(jī)構(gòu)對(duì)相應(yīng)的金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管,并據(jù)此制定相應(yīng)的監(jiān)管政策實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管,多元監(jiān)管體制可進(jìn)一步劃分為一級(jí)多元監(jiān)管體制和兩級(jí)多元監(jiān)管體制。一級(jí)多元監(jiān)管體制,如我國(guó)的證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等。
(2)機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制與功能性監(jiān)管體制。按照金融監(jiān)管體制與金融經(jīng)營(yíng)體制相對(duì)應(yīng)的原則進(jìn)行劃分,金融監(jiān)管體制可以進(jìn)一步劃分為機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制與功能性監(jiān)管體制。其中,機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制存在的情況下,出現(xiàn)銀行、證券、保險(xiǎn)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)并存的情況,由此分別設(shè)立對(duì)應(yīng)的銀行、證券、保險(xiǎn)的監(jiān)管機(jī)構(gòu),而這些分別的監(jiān)管機(jī)構(gòu)則將分別對(duì)這些進(jìn)行進(jìn)一步的監(jiān)管；而在功能性監(jiān)管的情況下,一個(gè)金融活動(dòng)將由一個(gè)金融監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管,以此來提高整個(gè)監(jiān)管過程的效率。
2 我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀
1998年至今,我國(guó)不斷地深化金融監(jiān)管體制的改革,并進(jìn)一步建立了分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制,而隨著分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制的建立與完善,證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以及銀監(jiān)會(huì)等金融機(jī)構(gòu)也相應(yīng)地成立。從2003年開始,中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)開始成立,銀監(jiān)會(huì)開始行使監(jiān)管銀行、信托、金融資產(chǎn)公司以及其他相關(guān)的金融管理機(jī)構(gòu),以此來不斷地促進(jìn)金融市場(chǎng)中銀行業(yè)的穩(wěn)定、健康地成長(zhǎng)。銀監(jiān)會(huì)的成立,標(biāo)志著50多年以來中國(guó)人民銀行既進(jìn)行宏觀調(diào)控,又進(jìn)行監(jiān)督管理的職業(yè)。銀監(jiān)會(huì)的成立使得中央銀行獨(dú)立執(zhí)行貨幣政府的職能得到進(jìn)一步的增強(qiáng),既而有助于提高貨幣政策的效果以及效率。與此同時(shí),分業(yè)監(jiān)管的成立,也有助于我國(guó)銀行、保險(xiǎn)、證券等監(jiān)管水平與效率的進(jìn)一步提高。然而,雖然我國(guó)金融相關(guān)的法律體制仍然在不斷地完善與提高,但是,隨著金融國(guó)際化與自由化的發(fā)展,我國(guó)在金融監(jiān)管體制方面仍然存在著很大的不足以及相當(dāng)薄弱的環(huán)節(jié)。
3 我國(guó)金融監(jiān)管體制的弱點(diǎn)
(1)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制功能差。由于我國(guó)本身體制性的問題以及金融監(jiān)管體制的落后,使得我國(guó)銀行內(nèi)部控制的效率不高,銀行內(nèi)部的審計(jì)不能夠起到應(yīng)有的作用。而這些問題主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：①內(nèi)控手段和措施不力；②對(duì)金融業(yè)務(wù)尚未形成有效的金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定機(jī)構(gòu)；③內(nèi)部制約機(jī)制并不健全；④由于機(jī)構(gòu)設(shè)置的重疊使得總部對(duì)于各分支的約束力有限；⑤不遵循規(guī)章制度的現(xiàn)象普遍存在。
(2)金融監(jiān)管組織體系存在缺陷。由于我國(guó)歷史上曾經(jīng)實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,這使得我國(guó)的金融體制的監(jiān)管局限于行政審批、行政處理等方式。由此導(dǎo)致了以下三個(gè)問題：①監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部各監(jiān)管部門之間的權(quán)利與責(zé)任出現(xiàn)難以協(xié)調(diào)的現(xiàn)象；②由于分業(yè)監(jiān)管體制下的目標(biāo)具有多樣性,這使不同監(jiān)管目標(biāo)之間的監(jiān)管機(jī)構(gòu)產(chǎn)生沖突和矛盾；③金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以計(jì)劃管理模式進(jìn)行設(shè)立,雖然銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、人民銀行都各有分工,但是仍然存在著權(quán)責(zé)不明的情況,這使在管理的過程中出現(xiàn)了真空地帶。
(3)監(jiān)管人員素質(zhì)有待提高。就目前來說,我國(guó)的金融監(jiān)管人員的素質(zhì)有待于進(jìn)一步提高,無論是整體素質(zhì)還是個(gè)人素質(zhì)。這主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：①金融監(jiān)管人員的個(gè)人業(yè)務(wù)素質(zhì)有待于進(jìn)一步的提高與完善；②部分金融監(jiān)管人員的政治素質(zhì)有待于進(jìn)一步提高,因?yàn)樗麄冊(cè)诒O(jiān)管的過程中有違法亂紀(jì)的行為,這嚴(yán)重影響金融監(jiān)管的效率。
(4)金融機(jī)構(gòu)自律機(jī)制不完善。國(guó)內(nèi)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)說明,金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際監(jiān)管的過程中,還存在著不自律的行為,這主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：①自律機(jī)構(gòu)缺乏相應(yīng)的權(quán)威性；②自律監(jiān)管部門缺乏一定的合力；③由于自律制度落實(shí)問題缺乏剛性,使得落實(shí)問題不能到位；④由于自律制度不能夠體現(xiàn)相互制約的理論,因此自律制度缺乏完整性；⑤我國(guó)金融行業(yè)在自律組織及手段運(yùn)用兩個(gè)方面建設(shè)存在著很大的缺陷,比如組織機(jī)構(gòu)不完善等。
4 我國(guó)金融監(jiān)管體制弱點(diǎn)的改進(jìn)與完善
面對(duì)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的實(shí)際發(fā)展情況,同時(shí)結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,我國(guó)在堅(jiān)持實(shí)行分立監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上,還應(yīng)該逐步地對(duì)目前的金融監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行整體的安排與規(guī)劃,改革相應(yīng)的金融監(jiān)管體制,并進(jìn)行不斷的完善,以適應(yīng)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展要求。
(1)保持并進(jìn)一步提高證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性與專業(yè)性?！吨腥A人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》提出：“銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其從事監(jiān)督管理工作的人員依法履行監(jiān)督管理職責(zé),受法律保護(hù)。地方政府、各級(jí)政府部門、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人不得干涉?！币虼?保持三大金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性對(duì)于保持并進(jìn)一步提高我國(guó)的金融監(jiān)管的效率、效果具有非常大的影響與作用。
(2)加強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融機(jī)構(gòu)的合作與交流。現(xiàn)階段,我國(guó)還應(yīng)該不斷地加強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融機(jī)構(gòu)的交流與合作。由于銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)不一致,所以在分立監(jiān)管的機(jī)制條件下,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)勢(shì)必出現(xiàn)不協(xié)調(diào)的地方。因此,我國(guó)必須建立一個(gè)有效的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制,使得三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷地進(jìn)行交流與合作,加強(qiáng)信息的交換,共同促進(jìn)金融市場(chǎng)的和諧穩(wěn)定發(fā)展。
(3)健全金融監(jiān)管法律。金融監(jiān)管的有效保障是健全的法律法規(guī)。因此,只有保證金融監(jiān)管的有法可依,才能夠從本質(zhì)保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。具體主要包括以下四大方面：①在金融監(jiān)管的過程中,建立牢固的安全與效率并重的金融監(jiān)管的理念；②進(jìn)一步完善我國(guó)的法律法規(guī),從而使我國(guó)的金融法律體系符合國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的需求；③修改我國(guó)相應(yīng)的金融監(jiān)管法律體系；④加強(qiáng)金融公司的監(jiān)管法律建設(shè)。
(4)其他配套的改革措施。除此之外,我國(guó)在金融監(jiān)管機(jī)制的完善過程中,還應(yīng)該堅(jiān)持金融監(jiān)管機(jī)制完成與我國(guó)現(xiàn)階段的金融制度改革相協(xié)調(diào),尤其是國(guó)有商業(yè)銀行的公司化治理。這是因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管體制改革的微觀基礎(chǔ)是商務(wù)銀行的公司化治理,因此,只有將金融監(jiān)管機(jī)制的改革與國(guó)有商業(yè)銀行的公司化治理聯(lián)系起來,才能夠取得成效,并維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定、促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
關(guān)鍵詞：中央銀行；金融監(jiān)管；金融監(jiān)管體制
中圖分類號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）08-0-01
一、中央銀行金融監(jiān)管概述
金融監(jiān)管是指金融管理當(dāng)局運(yùn)用一定的監(jiān)管手段、采取一定的監(jiān)管方式，對(duì)金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、金融市場(chǎng)及交易行為等內(nèi)容進(jìn)行監(jiān)督與管理。
目前，金融監(jiān)管的目標(biāo)主要有三方面：一是維持金融安全穩(wěn)定和良好的金融秩序；二是防止金融業(yè)的壟斷和保持金融效率；三是保護(hù)投資者和存款人的利益。監(jiān)管當(dāng)局主要從金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)運(yùn)作和市場(chǎng)退出等方面，遵從監(jiān)管主體獨(dú)立性原則、依法監(jiān)管原則、監(jiān)管與自律結(jié)合原則、風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管原則、母國(guó)與東道國(guó)共同監(jiān)管原則等進(jìn)行監(jiān)督與管理。
隨著我國(guó)金融業(yè)的不斷發(fā)展，我國(guó)中央銀行金融監(jiān)管主要內(nèi)容有：貨幣政策執(zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)控制、存款保護(hù)、支付體系安全、市場(chǎng)準(zhǔn)入等。
二、我國(guó)金融監(jiān)管體制的缺陷
目前，金融監(jiān)管體制主要有三種：統(tǒng)一監(jiān)管體制、不完全統(tǒng)一監(jiān)管體制和分業(yè)監(jiān)管體制。我國(guó)采用分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的體制，即以中央銀行為核心，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)各司其職的分業(yè)監(jiān)管體制。國(guó)務(wù)院是金融監(jiān)管的主體，各個(gè)金融監(jiān)管部門在國(guó)務(wù)院的授權(quán)下發(fā)揮其監(jiān)管職能，中央銀行主要負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定和宏觀調(diào)控。隨著我國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的逐步顯現(xiàn)，盡管在2004年，三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布了《三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管分工合作備忘錄》，以初步構(gòu)建各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在混業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的分工合作機(jī)制，又于2008年，國(guó)務(wù)院《中央銀行主要職責(zé)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和人員編制規(guī)定》，使“負(fù)責(zé)會(huì)同金融監(jiān)管部門制定金融控股公司的監(jiān)管規(guī)則和交叉性金融業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范”被添入中國(guó)人民銀行的職責(zé)之中，但是，我國(guó)分業(yè)監(jiān)管體制中仍然存在著眾多的缺陷。
1.分業(yè)監(jiān)管使得監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管并存
一方面，混業(yè)經(jīng)營(yíng)使得銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的可替代性和趨同性日益加強(qiáng)，因而削弱了分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)，監(jiān)管難度加大；另一方面，金融領(lǐng)域的創(chuàng)新卻日新月異。這些都使得中央銀行難以及時(shí)制定有效的監(jiān)管措施，會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)監(jiān)管的真空。同時(shí)，在“一行三會(huì)”的監(jiān)管模式下，不同業(yè)務(wù)的交叉又使得新的監(jiān)管方式的推出需要多方面的協(xié)商，加大了監(jiān)管的成本，降低監(jiān)管的效率。
2.監(jiān)管程序的側(cè)重點(diǎn)不合理
我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)于金融的監(jiān)管過分側(cè)重于新網(wǎng)點(diǎn)，新業(yè)務(wù)，增資擴(kuò)股增資等方面的嚴(yán)格審批，而忽視了保護(hù)投資人的權(quán)益。因此導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)范圍的狹窄，不能較好地分散風(fēng)險(xiǎn)。
3.金融監(jiān)管的法律、法規(guī)不健全
我國(guó)金融監(jiān)管法律、法規(guī)不健全，立法滯后。主要表現(xiàn)在：（1）我國(guó)立法通常是在成立機(jī)構(gòu)、行使職權(quán)之后，并且法律、法規(guī)都是以行業(yè)為基礎(chǔ)，針對(duì)各個(gè)專門業(yè)務(wù)層次的監(jiān)管，立法層次較低，缺乏完善的金融監(jiān)管法律協(xié)調(diào)體系。（2）我國(guó)金融監(jiān)管法律法規(guī)的數(shù)量較多，但部分實(shí)用性差（主要是因?yàn)槌霈F(xiàn)問題后相關(guān)部門才進(jìn)行采取政策措施）并且重疊和矛盾多，因而金融監(jiān)管的及時(shí)性、權(quán)威性和有效性受到阻礙。（3）我國(guó)尚未建立存款保險(xiǎn)制度，存款人的利益得不到保障。
4.中央銀行與銀監(jiān)會(huì)的行政級(jí)別無差異
中央銀行與銀監(jiān)會(huì)同屬正部級(jí)單位，行政地位無差別，但是，從監(jiān)管職能上看，銀監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)從屬于中央銀行，在中央銀行的統(tǒng)一協(xié)調(diào)下開展監(jiān)督管理工作。目前，在二者行政等級(jí)相同的情況下，銀監(jiān)會(huì)與央行因有各自獨(dú)立的行政監(jiān)管權(quán)限，可能導(dǎo)致缺少部門間的溝通協(xié)調(diào)，造成監(jiān)管在某些環(huán)節(jié)的效力不足。
三、完善我國(guó)金融監(jiān)管體制的建議
1.改革我國(guó)現(xiàn)有的監(jiān)管體制
在我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)日益顯現(xiàn)的情況下，單層多頭的分業(yè)監(jiān)管模式已不再適用，對(duì)于不同金融機(jī)構(gòu)的交叉性的業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，即采用功能監(jiān)管模式，是金融監(jiān)管由機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式向功能監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。如可以讓央行牽頭，建立及時(shí)磋商協(xié)調(diào)機(jī)制，相互交換信息，待時(shí)機(jī)成熟后，再將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一在一個(gè)全國(guó)性的綜合性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，從而解決金融機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管各自為政，溝通協(xié)調(diào)困難的問題，而且能夠覆蓋我國(guó)各類金融機(jī)構(gòu)，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管的局面。
2.調(diào)整監(jiān)管程序側(cè)重點(diǎn)，借鑒美國(guó)“寬進(jìn)嚴(yán)管”的先進(jìn)理念
“寬進(jìn)”指寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，“嚴(yán)管”指嚴(yán)金融監(jiān)管?！皩掃M(jìn)嚴(yán)管”可以使更多市場(chǎng)主體參與到金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中來，促進(jìn)金融市場(chǎng)的多元化和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)，寬市場(chǎng)準(zhǔn)入可以降低市場(chǎng)進(jìn)入的門檻，有利于抑制尋租腐敗現(xiàn)象的產(chǎn)生，降低國(guó)家審批成本，提高審批效率。
3.完善金融監(jiān)管相關(guān)法制建設(shè)
人民銀行行使金融監(jiān)管職能的法律基礎(chǔ)和保證是嚴(yán)格的金融立法，借鑒國(guó)際金融監(jiān)管的成功經(jīng)驗(yàn)和理論基礎(chǔ)，在我國(guó)金融監(jiān)管未來發(fā)展方向的規(guī)劃之上，必須科學(xué)的建立起金融監(jiān)管法律體系。（1）系統(tǒng)清理我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管法律法規(guī)，堅(jiān)決廢止已不能適應(yīng)金融發(fā)展需要的法律法規(guī)，重新修訂不很完善的法律法規(guī)。（2）補(bǔ)充制定新的金融監(jiān)管法律規(guī)范，主要包括：存款保險(xiǎn)制度立法、金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出立法及金融機(jī)構(gòu)信息披露立法等。
4.提升中央銀行行政級(jí)別，強(qiáng)化中央銀行權(quán)力
提升中央銀行行政級(jí)別可以增強(qiáng)央行對(duì)證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)的威懾力，避免由于行政級(jí)別的無差異性而導(dǎo)致央行與三會(huì)監(jiān)管目標(biāo)不一致，引導(dǎo)三會(huì)在中央銀行的指導(dǎo)下開展監(jiān)管工作，提高監(jiān)管的效率。
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關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管體制；比較分析；啟示
中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)志碼： A 文章編號(hào)：1673-291X（2011）07-0101-02
一、金融監(jiān)管體制的內(nèi)涵
金融監(jiān)管體制是政府有關(guān)當(dāng)局采取系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)設(shè)定、職權(quán)授予、法規(guī)制定、協(xié)調(diào)體制及制度安排等途徑與措施，對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)及保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施有效的監(jiān)督管理，以求最大限度地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)并有效降低金融危機(jī)所引致的損失。金融監(jiān)管體制“具體包括金融監(jiān)管的機(jī)構(gòu)設(shè)置，組織結(jié)構(gòu)和監(jiān)管對(duì)象以及對(duì)監(jiān)管結(jié)果進(jìn)行監(jiān)測(cè)”[1]。實(shí)施金融監(jiān)管最根本的目標(biāo)就在于維護(hù)國(guó)家或地區(qū)金融安全與穩(wěn)定，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展繁榮提供良好的金融環(huán)境。世界各國(guó)或地區(qū)采取的金融監(jiān)管體制各不相同，歸納起來可以分為分業(yè)金融監(jiān)管體制、混業(yè)金融監(jiān)管體制以及介于前兩者之間的不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制。
分業(yè)金融監(jiān)管體制就是政府有關(guān)當(dāng)局分別設(shè)置不同類型的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)金融行業(yè)分別進(jìn)行監(jiān)督管理。政府有關(guān)當(dāng)局會(huì)設(shè)置銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)這三大類型的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，分別只對(duì)本機(jī)構(gòu)所涉及的監(jiān)管領(lǐng)域加以監(jiān)督管理。混業(yè)金融監(jiān)管體制就是政府有關(guān)當(dāng)局只設(shè)立一種金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，該金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)擁有監(jiān)管金融領(lǐng)域的全部權(quán)力，通過該金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施統(tǒng)一的監(jiān)督管理，該機(jī)構(gòu)對(duì)有關(guān)的金融監(jiān)管領(lǐng)域也要承擔(dān)全部責(zé)任與義務(wù)。不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制是介于分業(yè)金融監(jiān)管體制和混業(yè)金融監(jiān)管體制之間的監(jiān)管體制，它既有明確的對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，也有明確的機(jī)構(gòu)對(duì)各種監(jiān)管行為加以溝通與協(xié)調(diào)，該體制總體上兼顧了分業(yè)與混業(yè)監(jiān)管的主要特點(diǎn)。
二、金融監(jiān)管體制的比較分析
1.監(jiān)督管理成本的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，主要類別的金融行業(yè)都單獨(dú)設(shè)置了監(jiān)管部門，這必然增加了大量的人力資源成本和管理費(fèi)用支出，而且監(jiān)管部門之間沒有信息共享機(jī)制，這也會(huì)造成搜集信息所花費(fèi)的時(shí)間與費(fèi)用成本，這種體制造成了實(shí)質(zhì)上的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，一個(gè)統(tǒng)一的部門對(duì)所有的金融領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管，工作人員一般都會(huì)肩負(fù)起金融領(lǐng)域內(nèi)跨行業(yè)的監(jiān)管職責(zé)，這顯然降低了人力資源成本，而且在部門內(nèi)各金融領(lǐng)域的信息都可以隨時(shí)調(diào)取，這種體制在總體上而言形成了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的模式；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，由于并不存在完全標(biāo)準(zhǔn)化的組織形態(tài)，這種體制究竟是規(guī)模經(jīng)濟(jì)還是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)要視其更靠近前兩種體制的哪一種。
2.工作實(shí)踐效率的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，各種獨(dú)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間由于專業(yè)化理論及實(shí)踐水平較高，在處理日常監(jiān)管事務(wù)時(shí)工作效率會(huì)較高，而且從政府考評(píng)管理角度出發(fā)，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間形成了一種實(shí)際上的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但是這種體制很可能會(huì)造成重復(fù)監(jiān)管與監(jiān)管漏洞并存的情況；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，以較少的工作人員來完成全部金融領(lǐng)域監(jiān)管的方式確實(shí)使單位人員工作效率大大提升，但是如果在金融監(jiān)管任務(wù)繁重以及高強(qiáng)度的壓力條件下長(zhǎng)期工作，必將降低工作人員的監(jiān)管效率，此外，混業(yè)金融監(jiān)管體制由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的全面性以及信息的暢通性，會(huì)減少重復(fù)監(jiān)管與監(jiān)管漏洞的存在；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，如果明確的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)能夠各負(fù)其責(zé)，那么這種體制將比以上兩種體制更加富有工作效率。
3.責(zé)任義務(wù)承擔(dān)的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，每類主要金融行業(yè)都有相應(yīng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，無論是銀行行業(yè)、證券行業(yè)還是保險(xiǎn)行業(yè)存在問題，都有對(duì)應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督管理，哪一個(gè)金融行業(yè)出現(xiàn)重大紕漏都可以向其監(jiān)管部門進(jìn)行問責(zé)；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，即使金融監(jiān)管部門的下屬執(zhí)行機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)有明確劃分，但由于金融領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)的復(fù)雜化以及跨行業(yè)化，很容易造成相關(guān)部門對(duì)責(zé)任承擔(dān)的推諉；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，行業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間容易形成對(duì)責(zé)任互相推諉的情況，如果協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)權(quán)威性較高，就會(huì)在最終責(zé)任裁定方面擁有話語權(quán)，但是若協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)僅僅起到溝通橋梁的作用，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的這種避責(zé)行為就將難以減少。
4.適應(yīng)金融發(fā)展的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，各類金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)專門負(fù)責(zé)該行業(yè)金融監(jiān)管工作，長(zhǎng)期發(fā)展下去會(huì)形成一種僵化的體制慣性，不能促進(jìn)金融衍生產(chǎn)品及工具創(chuàng)新和跨行業(yè)的金融合作，甚至?xí)捎诓煌块T之間利益協(xié)調(diào)的不均衡對(duì)金融行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展起到阻礙作用；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，由于該體制內(nèi)部的綜合性與協(xié)調(diào)性，能夠在很短的時(shí)間內(nèi)適應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新和不同領(lǐng)域金融合作的監(jiān)管工作，避免對(duì)新生金融事務(wù)監(jiān)管出現(xiàn)漏洞的可能性，能夠有效地適應(yīng)金融的發(fā)展；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)在分業(yè)金融監(jiān)管體制下不適應(yīng)金融發(fā)展的問題，但若協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)能夠及時(shí)采取措施使各行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行協(xié)調(diào)與溝通，那么將在一定程度上促進(jìn)金融發(fā)展。
三、中國(guó)金融監(jiān)管體制的發(fā)展歷程及問題
1.中國(guó)金融監(jiān)管體制的發(fā)展進(jìn)程。作為中國(guó)法定中央銀行，中國(guó)人民銀行自建國(guó)以來一直承擔(dān)著執(zhí)行貨幣政策，履行商業(yè)銀行職能以及監(jiān)管金融行業(yè)的多重責(zé)任。這種金融監(jiān)管體制存在監(jiān)管體制僵化和執(zhí)法舉措行政化等問題，不利于金融創(chuàng)新的發(fā)展，但在當(dāng)時(shí)特定的歷史條件下，這種體制對(duì)推動(dòng)中國(guó)國(guó)家金融安全具有積極作用。
改革開放后，商業(yè)銀行、證券和保險(xiǎn)公司紛紛建立并迅速發(fā)展，外資金融機(jī)構(gòu)也嘗試在中國(guó)境內(nèi)設(shè)置辦事處或有限制地開展金融業(yè)務(wù)，加入WTO以后，外資金融機(jī)構(gòu)可在更廣闊的地域范圍和經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域與內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)展開競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)原有的金融監(jiān)管體制的改革勢(shì)在必行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的先后成立，使得中國(guó)金融監(jiān)管體制正式構(gòu)建完成。中國(guó)人民銀行履行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控以及執(zhí)行貨幣政策的職能，而三大監(jiān)委會(huì)則分別履行對(duì)有關(guān)金融行業(yè)監(jiān)管的職能，這種“一行三會(huì)”體制是典型的分業(yè)金融監(jiān)管體制。
2.中國(guó)金融監(jiān)管體制當(dāng)前存在的問題。首先，該體制已經(jīng)較難適應(yīng)當(dāng)今金融領(lǐng)域發(fā)展。“由于部分企業(yè)集團(tuán)公司控股下的銀行、信托、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來，資金和業(yè)務(wù)往來已沖破了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，形成了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的事實(shí)，使得分業(yè)監(jiān)管體制的缺陷日益顯現(xiàn)?！?[2] 隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)的進(jìn)步，金融衍生品創(chuàng)新和跨行業(yè)跨領(lǐng)域的金融合作也迅速開展，中國(guó)分業(yè)金融監(jiān)管體制很難有效針對(duì)金融行業(yè)出現(xiàn)的新問題、新舉措和新方法采取及時(shí)的監(jiān)管應(yīng)對(duì)措施，很容易留下監(jiān)管漏洞與空白，使得該體制應(yīng)對(duì)現(xiàn)實(shí)金融領(lǐng)域發(fā)展變化的柔韌度不夠。此外，中國(guó)雖然與世界其他各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有廣泛的交流，但是實(shí)質(zhì)性的跨國(guó)跨洲監(jiān)管合作卻沒有開展。其次，該體制行政監(jiān)督管理理念依然較強(qiáng)。中國(guó)三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)都是直屬于國(guó)務(wù)院的正部級(jí)機(jī)構(gòu)，各省或各地區(qū)的下級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政級(jí)別依次降低，這種體制行政色彩濃郁，可能會(huì)滋長(zhǎng)作風(fēng)與習(xí)氣，而恰恰會(huì)大大降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)高效地開展工作。而且，各級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和當(dāng)?shù)卣g雖無形式上的往來，但是卻有千絲萬縷的聯(lián)系，這很容易導(dǎo)致有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)出現(xiàn)權(quán)力尋租的可能性。最后，該體制工作人員素質(zhì)有待進(jìn)一步提高。中國(guó)三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)毫無疑問地匯聚了中國(guó)大批熟知金融領(lǐng)域操作流程、行業(yè)規(guī)則以及有關(guān)法律法規(guī)的專業(yè)人才，但是隨著中國(guó)金融業(yè)自身的創(chuàng)新發(fā)展以及全球金融資本開始向中國(guó)大量地涌入，各種紛繁復(fù)雜的金融創(chuàng)新工具以及經(jīng)營(yíng)理念紛紛涌現(xiàn)。如果現(xiàn)有監(jiān)管工作人員不能夠及時(shí)學(xué)習(xí)以應(yīng)對(duì)新情況新問題，那么監(jiān)管機(jī)構(gòu)將難以做到有效監(jiān)管。
四、中國(guó)金融監(jiān)管體制改革的建議
1.對(duì)金融監(jiān)管體制進(jìn)行漸進(jìn)式的改革。從短期來看，中國(guó)需要加強(qiáng)央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)四大主體之間的工作溝通與信息交流，形成正式的協(xié)調(diào)機(jī)制，并設(shè)置特定機(jī)構(gòu)全權(quán)負(fù)責(zé)“一行三會(huì)”之間定期的交流溝通安排。從中長(zhǎng)期來看，中國(guó)的監(jiān)管體制需要向混業(yè)金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)變，加大對(duì)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)尤其是金融控股集團(tuán)和金融創(chuàng)新的監(jiān)管力度。當(dāng)然，中國(guó)監(jiān)管體制改革的模式選擇并非非此即彼，中國(guó)要在立足國(guó)情的前提下，汲取各類監(jiān)管體制的優(yōu)點(diǎn)，形成具有中國(guó)特色的金融監(jiān)管體制。
2.加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)本身的監(jiān)督。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對(duì)有關(guān)金融經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)督管理，一旦監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身出現(xiàn)了權(quán)力尋租或等嚴(yán)重問題，就會(huì)對(duì)國(guó)家金融安全造成非常重大的威脅。因此，對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)“還應(yīng)該建立起有效的權(quán)利制衡和約束機(jī)制，防止權(quán)力的過度集中和過度分散”[3]。可以嘗試多種途徑來加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)本身的監(jiān)督，比如可以賦予現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部紀(jì)律檢查部門以更廣泛的監(jiān)督權(quán)，也可以專門設(shè)置由非利益相關(guān)者組成的獨(dú)立于監(jiān)管機(jī)構(gòu)之外的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督委員會(huì)，還可以充分調(diào)動(dòng)輿論媒體的監(jiān)督積極性。
3.積極培養(yǎng)高素質(zhì)的監(jiān)管工作人才。金融經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)愈加復(fù)雜化與跨行業(yè)化，對(duì)金融監(jiān)管工作人員提出了更高的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要通過在崗學(xué)習(xí)培訓(xùn)、不斷吸納大批的高素質(zhì)人才以及不同部門之間輪崗交流等多種形式來提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人力資源素質(zhì)。中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)特別要注意招聘那些有著豐富金融行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)的人才，這樣在開展具體監(jiān)管工作時(shí)能夠更加具有針對(duì)性，效率更高。
4.擴(kuò)大與國(guó)外金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作。經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)使得許多金融控股集團(tuán)的金融業(yè)務(wù)涉及到多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，這無形中給金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大了信息收集和打擊金融犯罪的難度。因此，中國(guó)要繼續(xù)擴(kuò)大與世界各國(guó)和地區(qū)的交流范圍，深化金融領(lǐng)域的合作，特別是要加強(qiáng)金融信息互換和跨國(guó)監(jiān)管的協(xié)調(diào)。此外，中國(guó)還要積極參加有關(guān)國(guó)際金融監(jiān)管的國(guó)際組織，爭(zhēng)取在國(guó)際金融監(jiān)管領(lǐng)域擁有更多的話語權(quán)。
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摘 要 研究金融監(jiān)管理論并積極推進(jìn)金融監(jiān)管體制創(chuàng)新，是我國(guó)金融業(yè)現(xiàn)實(shí)發(fā)展的迫切需要。在新的國(guó)際和國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)下，通過金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的定義論述，制定金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的評(píng)價(jià)框架，希望能夠?qū)τ嘘P(guān)方面起到一些參考作用。
關(guān)鍵詞 金融監(jiān)管 體制創(chuàng)新 評(píng)價(jià)框架 效用假說
一、引言
金融監(jiān)管是一種補(bǔ)救市場(chǎng)失靈，維護(hù)金融體系安全、穩(wěn)健和有效運(yùn)行，提高資源配置效率并使公共利益不受侵害的制度安排。金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管體制創(chuàng)新之間是一個(gè)相互博弈的作用過程。由于監(jiān)管體制的時(shí)滯，監(jiān)管方幾乎總是處于被動(dòng)反應(yīng)狀態(tài)。金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新行為簡(jiǎn)單地看是盈利動(dòng)機(jī)驅(qū)使，從深層次看卻是金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的相對(duì)落后，阻礙了金融機(jī)構(gòu)和金融體系向更高級(jí)階段發(fā)展。沒有永遠(yuǎn)成功、有效的或者永恒不變的監(jiān)管體制，所以才要對(duì)金融監(jiān)管體制進(jìn)行不斷的創(chuàng)新。
二、金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的含義
從熊波特的創(chuàng)新理論出發(fā)，結(jié)合金融監(jiān)管體制的定義來理解國(guó)際金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的含義。金融監(jiān)管體制創(chuàng)新是指那些便利獲得被監(jiān)管者的信息、適應(yīng)金融監(jiān)管全球化的技術(shù)進(jìn)步，以及新的金融監(jiān)管體制理論和更發(fā)達(dá)更完善的金融監(jiān)管體制組織模式的出現(xiàn)。
金融監(jiān)管體制創(chuàng)新都是為了替代當(dāng)時(shí)己經(jīng)成為金融發(fā)展阻礙的金融監(jiān)管體制。率先進(jìn)行體制創(chuàng)新的國(guó)家都是為了化解本國(guó)金融業(yè)發(fā)展的阻礙，所以每一次的體制創(chuàng)新都是對(duì)原有體制的揚(yáng)棄，這就是體制創(chuàng)新的表現(xiàn)，新的體制成為隨后一個(gè)時(shí)期金融穩(wěn)定發(fā)展的保障，這就是制度創(chuàng)新的意義所在。所謂金融監(jiān)管體制的根本層面，就是金融監(jiān)管主體構(gòu)成。這也就決定了金融監(jiān)管主體結(jié)構(gòu)的變化是金融監(jiān)管體制創(chuàng)新重要表現(xiàn)。一國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)條件的變化，以及創(chuàng)新――監(jiān)管――再創(chuàng)新――再監(jiān)管的動(dòng)態(tài)博弈，決定了金融監(jiān)管的體制的變革，我們要從金融監(jiān)管體制變遷的含義、背景和原因與目的進(jìn)行分析 。
三、制定金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的評(píng)價(jià)框架――金融監(jiān)管的效用假說
各國(guó)之所以變革其金融監(jiān)管體制，其原因必定是新的體制要好于舊的體制，但是，體制變革的好處往往取決于各國(guó)具體的條件。這里，嘗試根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)最基本的效用理論，解釋金融監(jiān)管體制創(chuàng)新，從而得到一個(gè)完整的分析框架，以更好地對(duì)金融監(jiān)管體制變革的效果給出一個(gè)全面綜合的解釋。
各國(guó)對(duì)金融活動(dòng)的監(jiān)管所要實(shí)現(xiàn)的兩個(gè)最主要的目標(biāo)就是保證系統(tǒng)性穩(wěn)定(S)和保護(hù)消費(fèi)(投資)者的利益(C) 。S與C就類似于我們?cè)谶M(jìn)行效用分析時(shí)的兩種商品，在其它條件不變的情況下，為了取得相同程度的系統(tǒng)性穩(wěn)定和消費(fèi)(投資)者保護(hù)，所需要支付的成本是一定的，也就是說，兩目標(biāo)的相對(duì)價(jià)格是不變的，即ps/pc=，則有金融監(jiān)管的效用函數(shù)U=U(S， C) 。這里的監(jiān)管效用，并不是指單個(gè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的效用，而是指全社會(huì)的總體監(jiān)管行為所取得的效用，這往往就不只包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也可能包括中央銀行、財(cái)政部等相關(guān)部門，也即對(duì)金融市場(chǎng)的人為干預(yù)所要達(dá)到的總效用。
一國(guó)的金融監(jiān)管能力取決于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展?fàn)顩r和金融監(jiān)管的體制安排模式等諸多因素。金融監(jiān)管體制的變動(dòng)，必然會(huì)對(duì)金融監(jiān)管的效用產(chǎn)生影響。一般說來，可以將體制變革的效用分為：體制變革后的收入效應(yīng)、體制變革后由于兩目標(biāo)價(jià)格變化所帶來的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)。
首先是體制變革的收入效應(yīng)。即指通過變革金融監(jiān)管體制，使得一國(guó)金融監(jiān)管能力發(fā)生了變化，也即金融監(jiān)管預(yù)算線的變動(dòng)。例如，將原來分散的金融監(jiān)管部門整合為一個(gè)綜合性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，能夠帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)，也即降低了監(jiān)管的體制成本，從而提高了金融監(jiān)管能力。
其次是相對(duì)價(jià)格的變化而帶來的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)。金融監(jiān)管體制發(fā)生變化后，雖然在一定程度上可能會(huì)由于監(jiān)管能力的提高而獲得體制變革的收入效應(yīng)，提高金融監(jiān)管的效用，但是，正如前而所討論的那樣，體制變革后由于新體制對(duì)不同金融監(jiān)管目標(biāo)評(píng)價(jià)可能發(fā)生某些轉(zhuǎn)變，這樣它要取得相同程度的金融監(jiān)管目標(biāo)所要支付的成本也會(huì)發(fā)生改變。我們假設(shè)整個(gè)社會(huì)對(duì)于金融監(jiān)管各目標(biāo)的偏好不變。這樣，我們就可以將這種改變視為兩目標(biāo)的相對(duì)價(jià)格發(fā)生了變化。許多人已經(jīng)指出，新成立的獨(dú)立于中央銀行的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，往往更加重視消費(fèi)(投資)者保護(hù)的目標(biāo)，其采用的監(jiān)管技術(shù)也會(huì)隨之發(fā)生相應(yīng)的變化，即改進(jìn)有利于消費(fèi)(投資)者保護(hù)的監(jiān)管技術(shù)。也就是說，兩目標(biāo)相對(duì)價(jià)格隨著監(jiān)管目標(biāo)和技術(shù)的轉(zhuǎn)變而變化了，即C的價(jià)格相對(duì)下降，S的價(jià)格相對(duì)上升。同樣，為了取得等同的系統(tǒng)性穩(wěn)定的目標(biāo)，將中央銀行監(jiān)管職能分離并成立的綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，往往需要與中央銀行和則政部等部門進(jìn)行緊密的交流與合作，其相應(yīng)的成本也會(huì)增加，這也可以視作系統(tǒng)性穩(wěn)定(S)價(jià)格的上升。
由此可見，兩目標(biāo)相對(duì)價(jià)格發(fā)生變化，金融監(jiān)管的效用下降。與一般的效用分析一樣，兩目標(biāo)相對(duì)價(jià)格的變化對(duì)金融監(jiān)管效用的影響也可以分解為價(jià)格效應(yīng)和收入效應(yīng)。
通過對(duì)由監(jiān)管體制變革所帶來的收入效應(yīng)，與體制變革后兩目標(biāo)相對(duì)價(jià)格的變化所帶來的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)之和進(jìn)行比較，我們就可以判斷金融監(jiān)管體制變革是否提高了金融監(jiān)管的效用 。
需要指出的是，金融監(jiān)管效用假說，只是試圖給有關(guān)監(jiān)管體制改革效果的討論提供一個(gè)統(tǒng)一的分析框架。這個(gè)假說本身是以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的效用理論為基本出發(fā)點(diǎn)，其隱含的假設(shè)條件十分簡(jiǎn)單，如它假定金融監(jiān)管的兩個(gè)目標(biāo)至少在某種程度上是可以計(jì)量的，金融監(jiān)管的成本與收益也是可以計(jì)量的，兩目標(biāo)的關(guān)系也符合正常商品的性質(zhì)，而金融監(jiān)管預(yù)算線也符合消費(fèi)者預(yù)算線的性質(zhì)，
參考文獻(xiàn)：
[1]陳柳欽.論統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制及我國(guó)金融監(jiān)管體制的選擇.金融研究.2004 (1):22-24
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間 宏觀金融監(jiān)管體制 體制改革
眾所周知，現(xiàn)階段我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出平穩(wěn)的發(fā)展特點(diǎn)，整體上來講已經(jīng)漸漸從高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)發(fā)展，在此階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適度趨緩趨勢(shì)明顯； 結(jié)構(gòu)性問題突出；體制不斷涌現(xiàn)；經(jīng)濟(jì)活動(dòng)越來越復(fù)雜。這一方面促進(jìn)了現(xiàn)代金融市場(chǎng)的形成，另外一方面也使得其面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。也就是說經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間的金融監(jiān)管工作的內(nèi)容不斷增加，工作的任務(wù)越來越重，需要滿足的要求越來越多，進(jìn)行調(diào)整和改善是必然之舉。
一、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀
隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，我國(guó)金融監(jiān)管體制也在不斷的健全和發(fā)展，無可厚非，其運(yùn)行效果明顯，監(jiān)管方式不斷趨于專業(yè)化，監(jiān)管效率不斷提高，監(jiān)管框架也不斷趨于統(tǒng)一化，使得我國(guó)貨幣制度和貨幣策略不斷趨于完整。但是我們也應(yīng)該看到的是在世界金融市場(chǎng)下，我國(guó)金融監(jiān)管體制還存在很多的缺陷和不足，尤其是體制上存在的問題比較明顯。詳細(xì)來講，我們可以從以下幾個(gè)角度來探析現(xiàn)階段的金融監(jiān)管體制。
（一）多種經(jīng)營(yíng)的沖擊
所謂的多種經(jīng)營(yíng)，就是指混業(yè)經(jīng)營(yíng)，也就是說一個(gè)企業(yè)主體開展業(yè)務(wù)金融業(yè)務(wù)種類比較多，涉及到證券投資，銀行業(yè)務(wù)，信托業(yè)務(wù)以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)的方式在世界金融市場(chǎng)的促進(jìn)下，呈現(xiàn)出不斷發(fā)展和壯大的局面。如光大集團(tuán)。但是值得注意的是，現(xiàn)階段我國(guó)實(shí)行的是分行監(jiān)管體制，它是奠定在不同行業(yè)基礎(chǔ)上的，以健全分行監(jiān)管體系的方式去實(shí)現(xiàn)對(duì)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理，顯然金融制度比較滯后，必然導(dǎo)致出現(xiàn)監(jiān)管效率低下，失去實(shí)際作用的結(jié)果；假設(shè)以多種監(jiān)管部門聯(lián)合監(jiān)管的方式去實(shí)現(xiàn)管理和控制，將使得監(jiān)管出現(xiàn)重復(fù)和錯(cuò)位的問題，監(jiān)管效率同樣處于低下水平，還使得監(jiān)管的成本大大增加。
（二）外資金融的挑戰(zhàn)
作為世界貿(mào)易組織的成員國(guó)，中國(guó)金融市場(chǎng)越來越融合到世界金融市場(chǎng)的趨勢(shì)越來越明顯，這無疑使得很多的國(guó)際跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到我國(guó)金融市場(chǎng)，一方面不斷豐富了我國(guó)金融市場(chǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，另外一方面使得我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)面對(duì)著巨大的壓力和挑戰(zhàn)。由于國(guó)外金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)其金融經(jīng)驗(yàn)多，產(chǎn)品和服務(wù)意識(shí)強(qiáng)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的把握能力優(yōu)越于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)，其在經(jīng)營(yíng)理念，管理方式，風(fēng)險(xiǎn)控制方法上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我國(guó)企業(yè)。反過來看看我國(guó)的金融主體，其經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)能力不足，難以創(chuàng)新金融行業(yè)監(jiān)管體制的局面。
（三）我國(guó)金融監(jiān)管體系內(nèi)的諸多問題
詳細(xì)來講我國(guó)金融監(jiān)管體制存在的問題在于；其一，宏觀監(jiān)管框架不健全，缺乏有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。其主要反映在金融監(jiān)管執(zhí)行者自我定位不明確，使得其監(jiān)管效率處于低下水平，常常出現(xiàn)的監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管方式的不吻合問題。 尤其是我國(guó)現(xiàn)行的分行監(jiān)管模式使得金融監(jiān)管在法律上受到局限，三會(huì)分管各自為政，缺乏有效的聯(lián)系和溝通，業(yè)務(wù)交叉情況普遍存在，監(jiān)管責(zé)任嚴(yán)重缺失，導(dǎo)致監(jiān)管效率大打折扣；其二，監(jiān)管方式單一化，監(jiān)管內(nèi)容局限性很大。一般來講，我國(guó)會(huì)以行政手段的方式去實(shí)現(xiàn)對(duì)于金融市場(chǎng)的管理和控制，很少使用到經(jīng)濟(jì)手段和法律手段，使得監(jiān)管的權(quán)威性大大缺失，出現(xiàn)隨意性強(qiáng)的特點(diǎn)。再者從金融監(jiān)管的內(nèi)容上來講，我國(guó)監(jiān)管都是以市場(chǎng)準(zhǔn)入和市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)為主要內(nèi)容，嚴(yán)重缺乏企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和退出市場(chǎng)行為的監(jiān)督和管理；最后，從監(jiān)管的范圍來看，其將主要精力集中在商業(yè)銀行，缺乏對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理。其三，我國(guó)現(xiàn)階段的金融監(jiān)管缺乏法律上的支持。也就是說我國(guó)的金融監(jiān)管法律體系還很不健全。主要表現(xiàn)在于；缺乏產(chǎn)業(yè)基金，私募資金的法律法規(guī)，現(xiàn)行法規(guī)細(xì)節(jié)內(nèi)容不多，多為籠統(tǒng)的內(nèi)容，可操作性不強(qiáng)，缺乏時(shí)代感，難以有效的處理經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間的新問題。
很明顯上述缺陷和不足的存在是有深刻的原因的，一方面我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展水平還處于低下水平，在監(jiān)督和管理能力上還欠缺很多，難以實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的全面監(jiān)督和管理；另外一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系越來越相互依存，這樣的關(guān)系使得金融市場(chǎng)面對(duì)的情況是前所未有的，使得金融監(jiān)督工作面對(duì)著更加復(fù)雜的實(shí)際情況。
二、如何在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融監(jiān)管體制的健全
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，如何有效的實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，是現(xiàn)階段金融監(jiān)管工作的重點(diǎn)所在。對(duì)此，我們應(yīng)該一方面不斷探析自身金融監(jiān)管體制健全過程中存在的問題和不足，采取對(duì)應(yīng)的措施去解決實(shí)際問題，保證不斷實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體制的調(diào)整和改善。另外一方面，積極借鑒國(guó)外在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間的金融監(jiān)管體制改革經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，不斷夯實(shí)自身金融將官理論體系基礎(chǔ)，如美國(guó)的《多德—弗蘭克法案》和歐盟的《巴塞爾協(xié)議III》。詳細(xì)來講，我們可以從以下幾個(gè)方面來做好金融監(jiān)管體制的構(gòu)建工作：
（一）詳細(xì)確定改革目標(biāo)，明確落實(shí)改革責(zé)任
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，強(qiáng)化金融監(jiān)管工作，實(shí)現(xiàn)宏觀金融監(jiān)管體制改革，需要將注意力集中在改革上。對(duì)此，我們需要明確自身改革目標(biāo)，以實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)公平，公正，有序發(fā)展，最大限度的規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，保證金融效益為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。詳細(xì)來講，我們需要做好以下幾方面的工作：其一，不斷開展自我金融監(jiān)管工作的剖析，以科學(xué)的指標(biāo)去考核，找到最切合實(shí)際的改革切入點(diǎn)，以不斷健全改革目標(biāo)的內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)改革體系的全面建設(shè)；其二，以崗位責(zé)任制實(shí)現(xiàn)改革責(zé)任的界定，理清不同部門主體在金融監(jiān)管過程中的職權(quán)，保證其各司其職，做好金融監(jiān)管工作，以落實(shí)改革責(zé)任，達(dá)到改革效果；其三，樹立正確的監(jiān)管觀念，以鮮明的時(shí)代特點(diǎn)，國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)管理方式去實(shí)現(xiàn)金融體制的創(chuàng)新，保證找到最適合我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的新模式。
（二）健全監(jiān)管體系，形成危機(jī)預(yù)警體制
進(jìn)一步完善我國(guó)宏觀金融監(jiān)管框架體系結(jié)構(gòu)，建立金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制。在此過程需要注意的是將主要精力集中在金融監(jiān)管主體地位上，實(shí)現(xiàn)對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督和控制。對(duì)此，我們需要做好兩個(gè)方面的工作：其一，強(qiáng)化資本監(jiān)管，實(shí)行動(dòng)態(tài)資本撥配制度。一般情況下，在資本資源處于不斷擴(kuò)張的狀態(tài)下，作為金融市場(chǎng)主體的金融機(jī)構(gòu)往往需要大量積累自身的資本，以最大限度的滿足市場(chǎng)的需求，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)效益；在經(jīng)濟(jì)不斷衰退的時(shí)期，需要不斷減少資本數(shù)量，以面對(duì)多變的市場(chǎng)環(huán)境。也就是說，需要結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境的情況，去界定自身監(jiān)管的重要方向和內(nèi)容，從而保證其監(jiān)督和管理的有效性。其二，不斷建立高、中、低三層預(yù)警體系架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別對(duì)待。一般情況下，建議以全球性，全國(guó)性和區(qū)域性的金融風(fēng)險(xiǎn)分類的方式去對(duì)于各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行界定和詮釋，并針對(duì)不同分類采取對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警措施，在此基礎(chǔ)上形成有效的金融監(jiān)管體系，保證以有效的科學(xué)技術(shù)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，提高金融監(jiān)管理論與實(shí)踐的科學(xué)性、準(zhǔn)確性和有效性。
（三）創(chuàng)新監(jiān)管體制，探索改革路徑
結(jié)合目前金融監(jiān)管的分業(yè)管理模式，建立有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。顯然現(xiàn)階段實(shí)行的分行業(yè)管理的金融監(jiān)管模式，在很多方面存在缺陷和不足，使得監(jiān)管工作處于真空和重復(fù)的狀態(tài)下，難以發(fā)揮出監(jiān)管的實(shí)際功效。對(duì)于這樣的問題，我們應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間高度重視，不斷結(jié)合自身存在的問題和不足，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體制的不斷創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)改革路徑的探索。我們可以做好以下的工作：其一，建立金融機(jī)構(gòu)之間的合作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)彼此之間的有效溝通和聯(lián)系，以漸進(jìn)的方式去實(shí)現(xiàn)對(duì)于一行三會(huì)金融監(jiān)管方式的調(diào)整和改善。這是因?yàn)榻Y(jié)合我國(guó)目前的發(fā)展情況，以統(tǒng)一的金融市場(chǎng)監(jiān)管模式去開展監(jiān)督和管理工作，是一件不切合實(shí)際情況的任務(wù)。其二，不斷擴(kuò)展金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的內(nèi)容，健全金融監(jiān)管方式，實(shí)現(xiàn)以行政，經(jīng)濟(jì)，法律手段三位一體的管理方式，保證管理方式的多樣化發(fā)展；其三，統(tǒng)籌兼顧，合理的協(xié)調(diào)央行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)各自的職能，使得其各司其職，在金融監(jiān)管過程中充分發(fā)揮其作用，避免職權(quán)上的沖突和重復(fù)。
（四）注重監(jiān)管國(guó)際化，形成風(fēng)險(xiǎn)控制合作機(jī)制
在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，金融風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理是全球性的問題，其運(yùn)行機(jī)制的形成不是一個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)其主導(dǎo)作用，而是彼此相互影響，相互聯(lián)系的關(guān)系。也就是說，在實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管體系改革的過程中，需要充分借助國(guó)際上的資源，開展深入的交流和合作，從而實(shí)現(xiàn)金融防范體系的構(gòu)建。詳細(xì)來講，要求必須建立全球范圍內(nèi)的防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)行機(jī)制，要達(dá)到這個(gè)要求就必須加強(qiáng)國(guó)際交流與合作，學(xué)習(xí)其他國(guó)家先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，預(yù)防出現(xiàn)全球性的金融風(fēng)險(xiǎn)。做好這個(gè)方面，需要我國(guó)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管，有效地對(duì)跨國(guó)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)跟蹤。加強(qiáng)國(guó)際之間的金融監(jiān)管合作能夠提高我國(guó)在世界范圍內(nèi)的金融地位。
三、結(jié)束語
綜上所述，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間的中國(guó)，開展宏觀金融監(jiān)管體制改革，這不僅僅是我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的需求，也是符合世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。我們應(yīng)正視自身宏觀金融體制上存在的缺陷和不足，采取對(duì)應(yīng)的措施和策略去實(shí)現(xiàn)宏觀金融體制的構(gòu)建。于此同時(shí)，需要以開放的心態(tài)去面對(duì)國(guó)外先進(jìn)國(guó)家的金融監(jiān)管體制改革經(jīng)驗(yàn)和觀念，將其使用到我國(guó)金融監(jiān)管體制改革過程中去，保證不斷夯實(shí)自身金融監(jiān)管理論體系。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，金融市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)更多的新情況，新挑戰(zhàn)，新特點(diǎn)，作為金融監(jiān)管工作來講，應(yīng)該時(shí)刻保持著警覺的意識(shí)，以動(dòng)態(tài)的監(jiān)督和管理的視角去審視金融市場(chǎng)，不斷探析全新的方式，觀念去實(shí)現(xiàn)對(duì)于金融市場(chǎng)秩序的維護(hù)和管理，從而保證其健康有序的發(fā)展。
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中圖分類號(hào)：D912.28 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1008-925X（2012）11-0075-01
美國(guó)“雙重多頭”金融監(jiān)管體制是指1999年11月《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》通過之后到金融危機(jī)前這段時(shí)間美國(guó)的金融監(jiān)管體制。這一體制是從監(jiān)管主體角度進(jìn)行分類的?！半p重”， 是指美國(guó)聯(lián)邦政府和州政府都擁有對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管權(quán)； 所謂“多頭” ，則是指同一個(gè)金融機(jī)構(gòu)要受到多個(gè)金融監(jiān)管主體的監(jiān)管。這種模式也被業(yè)界稱為“傘形監(jiān)管模式”?？梢哉f在1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案前，美國(guó)基本上是屬于機(jī)構(gòu)性監(jiān)管。1999年后，功能監(jiān)管模式開始運(yùn)行。在這次金融危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)實(shí)行的實(shí)際上是一種介于分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)監(jiān)管之間的綜合性監(jiān)管體制。
1 雙重多頭”金融監(jiān)管體制的缺陷
“在1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》出臺(tái)之時(shí)，原有的分業(yè)監(jiān)管體制內(nèi)在的局限性因?yàn)楣δ苄员O(jiān)管機(jī)制的引入從而得到了彌補(bǔ)，但是分業(yè)體制并沒有從根本上改變。所以當(dāng)各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品、金融混業(yè)衍生品業(yè)務(wù)以爆炸式速度增長(zhǎng)時(shí)，其內(nèi)在局限性和缺陷暴露無余。下面就具體分析下其缺陷所在。
1.1 多頭監(jiān)管導(dǎo)致的監(jiān)管重疊，功能監(jiān)管造成監(jiān)管浪費(fèi)，分業(yè)監(jiān)管造成監(jiān)管空白。如前所述，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)已進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營(yíng)階段，根據(jù)新引入的功能監(jiān)制，多家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以對(duì)同一家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，因其對(duì)從事了混業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，功能性監(jiān)管主要是依據(jù)金融業(yè)務(wù)而打破行業(yè)監(jiān)管的界限，然后這里有個(gè)問題存在，就是原先各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)往往并不一致，這就致使金融機(jī)構(gòu)非常被動(dòng)難以適從，監(jiān)管重疊結(jié)果浪費(fèi)了監(jiān)管資源，加大了監(jiān)管成本，反而起不到很好的監(jiān)管效果。監(jiān)管重疊還會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管真空，大家都可以管的，結(jié)果大家都不去管，這是個(gè)很奇特的怪象，當(dāng)然，從法律角度看，很大程度就是因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)各自為政，都以自己的落后的標(biāo)準(zhǔn)去監(jiān)管跨行業(yè)及新型業(yè)務(wù)，一旦發(fā)現(xiàn)監(jiān)管不能時(shí)，自然互相推諉，由此監(jiān)管空白出現(xiàn)。此次危機(jī)的發(fā)生就是其內(nèi)部缺陷得不到彌補(bǔ)而釀成的結(jié)果。
1.2 監(jiān)管沖突和監(jiān)管套利。監(jiān)管職權(quán)多重性，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一，致使各個(gè)監(jiān)管主體，為了本部門的利益而導(dǎo)致相互職權(quán)或職責(zé)的沖突，這種監(jiān)管沖突是監(jiān)管體制內(nèi)部的局限所致，在美國(guó)雙重多頭式的監(jiān)管體制內(nèi)出現(xiàn)監(jiān)管沖突已是必然。另外，隨著金融創(chuàng)新發(fā)展，創(chuàng)新產(chǎn)品超出了原有的監(jiān)管界限也會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管沖突，這種沖突實(shí)為金融實(shí)踐發(fā)展所致。監(jiān)管套利，由于美國(guó)多重監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)存在彼此不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這就為監(jiān)管套利打開了方便的大門，被監(jiān)管者自然會(huì)選擇對(duì)自己有利的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求不嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管以此套取利益，讓被監(jiān)管對(duì)象有機(jī)可乘，這就增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。
1.3 美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管地位不明。金融危機(jī)的爆發(fā)，證明了美聯(lián)儲(chǔ)行使綜合監(jiān)管權(quán)的失敗。本來美聯(lián)儲(chǔ)作為最后貸款人的角色可以通過執(zhí)行貨幣政策穩(wěn)定金融風(fēng)險(xiǎn)，但由于美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)兼具直接金融監(jiān)管的職能，這就導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)陷入尷尬境地，如果為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)發(fā)展而執(zhí)行貨幣政策職能，那就應(yīng)該放松金融監(jiān)管，而這實(shí)際縱容了金融風(fēng)險(xiǎn)的滋長(zhǎng)。而且，其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)在實(shí)踐中執(zhí)行監(jiān)管職能可優(yōu)先行使自己的裁決權(quán)，這樣美聯(lián)儲(chǔ)的金融監(jiān)管職能，結(jié)果變成了名不副實(shí)的有限制的監(jiān)管。美聯(lián)儲(chǔ)在對(duì)金融控股公司監(jiān)管主要集中在針對(duì)銀行控股公司的監(jiān)管，而對(duì)其他金融公司比如證券控股公司則沒有監(jiān)管權(quán)力，這就使得美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管權(quán)力是不完整的，也就不能發(fā)揮其控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。
2 美國(guó)金融監(jiān)管體制的完善
2010年7月21日，《多德一弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》經(jīng)過幾年的前期準(zhǔn)備，大量討論，多方征求意見，終于獲得簽署，這是自1930經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來美國(guó)歷史上改革力度最大的金融監(jiān)管改革議案，它將會(huì)對(duì)全球各國(guó)的金融監(jiān)管體制的立法改革產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。它不僅為美國(guó)自己的金融監(jiān)管體制立法改革進(jìn)程上樹立了一個(gè)里程碑，也為全球金融監(jiān)管體制立法改革樹立了新標(biāo)準(zhǔn)。
2.1 成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)和金融研究辦公室。金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)實(shí)際上是一個(gè)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，在我國(guó)相類似的是“三會(huì)”即銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三者建立的金融協(xié)調(diào)機(jī)制。但目前我國(guó)“三會(huì)”協(xié)調(diào)機(jī)制仍然停留在會(huì)議形式上。而美國(guó)專門成立一個(gè)機(jī)構(gòu)來進(jìn)行協(xié)調(diào)監(jiān)管，這種立法改革的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我國(guó)，能更好的應(yīng)對(duì)混業(yè)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的挑戰(zhàn)。
2.2 擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力。這次金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)以其貨幣政策在事實(shí)上發(fā)揮了極大的作用，美聯(lián)儲(chǔ)的重要性再次得到關(guān)注。這次改革法案賦予了美聯(lián)儲(chǔ)更大的職能，比如規(guī)定整個(gè)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職能也由其來實(shí)施執(zhí)行，所有可能帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融活動(dòng)主體及金融業(yè)務(wù)都必須受到美聯(lián)儲(chǔ)的嚴(yán)格監(jiān)管，規(guī)定銀行、證券、保險(xiǎn)、基金各金融活動(dòng)主體等都置于美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管范圍，這就把美聯(lián)儲(chǔ)作為最后貸款人這一監(jiān)管角色所應(yīng)具有監(jiān)管權(quán)力以立法的方式確定下來。而且還規(guī)定了，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該根據(jù)宏觀審慎監(jiān)管的原則加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，努力為美聯(lián)儲(chǔ)在防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上擴(kuò)大它的監(jiān)管權(quán)力。
2.3 成立消費(fèi)者金融保護(hù)局，加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)。金融危機(jī)使美國(guó)認(rèn)識(shí)到對(duì)消費(fèi)者保護(hù)，維護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益對(duì)控制金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性。危機(jī)后，如何對(duì)金融消費(fèi)者加強(qiáng)保護(hù)受到空前關(guān)注，引起各方討論，經(jīng)過參眾兩院的協(xié)商，一致同意成立消費(fèi)者金融保護(hù)局。這次金融危機(jī)推動(dòng)了消費(fèi)者金融保護(hù)局從無到有立法，是這次金融監(jiān)管體制立法改革的最大亮點(diǎn)。這次通過的法案名稱就叫做《消費(fèi)者保護(hù)法》，新法案規(guī)定，在美聯(lián)儲(chǔ)下設(shè)立消費(fèi)者金融保護(hù)局。美國(guó)成立消費(fèi)者保護(hù)局的立法舉措是進(jìn)過了嚴(yán)密的論證并最終形成法律的。消費(fèi)者金融保護(hù)局的成立使得美國(guó)的金融監(jiān)管體制得到了完善。這一法案對(duì)消費(fèi)者金融保護(hù)局的職能進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定。規(guī)定消費(fèi)者金融保護(hù)局不依附于美聯(lián)儲(chǔ)擁有獨(dú)立制定規(guī)則的權(quán)力，比如，消費(fèi)者金融保護(hù)局可以獨(dú)立依法制定銀行、證券等金融行業(yè)的金融消費(fèi)者的保護(hù)條款。當(dāng)然，它的職能行使的預(yù)算規(guī)定由美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行支付。
參考文獻(xiàn)
