序論：在您撰寫虛擬經(jīng)濟(jì)的特征時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。

第1篇

一、信用性

虛擬經(jīng)濟(jì)的信用性根源于虛擬資本的信用特征。首先是貨幣的信用特征。從貨幣的演變看，最初的商品貨幣沒有表現(xiàn)出明顯的信用特征，因?yàn)樗旧砭哂袑?shí)際價(jià)值，就幾乎不需要事先的承諾，商品貨幣具有較強(qiáng)的可接受性.紙幣出現(xiàn)后，由于其沒有實(shí)際的使用價(jià)值，就要完全依賴于一種相互承諾和信任或者國家的法定。20世紀(jì)30年代，由于世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)接踵而至，各主要經(jīng)濟(jì)國家先后被迫脫離金本位和銀本位，所發(fā)行的紙幣不能再兌換金屬貨幣，信用貨幣于是應(yīng)運(yùn)而生。信用貨幣是一種金融索取權(quán)，它構(gòu)成了所有發(fā)行存款機(jī)構(gòu)的總負(fù)債。這些金融索取權(quán)并沒有商品貨幣或紙幣的流動(dòng)性特點(diǎn)，它并不代表即時(shí)的購買力，也不是完全可接受，它有信用風(fēng)險(xiǎn)，要支付利息。也就是說，無論是商品貨幣、紙幣還是純粹的信用貨幣，都要以信用為基礎(chǔ)。其區(qū)別在于：貨幣本身越是具有實(shí)際的使用價(jià)值，它所需的信用方面的要求就越弱；而貨幣本身越是沒有實(shí)際的使用價(jià)值，它就越需要憑借人們的信任，憑借制度的規(guī)定，即信用方面的支持(如紙幣，電子貨幣)。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就其形態(tài)講，貨幣的虛擬化色彩越來越濃重，就其本質(zhì)講，貨幣的信用特征越來越顯著。其次，各種虛擬資本體現(xiàn)著不同形式的信用關(guān)系。幾乎所有的虛擬資本都體現(xiàn)不同形式的信用關(guān)系。比如，紙幣(或信用貨幣)體現(xiàn)著政府信用，銀行券是銀行信用的表現(xiàn)形式，商業(yè)票據(jù)體現(xiàn)著企業(yè)信用。由于同一筆貨幣資本可以反復(fù)使用而產(chǎn)生虛擬資本，可以認(rèn)為這些虛擬資本實(shí)際上是貨幣虛擬化，是在信用流通替代貨幣流通意義上的虛擬資本。雖然這些虛擬資本通過金融創(chuàng)新又以新的形式出現(xiàn)，但各種金融衍生產(chǎn)品本質(zhì)上都體現(xiàn)著信用關(guān)系。當(dāng)前迅速發(fā)展的信用衍生產(chǎn)品本身就是“信用”的一種衍生形式。因此，在一定意義上講，整個(gè)虛擬經(jīng)濟(jì)體系就是靠一種信用而存在。虛擬資本雖然沒有實(shí)際價(jià)值，但人們還是接受它，還會(huì)參與虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；這完全出于人們的信任，即相信這些符號(hào)背后的支撐因素，相信虛擬資本只是實(shí)物的代表，而虛擬資本與實(shí)物之間的轉(zhuǎn)換又是完全有制度保障的。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)烈的信用特征，在一定程度上可將虛擬經(jīng)濟(jì)體系看作信用制度?；诖苏J(rèn)識(shí)，可以認(rèn)為，虛擬經(jīng)濟(jì)的信用特征決定了它的存在和發(fā)展要受兩類主觀因素和客觀因素的影響。其一，人們對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)體系的信任程度影響著虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這種信任度由于是基于心理預(yù)期，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)就沒有特別強(qiáng)的約束，虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)展就具有較大的自由空間。考慮到這種信任本身“只可以成長，卻無法構(gòu)造”，虛所經(jīng)濟(jì)也會(huì)擔(dān)心失去信任從而感到一種壓力，但這種“軟約束”畢竟不足以使虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)展維持在實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以支持的限度內(nèi)，因而還是可能出現(xiàn)信用的崩潰。其二，具有信用特征的虛擬經(jīng)濟(jì)歸根到底要由實(shí)體經(jīng)濟(jì)來支持，信用不過是一種權(quán)宜的手段，“它不能無中生有，信用只是對(duì)于使用別人資本的許可，人們不能由以增加，而只能由以轉(zhuǎn)移生產(chǎn)手段”?？陀^因素(如實(shí)際資源)是虛擬經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展的硬約束，不過，這種約束常常在虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以支持的限度時(shí)才以危機(jī)的形式體現(xiàn)出來。

二、高流動(dòng)性

虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本存量的持有與交易活動(dòng)，只是價(jià)值符號(hào)的轉(zhuǎn)移，相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，其流動(dòng)性很高。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，股票、有價(jià)證券等虛擬資本存量無紙化、電子化，其交易過程在瞬間即刻完成，更加突出了虛擬經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性特征。

虛擬經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性要比實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，虛擬經(jīng)濟(jì)的調(diào)整速度也必然快。虛擬經(jīng)濟(jì)的這一特性使它對(duì)外部的沖擊反應(yīng)迅速；而一旦偏離均衡狀態(tài)，要恢復(fù)到均衡也很快，并在恢復(fù)過程中有越過均衡水平再返回來的特點(diǎn)。虛擬經(jīng)濟(jì)的這種性質(zhì)已被應(yīng)用到經(jīng)濟(jì)分析中，如多恩布什提出的關(guān)于外匯的矯枉過正模型就是利用虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性之不同的特點(diǎn)，而弗蘭科鑒于基本商品與制造品流動(dòng)性之不同也做出了關(guān)于基本商品的矯枉過正的模型。

三、高投機(jī)性

投機(jī)是指根據(jù)虛擬資本價(jià)格的預(yù)期，買賣虛擬資本以賺取價(jià)差為目的的一種行為。這種行為雖然在形式上與投資并沒有什么兩樣，在操作上也難以區(qū)分，但在本質(zhì)上卻根本不同。投資是投資者為獲取股息、紅利等以使資本增殖而買賣證券的行為，具有與實(shí)體經(jīng)濟(jì)同步成長性；投機(jī)則更多地依賴于對(duì)虛擬資本價(jià)格的預(yù)期，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒有必然的聯(lián)系。相對(duì)而言，投資具有長期性和穩(wěn)定性，投機(jī)則具有短期性和不確定性。隨著電子技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)高科技的迅猛發(fā)展，巨額資金劃轉(zhuǎn)、清算和虛擬資本存量交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本存量的高度投機(jī)創(chuàng)造了技術(shù)條件，提供了技術(shù)支持。越是在新興和不完善、市場監(jiān)管理能力越差、防范和應(yīng)對(duì)高度投機(jī)行為的措施越差的市場，虛擬經(jīng)濟(jì)越具有更高的投機(jī)性，投機(jī)性游資也越容易光顧這樣的市場，達(dá)到通過短期投機(jī)、賺取暴利的目的。

虛擬資本的價(jià)格受多種因素影響，由于客觀世界的不確定性，人們無法完全了解未來實(shí)際經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的基本面的變化，因而缺乏對(duì)虛擬資產(chǎn)價(jià)格的完全了解，這種不確定性本身就孕育著風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融創(chuàng)新和金融市場的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)的交易規(guī)模增大和交易品種增多，又使虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變得更加復(fù)雜。面對(duì)復(fù)雜多變的市場環(huán)境，人們極易出現(xiàn)決策失誤，因而使虛擬經(jīng)濟(jì)演變?yōu)橐环N投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)很高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

四、脆弱性

虛擬經(jīng)濟(jì)的脆弱性表現(xiàn)為：虛擬經(jīng)濟(jì)固有的虛擬特征和固有的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)使虛擬經(jīng)濟(jì)易受到?jīng)_擊導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。這里有兩點(diǎn)值得注意：一是虛擬經(jīng)濟(jì)的脆弱性是相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言的，正足由于虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)容易出現(xiàn)問題，所以人們廣泛關(guān)注的是“虛擬經(jīng)濟(jì)的脆弱性”，而不是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)脆弱性”。二是理解金融脆弱性的關(guān)鍵在于價(jià)格。據(jù)此，我們可給出金融脆弱性的明確定義；虛擬經(jīng)濟(jì)的脆弱性可以理解為虛擬資本(或資產(chǎn))的價(jià)格過于敏感，很小的沖擊就可能把虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)推向危機(jī)的邊緣。

虛擬經(jīng)濟(jì)的脆弱性來自三個(gè)方面：貨幣的虛擬化、虛擬資本的“虛擬性”以及正反饋機(jī)制。

首先，貨幣表現(xiàn)出顯著的虛擬化特征。貨幣與金本位和金匯兌本位脫鉤之后，貨幣的內(nèi)涵與外延更加廣泛，各種新型的支付結(jié)算形式、各種創(chuàng)新的金融工具與傳統(tǒng)的貨幣一起發(fā)揮貨幣信用的作用。雖然貨幣具有支付手段的使用價(jià)值，但已經(jīng)不再具有真正能以某種實(shí)物來衡量的價(jià)值了，貨幣純粹只是一種價(jià)值符號(hào)，體現(xiàn)高度社會(huì)化的生產(chǎn)關(guān)系的價(jià)值符號(hào)。貨幣雖然作為其他價(jià)值的表現(xiàn)形式，但本身沒有任何價(jià)值。這時(shí)貨幣的價(jià)值只能用其購買力來衡量，而貨幣的購買力又要受貨幣發(fā)行量、利率、匯率、人們消費(fèi)行為等因素影響。隨著金融創(chuàng)新和金融制度的發(fā)展，貨幣的表現(xiàn)形式發(fā)生著重要的變化。宏觀經(jīng)濟(jì)中 M1和M2的界限越來越模糊，二者之間的轉(zhuǎn)化越來越頻繁，導(dǎo)致社會(huì)總的貨幣供應(yīng)量已很難控制。同進(jìn)，電子技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展也改變著“貨幣”的存在形式，貨幣更加抽象化、社會(huì)化。因此，貨幣的虛擬化就會(huì)增強(qiáng)虛擬經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

其次，與實(shí)體資產(chǎn)的價(jià)格相比，虛擬資本的價(jià)格具有明顯的虛擬特征。第一，從定價(jià)方式上說，金融產(chǎn)品是“心理預(yù)期定價(jià)”。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，產(chǎn)品的價(jià)值往往存在實(shí)物支撐，產(chǎn)品的價(jià)格比較穩(wěn)定(穩(wěn)中有降)。相反，虛擬資本特別是現(xiàn)代衍生金融產(chǎn)品只不過是規(guī)定了相關(guān)權(quán)利的一紙契約，缺乏實(shí)物依托，在很大程度上取決于人們對(duì)未來的預(yù)期。因此，金融產(chǎn)品的價(jià)格是一種觀念上的價(jià)格，要受到投資者信念、心理及所帶來的行為方式的影響。由于投資者心理狀況很容易受到外部因素的影響，其行為也很容易被其他投資者所感染，從而形成所謂“集體的歇斯底里”，導(dǎo)致市場的狂熱和恐慌，加劇金融產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。金融資產(chǎn)的“心理預(yù)期定價(jià)”方式是導(dǎo)致金融脆弱性的重要根源。第二，從價(jià)格的內(nèi)涵上說，虛擬資本產(chǎn)品的價(jià)格是一種“平均價(jià)格”。也就是說，金融產(chǎn)品的價(jià)格標(biāo)注了目前存在的所有相同產(chǎn)品的價(jià)格水平。而對(duì)一般商品而言，價(jià)格僅僅是標(biāo)明了當(dāng)前買賣產(chǎn)品的價(jià)格水平。也就是說目前的交易價(jià)格(不管參與交易的有多少股)就是每只股票的價(jià)格，這樣就會(huì)產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，少數(shù)股票價(jià)格的變化使所有持有該股票的投資者立刻感覺到手中財(cái)富的增加或減少，產(chǎn)生買進(jìn)和賣出的動(dòng)力和壓力。而一般商品的價(jià)格是“邊際”上的，當(dāng)前價(jià)格的變化直接影響的僅僅是那些潛在的購買者，對(duì)那些已經(jīng)買人該商品的人基本沒有什么影響。可見，金融產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)的相對(duì)影響面要大的多，特別是在人們財(cái)富中金融資產(chǎn)的比例越來越大的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，金融產(chǎn)品價(jià)格的細(xì)微變化有可能被不斷放大，最后導(dǎo)致金融形勢的巨大變化。上述兩個(gè)特點(diǎn)反映了金融產(chǎn)品價(jià)值的“虛擬”特征，決定了虛擬資本價(jià)格的內(nèi)在不穩(wěn)定性。不僅如此，由于電子和網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛采用，金融產(chǎn)品在存在形式上也日益虛擬化，這極大地降低了交易費(fèi)用，為投機(jī)創(chuàng)造了更為便利的條件，進(jìn)一步加大了金融產(chǎn)品價(jià)格的不穩(wěn)定性。此外，金融產(chǎn)品需求的彈性為其價(jià)格創(chuàng)造了更大的波動(dòng)空間。對(duì)于一般產(chǎn)品而言，其吸引力無論如何之小，人們通常也有一個(gè)最低需求量，以適應(yīng)消費(fèi)或生產(chǎn)之需；其吸引力無論如何之大，人們對(duì)它的需求也是有限的，受人們消費(fèi)或生產(chǎn)能力的限制，這樣就決定了其價(jià)格波動(dòng)是有限的。而金融產(chǎn)品沒有類似限制，從理論上講，只要吸引力足夠大，人們對(duì)它的需求就可以無限大。

第2篇

[關(guān)鍵詞] 虛擬經(jīng)濟(jì) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 泡沫風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)

虛擬經(jīng)濟(jì)是指隨著高新科技的發(fā)展和人類社會(huì)的進(jìn)步，企業(yè)利用虛擬資本、信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等進(jìn)行交易活動(dòng)所引進(jìn)的各種經(jīng)濟(jì)形態(tài)的總稱，是以虛擬性為基本特征的 ，獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)又必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合才能充分發(fā)揮其作用的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)分工和專業(yè)化程度不斷提高，經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度不斷加深，金融活動(dòng)占總經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的比例也越來越大，金融深化的程度日益提高，其結(jié)果是資本證券化和金融衍生工具大量創(chuàng)新。由于證券市場和金融衍生工具交易中存在大量的投機(jī)活動(dòng)，金融市場的交易額和金融活動(dòng)本身的產(chǎn)值迅速增長，形成規(guī)模不斷擴(kuò)張的虛擬經(jīng)濟(jì)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)產(chǎn)品、精神產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、及提供相關(guān)服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不僅包括農(nóng)業(yè)、能源、交通運(yùn)輸、郵電、建筑等物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)，也包括了商業(yè)、教育、文化、藝術(shù)、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)。虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行效率的提高，均與虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張發(fā)展密切相關(guān)。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)的特征

虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，以服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)為最終目的。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，其規(guī)模已超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，虛擬經(jīng)濟(jì)具有明顯不同的特征，概括起來，主要表現(xiàn)為高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性等四個(gè)方面。

1.高度流動(dòng)性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)需要一定的時(shí)間和空間，即使在信息技術(shù)高度發(fā)達(dá)的今天，其從生產(chǎn)到實(shí)現(xiàn)需求均需要耗費(fèi)一定的時(shí)間。但虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本的持有與交易活動(dòng)，只是價(jià)值符號(hào)的轉(zhuǎn)移，相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，其流動(dòng)性很高；隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，股票、有價(jià)證券等虛擬資本無紙化、電子化，其交易過程在瞬間即刻完成。正是虛擬經(jīng)濟(jì)的高度流動(dòng)性，提高了社會(huì)資源配置和再配置的效率，使其成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的組成部分。

2.不穩(wěn)定性。虛擬經(jīng)濟(jì)相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，具有較強(qiáng)的不穩(wěn)定性。這是由虛擬經(jīng)濟(jì)自身所決定的，虛擬經(jīng)濟(jì)自身具有的虛擬性，使得各種虛擬資本在市場買賣過程中，價(jià)格的決定并非象實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格決定過程一樣遵循價(jià)值規(guī)律，而是更多地取決于虛擬資本持有者和參與交易者對(duì)未來虛擬資本所代表的權(quán)益的主觀預(yù)期，而這種主觀預(yù)期又取決于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)前景、政治及周邊環(huán)境等許多非經(jīng)濟(jì)因素，增加了虛擬經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

3.高風(fēng)險(xiǎn)性。由于影響虛擬資本價(jià)格的因素眾多，這些因素自身變化頻繁、無常，不遵循一定之規(guī)，且隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，其交易規(guī)模和交易品種不斷擴(kuò)大，使虛擬經(jīng)濟(jì)的存在和發(fā)展變得更為復(fù)雜和難以駕駑，非專業(yè)人士受專業(yè)知識(shí)、信息采集、信息分析能力、資金、時(shí)間精力等多方面限制，虛擬資本投資成為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資領(lǐng)域，尤其是隨著各種風(fēng)險(xiǎn)投資基金、對(duì)沖基金等大量投機(jī)性資金的介入，加劇了虛擬經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性。

4.高投機(jī)性。有價(jià)證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易雖然可以作為投資目的，但也離不開投機(jī)行為，這是市場流動(dòng)性的需要所決定的。隨著電子技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)高科技的迅猛發(fā)展，巨額資金劃轉(zhuǎn)、清算和虛擬資本交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本的高度投機(jī)創(chuàng)造了技術(shù)條件，提供了技術(shù)支持。越是在新興和發(fā)展不成熟、不完善、市場監(jiān)管能力越差，防范和應(yīng)對(duì)高度投機(jī)行為的措施、力度越差的市場，虛擬經(jīng)濟(jì)越具有更高的投機(jī)性，投機(jī)性游資也越容易光顧這樣的市場，達(dá)到通過短期投機(jī)，賺取暴利的目的。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在聯(lián)系

虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是相對(duì)獨(dú)立的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇，二者之間是相互依存、相互制約的關(guān)系。虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，無論虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展多快、規(guī)模多大，其根本是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)，則虛擬經(jīng)濟(jì)將無從談起，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一性的，虛擬經(jīng)濟(jì)是第二性的。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又離不開虛擬經(jīng)濟(jì)。虛擬經(jīng)濟(jì)中的貨幣、資金、電子貨幣、股票、債券、ABS等金融工具，已經(jīng)滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和快速發(fā)展，離不開虛擬經(jīng)濟(jì)的支持，落后的虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)成為快速發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的障礙。

但是，我們應(yīng)看到，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，虛擬經(jīng)濟(jì)的超前發(fā)展，并不能帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的超速發(fā)展，反而會(huì)引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，而泡沫經(jīng)濟(jì)破裂又會(huì)引致金融危機(jī)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大破壞。以EdwardS.Shaw為代表的眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，金融活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)隨著金融深化而不斷增加，因此主張通過金融自由化和金融深化促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。但經(jīng)濟(jì)發(fā)展的事實(shí)表明，這一主張是片面的。西方發(fā)達(dá)國家自20世紀(jì)80年代以來已相繼實(shí)現(xiàn)金融自由化，金融深化程度不斷提高，金融資產(chǎn)總量迅速膨脹，目前均已大幅度超過本國的GDP，但在金融資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時(shí)，GDP并沒有隨之快速增長，其增長速度反而有所下降，而且，在歐洲還引發(fā)了20世紀(jì)90年代的貨幣危機(jī)，在日本則產(chǎn)生了嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。許多發(fā)展中國家如泰國、馬來西亞等在20世紀(jì)80年代中后期推行金融自由化之后，金融深化程度迅速提高、虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹速度超過發(fā)達(dá)國家，經(jīng)濟(jì)的泡沫化現(xiàn)象日益嚴(yán)重，并引發(fā)了一系列的金融危機(jī)。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融一體化程度不斷加強(qiáng)，這些金融危機(jī)的發(fā)生，不僅對(duì)本國實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大損害，還通過國際貿(mào)易、匯率變動(dòng)以及資本流動(dòng)等渠道，對(duì)周邊國家甚至整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，形成區(qū)域性或世界性金融危機(jī)。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)的功能及其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響

虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有巨大的促進(jìn)作用。一方面，金融自由化和金融深化不僅可以提高社會(huì)資源的配置效率、提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率；而且資本證券化和金融衍生工具提供的套期保值等服務(wù)，還為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營成本和因價(jià)格或匯率波動(dòng)引致的不確定性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定增長。另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)自身產(chǎn)值的增加本身即促進(jìn)了GDP的增長，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了大量就業(yè)機(jī)會(huì)，直接促進(jìn)了第三產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。

具體而言，虛擬經(jīng)濟(jì)是一把“雙刃劍”，它既是適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要而產(chǎn)生，可以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；也可能會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來較大的負(fù)面影響甚至是破壞性的損害，主要是使國民經(jīng)濟(jì)發(fā)生動(dòng)蕩和危機(jī)的可能性增加：

1.虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正面影響

(1)增強(qiáng)資本營運(yùn)功能。虛擬資本的運(yùn)作能有效地提高資本運(yùn)營能力。虛擬資本是虛擬經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是目前國際大公司樂于采用的經(jīng)濟(jì)手段，即利用票券、期貨、期權(quán)以及其他金融衍生物。這些資本在持有和交易過程中形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)又稱為資本經(jīng)濟(jì)。當(dāng)企業(yè)從生產(chǎn)型轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)經(jīng)營型 ，并逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本運(yùn)營型時(shí)，企業(yè)大量利用并購手段來擴(kuò)大資本，提高資本運(yùn)作能力，就已經(jīng)逐步使用了虛擬資本方式，如投資股票、債券、期貨、期權(quán)以及其他衍生物金融工具，如遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、利率上限合約等手段。一方面擴(kuò)大企業(yè)資本運(yùn)作范圍，另一方面擴(kuò)大資本籌集能力、資本增殖能力。充分發(fā)揮資本的增殖手段是虛擬資本的主要功能。擴(kuò)大企業(yè)利用虛擬資本參與競爭能力是目前國有大型企業(yè)研究的重要課題。增殖是資本生存和合法性的依據(jù)，它也同樣是作為資本特殊存在形式的剩余資本從事虛擬經(jīng)濟(jì)的直接手段和目的。

(2)擴(kuò)大經(jīng)營能力功能。虛擬經(jīng)濟(jì)最主要的特征是其虛擬性，而虛擬性經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)形態(tài)的虛擬性、經(jīng)營形式的 虛擬性、過程控制的虛擬性幾個(gè)方面，其主要作用在于擴(kuò)大經(jīng)營能力，借助外部實(shí)體經(jīng)營企業(yè)發(fā)揮其運(yùn)作功能。

(3)調(diào)節(jié)資源配置功能。虛擬經(jīng)濟(jì)的資源調(diào)節(jié)功能表現(xiàn)在運(yùn)用虛擬經(jīng)營的企業(yè)往往具有優(yōu)秀的品牌，優(yōu)質(zhì)的關(guān)鍵資源和良好的管理經(jīng)驗(yàn)，往往對(duì)某一類資源進(jìn)行有效利用和專項(xiàng)控制，并能充分利用各項(xiàng)資源 進(jìn)行有效的加工、生產(chǎn)、營銷，從而達(dá)到合理配置有限資源，調(diào)節(jié)生產(chǎn)機(jī)能，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化組合。

(4)提高風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的功能。虛擬經(jīng)濟(jì)的一個(gè)主要特征是高風(fēng)險(xiǎn)性，最突出的是金融泡沫的形成、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生等， 而高風(fēng)險(xiǎn)與高報(bào)酬是相輔相承的，高報(bào)酬的產(chǎn)生決定著風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的高低，所以虛擬經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性形成高報(bào)酬，從而提高了虛擬經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的能力。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來較大的負(fù)面影響甚至是破壞性的損害。

主要表現(xiàn)在:

(1)虛擬貨幣的過量發(fā)行和銀行信貸呆壞賬的大幅增多，會(huì)動(dòng)搖實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的秩序和信用基礎(chǔ)。

(2)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。虛擬貨幣一旦以膨脹的信用化形態(tài)進(jìn)入生產(chǎn)或服務(wù)系統(tǒng)的循環(huán)，虛擬經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)并形成了兩者之間的互動(dòng)。這一互動(dòng)增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

(3)虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹減少了進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金，降低了金融資源的有效利用率。從總體上來說，虛擬經(jīng)濟(jì)的適度和正常發(fā)展，是有助于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)員儲(chǔ)蓄和提供融資支持的。但是，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展到過度膨脹時(shí)，在一定時(shí)期或在某些國家和地區(qū)，其作用就會(huì)走向反面。

(4)虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫過度，引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生，導(dǎo)致對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大破壞。

(5)虛擬經(jīng)濟(jì)的跨國擴(kuò)張嚴(yán)重危及世界經(jīng)濟(jì)安全，特別是對(duì)發(fā)展中國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊。金融市場的全球一體化和金融業(yè)務(wù)國際化、自由化，使國際資本流動(dòng)急劇增長和快速擴(kuò)張。特別是在金融創(chuàng)新的推動(dòng)下，以各種對(duì)沖基金為主的國際投機(jī)資本也應(yīng)運(yùn)而生，并迅速增長。

四、正確認(rèn)識(shí)和處理虛擬經(jīng)濟(jì)問題及其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

1.充分認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用，適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)。首先，我們要正確認(rèn)識(shí)和對(duì)待虛擬資本、虛擬經(jīng)濟(jì)，不能因?yàn)樗鼈冇锌赡軐?dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)或金融動(dòng)蕩而取消之。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)與科學(xué)技術(shù)高度發(fā)展的必然結(jié)果，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢，它意味著經(jīng)濟(jì)形態(tài)的多樣性和高級(jí)化。

2.對(duì)金融深化、金融自由化和金融國際化等理論要深思和慎行。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)、格利和肖曾反復(fù)論證了金融深化和金融自由化的好處，這一理論一度影響深廣，而且在發(fā)展中國家盛行。但自從爆發(fā)墨西哥金融危機(jī)和亞洲金融危機(jī)之后，人們開始對(duì)其理論進(jìn)行反思，提出了“三化”理論是否適合發(fā)展中國家的質(zhì)疑，以及在何種程度和哪些階段實(shí)行的建議。一般地說，從經(jīng)驗(yàn)來看，貿(mào)易自由化是沒有問題的，而資本自由化則是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。目前我國尚不完全具備全面推進(jìn)金融深化和自由化的條件，還存在著多種體制和機(jī)制問題。特別是在經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢下，金融國際化勢在必行。

3.正確處理實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，把握好虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“度”，使虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形成良性互動(dòng)，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并不一定導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)。只有虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹才會(huì)出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)。而泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的原因是多方面的。金融投機(jī)雖然是重要的原因和導(dǎo)火線，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在失衡才是導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的根本原因。也就是說，投機(jī)是泡沫破裂乃至引發(fā)金融危機(jī)的催化劑，是外在原因；而實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)和泡沫經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題才是內(nèi)在的原因。所以，我們一定要打牢實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，把握好虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“度”，使虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形成良性互動(dòng)。

4.注意防范和控制我國經(jīng)濟(jì)的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，抓緊化解已形成的過度經(jīng)濟(jì)泡沫 我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的泡沫風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在三大方面：一是股市?？陀^地說，目前我國股票市場存在一定程度的虛擬過度問題。二是房地產(chǎn)泡沫。三是由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在問題，國有企業(yè)較大面積虧損造成的泡沫。它集中反映在銀行的巨額不良貸款上。對(duì)已經(jīng)形成的經(jīng)濟(jì)泡沫，要采取有力措施抓緊化解。

5.建立經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)，增強(qiáng)金融交易的透明度，完善市場法規(guī)，加強(qiáng)金融監(jiān)管為了使虛擬經(jīng)濟(jì)更好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，防止泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生，必須加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的監(jiān)督與管理，控制其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的偏離度，使虛擬經(jīng)濟(jì)形成的資產(chǎn)、交易量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)應(yīng)從發(fā)散變?yōu)槭諗?，促進(jìn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的良性互動(dòng)。

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第3篇

[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn)投機(jī) 虛擬經(jīng)濟(jì)

一、房地產(chǎn)投機(jī)與虛擬經(jīng)濟(jì)特征概述

1.房地產(chǎn)投機(jī)概述

房地產(chǎn)投機(jī)是指投資者以房地產(chǎn)為對(duì)象，通過買賣、租賃等手段，以期在短期內(nèi)通過房地產(chǎn)價(jià)格的變化或房地產(chǎn)的交易而牟取暴利的行為。

目前，我國住房消費(fèi)還屬于奢侈消費(fèi)。特別是對(duì)工薪階層的人們來說，一套住房要花上他們大半生的積蓄。住房價(jià)格依地區(qū)的不同而不同，特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，如北京、上海、廣州等城市房價(jià)均價(jià)甚至已經(jīng)達(dá)到每平方米過萬元。這就決定了房地產(chǎn)投機(jī)所需的資金是比較龐大的。由于房地產(chǎn)投機(jī)的出發(fā)點(diǎn)不是用于自身的住房消費(fèi)，而是通過一定的合法手段如住房的轉(zhuǎn)售賺取差價(jià)進(jìn)而獲得房地產(chǎn)(住房)收益(超額利潤)。因此，一般投機(jī)者持有房地產(chǎn)的期限會(huì)比較短。因?yàn)樗麄兊哪康膬H僅是獲得房地產(chǎn)的收益，不是為了滿足自身的住房消費(fèi)需要。所以他們通常在短期內(nèi)會(huì)選擇合適的時(shí)機(jī)，待價(jià)而沽，將手中持有的房地產(chǎn)轉(zhuǎn)手，使原有資金增值，為下一輪的投機(jī)積累資本。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)的主要特征

所謂虛擬經(jīng)濟(jì)，是一種證券化資本的運(yùn)動(dòng)，是指資本以脫離實(shí)物形式的價(jià)值形態(tài)，以票據(jù)方式持有權(quán)益，按照特定的規(guī)律獨(dú)立運(yùn)動(dòng)以獲取價(jià)值增值所形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由于虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)是以各種形式的金融產(chǎn)品為載體或介質(zhì)、以金融機(jī)構(gòu)為依托、以各類市場（包括貨幣市場、資本市場和外匯市場）為通道的，因此虛擬經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為它是金融產(chǎn)品所有物的權(quán)益交易活動(dòng)、各種金融市場及其制度、各種類型的金融機(jī)構(gòu)等構(gòu)成的。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比有明顯不同的特征，如特殊的定價(jià)方式、高風(fēng)險(xiǎn)性與決策的非理性等等。

(1)特殊的定價(jià)方式――高虛擬性。虛擬經(jīng)濟(jì)的載體――股票、債券及其衍生物就其最基本的意義來說僅僅是一種債權(quán)和產(chǎn)權(quán)關(guān)系的契約，當(dāng)這些契約被資本化即在證券二級(jí)市場買賣的時(shí)候，這些本來是契約關(guān)系的憑證就獲得了財(cái)富代表的性質(zhì)。它們毫無使用價(jià)值的本質(zhì)被掩蓋了，只有遇到金融危機(jī)或信用緊縮導(dǎo)致財(cái)富大幅度縮水的時(shí)候，人們才明顯感到它們的虛擬性質(zhì)。這種性質(zhì)造成了虛擬資產(chǎn)特殊的定價(jià)方式。

(2)高風(fēng)險(xiǎn)性與決策的非理性。影響虛擬資本價(jià)格的因素眾多，而這些因素毫無規(guī)律可循且無法預(yù)測。隨著金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，虛擬經(jīng)濟(jì)的交易規(guī)模和交易品種不斷擴(kuò)大，使虛擬經(jīng)濟(jì)的存在和發(fā)展變得更加復(fù)雜和難以駕馭，房地產(chǎn)預(yù)期因素也極其復(fù)雜，而一旦預(yù)期未能實(shí)現(xiàn)時(shí)，就將產(chǎn)生價(jià)格的非理性大幅波動(dòng)，使其風(fēng)險(xiǎn)性增大。

二、基于投機(jī)行為的房地產(chǎn)虛擬特征分析

有人認(rèn)為，構(gòu)成房地產(chǎn)的住宅樓、辦公樓等是看得見摸得著的，那么它們不應(yīng)屬于“虛擬經(jīng)濟(jì)”范疇。他們認(rèn)為，只有股票、債券等，才屬于虛擬經(jīng)濟(jì)。這種認(rèn)識(shí)的錯(cuò)誤在于，他們簡單地將“虛擬經(jīng)濟(jì)”與金融部門劃等號(hào)，似乎只有金融部門的活動(dòng)才是虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。事實(shí)上，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，房地產(chǎn)區(qū)別于其他商品和資產(chǎn)，既是一種實(shí)物資產(chǎn)，同時(shí)也具有虛擬資產(chǎn)的特征。隨著投機(jī)行為數(shù)量增加，房地產(chǎn)市場會(huì)出現(xiàn)一些特征，如房屋的空置率上升、合約違約率上升、開發(fā)商開工量上升、市場交易量上升等。這些都表現(xiàn)出了在價(jià)格上漲時(shí)期的房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)一種明顯的虛擬經(jīng)濟(jì)特征。

1.在投機(jī)情況下，房地產(chǎn)價(jià)格越來越向同一方向持續(xù)發(fā)展，并且發(fā)展速度不斷加快

有價(jià)證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本是一種債權(quán)和產(chǎn)權(quán)關(guān)系的載體，它們的出現(xiàn)，可以使實(shí)物的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，并且在證券交易市場上給人們帶來高額的利潤。房地產(chǎn)的交易可以脫離實(shí)物資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移而表現(xiàn)為權(quán)屬證書的轉(zhuǎn)移，而房地產(chǎn)權(quán)屬證書本身并沒有價(jià)值，但它依托房地產(chǎn)交易市場的循環(huán)運(yùn)動(dòng)使得不經(jīng)過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)就可以取得盈利，在滿足使用的同時(shí)，還具有獨(dú)特的投資價(jià)值，可以獲得財(cái)富的保值和增值，由于可以實(shí)現(xiàn)使用權(quán)與所有權(quán)的分離，所有者還可以通過對(duì)房屋的出租和經(jīng)營獲得收益。在房地產(chǎn)價(jià)格上漲過程中，特別是在泡沫發(fā)展過程中，越來越多的人會(huì)把房地產(chǎn)作為一種投資性資產(chǎn)看待。人們的購買行為是出于對(duì)未來價(jià)格上漲的預(yù)期，更多的投資者開始參與到房地產(chǎn)的購買中。這些房屋開始被空置下來，既不用來出租也不用來居住，只是等待在一個(gè)更高的價(jià)格時(shí)出售。在這種情況下，房地產(chǎn)市場的投機(jī)行為體現(xiàn)出了虛擬經(jīng)濟(jì)的一個(gè)最重要的表征，即價(jià)格向同一方向持續(xù)發(fā)展，并且發(fā)展速度不斷加快。投機(jī)行為成為一個(gè)普遍現(xiàn)象，并有多種的表現(xiàn)形式。投機(jī)行為存在的一個(gè)最基本的前提或基礎(chǔ)就是存在預(yù)期房地產(chǎn)價(jià)格向同一方向持續(xù)發(fā)展，并且變動(dòng)速度高于信貸利率。從我國部分地區(qū)的房地產(chǎn)市場來看，2003年～2007年初，市場表現(xiàn)出明顯的投機(jī)行為增多的特征，2000年～2OO2年上海房地產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)步上升,并和均衡價(jià)格的發(fā)展基本一致。但在價(jià)格持續(xù)的上升中，人們開始預(yù)期價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上升。市場投機(jī)行為開始出現(xiàn)，價(jià)格迅速攀升?？梢哉J(rèn)為2003年以后市場價(jià)格是由投機(jī)行為主導(dǎo)的。真正居住需求者產(chǎn)生了市場恐慌，惟恐價(jià)格進(jìn)一步上升，把購房的時(shí)間提前；改善居住者同樣把購買行動(dòng)提前，并在可能的情況下把舊房銷售的時(shí)間推遲；開發(fā)商則出現(xiàn)了虛假銷售現(xiàn)象；此時(shí)市場純投機(jī)者的數(shù)量也迅速增加。這樣市場的供需關(guān)系開始明顯不均衡,而市場價(jià)格在預(yù)期與投機(jī)行為的雙重作用下節(jié)節(jié)上升。

2.房地產(chǎn)投機(jī)中的羊群效應(yīng)與正反饋交易現(xiàn)象

“羊群效應(yīng)”是指由于受其他投資者采取某種投資策略的影響而采取相同的投資策略，因而發(fā)生極端反應(yīng)的一種市場行為。一般說來，羊群效應(yīng)是指投資者在“群體壓力”等情緒影響下采取的非理。

在不確定性與模糊性存在的環(huán)境中，人們通常表現(xiàn)出一些群體行為，如社會(huì)比較(social comparison)，暗示(suggestibility)和羊群行為(herd behavior)等。社會(huì)比較理論認(rèn)為在不存在客觀標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，人們通常會(huì)將其決策同其他人的決策進(jìn)行對(duì)比，然后決定取舍。投資者的從眾心理或群體行為常常弱化了信息和市場之間的聯(lián)系，從而影響資本品的價(jià)格。投資者具有從眾心理(羊群行為)在早期的經(jīng)濟(jì)理論就有論述。凱恩斯認(rèn)為長期投資者不愿根據(jù)自己擁有的信息和觀點(diǎn)進(jìn)行投資，其原因是怕被認(rèn)為是輕率的和不符合常規(guī)的。羊群行為是一種模仿行為，常常是自發(fā)形成并表現(xiàn)為非理性的特征，它導(dǎo)致了意見和行動(dòng)的傳染(contagion)。在羊群行為條件下，投機(jī)泡沫可以解釋為交易者之間互相傳染，從而使結(jié)算價(jià)格偏離基本價(jià)值，回報(bào)越高，投資者越愿意跟風(fēng)，由于人們跟風(fēng)不是對(duì)個(gè)人獲得信息所做出的反應(yīng)，因而這種現(xiàn)象放大了價(jià)格的震蕩。

正反饋(positive feedback)交易理論是典型啟發(fā)的一種特殊情況，該理論認(rèn)為，最初價(jià)格的上漲導(dǎo)致更高價(jià)格的上揚(yáng)，或最初價(jià)格的下跌導(dǎo)致更低價(jià)格的下降，即通常所說的追漲殺跌。因?yàn)橥ㄟ^投資者需求的增加，最初價(jià)格上漲的結(jié)果又反饋到了更高的價(jià)格中，第二輪的價(jià)格上漲又反饋到第三輪，然后反饋到第四輪，以此類推，因此，信息對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的初始影響被放大。Shiller認(rèn)為，投機(jī)泡沫的正反饋理論是指在市場價(jià)格巨幅上升時(shí)，它在投資者之間創(chuàng)造大量的成功神話，這些神話吸引潛在的投資者，他們天真地認(rèn)為同樣的成功會(huì)降臨到他們頭上。反饋理論的一個(gè)普遍觀點(diǎn)是建立在適應(yīng)性預(yù)期基礎(chǔ)上的，這種觀點(diǎn)認(rèn)為發(fā)生反饋是由于過去的價(jià)格上漲產(chǎn)生了對(duì)價(jià)格進(jìn)一步上漲的預(yù)期。反饋理論的另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，發(fā)生反饋是由于過去的價(jià)格上漲使投資者信心增加，通常認(rèn)為這種反饋主要是對(duì)價(jià)格持續(xù)上漲模式的反應(yīng)，而不是對(duì)價(jià)格突然上漲的反應(yīng)。

房地產(chǎn)市場的虛擬特性決定了市場中存在羊群效應(yīng)和正反饋效應(yīng)。房地產(chǎn)具有區(qū)域性特征，供給很難在大范圍內(nèi)調(diào)劑，但是價(jià)格卻可以傳導(dǎo)。一個(gè)地區(qū)的價(jià)格攀升，另一個(gè)地區(qū)的投資者就會(huì)認(rèn)為本地區(qū)的房地產(chǎn)價(jià)格上升也是一種必然態(tài)勢。此外，房產(chǎn)總量有限，人們認(rèn)定房地產(chǎn)是一種穩(wěn)妥的投資品，“有價(jià)有市”。房地產(chǎn)市場信息不完備，絕大部分投資者缺乏專業(yè)判斷，只能盲目跟風(fēng)，房地產(chǎn)的火熱態(tài)勢也助推了羊群效應(yīng)和正反饋效應(yīng)，人們根據(jù)適應(yīng)性預(yù)期預(yù)測房價(jià)的未來走勢，非理性的判斷導(dǎo)致缺乏理性的購買行為或投機(jī)行為。

3.買賣雙方信息的不對(duì)等是房地產(chǎn)投機(jī)所表現(xiàn)出來的另一個(gè)虛擬經(jīng)濟(jì)證據(jù)

在房地產(chǎn)市場中買者和賣者同時(shí)存在，交易者簽訂買賣合同的時(shí)間存在間隔，為房地產(chǎn)價(jià)格投機(jī)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。擁有房產(chǎn)的投資者預(yù)期房價(jià)很快將上升，他會(huì)以目前的市場價(jià)格購入一定量的房產(chǎn)，然后再將其原有的房產(chǎn)以上漲后的價(jià)格售出，從而獲得資產(chǎn)收益。在這期間如果判斷錯(cuò)誤，他將蒙受損失。投資者之所以會(huì)采取這種投機(jī)方式，主要是因?yàn)樗A(yù)期市場上擁有充足的需求。然而，在正反饋效應(yīng)下投資者都采取這種投機(jī)方式，就會(huì)造成房地產(chǎn)市場上只存在買者，缺少賣者，從而在宏觀水平上打破供求均衡。在這種條件下追求利潤最大化的投資者為獲得資本收益就會(huì)抬高價(jià)格，最終形成房地產(chǎn)價(jià)格投機(jī)。

目前，我國沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的居民收入普遍偏高，而內(nèi)陸地區(qū)的經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后。這使得沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的可支配收入明顯高于內(nèi)陸地區(qū)的居民。由于房地產(chǎn)價(jià)格受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響，具有明顯的區(qū)域性，內(nèi)陸地區(qū)的房價(jià)相對(duì)于沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的房價(jià)偏低，這也給房地產(chǎn)投機(jī)者提供了有利的機(jī)會(huì)。比如，溫州炒房團(tuán)的投機(jī)者往往一次性購買數(shù)套住房，有的甚至達(dá)到幾十套(以單元的形式購買)?？梢?，在經(jīng)濟(jì)承受力范圍內(nèi)，房地產(chǎn)投機(jī)者往往傾向于搶購多套房地產(chǎn)。如市場中的交易者對(duì)高檔房地產(chǎn)過分偏好，會(huì)打破市場供求均衡，使該檔次的房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升。由于高檔房地產(chǎn)一般都具有好的區(qū)位特征，地價(jià)會(huì)隨著人文環(huán)境和自然環(huán)境的變化逐漸上升。這些都將為購房者帶來資本繼續(xù)增值的樂觀預(yù)期，使交易者大量投資于高檔房地產(chǎn)，又會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格上漲，形成價(jià)格泡沫。高檔房地產(chǎn)價(jià)格上升又不是孤立的，它會(huì)帶動(dòng)普通商品房價(jià)格的攀升，從而導(dǎo)致投機(jī)行為充斥于整個(gè)房地產(chǎn)市場。

三、結(jié)論

房地產(chǎn)在我國目前雖然還是奢侈品，但它對(duì)于居民的安家置業(yè)來說又是必不可少的。因此，房地產(chǎn)投機(jī)市場是名副其實(shí)的“有價(jià)有市”的市場，這為高收益的房地產(chǎn)投機(jī)提供了可靠的來源；另一方面房地產(chǎn)投機(jī)的直接目的就是賺取超額利潤，以期獲得高收益的價(jià)差。這又為高收益的房地產(chǎn)投機(jī)提供了永續(xù)的內(nèi)在動(dòng)力。兩種內(nèi)外因素的存在，使得高收益的房地產(chǎn)投機(jī)具有巨大的吸引力。

雖然，從經(jīng)濟(jì)學(xué)講適量的投機(jī)活動(dòng)是必要的，如果沒有房地產(chǎn)的投機(jī)市場，所有的房子統(tǒng)統(tǒng)都在使用中，就會(huì)影響房地產(chǎn)市場的靈活性。房地產(chǎn)投機(jī)市場還能預(yù)示房地產(chǎn)價(jià)格的走向，引導(dǎo)資源更合理的配置。然而，過度投機(jī)是有害的，不僅浪費(fèi)資源而且形成虛假的價(jià)格，誤導(dǎo)市場。在理想狀態(tài)下，投機(jī)市場由少數(shù)投機(jī)專家組成，他們有能力估計(jì)將來的價(jià)格走向。價(jià)格是由他們的引導(dǎo)作用決定的。但是市場上往往有許多普通人，為了投機(jī)賺錢，盲目地參與投機(jī)，結(jié)果價(jià)格不是由投機(jī)專家決定，而是由大規(guī)模的普通投機(jī)者形成。這時(shí)候的價(jià)格完全脫離供應(yīng)和需求的關(guān)系，變成了大眾心理的指標(biāo)。這種情況下，將進(jìn)一步使房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)虛擬化，從而進(jìn)一步導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生。對(duì)此，目前許多專家、學(xué)者及政府管理部門都已經(jīng)深刻地體會(huì)到了這一危害，紛紛擺脫了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的束縛，通過對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的研究來尋找克服房地產(chǎn)投機(jī)的辦法。

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第4篇

關(guān)鍵詞：思想政治；虛擬環(huán)境；內(nèi)涵；特征

中圖分類號(hào)：G648 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1672-1578（2014）13-0009-01

環(huán)境是高校思想政治教育要素之一，是對(duì)教育活動(dòng)的開展及人的思想品德形成發(fā)展產(chǎn)生影響的一切外部因素的總和。在現(xiàn)代社會(huì)，隨著虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展和媒介的大眾化。高校思想政治教育環(huán)境發(fā)生了許多新的變化，出現(xiàn)了新的環(huán)境。在眾多的環(huán)境中，虛擬環(huán)境是最具代表性的新環(huán)境因素。

1.高校思想政治教育虛擬環(huán)境的內(nèi)涵

"虛擬"這一詞是由中世紀(jì)蘇格蘭著名哲學(xué)家鄧斯•司各特所創(chuàng)，最初與現(xiàn)實(shí)組成一對(duì)反義詞，原意為潛在的。隨著發(fā)展，后來又出現(xiàn)了虛擬環(huán)境這一詞語。關(guān)于虛擬環(huán)境的討論, 最早是美國著名政論家沃爾特•李普曼在他的《輿論學(xué)》一書中首次提出了這一概念。后來在他1922年出版的《公眾輿論》一書中闡述了"外部世界與我們頭腦中的景象"，認(rèn)為虛擬環(huán)境是"楔入在人和環(huán)境之間的，是'人性'和'環(huán)境'的雜交物"。由此可知李普曼把虛擬環(huán)境與現(xiàn)實(shí)環(huán)境對(duì)應(yīng)起來，認(rèn)為虛擬環(huán)境是我們頭腦中的景象，現(xiàn)實(shí)環(huán)境就是外部世界。

繼李普曼提出虛擬環(huán)境概念后,學(xué)術(shù)界也對(duì)虛擬環(huán)境內(nèi)涵進(jìn)行了深入研究。目前對(duì)虛擬環(huán)境概念的界定主要有兩種代表性的觀點(diǎn)：一種是以劉紹庭為代表的學(xué)者認(rèn)為"虛擬環(huán)境是在傳播媒介大眾化后由媒介營造的, 與現(xiàn)實(shí)環(huán)境相對(duì)應(yīng)又可能與現(xiàn)實(shí)環(huán)境脫節(jié)的人工化的環(huán)境"。 另一種是以張耀燦為代表的學(xué)者認(rèn)為："虛擬環(huán)境是人們用計(jì)算機(jī)的輸入-輸出裝置,進(jìn)行交流、互動(dòng)的一種場景和經(jīng)驗(yàn)。它是由計(jì)算機(jī)生成的維度，人們?cè)谶@里將信息進(jìn)行交流，用電子的方式表現(xiàn)物理的存在,也可表現(xiàn)那些可能和想像出來的世界"。 顯而易見，兩種概念有所區(qū)別，前者的內(nèi)涵大于后者，是廣義和狹義的區(qū)別。但兩者又有聯(lián)系，學(xué)者們?cè)诒硎鎏摂M環(huán)境這一概念時(shí),都集中在媒介這一個(gè)方面,只是媒介對(duì)象不同。由于構(gòu)成虛擬環(huán)境的信息源很多,考慮到計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)在其中所占的分量和所居的位置最重,因此,本文側(cè)重討論由網(wǎng)絡(luò)技術(shù)營造的虛擬環(huán)境。即虛擬環(huán)境是計(jì)算機(jī)技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物，是人們把現(xiàn)實(shí)生活移植并通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)高度仿真所創(chuàng)造出來的，具有臨場感覺的環(huán)境因素總和。從這個(gè)角度看,高校思想政治教育虛擬環(huán)境是指由計(jì)算機(jī)所形成網(wǎng)絡(luò)空間中對(duì)人的思想政治素質(zhì)的形成、發(fā)展和高校思想政治教育活動(dòng)開展產(chǎn)生影響的一切因素的總和。

2.高校思想政治教育虛擬環(huán)境的特征

虛擬環(huán)境從形式到內(nèi)容、特征都與現(xiàn)實(shí)環(huán)境有著質(zhì)的區(qū)別。其特征是思想政治教育虛擬環(huán)境得以存在、發(fā)展和變化的基礎(chǔ),直接影響著思想政治教育過程目標(biāo)、內(nèi)容、方法和實(shí)效,當(dāng)然這種影響既有有積極的，也有消極的。高校思想政治教育虛擬環(huán)境除了具有思想政治教育一般環(huán)境的復(fù)雜性、廣泛性、動(dòng)態(tài)性、可創(chuàng)性等特征外，還具有自身獨(dú)有的特征，即虛擬性、隱匿性、滲透性、交互性等。虛擬性。虛擬環(huán)境具有虛擬性這一特點(diǎn)，使高校思想政治教育虛擬環(huán)境也必然具有這一特征。虛擬性的出現(xiàn),使高校思想政治教育活動(dòng)轉(zhuǎn)移到以網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的電子空間之中。虛擬環(huán)境與現(xiàn)實(shí)環(huán)境相比，在形成上，虛擬環(huán)境是高度人工化環(huán)境；在機(jī)制上，虛擬環(huán)境是媒介重構(gòu)結(jié)果；在內(nèi)容上, 虛擬環(huán)境與現(xiàn)實(shí)環(huán)境有距離。在這個(gè)虛擬環(huán)境中思想政治教材不是紙做的，思想政治教育活動(dòng)的人也不是實(shí)實(shí)在的人，一切東西都是經(jīng)過計(jì)算機(jī)語言編制而成的符號(hào)，給人以假亂真的感覺。因而在這個(gè)環(huán)境中"一切都不具有現(xiàn)實(shí)環(huán)境中的實(shí)體性,也不具有外在的可觸摸性可察覺到的時(shí)空位置與形態(tài),只是一種功能上的可重復(fù)性和實(shí)在性" 。另一方面，在這個(gè)環(huán)境中，思想政治教育主客體是在虛擬的情形下進(jìn)行,不是面對(duì)面交往,而是間接的人機(jī)符號(hào)交往。這在一定程度上容易導(dǎo)致目的虛擬性，更多的追求一種精神幻影，無法轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)的實(shí)踐活動(dòng)。

隱匿性。思想政治教育現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，大學(xué)生之間、師生之間是面對(duì)面的交往，這樣他們對(duì)現(xiàn)實(shí)環(huán)境的真實(shí)情況或多或少有所了解。然而在思想政治教育虛擬環(huán)境中, 具有明顯的隱匿性。一方面，網(wǎng)絡(luò)中的交往是人-機(jī)-人的模式，是一種以計(jì)算機(jī)為中介的間接式交往，任何人都可以成為網(wǎng)絡(luò)中的隱性人。另一方面學(xué)生在網(wǎng)上可以利用注冊(cè)代號(hào)、昵稱、名片檔來掩蓋個(gè)人性別、年齡、職業(yè)、性格等真實(shí)信息，這樣就可以在網(wǎng)絡(luò)上暢所預(yù)言，發(fā)表自己的心聲，進(jìn)而不用擔(dān)心自己的身份被暴露，或受到懲罰的事情。這種人機(jī)符號(hào)交往模式,隱蔽了個(gè)人的真實(shí)身份，造成交往的真實(shí)性程度低,真假難辨、善惡難分。可見，思想政治教育虛擬環(huán)境極易扭曲人格，造成人格的兩面性，給高校思想政治教育提出了新的挑戰(zhàn)。

滲透性。這一特征是指高校思想政治教育虛擬環(huán)境對(duì)大學(xué)生思想品德的形成發(fā)展,有著潛移默化的滲透作用。在思想政治教育虛擬環(huán)境系統(tǒng)中,存在著大量有關(guān)思想、政治、道德方面的輿論、圖像、聲音。當(dāng)大學(xué)生與網(wǎng)絡(luò)發(fā)生聯(lián)系交流時(shí)，就會(huì)不知不覺地受到這些思想政治要素的影響,循序漸進(jìn)地滲透和內(nèi)化,最后使情操得到陶冶，意志受到鍛煉，人格得以完善。當(dāng)然，高校思想政治教育虛擬環(huán)境因素既有積極因素，也有消極因素，對(duì)學(xué)生的思想品德形成存在滲透與反滲透的矛盾。因此高校思想政治教育虛擬環(huán)境的滲透性特征，要求思想政治教育工作者充分調(diào)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中的積極因素，規(guī)范網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，努力營造一個(gè)良好的育人環(huán)境，促進(jìn)大學(xué)生的思想品德的發(fā)展。

交互性。作為新興的信息媒介，與傳統(tǒng)的電視，報(bào)刊，廣播等媒介相比，它們都是單方面的向思想政治教育主客體傳遞由工作人員處理好的信息，而網(wǎng)絡(luò)環(huán)境卻不同，具有鮮明的互動(dòng)性特征。其一是人機(jī)互動(dòng)。思想政治教育主客體可以根據(jù)已經(jīng)設(shè)置好的電腦程序進(jìn)行人與計(jì)算機(jī)之間的互動(dòng)，比如網(wǎng)絡(luò)測試。其二是互聯(lián)網(wǎng)中進(jìn)行的人際互動(dòng)。網(wǎng)絡(luò)的全球性和開放性特征，使每個(gè)人都可以參與網(wǎng)上交流與討論。從而為高校思想政治教育提供一個(gè)廣泛的人際交往的互動(dòng)環(huán)境。

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[3] 王東方、肖永梅.談高校思想政治教育的虛擬環(huán)境及其建設(shè)[J].教育探索，2010（08）

第5篇

關(guān)鍵詞： 虛擬經(jīng)濟(jì)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；影響；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2012）22-0166-020 引言

虛擬經(jīng)濟(jì)起源于馬克思提出來的虛擬資本（Fictitious Capital）,它是從具有信用關(guān)系的虛擬資本衍生出來的，并且隨著信用經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展而不斷發(fā)展。隨著不斷加深的經(jīng)濟(jì)貨幣化程度和日益深化的金融改革,金融創(chuàng)新有了明顯的進(jìn)步,衍生金融市場交易額和金融活動(dòng)本身的產(chǎn)值也隨之迅速膨脹,從而逐漸形成了規(guī)模龐大的虛擬經(jīng)濟(jì)。我們應(yīng)正確認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)，掌握虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，弄清楚虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，以使我國的虛擬經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，促進(jìn)我國整體經(jīng)濟(jì)的繁榮。

1 虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵及其特征

1.1 虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵 目前，對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵的界定，學(xué)術(shù)界主要有三種觀點(diǎn):①將虛擬經(jīng)濟(jì)劃分為廣義和狹義兩類,廣義指泛指與傳統(tǒng)物質(zhì)生產(chǎn)相對(duì)應(yīng)的一切虛擬活動(dòng),包括虛擬資本交易（金融交易）、以信息技術(shù)為工具進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和計(jì)算機(jī)模擬的可視化經(jīng)濟(jì)活動(dòng);狹義是專指虛擬資本的交易活動(dòng)。②將其定義為與虛擬資本以金融系統(tǒng)為依托的循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或虛擬資本以脫離實(shí)物經(jīng)濟(jì)的價(jià)值形態(tài)獨(dú)立運(yùn)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。③將相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外的虛擬資本的持有和交易活動(dòng)稱為虛擬經(jīng)濟(jì)。

1.2 虛擬經(jīng)濟(jì)的特征 ①虛擬性。虛擬經(jīng)濟(jì)最根本的特征就是虛擬性，同時(shí)虛擬性也是區(qū)別于實(shí)物經(jīng)濟(jì)最突出的特點(diǎn)。虛擬經(jīng)濟(jì)的交換物在形態(tài)上是虛擬的而非實(shí)物的，它的交易對(duì)象是價(jià)值符號(hào)，而非實(shí)物。同時(shí)其傳播和交易也都是在虛擬的過程中進(jìn)行的。②高度流動(dòng)性。虛擬經(jīng)濟(jì)是指虛擬資本的持有與交易活動(dòng)，在它的交易過程中只是價(jià)值符號(hào)的轉(zhuǎn)移，所以相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，其轉(zhuǎn)移更加容易速度也會(huì)更快，因此其流動(dòng)性也相對(duì)更高。③復(fù)雜性。虛擬經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性主要表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的交易載體、交易主體、交易決策和影響因素的復(fù)雜性。④高風(fēng)險(xiǎn)性。有很多因素會(huì)影響虛擬資本的價(jià)格，這些因素自身的變化比較頻繁、無常，其交易規(guī)模和品種也在不斷擴(kuò)大，再加上人們有限的預(yù)測能力，使得虛擬經(jīng)濟(jì)更為復(fù)雜和難以駕御，存在很高的風(fēng)險(xiǎn)性。

2 實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵

2.1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵 實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)的和精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。它不僅包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等的物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)活動(dòng)，同時(shí)也將商業(yè)、體育、教育、藝術(shù)、文化等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)包括在內(nèi)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是人類社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。

2.2 實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特征和功能 實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特征可以歸納為四點(diǎn)：有形性、載體性、主導(dǎo)性、下降性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能可以總結(jié)為以下三點(diǎn)：①提供吃飯、穿衣、行動(dòng)、居住、看病、休閑等基本生活資料的功能。②提高人的生活水平的功能。③增強(qiáng)人的綜合素質(zhì)的功能，保證人們高層次精神生活的物質(zhì)前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質(zhì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)所提供的。

3 虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響

3.1 積極影響

3.1.1 有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長 一是可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資提供便利。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得社會(huì)的信用度增加，帶動(dòng)資本價(jià)格上升，從而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了較好的資金支持。二是有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本。三是可以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，有效規(guī)避市場價(jià)格波動(dòng)和匯率變動(dòng)帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。四是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)張，一方面可以擴(kuò)大GDP的規(guī)模，同時(shí)也為社會(huì)提供了大批的就業(yè)崗位和機(jī)會(huì)，反過來又可以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.1.2 促進(jìn)資本和社會(huì)資源的優(yōu)化配置，充分發(fā)揮市場經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性作用 由于虛擬資本的高度流動(dòng)性，使得虛擬資本由效益低的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)向效益較高的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)流動(dòng)，從而帶動(dòng)社會(huì)資源可以按照效益最大化的原則進(jìn)行重新分配組合，進(jìn)而促進(jìn)了資源的優(yōu)化配置，經(jīng)濟(jì)效益的提高和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從宏觀角度看，虛擬經(jīng)濟(jì)不僅可以優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，同時(shí)還促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。

3.1.3 深化國有企業(yè)改革，推動(dòng)企業(yè)制度創(chuàng)新 在國有大中型企業(yè)中實(shí)行規(guī)范的公司制改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度是國企改革的重要內(nèi)容，而現(xiàn)代企業(yè)制度的一種主要形式就是股份制。全局性的資本重新組合、配置是國有企業(yè)改革的基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)是其主要內(nèi)容。目前，我國的國有企業(yè)改革正處于一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)期,改革過程中重要政策措施之一就是“債轉(zhuǎn)股”，而產(chǎn)權(quán)和資本正是“債轉(zhuǎn)股”的運(yùn)行主體,因此，這一過程也正是虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行過程。剝離銀行的不良債權(quán)不僅可以提高國有企業(yè)中所占用的國民財(cái)富的利用率,同時(shí)還可以促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)管理趨于協(xié)調(diào)。

3.1.4 有助于擴(kuò)大內(nèi)需和增加就業(yè)機(jī)會(huì) 虛擬經(jīng)濟(jì)可以通過其財(cái)富效應(yīng)來刺激消費(fèi)需求和投資需求，從而拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長。比如，由股市上漲造成的財(cái)富效應(yīng)可以有效地?cái)U(kuò)大消費(fèi)需求和投資需求，企業(yè)可以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，同時(shí)對(duì)勞動(dòng)力的需求也會(huì)相應(yīng)增加，從而可以增加就業(yè)機(jī)會(huì)。此外，虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，需要大量的金融等相關(guān)專業(yè)人才的補(bǔ)給，由此帶動(dòng)了勞動(dòng)密集型的服務(wù)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而服務(wù)業(yè)的振興又可以進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，吸納大批新增勞動(dòng)力和農(nóng)村剩余勞動(dòng)力就業(yè)。

第6篇

關(guān)鍵詞：總量結(jié)構(gòu)虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

一、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展內(nèi)涵及其規(guī)律

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的內(nèi)涵

將實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)分別作為兩個(gè)子系統(tǒng)，通過兩個(gè)子系統(tǒng)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，其內(nèi)部要素的數(shù)量和結(jié)構(gòu)均衡搭配，最終實(shí)現(xiàn)整個(gè)系統(tǒng)的最大化經(jīng)濟(jì)利益狀態(tài)，即虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。從本質(zhì)上來說，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展并非靜態(tài)、局部的發(fā)展觀察，而是要進(jìn)行深度、動(dòng)態(tài)考量的過程。兩者之協(xié)調(diào)關(guān)系，并不單純?nèi)Q于總量關(guān)系，還要考察其內(nèi)部結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)程度與耦合性。因?yàn)榧词箖烧叩目偭勘壤喈?dāng)，但內(nèi)部要素發(fā)展不均衡，也會(huì)造成兩個(gè)子系統(tǒng)的不協(xié)調(diào)發(fā)展。從理論性而言，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的考察，要細(xì)致入微，從供求兩個(gè)方面入手。供給方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出并不具備充分彈性，更多的取決于定量的勞動(dòng)力、資金與其他生產(chǎn)要素；需求角度，實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有連續(xù)性與穩(wěn)定性，存在邊際效益的遞減效果。整體經(jīng)濟(jì)利益的最大化，可以借助經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定兩個(gè)方面表現(xiàn)，即居民收入水平的提高與物價(jià)水平的穩(wěn)定性。一旦存在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的大幅度波動(dòng)或居民收入減少的情況，則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，體現(xiàn)出虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不協(xié)調(diào)。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的規(guī)律

第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)所依托的基礎(chǔ)。從本質(zhì)上而言，虛擬經(jīng)濟(jì)是以資本化定價(jià)為特征的價(jià)值體系。虛擬經(jīng)濟(jì)自身無法創(chuàng)造實(shí)際的利潤價(jià)值，其存在的意義主要是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展，分散其風(fēng)險(xiǎn)，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金融通需求。追溯虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生與發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)虛擬資產(chǎn)誕生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的自然產(chǎn)物，例如股份公司與股票的出現(xiàn)、債券與金融衍生品等工具。在虛擬資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的形勢下，效規(guī)避了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。客觀而言，虛擬經(jīng)濟(jì)并不創(chuàng)造價(jià)值，但通過虛擬資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，將會(huì)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在虛擬經(jīng)濟(jì)中的資本化財(cái)產(chǎn)重新分配，也將由實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)活動(dòng)來決定。第二，適度的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會(huì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)步。基于適度基礎(chǔ)上，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在著資源配置調(diào)節(jié)作用。虛擬資產(chǎn)在資本化定價(jià)基礎(chǔ)上，與實(shí)體資產(chǎn)的增長模式不同，其價(jià)格更多依托于市場預(yù)期，不存在邊際收益的遞減規(guī)律約束與投資成本限制。簡而言之，市場需求旺盛則會(huì)無限積累虛擬資產(chǎn)，直至出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫及其破裂。在此理論下，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，需要適度規(guī)模比例，保持兩者的協(xié)調(diào)性，并不因?yàn)槟骋环降膭×也▌?dòng)，導(dǎo)致另一方發(fā)展功能失效。根據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，基于適度發(fā)展原則下，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用表現(xiàn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供其發(fā)展所需的融通資金。以經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家為例，其實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展階段，大都離不開債券、股票及其他虛擬資產(chǎn)的融資支持，尤其在新興科技、新能源與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面。融資需求越大，風(fēng)險(xiǎn)越高，單一化的實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體難以承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)與投資收益的不確定性。而在虛擬資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分散下，為新產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了規(guī)模性的融資支持。與此同時(shí)，在良好的虛擬經(jīng)濟(jì)體系表現(xiàn)下，可以有效準(zhǔn)確地呈現(xiàn)市場信息，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)化與升級(jí)；另一方面是分散市場風(fēng)險(xiǎn)，簡單來說，就是采用多樣化的虛擬資產(chǎn)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供多樣化的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)途徑與工具。舉例說明，在股票與債券發(fā)行的背景下，企業(yè)與公司的風(fēng)險(xiǎn)便得到了分散與轉(zhuǎn)嫁，眾多股東與單個(gè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)不再集中且相對(duì)可控。諸如此類的金融衍生工具，讓傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也得到了更優(yōu)質(zhì)化的分配與重新組合，再次保障了其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用和價(jià)值。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)立運(yùn)行規(guī)律日益明顯?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代、經(jīng)濟(jì)全球化背景下，虛擬資產(chǎn)的膨脹性擴(kuò)及全球范圍，隨著現(xiàn)代信息通信技術(shù)的飛速發(fā)展與金融自由化程度不斷加深，在資本定價(jià)基礎(chǔ)上，虛擬資產(chǎn)的自我增值和積累運(yùn)行規(guī)律越加獨(dú)特，其自我機(jī)制的深度與廣度不斷加強(qiáng)。第四，虛擬經(jīng)濟(jì)的不同發(fā)展模式，會(huì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展產(chǎn)生不同影響。受金融體系、社會(huì)文化與政治制度等多方面影響，在不同國家的虛擬經(jīng)濟(jì)差異性特征表現(xiàn)下，則會(huì)形成不同虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，例如英美以虛擬經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的“需求追隨”特征模式；日德以“供給領(lǐng)先”為特征的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式；再比如發(fā)展中國家以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后等發(fā)展模式。不同的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，由于其風(fēng)險(xiǎn)分散、信息產(chǎn)生于傳導(dǎo)等特征不同，其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響作用效果也會(huì)存在差異性的表現(xiàn)。

二、總量視角下虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

與實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本加成定價(jià)的方式不同，虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)格決定機(jī)制主要由虛擬資產(chǎn)的未來資本化收入流決定，即虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)格決定機(jī)制，是以心理預(yù)期等要素為支撐的價(jià)格體系。從本質(zhì)上而言，虛擬資產(chǎn)與實(shí)體資產(chǎn)的根本差別就是資本化的表現(xiàn)。在市場交易機(jī)制中，虛擬資產(chǎn)的特征表現(xiàn)為價(jià)值符號(hào)特征與實(shí)體資產(chǎn)依托特征。基于國民賬戶核算體系，包括金融衍生品與股票、基金、其他有價(jià)證券等，均可劃分為虛擬資產(chǎn)范疇。除了房地產(chǎn)與金融資產(chǎn)之外，虛擬資產(chǎn)構(gòu)成還包括藝術(shù)品與知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)行規(guī)模測度，需要從流量與存量兩個(gè)角度入手，前者是某段時(shí)期虛擬經(jīng)濟(jì)部門交易規(guī)模的反映，后者是虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)存規(guī)模的表現(xiàn)。劉林川（2014）研究表明，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，虛擬資產(chǎn)總量指標(biāo)也會(huì)呈現(xiàn)明顯波動(dòng)特征，且波動(dòng)走向受國家宏觀政策與制度影響尤為明顯。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量測度方面，劉林川采用了MPS與SNA轉(zhuǎn)化的方法，并借助耦合協(xié)調(diào)度測算發(fā)現(xiàn)，基于總量視角下，我國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)間各指標(biāo)關(guān)聯(lián)度較小，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合重點(diǎn)、協(xié)調(diào)性發(fā)展與關(guān)聯(lián)程度，均在不同經(jīng)濟(jì)階段存在不同特征表現(xiàn)?；诳偭恳暯窍拢摂M經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，還可以從金融業(yè)、金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來進(jìn)行觀察。一方面，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展所擁有的資金存量，難以滿足其產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)所需資金量。所以面對(duì)激烈的市場競爭，實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)必須向多元化與高精尖技術(shù)化方向發(fā)展，并需要有大量資金作為支持。目前國內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖然有相互拆借的融資方式，然而依舊難以解決資金不足的情況，不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的整體持續(xù)發(fā)展。作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要資金來源，以銀行為核心的金融產(chǎn)業(yè)通過吸收社會(huì)閑散資金的方式，將有力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速與穩(wěn)定的發(fā)展。根據(jù)原銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行分別在2015年、2016年為實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)注入7.82萬億元、8.31萬億元資金，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)在供給側(cè)改革發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。另一方面，在經(jīng)濟(jì)全球化與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展進(jìn)程中，銀行的資金支持也難以在很短的時(shí)間為企業(yè)提供實(shí)時(shí)幫助。與此同時(shí)，銀行借貸還會(huì)給企業(yè)造成較重的還本付息壓力。在此背景下，一些實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)開始尋求新的資金支持，即通過上市融資的方式，在短時(shí)間內(nèi)獲取無需償還本息的發(fā)展需求資金、資本。

三、結(jié)構(gòu)視角下實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

基于結(jié)構(gòu)視角下，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，決定了兩者的協(xié)調(diào)發(fā)展情況。作為虛擬資產(chǎn)的重要部分，金融資產(chǎn)與金融市場的結(jié)構(gòu)關(guān)系密切，在不同金融發(fā)展模式特點(diǎn)下，虛擬經(jīng)濟(jì)與金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系有所不同。不同金融發(fā)展模式的資產(chǎn)構(gòu)成不同，例如在銀行主導(dǎo)型虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，銀行作為全能型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營范圍涵蓋廣泛，且在部分國家大型銀行、國有銀行或財(cái)團(tuán)，將直接決定市場經(jīng)濟(jì)的走勢?；诓淮_定性資本市場環(huán)境下，由于交易效率、信息產(chǎn)生模式與風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制的差異，不同虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長與穩(wěn)定性影響產(chǎn)生差異。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長角度來說，金融部門資源配置功能的表現(xiàn)，將直接決定實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性。Merton和Bodie、劉林川等人的研究中，分別從微觀、中觀與宏觀三大角度，分析了金融發(fā)展模式的差異性特征，及其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的不同影響效果。在企業(yè)微觀治理結(jié)構(gòu)方面，從當(dāng)下國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展潮流來看，包括阿里巴巴和華為等知名企業(yè)，都在跟隨著公司治理結(jié)構(gòu)的最新發(fā)展趨勢，采取多元化股權(quán)和員工持股的方式，來順應(yīng)市場的需求和發(fā)展的需要。多元化的股權(quán)體系構(gòu)建，允許非金融企業(yè)參與，吸收新股東，不僅可以建立產(chǎn)權(quán)清晰的現(xiàn)代企業(yè)制度，而且還有利于強(qiáng)化經(jīng)營管理體系。員工持股的方式，不僅可以調(diào)動(dòng)廣大職工的工作積極性，將職工和企業(yè)融合在了一起，而且還有助于構(gòu)建現(xiàn)代化的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。在現(xiàn)代化的治理模式下，市場主導(dǎo)型公司治理結(jié)構(gòu)將會(huì)借助金融市場，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化中觀層面而言，通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，也將推動(dòng)對(duì)外貿(mào)易市場結(jié)構(gòu)的高層次轉(zhuǎn)化，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展，二者相得益彰。學(xué)者Dollar和Balassa通過研究發(fā)現(xiàn)，出口貿(mào)易是影響一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)增長的重要因素。Lee等通過研究表明，進(jìn)口資本產(chǎn)品可提升國家勞動(dòng)生產(chǎn)率，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)增長。通過選取馬來西亞的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展相關(guān)數(shù)據(jù)，Milner團(tuán)隊(duì)在研究中得出結(jié)論，即相較于初級(jí)產(chǎn)品而言，制成品出口對(duì)GDP的影響更為明顯。20世紀(jì)90年代以來，經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展背景下，國際間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象越來越明顯，且產(chǎn)生了國家性梯度轉(zhuǎn)移。例如英美等市場主導(dǎo)型金融發(fā)展模式，其新興產(chǎn)業(yè)的興起，均源自于實(shí)體產(chǎn)業(yè)與虛擬產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。從資金配置宏觀角度而言，長期穩(wěn)定的融資關(guān)系更有利于推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。縱觀目前我國中小實(shí)體企業(yè)發(fā)展的阻力，就是資金不足且投融資市場不健全造成的，近年來國家不斷推動(dòng)金融市場發(fā)展，旨在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力。2008年的金融危機(jī)，暴露了虛擬經(jīng)濟(jì)自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的弱點(diǎn)。通過觀察一些國家的金融危機(jī)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，可以發(fā)現(xiàn)一旦虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，甚至?xí)?dǎo)致金融產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生“塌方式”崩潰。因此，自金融危機(jī)后，全球各國紛紛在增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重視度，并不斷提高支持度。以我國為例，雖然金融危機(jī)期間我國受到波及較小，但是依然開始注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在戰(zhàn)略上通過虛擬經(jīng)濟(jì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

第7篇

[關(guān)鍵詞]房地產(chǎn)虛擬經(jīng)濟(jì)重構(gòu)穩(wěn)定

在市場經(jīng)濟(jì)中，房地產(chǎn)有三個(gè)基本功能：一是為消費(fèi)者提供居住和工作場所；二是為個(gè)人和企業(yè)提供投資或投機(jī)機(jī)會(huì)；三是為整個(gè)信用制度提供最基本的抵押資產(chǎn)（在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中銀行抵押資產(chǎn)的90％是房地產(chǎn)）。前者是房地產(chǎn)的自然屬性，與是否市場經(jīng)濟(jì)無關(guān)，后兩者則是房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的基本功能，沒有市場經(jīng)濟(jì)就沒有這兩個(gè)功能。房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的基本功能引發(fā)房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)中正反兩個(gè)方面的基本作用：其正面的基本作用在于房地產(chǎn)可以迅速通過房地產(chǎn)信貸的杠桿撬動(dòng)大量資金流向房地產(chǎn)發(fā)達(dá)地區(qū)，導(dǎo)致該地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展（在中國這總是為地方政府帶來巨大的土地出讓和稅收收入）；而基本的負(fù)面作用就是它可能帶來泡沫經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。可見，房地產(chǎn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中具有很強(qiáng)的虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行特征，把房地產(chǎn)作為虛擬經(jīng)濟(jì)的部門之一來進(jìn)行研究更能體現(xiàn)房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)中的特性。

然而，在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論中，房地產(chǎn)（realestate）一直被認(rèn)為是一種最重要的實(shí)物資產(chǎn)（realassets），屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究范疇，房地產(chǎn)的變動(dòng)應(yīng)該與經(jīng)濟(jì)基本面相吻合。但是，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的“房經(jīng)背離”和“房地產(chǎn)泡沫”等種種“異象”又說明了僅把房地產(chǎn)作為一種實(shí)物資產(chǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，我們必須從當(dāng)今經(jīng)濟(jì)虛擬化的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，運(yùn)用虛擬經(jīng)濟(jì)理論對(duì)之進(jìn)行合理的解釋。

一、房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性研究

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，資本化定價(jià)方式越來越普遍，整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中虛擬經(jīng)濟(jì)部分的影響日益增強(qiáng)，相應(yīng)地，虛擬經(jīng)濟(jì)的研究也越來越重要。國內(nèi)外學(xué)者對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的定義和稱呼有很多種，但是它與“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”相對(duì)獨(dú)立而存在的看法卻是共同的。虛擬經(jīng)濟(jì)概念的本質(zhì)意在概括一種不同于以往的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式，其基礎(chǔ)就是資本化的定價(jià)方式。它是觀念支撐或心理支撐的價(jià)格形成系統(tǒng)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)是成本支撐的價(jià)格形成系統(tǒng)。從這樣的認(rèn)識(shí)出發(fā)，房地產(chǎn)的價(jià)格形成無疑屬于虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。

可見，虛擬經(jīng)濟(jì)理論重視預(yù)期和心理活動(dòng)、不確定等因素的作用，它把整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)劃分為由成本支撐的實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和由心理支撐的虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。虛擬經(jīng)濟(jì)是一種以資本化定價(jià)方式為其行為基礎(chǔ)的特殊的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行關(guān)系，一種資產(chǎn)，不論其有形還是無形，也不論其是金融資產(chǎn)還是房地產(chǎn)，一旦以資本化定價(jià)方式來定價(jià)，它就具有虛擬資產(chǎn)的運(yùn)行特征，就應(yīng)該納入虛擬經(jīng)濟(jì)的研究框架。虛擬經(jīng)濟(jì)中的所有運(yùn)行特征、運(yùn)行規(guī)律和所發(fā)生的重大事件無不與資產(chǎn)的這種特殊定價(jià)方式有關(guān)。對(duì)房地產(chǎn)虛擬性的研究也是從資本化定價(jià)方式入手的。有關(guān)的研究如下：

1.關(guān)于房地產(chǎn)定價(jià)方式的研究。劉駿民（1998）指出：如果從定價(jià)方式的角度來看，即使是狹義的虛擬經(jīng)濟(jì)的定義也要包括房地產(chǎn)。隨后，南開大學(xué)虛擬經(jīng)濟(jì)與管理研究中心課題組“房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性研究報(bào)告”指出房地產(chǎn)虛擬性是介于一般商品和金融資產(chǎn)之間的，房地產(chǎn)虛擬性的主要影響因素具體包括：房地產(chǎn)存量與市場、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)虛擬化的程度以及制度因素（包括土地制度、法律制度和市場結(jié)構(gòu)等影響房地產(chǎn)虛擬性質(zhì)的主要制度因素）。

2.關(guān)于房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系研究。郭金興（2005）指出：房地產(chǎn)市場的波動(dòng)并不必然導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，房地產(chǎn)具有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在機(jī)理。房地產(chǎn)價(jià)格的長期增長趨勢可以使貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長中的貨幣需求相適應(yīng)，而房地產(chǎn)價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定性對(duì)穩(wěn)定貨幣發(fā)行，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長具有重要意義。王國忠（2005）通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型的檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值系統(tǒng)的影響是直接而顯性的。房地產(chǎn)價(jià)格與貨幣供應(yīng)在整個(gè)區(qū)間內(nèi)存在雙向的影響機(jī)制，房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)股票價(jià)格與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)格指標(biāo)都有著單向的傳導(dǎo)機(jī)制，房地產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響股票市場的價(jià)格及實(shí)物生產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。這說明作為虛擬經(jīng)濟(jì)的子集，房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中占有突出的地位。如果把房地產(chǎn)部門看成是虛擬經(jīng)濟(jì)的一部分，然后再來考察與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系就會(huì)發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不但沒有減弱，反而出現(xiàn)了增強(qiáng)的趨勢。鞠方（2005）基于對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)市場特殊性的分析，提出了一個(gè)基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的二元結(jié)構(gòu)分析框架，提出了房地產(chǎn)市場貨幣積聚假說，對(duì)房地產(chǎn)泡沫的成因進(jìn)行新的解釋。進(jìn)而把房地產(chǎn)泡沫放在協(xié)調(diào)處理好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系的角度進(jìn)行研究，重點(diǎn)剖析房地產(chǎn)泡沫、經(jīng)濟(jì)增長和金融發(fā)展三者之間的內(nèi)在聯(lián)系，從而為三者的互動(dòng)協(xié)調(diào)發(fā)展提供理論基礎(chǔ)。并指出：房地產(chǎn)市場是一個(gè)具有鮮明的虛擬經(jīng)濟(jì)特征和實(shí)體經(jīng)濟(jì)特征的特殊市場，正是由于這種“虛實(shí)兩重性”，決定了房地產(chǎn)“異象”成因的復(fù)雜性和多樣性。

二、從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的基本思路

在認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)的虛擬性的基礎(chǔ)上，我們可以按照虛擬經(jīng)濟(jì)的理論框架（劉駿民，2003），從虛擬經(jīng)濟(jì)角度來重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論。這種重構(gòu)包括以下幾個(gè)有機(jī)的組成部分：①房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性研究。這是從虛擬經(jīng)濟(jì)的行為基礎(chǔ)——資本化定價(jià)方式的角度對(duì)房地產(chǎn)虛擬性進(jìn)行的研究。②對(duì)房地產(chǎn)自身的穩(wěn)定性的研究。首先，從虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行特征——強(qiáng)波動(dòng)性入手，然后，對(duì)房地產(chǎn)這種虛擬經(jīng)濟(jì)成分自身的穩(wěn)定性進(jìn)行研究。③從價(jià)格的角度來研究房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系。說明房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系——房地產(chǎn)如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)市場產(chǎn)生什么影響。④從資金流的角度闡述房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系，這種資金流包括貨幣資金流和信貸資金流。分析房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定（波動(dòng)）之間的關(guān)系構(gòu)成了新的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的核心部分。⑤指出在虛擬經(jīng)濟(jì)條件下政府要加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場的干預(yù)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。⑥案例研究。研究美國、英國、日本、中國等國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系。

由此，從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度來重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的分析框架圖大致如下：

三、從虛擬經(jīng)濟(jì)角度來重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的意義

在經(jīng)濟(jì)虛擬化背景下，研究房地產(chǎn)虛擬性質(zhì)與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有著重要的理論意義和實(shí)際意義。大體而言，從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論有兩個(gè)基本特點(diǎn)：第一，強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)的投資和投機(jī)功能，從而將股市、債市、大宗商品期貨市場等看作一個(gè)整體來考察房地產(chǎn)，考察資金在這些領(lǐng)域中轉(zhuǎn)移流動(dòng)的規(guī)律及其影響；第二，強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)作為資產(chǎn)的虛擬性質(zhì)和可能的房地產(chǎn)引發(fā)的泡沫經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。這種從市場經(jīng)濟(jì)功能視角的研究將有助于從整體上把握房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。具體表現(xiàn)在：

有利于正確解釋房地產(chǎn)市場的發(fā)展。房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)中具有特殊的重要性。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論難以有效解釋房地產(chǎn)市場運(yùn)行中的“異象”，只有在對(duì)房地產(chǎn)虛擬性進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上，才會(huì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的定義和研究領(lǐng)域有更深刻的了解；才會(huì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的理論出發(fā)點(diǎn)是把整個(gè)經(jīng)濟(jì)看作一個(gè)價(jià)值系統(tǒng)而非物質(zhì)系統(tǒng)有更深刻的理解；這種研究必將極大地豐富虛擬經(jīng)濟(jì)的理論。

有利于提高宏觀調(diào)控政策的有效性。研究房地產(chǎn)虛擬性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系，指出房地產(chǎn)市場的發(fā)展有利于維護(hù)整個(gè)社會(huì)的公平、穩(wěn)定和協(xié)調(diào)發(fā)展，這在客觀上為政府對(duì)房地產(chǎn)市場進(jìn)行宏觀調(diào)控提供理論依據(jù)，并有利于提高政府實(shí)施宏觀調(diào)控政策的有效性。

有利于促進(jìn)房地產(chǎn)市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的協(xié)調(diào)發(fā)展。房地產(chǎn)市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在千絲萬縷的聯(lián)系，房地產(chǎn)的健康發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要，研究房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，有利于促進(jìn)房地產(chǎn)市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的協(xié)調(diào)發(fā)展，從而為經(jīng)濟(jì)增長服務(wù)。

有利于和諧社會(huì)的構(gòu)建。房地產(chǎn)市場的發(fā)展事關(guān)老百姓的安居樂業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定，房地產(chǎn)泡沫引發(fā)的財(cái)富分配效應(yīng)可能加劇收入分配差距，造成社會(huì)利益主體的矛盾激化。目前，世界大多數(shù)國家的房地產(chǎn)市場發(fā)展迅速，房地產(chǎn)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率也呈逐年增加的趨勢，房地產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，各國的GDP增長對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的依賴性較強(qiáng)。在此情形下，如果房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)不正常的發(fā)展，不僅會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)衰退，還會(huì)對(duì)金融體系甚至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展帶來不良影響。因此，認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)虛擬性并在此基礎(chǔ)上解決房地產(chǎn)市場發(fā)展中的問題，關(guān)系到整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行、金融安全、投資決策和社會(huì)穩(wěn)定，關(guān)系到和諧社會(huì)的構(gòu)建。

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