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摘 要 市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務風險作為一種經(jīng)濟上的風險現(xiàn)象，已經(jīng)成為了一個非常重要的一個課題，就企業(yè)財務風險形成的原因及應對策略做了闡述。
關鍵詞 企業(yè) 財務風險 原因 對策
一、引言
財務風險作為一種經(jīng)濟上的風險現(xiàn)象，無論在實務界還是理論界都得到廣泛的重視。在財務實踐中，企業(yè)往往會由于管理不善而遭受財務風險所帶來的經(jīng)濟損失，有時甚至會破產(chǎn)倒閉。
二、財務風險的形成原因
企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。一般原因有以下幾點：
1.企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變，而企業(yè)管理系統(tǒng)不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境
企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的外部原因。財務管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務管理產(chǎn)生重大的影響 。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說，是難以準確預見和無法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務風險。利率的變化對債務融資風險的影響表現(xiàn)為企業(yè)在不恰當?shù)臅r間或用不恰當?shù)姆绞竭M行融資，持續(xù)的通貨膨脹將使企業(yè)的資金需求不斷膨脹，資金供應容易出現(xiàn)短缺，將給企業(yè)債務融資帶來許多隱患，如果決策不當，將會帶來較大的財務風險。
2.企業(yè)籌資規(guī)模不合理，籌資成本過高
在籌資中應作合理規(guī)劃,因為籌資過多,會造成資金閑置浪費,使企業(yè)背上沉重的資金成本負擔,加重企業(yè)的經(jīng)營難度。一旦籌資不足,又會影響正常生產(chǎn)經(jīng)營活動或喪失有利的投資機會。所以,要求企業(yè)在開展籌資行為之前,進行定性和定量分析,合理確定資金的需要量,使外部籌集資金數(shù)量與投資數(shù)量相一致。此外，使用資金是要有代價的,這就是資金成本,它和企業(yè)資金結(jié)構(gòu)聯(lián)系密切,它一般用綜合資金成本來進行衡量,是各類資金成本的加權(quán)平均數(shù),取決于資本結(jié)構(gòu)中各種來源資金占總資金的比重和個別資金成本的高低。
3.資金結(jié)構(gòu)不合理
企業(yè)在籌集資金時,首先確定籌資需要量,即資金規(guī)模。在此基礎上進一步合理安排資金結(jié)構(gòu),即其中負債資金和權(quán)益資金占有的比例。在投資報酬率大于資金成本率時,企業(yè)可以增加負債數(shù)量,因為現(xiàn)代企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)認為應該是使企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。但應該認識到,隨著負債的增加,企業(yè)的財務風險會逐步加大。所以不一定負債越多越好。除了考慮資金的數(shù)量之外,還應該從時間上考慮資本的結(jié)構(gòu),即短期資金和長期資金借入數(shù)量的安排。企業(yè)在籌資時應盡量合理安排用資時間和負債時間的關系,保證有足夠的清償能力。
4.財務決策失誤
產(chǎn)生財務風險的主要原因有兩個：一是在決策時缺乏足夠的、真實的信息，在進行投資決策時決策者對決策事項未來變化的各種可能結(jié)果，事先是無法掌握的，或者不能獲取充分有用的信息，或者獲取信息的成本太高，使決策者帶有一定的主觀性；二是決策事項的未來結(jié)果受制度環(huán)境方面的制約，制度環(huán)境的不確定性是決策者無法控制的，這使得財務決策處于風險之中。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務風險。
三、降低企業(yè)財務風險的對策
針對財務風險形成的原因，企業(yè)應從以下幾個方面來控制財務風險：
1.認真分析財務管理的制度環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對財務管理環(huán)境變化的適應能力和應變能力
在做完一項決策后，并不是這一項決策是永恒不變的，作為一個企業(yè)，隨時都注意到能影響財務決策的因素的變化，哪怕是微不足道的，如債券市場利率的變動，可能會使企業(yè)以前的籌資政策或投資方向改變，使在此之前的財務風險狀況發(fā)生變化，所有這些都要求企業(yè)重新估計風險。對以前的決策做適當?shù)恼{(diào)整或全部的更換。
2.研究正確的籌資方式 ,確定合理的融資策略，化解籌資風險
企業(yè)籌資分為內(nèi)部融資和外部融資,內(nèi)部融資主要是指公司通過計提固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷所形成的資金來源和留用未分配利潤提供的資金。在綜合考慮資金成本、財務風險、信息傳遞等各種因素，企業(yè)應選擇以下投資順序來控制財務風險，使企業(yè)財務風險降到最低。首先，企業(yè)籌資應選擇內(nèi)部融資，這種方式籌資難度小，風險小，保密性好，屬于企業(yè)自有資金，能為企業(yè)保留更多的借款能力，也體現(xiàn)了一個企業(yè)的資金能力和信譽水平，自有資金越充足,企業(yè)的財務基礎越穩(wěn)固,抵御財務風險的能力就越強。其次，如果企業(yè)從外部籌資，應首選發(fā)行一般公司債券，其次是發(fā)行股票，因為普通股票發(fā)行成本高于債務發(fā)行成本，外部籌資最后的選擇是向銀行借款，把還本付息的財務壓力降到最低程度。
3.在控制風險的同時, 建立合理的資本結(jié)構(gòu)，規(guī)避財務風險
企業(yè)如果只有自有資本而不負債經(jīng)營,雖然控制了財務風險,但資金成本會升高,收益不可能最大化。如果負債資本過多,企業(yè)的資金成本可以降低,收益提高,但財務風險加大。所以企業(yè)需要在控制財務風險的基礎上,確定一個合理的資本結(jié)構(gòu)在風險和成本之間進行權(quán)衡。首先應建立資本積累的約束機制，不斷充實資本。其次根據(jù)企業(yè)實際情況合理確定負債規(guī)模。再次把握借款時機，審時度勢，合理決策。最后預測負債籌資的使用效果，權(quán)衡成本收益，優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)。
4.提高財務決策的科學化水平,預防因決策失誤帶來的風險
在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。在籌資中企業(yè)應謹慎確定籌資方式,在清楚各種籌資方式資金成本及其特點的基礎上,調(diào)整負債結(jié)構(gòu)。而且企業(yè)還應通過分析銷售利潤率、凈利率、資產(chǎn)負債率及利息保障倍數(shù)等財務指標確定企業(yè)的償債能力,在綜合全面考慮后作出決策,達到防范籌資風險的目的。
參考文獻：
[1]張延波,彭淑雄.財務風險檢測與危機預警.北京工商大學學報.2002.
[2]韓博,胡顯莉.我國企業(yè)財務風險及其對策研究.重慶大學學報.2003.
近年來，亞洲經(jīng)濟動蕩不安，無論從宏觀或微觀方面，都應防范風險，建立預警系統(tǒng)。
首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個層次：其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益．其二是在其一基礎上扣除財務費用后為經(jīng)常收益．其三是在經(jīng)常收益基礎上與營業(yè)外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機信號，這是因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔重。若經(jīng)營收益，經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經(jīng)營。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。
二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財務危機的重要原因
根據(jù)資產(chǎn)負債表可以把財務狀況分為三種類型：一類是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。
三、防范財務風險，建立財務預警分析指標體系
然而，產(chǎn)生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，財務風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業(yè)財務風險管理，建立和完善財務預警系統(tǒng)尤其必要。
3．1建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預算
由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應收，應付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預算的編制，是財務管理工作別重要一環(huán)，準確的現(xiàn)金流量預算，可以為企業(yè)提供預警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準確編制現(xiàn)金流量預算，企業(yè)應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預算，預測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預算．
3．2確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統(tǒng)
對企業(yè)而言，在建立短期財務預警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務預警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜俗罹哂写硇裕@利是企業(yè)經(jīng)營最終目標，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：
總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤／資產(chǎn)平均總額
表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利水平。
成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額
反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強。
對償債能力，有流動比率和資產(chǎn)負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險越大。
上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標是企業(yè)財務評價的二大部分，而經(jīng)濟效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中：反映資產(chǎn)運營指標有應收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。
產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值
對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經(jīng)改進的功效系數(shù)法對企業(yè)進行綜合評價，對選定的每個評價指標規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設計并計算各類指標單項功效系數(shù)，運用特爾菲法等確定各個指標權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財務狀況。然而，企業(yè)為適應未預料的需要和機會，應該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時間的能力，這就是財務彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關。反映財務彈性的指標有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運資金與總資產(chǎn)比率，到期債務本金償付率,實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率,應收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中:
到期債務本金償付率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務本金＋現(xiàn)金利息支出）
實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計算如下
（資產(chǎn)－負債－待處理資產(chǎn)損失－未彌補虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長期投資）。
從長遠觀點看，一個企業(yè)能夠遠離財務危機，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務能力才能越強。指標有：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)
銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額
股東權(quán)益收益率＝凈利潤／平均股東權(quán)益。
雖然，上述指標可以預測財務危機，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風險而沒有財務風險。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財務風險來確定債務比率，應將負債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務杠桿收益；同時還要考慮債務清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱；債務資本在各項目之間配置合理程度?？己酥笜擞?；長期負債與營運資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務股權(quán)比率。其中:
債務股權(quán)比率＝平均總負債／（平均股東權(quán)益的市場價值－無形資產(chǎn)－待處理資產(chǎn)損失）
3．3結(jié)合實際采取適當?shù)娘L險策略
在建立了風險預警指標體系后，企業(yè)對風險信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發(fā)生損失，提出相應措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負債經(jīng)營實例，不難得出幾點教訓：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結(jié)構(gòu)中債務資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經(jīng)營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應充分利用負債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負債經(jīng)營合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為
0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。
四、加強財務活動的風險管理
在市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風險。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務杠桿利益時，實行負債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風險產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業(yè)籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調(diào)度風險，經(jīng)營風險，外匯風險。
企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項目，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項目并不都能產(chǎn)生預期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。由于存在風險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔投資風險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性，風險性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。
企業(yè)財務活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。應收帳款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機會成本，常用有價證券利息收入表示。2)應收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應收帳款加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對于應收帳款管理在以下幾方面強化：1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力。3確定合理的應收帳款比例。4建立銷售責任制。
收益分配是企業(yè)一次財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風險。
綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要建立財務危機預警指標體系，加強籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風險管理，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。
參考文獻
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關鍵詞:財務風險因素影響
一、企業(yè)財務風險的定義
對于企業(yè)而言，財務風險是指在企業(yè)各種各樣的財務活動中，因多種難以預料與控制的不確定因素而引起財務活動不穩(wěn)定運行，進而導致企業(yè)財務蒙受損失。達不到企業(yè)預期收益目標，我們便可以認為企業(yè)存在財務風險。
一般情況下，企業(yè)財務風險有兩種定義，廣義與俠義之分。我們通常所說的財務風險是指，企業(yè)在各項財務活動中，因種種意料之外并難以掌控的不確定因素，引起的企業(yè)財務損失的機會性或可能性。狹義的企業(yè)財務風險指的是，財務收益減少，財務運行狀況變化的可能性。企業(yè)財務風險是客觀存在的。盡管每個企業(yè)都想提高自身的財務收益，但是都無可避免財務風險。
二、財務風險成因
財務風險是現(xiàn)代財務理論的核心內(nèi)容。企業(yè)財務風險的形成原因有多種多樣，既有外界環(huán)境干擾的客觀原因，也有企業(yè)自身財務防范意識薄弱的主觀原因。
(一)客觀原因
1、復雜多變的環(huán)境因素
企業(yè)財務管理存在于一個復雜的宏觀環(huán)境中。宏觀環(huán)境中包括經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境、人文政治環(huán)境、能源環(huán)境等等內(nèi)容。這些環(huán)境因素均屬于影響企業(yè)財務管理的外部因素，屬于客觀因素的一種。宏觀環(huán)境因素是企業(yè)難以預料并掌控的，其對企業(yè)財務管理產(chǎn)生很大的影響。
企業(yè)外部環(huán)境是復雜多變的。環(huán)境因素的變化多變會為企業(yè)發(fā)展帶來機會，也有可能為企業(yè)帶來不利影響。換一種方法說，宏觀環(huán)境的不利變化必然引起企業(yè)財務風險。
2、企業(yè)財務管理系統(tǒng)不合理
許多企業(yè)設立了財務管理系統(tǒng)，而其機構(gòu)設置不合理，財務管理制度不健全，不能及時應對外部環(huán)境因素的突然改變。缺乏一定的適應力與應變力。對宏觀環(huán)境不能進行科學預測、數(shù)據(jù)信息分析，同時又反映緩慢，易產(chǎn)生企業(yè)財務風險。
3、企業(yè)負債規(guī)模與期限安排不合理
企業(yè)資金結(jié)構(gòu)反映了企業(yè)各種資金的構(gòu)成與比例。負債比例是資金結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。合理的債務安排和運作，利于企業(yè)的資金運轉(zhuǎn)與發(fā)展。若企業(yè)的負債規(guī)模過大，利息支付費用也會相應增加，很容易引起企業(yè)財務風險的產(chǎn)生。即息稅前資金利潤率低于利息率時，企業(yè)負債越多，企業(yè)自有資金利潤率就越低。負債比例高時，甚至會造成企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)的負債比重越大，企業(yè)財務杠桿系數(shù)越大，財務收益幅度也隨之變化較大。企業(yè)負債規(guī)模也影響到財務風險。
企業(yè)負債期限安排不合理也會引起企業(yè)財務風險。企業(yè)負債期限結(jié)構(gòu)的定義是企業(yè)使用的長短期借款的相對比重。例如企業(yè)應長期籌款，卻采用短期借款，沒有考慮到企業(yè)還款能力，增加了企業(yè)的財務風險幾率。
4、利率與匯率變動因素
企業(yè)經(jīng)營活動中本身固有的風險稱為經(jīng)營風險。企業(yè)負債的利息率一般是固定的，企業(yè)息稅前利潤具有不確定的特點。若合同簽訂后未來利率呈下降趨勢，企業(yè)依然按照之前約定的利率支付利息，那么會加大企業(yè)的財務風險幾率。反過來，若利率呈上升趨勢，企業(yè)可以支付低于合同的利率水平的利息，從另一方面來看，隨著利率不斷升高，貨幣升值面臨較大的壓力。企業(yè)還款負擔也在加重。不斷變化的利率，必然會對企業(yè)財務風險產(chǎn)生很大的影響。若企業(yè)涉及到外幣融資、付匯，匯率的變化也會增加企業(yè)財務風險產(chǎn)生幾率。
(二)主觀原因
1、財務人員風險意識淡薄
我國多數(shù)企業(yè)的財務人員風險意識淡薄，缺乏客觀財務風險認識，缺乏對外來市場的預測，認為只要做好賬目記錄、報賬等工作，便可以萬無一失。財務人員缺乏一定的財務風險意識，是影響企業(yè)財務風險主觀原因的重要因素。同時財務管理人員的管理意識不足，不遵循財務管理規(guī)章制度，也會造成企業(yè)財務風險的產(chǎn)生。
2、財務決策缺乏科學合理性
財務決策缺乏嚴肅性，造成決策失誤，是企業(yè)財務風險的重要因素之一。多數(shù)中小企業(yè)的財務決策存在著主觀決策與經(jīng)驗決策。這兩種決策均屬于個人決策，缺乏對市場信息的統(tǒng)籌分析與研究，缺乏全面的經(jīng)濟信息，對項目的可行性缺乏實際考察。主觀決策和經(jīng)驗決策都屬于財務決策失誤，很容易產(chǎn)生企業(yè)財務風險。失誤的財務決策不能幫助企業(yè)獲得預期的利潤收入，導致企業(yè)前期投入資金不能及時收回。后果嚴重的話，會對企業(yè)的資金產(chǎn)生嚴重影響。
3、企業(yè)賒銷比重大
某些企業(yè)為達到在短時間內(nèi)擴大市場范圍，增加銷售量，會采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。導致企業(yè)應收賬目增加。企業(yè)在急于擴大市場份額的同時，缺乏對客戶信譽的了解，盲目賒賬，嚴重影響到相應的應收賬款的回收。對企業(yè)資金的合理流動與安全性也產(chǎn)生影響。
4、存貨周轉(zhuǎn)率不高
目前，眾多企業(yè)的存貨于流動資產(chǎn)中所占的比例較大。有的企業(yè)甚至出現(xiàn)，超儲積壓存貨。企業(yè)的庫存結(jié)構(gòu)不合理，庫存積壓會占用企業(yè)大量的資金，影響到企業(yè)資金的平穩(wěn)流動性與安全穩(wěn)定性。同時企業(yè)也需要為庫存付出大量的保管資金，導致企業(yè)產(chǎn)品成本上升，利潤減少。若提高產(chǎn)品價格，又會影響到之前占有的市場。企業(yè)的存貨也會引起企業(yè)財務風險。
5、企業(yè)內(nèi)部財務關系不順
筆者認為企業(yè)內(nèi)部財務關系不順也是企業(yè)財務風險的重要影響因素之一。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間、子企業(yè)與母企業(yè)之間，在資金管理使用、利潤分配的問題中存在管理混亂的情況。影響到資金的使用效率，降低資金的安全流動性與完整性。
三、財務風險控制策略
企業(yè)財務風險引發(fā)因素可分為客觀因素與主觀因素。每個因素的根源不同。我們可以采取以下措施進行企業(yè)財務風險控制。
(一)建立完善的財務風險預測體系
我們必須提高企業(yè)風險預測能力，建立完善的企業(yè)財務風險預警體系。預警體系的建立應該以系統(tǒng)全面，實時觀測的原則之上。企業(yè)應該實時監(jiān)控潛在風險，需要樹立全面的財務預警觀。及時掌握企業(yè)的財務狀況與動態(tài)，及時了解企業(yè)財務信息的變化。以便做出相應的對策。需要完善防范和化解財務危機的預案，提前制定多種情況下的可行性強的應對措施。
建立財務風險預測體系，加強對企業(yè)管理部門、財務部門、經(jīng)營部門的監(jiān)督控制，并將企業(yè)的經(jīng)營活動也納入風險預警范圍內(nèi)。便與及時發(fā)現(xiàn)風險疑點，進行企業(yè)財務風險周期性評估。
(二)提高資產(chǎn)利用率
企業(yè)資金投放運用的一個重要方面是流動資產(chǎn)。提高資產(chǎn)利用率，加快資金周轉(zhuǎn)速率，促進企業(yè)流動資產(chǎn)合理配置，充分發(fā)揮流動資產(chǎn)的潛力，從而達到提高流動資產(chǎn)使用效率，降低企業(yè)財務風險的目的。
加強企業(yè)銷售管理，并制定相關合理的銷售政策，及時回收賬款，并及時對賬。避免產(chǎn)生死帳、錯帳。企業(yè)銷售人員在賒賬之前，需要對賒貨對象進行信譽調(diào)查，再確定其沒有壞信譽的情況下，再賒賬與他。企業(yè)制定完善的收款管理辦法，并形成資產(chǎn)損失責任追究機制，將責任落實到每一個人。
加強企業(yè)存貨管理，盡可能地壓縮庫存物資，避免資金呆滯。確定合理的庫存貨結(jié)構(gòu)。保障企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性與安全性。
企業(yè)應建立合理的資本結(jié)構(gòu)，規(guī)避財務風險。首先建立資本約束機制，充實企業(yè)資本，其次根據(jù)企業(yè)實際利潤情況，確定科學合理的負債規(guī)模，優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)。將不同債務與不同期限合理搭配，減輕企業(yè)還款壓力，保證企業(yè)資金周轉(zhuǎn)流暢。
(三)加強管理人員風險意識
提高經(jīng)營管理者的風險意識，降低人為財務風險幾率，保證財務決策的正確性。加強經(jīng)營管理者對市場經(jīng)濟激烈競爭意識，提高安全風范意識。避免做出失誤的財務決策。
四、總結(jié)
企業(yè)財務風險的影響有許多，我們要控制財務風險，必須從根本上認識風險產(chǎn)生原因，對癥下藥，解決可能需要面對的問題。企業(yè)在日常經(jīng)營活動中，需加強預警體系，提高自身的應變能力，合理規(guī)避財務風險，達到利潤最大化的目標。
參考文獻：
一、企業(yè)財務風險形成的原因
企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因很多,既有企業(yè)外部的原因,也有企業(yè)自身的原因。總體來看,企業(yè)財務風險主要有以下幾個方面的原因:
(一)復雜多變的外部經(jīng)濟環(huán)境。企業(yè)財務活動是處于一定的環(huán)境之下,并受這些環(huán)境的制約,包括國民經(jīng)濟整體的形勢及行業(yè)景氣度,國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度,等等。企業(yè)理財環(huán)境的變化莫測是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的外部原因,因為這些因素存在于企業(yè)之外,其變化對企業(yè)來說,是難以預見和難以改變的,這必然影響到企業(yè)的財務活動,比如匯率上升有可能對我國部分外貿(mào)出口型企業(yè)造成毀滅性的打擊;而由于企業(yè)大多財務管理基礎薄弱,缺乏市場觀念和對外部環(huán)境變化的適應及應變能力,面對外部環(huán)境不利變化不能進行科學的預見,反應滯后,措施不力,財務風險必然產(chǎn)生。
(二)企業(yè)內(nèi)部財務關系不和諧。企業(yè)內(nèi)部財務關系不和諧也是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的一個重要原因。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責不明、管理混亂的現(xiàn)象,
造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保證。
(三)內(nèi)部財務監(jiān)控不健全。內(nèi)部財務監(jiān)控是企業(yè)財務管理系統(tǒng)中一個非常重要而且相當獨特的系統(tǒng),為使其更能充分發(fā)揮其職能作用,企業(yè)不僅應該設置獨立的組織機構(gòu),更重要的是要根據(jù)本企業(yè)的特點,建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強有力的內(nèi)部財務監(jiān)控制度,才能保證企業(yè)內(nèi)部財務監(jiān)控系統(tǒng)的高效運行。而現(xiàn)階段企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務監(jiān)控機制,即使有,其財務監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴格,特別是有的企業(yè)管理與監(jiān)督合而為一,缺乏資產(chǎn)損失責任追究制度,對財經(jīng)紀律置若罔聞,難以進行有效的約束,財務風險極易發(fā)生。
(四)風險意識性不強。財務風險是客觀存在的,只要有財務活動,就必然存在著財務風險。在現(xiàn)實工作中,我國許多企業(yè)的財務管理人員缺乏風險意識,認為只要管好用好資金,就不會產(chǎn)生財務風險,風險意識的淡薄是財務風險產(chǎn)生的重要原因之一。
二、企業(yè)財務風險的防范
企業(yè)財務活動,一般分為籌資活動、投資活動、資金運營和收益分配四個方面。相應地,財務風險也就包括籌資風險、投資風險、資金回收風險、收益分配風險。如何防范企業(yè)財務風險,化解財務風險,以實現(xiàn)財務管理目標,是企業(yè)財務管理的工作重點。
(一)利用財務指標分析進行監(jiān)測
從資產(chǎn)獲利能力考察,監(jiān)測的指標主要有:1、營業(yè)利潤率,營業(yè)利潤率是企業(yè)一定時期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。營業(yè)利潤率越高,表明企業(yè)市場競爭力越強,發(fā)展?jié)摿υ酱?從而獲利能力越強;2、成本費用利潤率,成本費用率是指企業(yè)一定時期利潤總額與成本費用總額的比率。成本費用率越高,表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小,成本控制得越好,獲利能力越強;3、總資產(chǎn)報酬率,總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率。一般情況下,該指標越高,表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好,整個企業(yè)獲利能力越強,經(jīng)營管理水平越高;否則相反。
從償債能力考察,監(jiān)測的指標有:1、流動比率,流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。該指標反映企業(yè)資產(chǎn)的流動性,比率越高,償債能力就越強。國際上通常認為,流動比率的下限為100%;而流動比率等于200%時較為適當。2、資產(chǎn)負債率,資產(chǎn)負債率又稱負債比率,指企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的比率。一般情況下,資產(chǎn)負債率不應高于50%,而國際上通常認為資產(chǎn)負債率等于60%時較為適當。
從經(jīng)濟效率考察,監(jiān)測的指標有:反映資產(chǎn)運營指標的應收賬款周轉(zhuǎn)率與產(chǎn)銷平衡率。
從發(fā)展?jié)摿疾?監(jiān)測的指標有:總資產(chǎn)凈現(xiàn)率(經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量+分得股利或利潤所收到現(xiàn)金+現(xiàn)金利息支出+所得稅付現(xiàn))平均總資產(chǎn);銷售凈現(xiàn)率(經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量銷售收入凈額);股東權(quán)益收益率(凈利潤平均股東權(quán)益)。
另外,企業(yè)也可以通過現(xiàn)金流量分析,將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全面地反映出來。當企業(yè)經(jīng)營性應收項目或存貨大幅度減少時,則表明企業(yè)貨款回籠情況較好,產(chǎn)品積壓少,企業(yè)具有較強的經(jīng)營能力;相反,當企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于凈利潤時,則應引起投資者的高度警惕。這種情況下,由于應收款項及存貨的大幅度上升,將使企業(yè)經(jīng)營能力下降,同時也易形成潛在損失。
(二)提高財務決策的科學化水平,減少因決策失誤而產(chǎn)生的財務風險。財務決策正確與否直接關系到財務管理工作的成敗,經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為了防范財務風險,企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法,并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優(yōu)的決策方案,切忌主觀臆斷。例如,對固定資產(chǎn)投資,應采用科學方法計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報酬率等指標,并對計算結(jié)果進行綜合評價,在考慮其他因素的基礎上選擇最佳的投資方案。又如,在籌資決策過程中,企業(yè)首先應根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預測資金需要量,然后通過對資金成本的計算分析及各種籌資方式的風險分析,選擇正確的籌資方式,確定合理的資金結(jié)構(gòu),在此基礎上作出正確的籌資決策,以降低成本,減少風險。按照以上方法作出的決策,產(chǎn)生失誤的可能性大大降低,從而可以避免因財務決策失誤而帶來的財務風險。
(三)加強企業(yè)員工的財務風險意識和防范意識。企業(yè)財務風險的高效管理得益于企業(yè)上下一心的全員參與和制度支撐。只有在文化層面上加強企業(yè)員工的財務風險意識,打破傳統(tǒng)的風險自我無關和自我分割管理的思想,建立起全面整體的風險觀,在工作中時時處處評估和發(fā)現(xiàn)風險,自發(fā)地協(xié)調(diào)和實現(xiàn)團隊化風險控制,把風險管理的觀念和行動落實到每個人的身上。同時,管理層應致力于調(diào)查和規(guī)劃本企業(yè)的風險制度文化建設,制度控制和文化引導雙管齊下,努力提升企業(yè)的風險管理水平。要使財務管理人員明白,財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務風險,必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。
關鍵詞：財務風險；企業(yè)財務；風險管理
作為一個企業(yè)，最關心的是通過何種手段去最大化的創(chuàng)造利潤和價值，這是一個企業(yè)的終極目標，但是只注重績效和價值的增幅往往會掉忽略與之相伴的企業(yè)風險。這樣過于偏重于企業(yè)的利益所得，忽略企業(yè)的風險，會導致困難發(fā)生之時企業(yè)無法抵擋。所以，在今日許多發(fā)展迅速、業(yè)績良好的公司往往一夜之間會突然倒閉。故分析一個企業(yè)的風險對于企業(yè)之后的發(fā)展至關重要。
一、企業(yè)財務風險概述
企業(yè)風險根據(jù)國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的《中央企業(yè)全面風險管理指引》可以定義為：“未來的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其經(jīng)營目標的影響。”由此可見，企業(yè)風險是一個較為廣義的概念，是指企業(yè)有可能在經(jīng)濟活動中的不同環(huán)節(jié)中產(chǎn)生的損失。企業(yè)風險因為涉及到經(jīng)濟活動的各個環(huán)節(jié)，范圍比較廣泛?！吨醒肫髽I(yè)全面風險管理指引》從風險的具體來源將企業(yè)風險分為以下五個類別：戰(zhàn)略風險、財務風險、市場風險、運營風險、法律風險。一個企業(yè)各種風險管理的核心就是企業(yè)財務風險。企業(yè)財務風險是指由于市場經(jīng)濟中各種不確定性因素的影響，企業(yè)在財務活動過程中蒙受一定經(jīng)濟損失的可能性。企業(yè)財務風險貫穿于企業(yè)經(jīng)濟活動的整個過程，企業(yè)經(jīng)營失敗的原因不僅存在經(jīng)營失敗，還是因為對于企業(yè)風險特別是財務風險的把握不到位。所以企業(yè)的財務風險極大的制約著企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展?，F(xiàn)今的中國市場經(jīng)濟面臨的是機遇和挑戰(zhàn)并存、效益與風險共存的狀況，現(xiàn)代企業(yè)想要在這種現(xiàn)狀中存活下來，便更要重視企業(yè)財務風險。但是由于信息不對稱等原因的存在，市場很難準確評估對公司的風險。此外，無論企業(yè)的組織形式是何種類型都會面臨一定的風險，加上市場經(jīng)濟變動迅速的現(xiàn)狀使企業(yè)風險在企業(yè)經(jīng)營中愈加重要，而企業(yè)財務風險在企業(yè)經(jīng)營中的重要性、危險性較之其他更為突出。
二、當下我國企業(yè)產(chǎn)生財務風險的因素
1.我國企業(yè)委托機制不夠完善
企業(yè)委托機制是指一部分群體委托另一個群體依照委托人利益最大化的原則去從事經(jīng)濟活動，委托人在這種委托關系中會授予人一定的經(jīng)濟決策權(quán)。在現(xiàn)代的市場經(jīng)濟中，委托關系大量的存在于現(xiàn)代的市場經(jīng)濟當中，特別是股份公司當中。委托關系的實質(zhì)是資本所有者將對企業(yè)的直接經(jīng)營權(quán)委托給他人，這種人便成為了企業(yè)的直接決策者，進行企業(yè)的經(jīng)營活動。我國企業(yè)委托關系中主要是以國有企業(yè)為主，因為起步較晚，所以機制不夠完善，主要問題為企業(yè)委托層次過多。我國國有企業(yè)的企業(yè)委托關系因為多層次的委托極大的延長了信息傳遞過程。作為現(xiàn)代企業(yè)的競爭數(shù)據(jù)的掌握性至關重要。而我國這種多層次的委托使大量的信息逐層傳遞不僅時間長、環(huán)節(jié)多，而且當各級人一旦有虛報、捏造情報的情況出現(xiàn)，降低了信息的可靠性，無疑都極大的影響了企業(yè)的下一步?jīng)Q策，會造成很大的企業(yè)財務風險。
2.信息的不對稱造成治理困難
人被委托人賦予了直接經(jīng)營企業(yè)的權(quán)利，雖然人比起委托人擁有了更多的專業(yè)知識和業(yè)務經(jīng)營能力上的優(yōu)勢，但是人行駛的經(jīng)營行為是經(jīng)常性，容易產(chǎn)生很多隱蔽的個人行為。而人行為、能力和不確定性因素一起決定了經(jīng)營成功與否。而委托人因為專業(yè)知識和業(yè)務經(jīng)營能力缺乏的立場下不可能過于細致的干預經(jīng)營活動，這種雙方信息不對稱狀況，導致委托人無法判斷企業(yè)的經(jīng)營成果是由人的工作還是由不確定因素造成，最終導致了委托人無法對企業(yè)人的經(jīng)營活動、努力程度等信息監(jiān)管到位，只是流于表面。這樣就形成人和委托人之間的信息不對稱，從而造成了企業(yè)治理的困難，增加了企業(yè)的風險。無法準確地判斷人是否有能力且盡力追求股東的利益，因而也就無法對其實施有效的監(jiān)督。
3.財務管理策略不當
財務管理策略是通過財務管理企圖提高企業(yè)創(chuàng)造價值的一種手段，企圖建立以財務管理為核心的、將企業(yè)財務從核算型走向風險控制型企業(yè)的管理模式。其程序可分為兩步：一是對影響企業(yè)發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境進行分析；二是根據(jù)分析指定適合企業(yè)的財務管理策略?，F(xiàn)如今，我國企業(yè)外部環(huán)境復雜多變，經(jīng)濟走向、法律構(gòu)建等都無法被預見，具有一定的風險。而企業(yè)內(nèi)部環(huán)境缺乏財務風險意識和專業(yè)的抗風險能力，缺少企業(yè)經(jīng)營的事前風險管理，而事中和事后管理又充滿隨意性。并且企業(yè)管理人員財務管理水平不高，企業(yè)決策往往注重主觀判斷、不夠科學性是我國企業(yè)財務決策的過程中普遍存在的現(xiàn)象，但是太過容易造成決策失誤。
三、應對企業(yè)財務風險策略
1.制定并完善企業(yè)財務風險防范對策
第一，企業(yè)內(nèi)部應該樹立風險意識，這是制定企業(yè)財務風險策略最基本的前提。如果企業(yè)內(nèi)部不足夠重視，任何制度的設立都會流于形式。第二，企業(yè)需要從市場的角度出發(fā)，建立適合本企業(yè)發(fā)展的風險防范以及處理機制，制定并完善企業(yè)內(nèi)部獨特符合企業(yè)實際發(fā)展情況的財務風險。在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建財務信息網(wǎng)絡，能夠及時的、準確的、有效的對企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的財務風險進行預測和防范，努力把財務風險降到最低。主要有兩類衡量企業(yè)財務風險變量，一個是以市場數(shù)據(jù)為基礎衡量，主要包括股票收益的波動、貝塔系數(shù)等，另一個則是以會計數(shù)據(jù)為基礎來衡量，主要包括計算收益波動、負債比例等。西方應用較廣的是第一種方法，但是因為我們市場經(jīng)濟還處于發(fā)展階段，還不夠完善，特別證券市場還不完善，投資者具有強烈的投機因素，使得股票收益的波動并不能很好地反映企業(yè)的財務風險。所以以市場數(shù)據(jù)為基礎衡量企業(yè)風險的方法并不適合我國企業(yè)。所以相對來說，我國企業(yè)更適合用會計數(shù)據(jù)為基礎來衡量，可以有效消除一些不確定性因素的影響。第三，要確立一個企業(yè)的保障財務風險體系，保證企業(yè)內(nèi)部各責任主體根據(jù)企業(yè)財務風險管理策略來具體的去落實各項制度。如果企業(yè)沒有一個完善、有效的保障體系，只是依靠程序方法很難去保證財務管理的效率。具體的企業(yè)財務風險保障體系主要包括完善風險管理的內(nèi)部控制力度、大力推行信息化系統(tǒng)、完善財務審查、預警系統(tǒng)、健全審計制度等。
2.完善企業(yè)組織制度架構(gòu)
企業(yè)組織制度是現(xiàn)代企業(yè)的一個重要組成部分，良好的治理會將企業(yè)價值不斷地增加。第一，首先明確各個部門、各層負責人、各級職工的權(quán)責關系，使其各司其職、權(quán)責明確，特別是與財務有關的部門和人員對其建立財務風險的跟蹤機制，對企業(yè)的重大財務決策和敏感的財務決策都明確職責。第二是要加強審計力度，特別要對會計的工作嚴加監(jiān)督，以減少財務信息的錯誤。企業(yè)內(nèi)部控制能力如果較為薄弱，會很難有效、及時的控制財務風險的發(fā)生。企業(yè)組織制度架構(gòu)不完善會難以化解企業(yè)運營活動存在的風險，在面臨資本市場、金融市場、商品市場的風險之時難以抵御。公司組織結(jié)構(gòu)的完善能夠有效地降低企業(yè)的財務風險，完善的公司組織結(jié)構(gòu)會選出優(yōu)秀的企業(yè)管理者，能夠?qū)ζ髽I(yè)的高風險行為實行有效的管理控制，能夠健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，強化企業(yè)財務運作的監(jiān)管工作。并且在完善公司組織結(jié)構(gòu)時，應該有選擇地建立有效的組織機制，而非一味的模仿他國或者其他公司的運營模式。財務風險預警是以真實準確的內(nèi)外部信息資料為基礎，有效的內(nèi)部控制制度既能保證企業(yè)管理的有序化。企業(yè)之間各個組織分層之間要保持密切、有效的溝通，來保證財務數(shù)據(jù)的安全性、及時性、可靠性，能夠及時的為財務風險預警提供寶貴的資料，最終讓管理者及時掌握，及時對反饋做出相應的應對對策，盡量的降低企業(yè)財務風險。
3.完善財務管理策略
通過對影響企業(yè)發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境進行分析，然后再根據(jù)分析指定適合企業(yè)的財務管理策略，建立健全企業(yè)財務預警系統(tǒng)。企業(yè)財務風險管理是指通過風險識別、風險評估等具體過程，利用風險管理來控制企業(yè)的財務風險。首先，有關投資的決策都先需要進行全面可行性分析，進行充分的市場調(diào)查，確定其可行性和風險幾率。除此之外，還可以聘請相關領域的專家對經(jīng)營項目進行更深入的技術分析來判斷項目的潛力和投入回報比后再進行投資活動，從源頭上降低財務風險。其次，企業(yè)可以定期舉行財務分析，評估企業(yè)盈利水平、風險現(xiàn)狀等，及時有效的發(fā)現(xiàn)財務漏洞，及時彌補。最后，企業(yè)應該建立高效的風險預警系統(tǒng)來保障企業(yè)正常穩(wěn)定的運行。因為信息化發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境變化太快，不穩(wěn)定性不斷增強，因此企業(yè)應根據(jù)自身經(jīng)營情況，建立囊括多方面風險預警系統(tǒng)。
四、結(jié)束語
一個企業(yè)財務風險管理是極其復雜的，企業(yè)管理者需要有宏觀調(diào)控，將各項處理措施聯(lián)系在一起，通過綜合治理來構(gòu)成企業(yè)財務風險管理系統(tǒng)。
參考文獻
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近些年來，隨著時代的發(fā)展，當今市場經(jīng)濟的深入進行，企業(yè)財務管理將成為企業(yè)管理的核心問題。財務，是一個企業(yè)的命脈，企業(yè)財務狀況的好壞直接影響到企業(yè)的生存和發(fā)展，同時企業(yè)也必須正確的認識財務管理中最重要的，也就是關于財務風險的管理。企業(yè)無論面臨什么樣的風險，最終都表現(xiàn)在財務上。財務風險是市場競爭的必然產(chǎn)物?，F(xiàn)代企業(yè)的財務風險是一種微觀經(jīng)濟風險，是企業(yè)所面臨的全部風險的貨幣化的表現(xiàn)形態(tài)，是企業(yè)經(jīng)營風險的集中體現(xiàn)。企業(yè)風險的大小及損失程度都直接和清楚地表現(xiàn)于企業(yè)財務收支的變化之中，最終表現(xiàn)為企業(yè)財務收益的減少?，F(xiàn)代企業(yè)的財務風險存在于企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié)，包括資本籌集、資本投放、資本使用、資本回收和資本收益分配。本文針對企業(yè)風險進行分析，并提出了企業(yè)防范財務風險的對策。
【關鍵詞】
企業(yè)財務；財務風險；避免風險
在市場經(jīng)濟日趨完善的今天，風險是無時不在的，無處不有的，這已經(jīng)成為理論界和實務界普遍關注的焦點。關于風險的研究起源于德國，后來形成并發(fā)展于美國。直到20世紀60年代，財務風險作為一種經(jīng)濟上的風險現(xiàn)象，才得到了廣泛認識。1986年財務風險管理已經(jīng)走向全球。在我國企業(yè)面臨著激烈的競爭和多變化的市場狀況，存在著各種難以預測和不可控制的因素，企業(yè)發(fā)生財務風險導致企業(yè)生存困難甚至破產(chǎn)清算的現(xiàn)象不斷增加，財務風險給企業(yè)、社會帶來了嚴重的影響。這時企業(yè)財務風險的防范和控制顯得尤為重要。財務風險亦稱籌資風險，財務風險是企業(yè)一切風險的財務表現(xiàn)，受內(nèi)部和外部環(huán)境及各種難以預計或無法控制的因素影響，導致企業(yè)財務和經(jīng)營狀況具有不確定性。
一、財務風險綜合概述
（一）財務風險的概念
企業(yè)的財務風險是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。財務風險有廣義與狹義之分。決策理論家把風險定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。日本學者龜井利明認為，風險不只是指損失的不確定性。而且包括盈利的不確定性。這種觀點認為風險就是不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這就是風險廣義的概念。其結(jié)果總共有兩個方面：一是財務活動成果即收益；二是財務狀況即企業(yè)的償債、營運、獲利能力。一般情況下，財務風險是指財務狀況蒙受損失的可能性。
（二）財務風險的基本特征
財務風險的特征主要有客觀性、全面性、不確定性、收益性或損失性、激勵性。只有了解財務風險的基本特征，才能及時采取有效的措施進行防范和控制。要降低公司財務風險，必須要充分了解財務風險的各種特征，在掌握特征的基礎上對各種財務風險進行有效的防范及控制。1.客觀性即財務風險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。也就是說，風險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免費用、損失的發(fā)生。2.全面性即財務風險存在于企業(yè)財務管理的全過程，并體現(xiàn)在多種財務關系上。資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動，均會產(chǎn)生財務風險。3.不確定性財務風險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。這就意味著企業(yè)的財務狀況具有不確定性，財務管理人員不可能在事前準確地確定財務風險的大小。4.共存性（收益性或損失性）即風險與收益并存且呈正比關系，一般來說，財務活動的風險越大，收益也就越高，反之，風險越小收益越低。5.激勵性即財務風險的客觀存在會促使企業(yè)采取應對性措施防范財務風險，加強財務管理，提高經(jīng)濟效益。
（三）財務風險的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
1.國外研究現(xiàn)狀
西方古典經(jīng)濟學家在十九世紀就已經(jīng)提出了風險的概念，認為風險是經(jīng)營活動的副產(chǎn)品，經(jīng)營者的收入是其在經(jīng)營活動中承擔風險的報酬。美國經(jīng)濟學家富蘭克.H.奈特（FrankH.Knight）在1921年出版的（Risk，UncertaintyandProfit）一書中認為：風險是指“可度量的不確定性。”而“不確定性”是指不可度量的風險。風險的特征是概率估計的可靠性，概率估計的可靠性來自所遵循的理論規(guī)律或穩(wěn)定的經(jīng)驗規(guī)律。與可計算或可預見的風險不同，不確定性是指人們?nèi)狈κ录幕菊J識，對事件可能的結(jié)果知之甚少，因此，不能通過現(xiàn)有理論或經(jīng)驗進行預見和定量分析在財務控制方面，國外學者的研究有：美國數(shù)學家諾伯特.維納在1948年創(chuàng)立的控制論；1932年FitzPatrick開展的一元判定研究；Altman在1968年首先創(chuàng)立的zeta模型等?？傮w看來，國外對財務風險研究起步較早，理論體系完善，應用領域廣，且研究成果多且系統(tǒng)。如：國外的多家風險管理協(xié)會、風險管理學院對企業(yè)風險管理事務、專業(yè)證書考試制度極具貢獻，其中，美國全球風險專業(yè)人員協(xié)會每年舉辦財務風險管理人員專業(yè)證書考試，多家協(xié)會和學會出版風險管理方面的刊物雜志，還出版較多的財務性風險管理書籍等。
2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀
我國財務風險的相關研究是從20世紀80年代末開始的。1987年清華大學郭仲偉教授編寫的《風險分析與決策》一書，全面系統(tǒng)地研究了風險分析與決策的方法。王繼華在《現(xiàn)代企業(yè)財務風險及內(nèi)部控制》一文中說到，從內(nèi)部控制的角度探討企業(yè)的內(nèi)部財務風險。文章認為，內(nèi)部控制與財務風險防范密切相關。二者是一個事物的兩個方面，內(nèi)部控制是手段，財務風險防范是目的。企業(yè)通過建立良好的內(nèi)部控制系統(tǒng)，保證企業(yè)經(jīng)營活動的效益性，財務報告的可靠性和法律法規(guī)的遵循性，從而制約和調(diào)整企業(yè)內(nèi)部業(yè)務活動的自律系統(tǒng)，最終達到防范和控制財務風險的目的。杜芳修在《上市公司財務風險監(jiān)測與危機預警研究》中，通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，對上市公司的危機發(fā)揮預警作用。文章以財務風險監(jiān)測與危機預警為切入點，采用規(guī)范和實證理論相結(jié)合的研究方法，緊緊依托財務危機的誘發(fā)源，對財務風險預警系統(tǒng)進行探討。我國學者對于財務風險控制問題的解決機會都離不開規(guī)避的防范，觀點不一，本文會在此基礎上對問題提出對策。
二、財務風險的成因及其表現(xiàn)
（一）財務風險的成因
1.外部原因
(1)經(jīng)濟環(huán)境因素，主要體現(xiàn)在經(jīng)濟體制、經(jīng)濟政策及企業(yè)自身機制對籌資和投資的影響；(2)金融市場因素，主要是指金融市場的發(fā)育完善程度以及利率和匯率的變化；(3)政治環(huán)境和法律環(huán)境因素，如政治是否穩(wěn)定、有關法律如何變化；（4）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。資金主要指企業(yè)全部資源來源于權(quán)益資金與負債資金的比例關系。資金結(jié)構(gòu)不合理導致企業(yè)財務負擔沉重，嚴重影響企業(yè)的償付能力，從而引發(fā)企業(yè)的財務風險。（5）企業(yè)收益分配政策缺乏規(guī)范性。（6）利率水平和外匯匯率水平的影響。
2.內(nèi)部原因
（1）在籌資過程中，不能有效地控制財務風險資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的風險水平和企業(yè)的總體負債能力。（2）盲目投資，加大企業(yè)財務風險有很多企業(yè)盲目追求規(guī)模效益，通過資產(chǎn)重組等方式不斷擴大企業(yè)規(guī)模，期望通過擴大規(guī)模來進一步提高效率和競爭力。（3）企業(yè)管理的缺陷，放大了財務風險：主要表現(xiàn)在：(1)財務人員的風險意識較為淡薄，沒有對財務風險引起足夠的重視。(2)財務決策沒有經(jīng)過科學的分析論證，決策失誤經(jīng)常發(fā)生。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。（3）企業(yè)存貨和應收賬款管理機制不健全。（4）企業(yè)財務管理內(nèi)部控制制度不健全。（5）財務會計信息質(zhì)量有待提高。企業(yè)財務信息不準確、不及時、不全面，會直接的影響了企業(yè)的決策和效益。
（二）財務風險的表現(xiàn)
財務風險的表現(xiàn)多種多樣，在我國企業(yè)中比較典型的主要有以下幾種。
1.獲利能力低，經(jīng)濟效益差具體表現(xiàn)為成本費用高，毛利率低；資產(chǎn)收益水平差，投資回報率低。
2.資金不足，缺乏償債能力具體表現(xiàn)為資金匾乏，負債過度；信用等級低，融資能力差。
3.經(jīng)濟能力不佳，不良資產(chǎn)比例大具體表現(xiàn)為資產(chǎn)質(zhì)量差，沉淀下來大量不良債權(quán)和“殘次冷背”存貨，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。
4.成長能力弱，企業(yè)發(fā)展停滯不前
具體表現(xiàn)為企業(yè)的資本積累率和銷售增長率下降，業(yè)務不斷萎縮，市場占有率下降。
三、企業(yè)財務風險防范技術方法
（一）分配法
分配法就是通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等一些方式來分散財務風險。
（二）轉(zhuǎn)移法
轉(zhuǎn)移法是企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務風險轉(zhuǎn)移給他人承擔的方法。轉(zhuǎn)移法包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。
（三）回避法
即企業(yè)在選擇理財方案時，應綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務風險，在保證財務管理目標實現(xiàn)的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的。
四、財務風險的防范措施
（一）樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制
樹立風險意識和正確評估風險,是建立有效應對財務風險的前提。有以下幾個方法：
（1）建立風險基金。就是損失發(fā)生以前以預提方式建立用于防范風險損失的專項預備金。
（2）建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。
（二）建立財務風險識別預警系統(tǒng)
1.財務風險的識別
企業(yè)在發(fā)展壯大過程中，組織規(guī)模不斷變大，組織結(jié)構(gòu)也日趨復雜，這些都使得企業(yè)的管理也變得復雜多變，財務風險也越來越大。企業(yè)財務風險識別的主要方法有：現(xiàn)場觀察法和財務報表法?，F(xiàn)場觀察法，是指通過直接觀察企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和具體的業(yè)務活動，了解和掌握企業(yè)面臨的財務風險。財務報表法，即通過分析資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表等報表的會計資料，確定企業(yè)在各種情況下的潛在損失和原因，對主要指標的實際值和標準值進行對比分析，已確定風險的存在和風險暴露程度。
4.2.2財務風險的預警
(1)建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預算
建立短期財務風險預警系統(tǒng)，首先是編制現(xiàn)金流量預算，現(xiàn)金流量預算的編制主要是通過現(xiàn)金流量來完成。通過現(xiàn)金流量的分析，可以將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全部地反映出來。
(2)建立長期財務預警系統(tǒng)，構(gòu)建風險預警指標體系
從根本上講，企業(yè)發(fā)生財務風險是由于舉債等導致的，對企業(yè)而言，在建立短期財務預警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務預警系統(tǒng)。從綜合評價企業(yè)的效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦攧诊L險。
(3)加強資產(chǎn)管理，提高營運能力是防范企業(yè)財務風險的保證
加強企業(yè)資產(chǎn)管理，防止不良資產(chǎn)產(chǎn)生，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力是防范財務風險重要的管理手段；從長期看，企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力直接影響到企業(yè)的整體盈利水平，而保持高盈利水平的企業(yè)往往是其負債能力高、財務風險相對低的有效保證和標志，一個健康企業(yè)的償債資金一般來源于其盈利，而非負債資金。
（4）實施債務重組
在債務人陷入財務危機時，債務人通常有兩種選擇：一是拖延，等到債權(quán)人通過法律強制執(zhí)行甚至宣告破產(chǎn)；二是債務重組，通過債務重組的收益減輕負擔，獲取生存發(fā)展的空間。而債權(quán)人同樣有兩種選擇：一是強制執(zhí)行債權(quán)直至債務人宣告破產(chǎn)；二是接受或提出債務重組。
（5）完善科學的決策機制
財務風險本身具有綜合性，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所有風險最終都反映在財務風險中，使決策科學化和合理化是防范財務風險的重要手段，所以企業(yè)必須建立科學的決策機制。
3.完善風險管理機構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度
企業(yè)財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業(yè)必須擁有有效的管理制度，只有把企業(yè)的財務風險實現(xiàn)組織化運作，才能實現(xiàn)企業(yè)財務風險管理得到充足的重視和真正的規(guī)模運行。企業(yè)可以單獨設立一個財務風險管理處并配備相應的人員對財務風險進行預測、分析、監(jiān)控，以便能及時發(fā)現(xiàn)并且化解風險，建立健全風險控制機制，最后要充分發(fā)揮內(nèi)部審計機構(gòu)和人員搞好內(nèi)部控制的評審和風險估計。
五、結(jié)束語
企業(yè)的財務風險存在于整個企業(yè)的運營過程中，其發(fā)生是不可避免的，它的成因的復雜性、效應的雙重性要求我們必須積極規(guī)避財務風險，財務風險的加劇會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。對財務風險控制得好，可以提高企業(yè)在市場中的競爭地位，利于企業(yè)的發(fā)展；同時，如果一個企業(yè)對財務風險不重視，或財務風險分析出現(xiàn)錯誤，就會嚴重影響企業(yè)的發(fā)展。因此，我們在進行財務管理時，應當充分分析和認識財務風險產(chǎn)生的原因，并積極采取各種方法措施來控制風險的發(fā)生，提升企業(yè)盈利能力，熟練掌握財務風險控制的途徑和手段。隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，財務人員更要重視財務風險的管理，保證企業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)健康的發(fā)展。
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關鍵詞 財務風險 風險分析 風險防范
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A
隨著經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)是否盈利，在于決策者的選擇，但是選擇就會存在風險，因為發(fā)展的過程中會存在不確定性?，F(xiàn)在企業(yè)很多都是以負債的形式經(jīng)營，一邊開發(fā)新項目，另一邊財務投資、融資等。因此，在財務上需要財務人員提高自身的意識，不讓企業(yè)陷入危機中。
1企業(yè)財務風險
務風險是指公司的財務結(jié)構(gòu)不合理、融資等不當使得公司利益下降的風險。這是企業(yè)財務存在的一類問題。風險存在是客觀的，只可能預防和降低風險，但不能消除風險的存在。
財務風險的分類：籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險、存貨管理風險、流動性風險。在企業(yè)運行的同時，這些風險都會存在。籌資風險，由于經(jīng)濟市場的變化，資金會隨著匯率的變化而變化，本來需要籌集多少錢，在實際應用中可能會使籌集的資金不足以項目的發(fā)展。投資風險，在投資中，要根據(jù)市場的需求來決定我們的投資規(guī)模，和最終獲得的利潤，但可能跟我們所想存在一定的偏差，甚至偏差很大。經(jīng)營風險，在企業(yè)銷售、收購、加工等，都有企業(yè)想不到的問題，因此在企業(yè)發(fā)展的過程中，企業(yè)是否盈利是各個方面的，不是一個方面。目前，各個行業(yè)迅猛發(fā)展，競爭非常劇烈，導致風險更大。
2企業(yè)財務風險分析
風險分析，不僅僅是企業(yè)損失造成的，還有企業(yè)盈利的不確定，市場發(fā)展的不確定。綜合而言促成了今日的風險分析。一般而言，高風險就有高收入在企業(yè)經(jīng)營中是存在的。在信貸行業(yè)，風險與收益不對等。很多企業(yè)負債經(jīng)營，這樣可以發(fā)展企業(yè)項目，提高利潤。
風險分析可以通過企業(yè)財務數(shù)據(jù)進行分析，制定正確的經(jīng)營方案，進行科學管理，分析企業(yè)存在的問題并進行解決，為以后的風險做好預防。也是對企業(yè)經(jīng)營者敲警鐘，一定要健全企業(yè)的制度。
形成的原因：（1）財務人員的防范意識不強。（2）經(jīng)濟市場的不穩(wěn)定性，形成企業(yè)財務降低防范意識，這是企業(yè)的外部原因。（3）企業(yè)內(nèi)部的管理不當。（4）財務人員提供的信息不正確，導致經(jīng)營者決策失誤，也是一大原因。綜合所上，在企業(yè)管理經(jīng)營的時候，一定要有愛崗敬業(yè)、不尋求私利、為企業(yè)長遠思考問題的人，同時，經(jīng)營者也需要提高經(jīng)營能力，財務人員提高自己的專業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)道德，也要提高自身意識，在問題中學會汲取經(jīng)驗，提高自己才能，樹立正確的價值觀，為企業(yè)管理者提供準確的會計信息，從而決策者作出正確有利的決策。
3企業(yè)財務風險的防范
3.1健全企業(yè)的防范措施
對于財務風險的出現(xiàn)，是由于經(jīng)濟發(fā)展造成的。企業(yè)財務制度的健全，會減少一些不必要的麻煩，不會使企業(yè)的財務不正當損失。目前，為了企業(yè)財務安全，企業(yè)必須選拔或培養(yǎng)具有防范意識的財務人員，并健全企業(yè)的財產(chǎn)制度，企業(yè)內(nèi)部進行科學管理。這樣，才能讓企業(yè)利益蒸蒸日上。
3.2強化風險意識
面對企業(yè)的風險存在，我們要正確的對待，樹立強化風險意識。在企業(yè)的任何環(huán)節(jié)都可能給企業(yè)帶來風險和損失。所以在企業(yè)的管理中，各個部門的人員要加強風險意識。減低風險帶來的損失。
3.3加強財務活動的風險意識
在投資融資中，要清楚的認識企業(yè)的財務狀況以及市場的需求狀況，適當減輕企業(yè)的壓力和資金不足這個問題。運用財務管理的職能，避免財務風險，保證企業(yè)獲得穩(wěn)定的利益和長遠的發(fā)展。
3.4提高決策者的風險意識
不僅要提高財務人員的風險意識，也要提高決策者的風險意識。財務人員提供準確財務信息，企業(yè)應該往哪個方向發(fā)展，需要決策者的最終選擇。為了防范企業(yè)的風險意識，決策者要利用科學的知識，利用已得的研究成果進行深刻研究，選擇適合企業(yè)發(fā)展的道路，避免企業(yè)有過大失誤。
4結(jié)語
在未來的發(fā)展下，企業(yè)財務風險是必不可少的，之前在財務方面有過很大失利。在企業(yè)的財產(chǎn)方面，由于經(jīng)營者為了獲取利潤，蓄意制造虛假的財務信息，導致企業(yè)成為一個空殼，導致決策者使企業(yè)走上不歸之路。因此，在經(jīng)濟發(fā)展迅速的今天，我們要提高自己的防范意識，在企業(yè)財務中，建立健全財務的防護措施以及預警功能，使得企業(yè)的財務安全得到保障，使得企業(yè)獲得利潤。有效的防范和化解財務問題，讓企業(yè)財務不再有問題。
參考文獻
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