時間：2023-08-07 17:06:37
序論：在您撰寫金融資產(chǎn)價值時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
房地產(chǎn)是家庭財富的主體
美國家庭非金融財富主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)上，購買住房在美國不會被認(rèn)為是當(dāng)“房奴”，而是被稱之為投資。買了房娶媳婦的地方有了，家底也慢慢開始攢起來了，何樂而不為。房地產(chǎn)財富分為自用住宅和非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)三種，其中自用住宅資產(chǎn)額占家庭非金融資產(chǎn)總額的47.4%， 非自用住宅資產(chǎn)額占家庭非金融資產(chǎn)總額的11.2%，商業(yè)房地產(chǎn)占美國家庭非金融資產(chǎn)的比例不算高，為6.7%。
雖然住宅是美國家庭非金融資產(chǎn)最主要的資產(chǎn)，但收入不同，住宅財富所占家庭資產(chǎn)的比例就存在較大的差異。對于富人而言，住宅只是其財富中的小菜一碟，2010年，最富有10%家庭的住宅資產(chǎn)只占其家庭資產(chǎn)總額（金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)總和）的19.7%。而對于大多數(shù)家庭而言，住宅資產(chǎn)那是真正的家底。窮人家庭住宅資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)額的35.6%，中下收入家庭的住宅資產(chǎn)占家庭資產(chǎn)總額高達(dá)50.6%。中等收入家庭的資產(chǎn)也主要集中在住宅資產(chǎn)上，住宅資產(chǎn)占家庭資產(chǎn)總額的44.8%。中上收入家庭住宅資產(chǎn)占家庭資產(chǎn)總額的42.7%，即使是高收入家庭，住宅資產(chǎn)占家庭資產(chǎn)的比例也有37.5%。
在美國家庭非金融資產(chǎn)上，商業(yè)資產(chǎn)占據(jù)重要地位，這主要是因為美國很多家庭屬于“個體戶”，多數(shù)是搞小買賣的，自給自足。但小買賣在美國被學(xué)者稱之為美國的未來，自然也沒人敢小瞧。美國家庭中的商業(yè)資產(chǎn)占家庭非金融資產(chǎn)財富的比重高達(dá)28.2%，這也足見“個體戶”的商業(yè)魅力。其他類非金融資產(chǎn)包括黃金、白銀和珠寶，也包括古董和藝術(shù)品。這是比較有趣的部分，美國人在這些方面的投資興趣不算很大，所以在家庭非金融資產(chǎn)上也僅占有1.3%的份額。
中等收入家庭七成擁有自用住宅
如果說到家庭財富，那就要回到基本的思路，人為什么要擁有財產(chǎn)。其實道理很簡單，一是生存，二是享受生活。非金融資產(chǎn)基本反映的是人們所需要的生存條件。第一要有個窩，然后窩里得有點(diǎn)現(xiàn)代生活的必需品，這是為了人生目標(biāo)而奮斗和自我滿足的物質(zhì)需要。
在滿足人類這些基本需要上，如果對比全球大大小小的國家，美國肯定不是最好的，但卻有可能是在大國中較好的。按照統(tǒng)計數(shù)據(jù)， 2010年，美國家庭自用住宅擁有率為67.3%。在當(dāng)今社會，住房無疑成了一個社會生活條件好壞的指標(biāo)之一。美國窮人的住房面積據(jù)說比很多發(fā)達(dá)國家中產(chǎn)階級家庭還要大，這已成了舊聞。但在私人住宅擁有率上，美國中等收入以上家庭的的確確是可以說自己實現(xiàn)了“美國夢”。
2010年，美國最窮家庭自用住宅擁有率是37.2%，比例不高但不足為奇，因為這是美國最窮的人群。而一旦進(jìn)入美國中等收入家庭的行列，自用住宅擁有率一下子就提升到71%。至于更高收入的家庭，擁有私人住宅的比例會提高自然也就不在話下。高收入家庭的自用住宅擁有率為90.6%，最高收入家庭的住宅擁有率為92.4%。高收入家庭自然不差錢，那為何這類家庭自用住宅擁有率仍沒有達(dá)到100%?？雌饋?，對有些有錢人而言，不是買得起買不起住宅的問題，而是想不想、要不要買住宅的問題。
四成富人擁有二套以上住宅
美國人擁有住宅基本上是以自用住宅為主，如果想投資房地產(chǎn)，買個兩套房、三套房然后出租也是一種投資選擇。當(dāng)然購買更多房地產(chǎn)并不只是有錢人的專利，收入低的家庭也可以在這種投資上碰碰運(yùn)氣。2010年，美國窮人家庭兩套房擁有率是4.4%，比例實在是不高。但窮人家庭也能來上個兩套房，說明投資賺錢的機(jī)會對窮人也是開放的。中下收入家庭擁有兩套房的比例也不算高，只有7.7%?？雌饋砥胀ㄊ杖爰彝ゼ词瓜肟糠康禺a(chǎn)積累家底也不容易，收入不高那就是致命傷。中等收入家庭的境況稍微好一些，11.6%的中等收入家庭擁有兩套房。中上收入家庭兩套房的擁有率上升到16%。到了高收入家庭階段，22.8%的家庭擁有兩套房。而美國10%的家庭，也就是收入最高的富人家庭，擁有兩套房的家庭比例達(dá)到42.1%。
如果按照年齡段劃分，美國65至74歲家庭兩套房擁有率是最高的，為22.8%，當(dāng)然這比美國10%最富有家庭42.1%的兩套房擁有率還是低了很多。55至64歲家庭兩套房擁有率為22.1%，僅次于65至74歲家庭兩套房擁有率。雖然45至54歲家庭自用住宅擁有率低于75歲以上家庭自用住宅擁有率，但17%45至54歲家庭擁有兩套房，而75歲以上家庭兩套房擁有率則為14.6%。這表明45至74歲家庭在住房上除了滿足住的需求外，還有一部分家庭將房地產(chǎn)視為一種重要的投資手段。因兩套房大多為出租所用，這就是以房養(yǎng)房、以房養(yǎng)老。至于44歲以下的年輕家庭，在住宅上還是以滿足自住為主，兩套房擁有率低于10%，可謂以房養(yǎng)老尚未成功，同志哥仍需努力。
窮人靠汽車來為己鋪路
美國有個別稱，叫作“輪子下的國家”。所謂輪子就是汽車輪子，在當(dāng)今世界上還有很多國家將汽車視為奢侈品時，美國的汽車已成了代步的工具。美國汽車普及率有多高？按照統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國86.7%的家庭擁有汽車。美國家庭如果按收入分成5個等級，20%的家庭屬于低收入家庭，也就是窮人家庭，在這類家庭汽車的擁有率為64.9%。如果再稍微往上看一下，中等收入家庭的汽車擁有率為91.8%。而對于高收入家庭，汽車就成了“玩具”，96.4%的高收入家庭擁有汽車，95.7%的最高收入家庭擁有汽車。
美國大概是世界上汽車普及率最高的國家，民眾不論收入高低、念書多少、年齡多大，擁有一輛汽車那不算是夢。美國35歲以下家庭汽車擁有率為79.4%，35至44歲家庭為88.9%，45至54歲家庭為91%，55至64歲家庭為90.3%，65至74歲家庭為86.5%，到了75歲以上家庭汽車擁有率則下降到83.4%。美國高中文化程度的家庭，85.5%的家庭擁有汽車。大學(xué)以上教育程度家庭，汽車擁有率為91.5%?？梢娫诿绹?，汽車是民眾最容易獲得的家庭資產(chǎn)，只要有工作，人坐在車中，路就在腳下。 新飾.6%，最高收入家庭的住宅擁有率為92.4%。高收入家庭自然不差錢，那為何這類家庭自用住宅擁有率仍沒有達(dá)到100%?？雌饋?，對有些有錢人而言，不是買得起買不起住宅的問題，而是想不想、要不要買住宅的問題。
四成富人擁有二套以上住宅
美國人擁有住宅基本上是以自用住宅為主，如果想投資房地產(chǎn)，買個兩套房、三套房然后出租也是一種投資選擇。當(dāng)然購買更多房地產(chǎn)并不只是有錢人的專利，收入低的家庭也可以在這種投資上碰碰運(yùn)氣。2010年，美國窮人家庭兩套房擁有率是4.4%，比例實在是不高。但窮人家庭也能來上個兩套房，說明投資賺錢的機(jī)會對窮人也是開放的。中下收入家庭擁有兩套房的比例也不算高，只有7.7%?？雌饋砥胀ㄊ杖爰彝ゼ词瓜肟糠康禺a(chǎn)積累家底也不容易，收入不高那就是致命傷。中等收入家庭的境況稍微好一些，11.6%的中等收入家庭擁有兩套房。中上收入家庭兩套房的擁有率上升到16%。到了高收入家庭階段，22.8%的家庭擁有兩套房。而美國10%的家庭，也就是收入最高的富人家庭，擁有兩套房的家庭比例達(dá)到42.1%。
如果按照年齡段劃分，美國65至74歲家庭兩套房擁有率是最高的，為22.8%，當(dāng)然這比美國10%最富有家庭42.1%的兩套房擁有率還是低了很多。55至64歲家庭兩套房擁有率為22.1%，僅次于65至74歲家庭兩套房擁有率。雖然45至54歲家庭自用住宅擁有率低于75歲以上家庭自用住宅擁有率，但17%45至54歲家庭擁有兩套房，而75歲以上家庭兩套房擁有率則為14.6%。這表明45至74歲家庭在住房上除了滿足住的需求外，還有一部分家庭將房地產(chǎn)視為一種重要的投資手段。因兩套房大多為出租所用，這就是以房養(yǎng)房、以房養(yǎng)老。至于44歲以下的年輕家庭，在住宅上還是以滿足自住為主，兩套房擁有率低于10%，可謂以房養(yǎng)老尚未成功，同志哥仍需努力。
窮人靠汽車來為己鋪路
美國有個別稱，叫作“輪子下的國家”。所謂輪子就是汽車輪子，在當(dāng)今世界上還有很多國家將汽車視為奢侈品時，美國的汽車已成了代步的工具。美國汽車普及率有多高？按照統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國86.7%的家庭擁有汽車。美國家庭如果按收入分成5個等級，20%的家庭屬于低收入家庭，也就是窮人家庭，在這類家庭汽車的擁有率為64.9%。如果再稍微往上看一下，中等收入家庭的汽車擁有率為91.8%。而對于高收入家庭，汽車就成了“玩具”，96.4%的高收入家庭擁有汽車，95.7%的最高收入家庭擁有汽車。
美國大概是世界上汽車普及率最高的國家，民眾不論收入高低、念書多少、年齡多大，擁有一輛汽車那不算是夢。美國35歲以下家庭汽車擁有率為79.4%，35至44歲家庭為88.9%，45至54歲家庭為91%，55至64歲家庭為90.3%，65至74歲家庭為86.5%，到了75歲以上家庭汽車擁有率則下降到83.4%。美國高中文化程度的家庭，85.5%的家庭擁有汽車。大學(xué)以上教育程度家庭，汽車擁有率為91.5%?？梢娫诿绹?，汽車是民眾最容易獲得的家庭資產(chǎn)，只要有工作，人坐在車中，路就在腳下。
存入我的閱覽室
與住房擁有率不一樣，年輕家庭汽車擁有率并不低，而老年人家庭汽車擁有率并不是最高。因此美國老年人會感嘆，退休后房子越住越小、汽車越坐越大。老年人退休時，大多數(shù)家庭子女已成家立業(yè)，養(yǎng)兒育女所需要的寬大住房空間空閑著有點(diǎn)浪費(fèi)。賣掉大房子，買個小屋子，里外一吆喝，就能賺到一筆養(yǎng)老錢。老年人腿腳不便，自己開車還讓人操心，所以改搭公共汽車，養(yǎng)車的錢也省下了。
家庭自用住宅平均價值26萬美元
2010年，美國86.7%的家庭擁有汽車，汽車資產(chǎn)額平均為22100美元。67.3%家庭擁有自用住宅，自用住宅資產(chǎn)額平均為261200美元。14.4%家庭擁有兩套房，兩套房資產(chǎn)額平均為288900美元。7.7%家庭擁有商業(yè)房地產(chǎn)，商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)額平均為321600美元。13.3%家庭擁有商業(yè)資產(chǎn)，商業(yè)資產(chǎn)額平均為788300美元。7%家庭擁有其他類資產(chǎn)，這類資產(chǎn)額平均為66500美元。
如果按照美國家庭擁有的各類非金融資產(chǎn)中位值觀察，自用住宅資產(chǎn)的中位值最高，為170000美元，這進(jìn)一步表明自用住宅在家庭非金融資產(chǎn)中所占有的重要地位。家庭非自用住宅資產(chǎn)的中位值為120000美元，而商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)的中位值為65000美元。商業(yè)資產(chǎn)的中位值為78700美元，汽車資產(chǎn)的中位值為15300美元。至于像珠寶、黃金、古董這類的其他類非金融資產(chǎn)，在美國家庭中所占比例不大，而其中位值也只有15000美元。
汽車幾乎是美國家庭必備的資產(chǎn)，但除了少數(shù)人擁有超級豪華車外，美國家庭擁有的汽車多以經(jīng)濟(jì)實用為原則，因此家庭汽車資產(chǎn)的金額并不高。美國10%最富有家庭汽車資產(chǎn)的中位值僅為35800美元，也就屬于中檔汽車水平。中等收入家庭汽車資產(chǎn)的中位值為13800美元，資產(chǎn)額更是不高。當(dāng)然，美國汽車價格便宜是家庭汽車資產(chǎn)額不高的一個原因，因為在美國20000美元上下的汽車最為流行。窮人家庭雖然說也有汽車，但二手車居多，其汽車資產(chǎn)中位值不到6000美元。
多年來美國家庭年中位收入一直處于50000美元上下，全美房價的中位值不到200000美元，可以說美國是世界上收入與房價比最合理的一個國家。最低收入家庭自用住宅擁有率不高，同時資產(chǎn)額也不高，這類家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值為89000美元。中等收入家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值為135000美元，與全美房價的中位值還有一段差距。高收入家庭自用住宅中位值250000美元，體現(xiàn)了美國住宅市場的特性，除大都會城市外，300000美元在美國很多城市可以買到非常理想的獨(dú)立住宅。美國10%最富有家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值其實也不算高，只有475000美元，當(dāng)然超級富豪的住宅資產(chǎn)那是以幾百萬、上千萬美元來計算的。
在非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)這三大方面，中、低收入家庭擁有的比例不高，資產(chǎn)金額也不高。這三類資產(chǎn)主要集中于高收入和最高收入家庭。僅以最高收入家庭的數(shù)據(jù)來看，這類家庭擁有的非自用住宅資產(chǎn)的中位值為320000美元，商業(yè)房地產(chǎn)中位值為200000美元，而商業(yè)資產(chǎn)中位值有455000美元?？梢哉f，富人不僅在金融資產(chǎn)上占據(jù)優(yōu)勢，即使是非金融資產(chǎn)，尤其是在房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)上，也占據(jù)了家庭財富的絕大部分。
年輕人積累家底要有耐心
在非金融資產(chǎn)擁有上，美國大多數(shù)家庭的家底體現(xiàn)在房子和汽車上，有錢人會更上一層樓，擁有更多的非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)。中、低收入家庭的家底主要是在自用住宅上，因此房地產(chǎn)市場的變化對這類家庭資產(chǎn)的升降影響非常大。積累家底是一個過程，除了暴發(fā)戶以外，家庭資產(chǎn)的積累要經(jīng)過歲月的歷練。年輕人開始成家立業(yè)底子薄，這很正常。隨著年齡的增長和工作年頭的增多，收入會逐步提高，慢慢也就有了積累家庭財富的資本。
從表4所列數(shù)據(jù)可以看出，在所有家庭擁有的非金融資產(chǎn)項目中，35歲以下家庭每一項家庭非金融資產(chǎn)的中位值都低于其他年齡段家庭同類非金融資產(chǎn)中位值。上面已談到35歲家庭擁有汽車、住宅、非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)的比例在各個年齡段家庭中也是最低的，這一切表明家庭財富的積累要腳踏實地，要靠自己辛勤的努力，積沙成塔。
美國35至44歲家庭擁有的非金融資產(chǎn)價值要比35歲以下家庭好得多，但仍處在一個“革命尚未成功”的時期。35至44歲家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值還停留在“小康階段”，為170000美元。45至64歲家庭開始進(jìn)入積累家底的黃金時期，各類非金融資產(chǎn)價值穩(wěn)步上升。在自用住宅資產(chǎn)上，45至54歲家庭的中位值最高，為200000美元。55至64歲家庭自用住宅資產(chǎn)中位值出現(xiàn)下降趨勢，中位值為185000美元。不過55至64歲家庭擁有非自用住宅資產(chǎn)價值較高，中位值為185000美元，高于45至54歲家庭非自用住宅中位值103500美元。在擁有非金融資產(chǎn)上，從年齡的角度講有點(diǎn)是人越老越值錢。65至74歲家庭擁有的各類非金融資產(chǎn)價值并不低，非金融資產(chǎn)屬于物質(zhì)資產(chǎn)，對于家庭資產(chǎn)而言，則是人老未必珠黃。
與住房擁有率不一樣，年輕家庭汽車擁有率并不低，而老年人家庭汽車擁有率并不是最高。因此美國老年人會感嘆，退休后房子越住越小、汽車越坐越大。老年人退休時，大多數(shù)家庭子女已成家立業(yè)，養(yǎng)兒育女所需要的寬大住房空間空閑著有點(diǎn)浪費(fèi)。賣掉大房子，買個小屋子，里外一吆喝，就能賺到一筆養(yǎng)老錢。老年人腿腳不便，自己開車還讓人操心，所以改搭公共汽車，養(yǎng)車的錢也省下了。
家庭自用住宅平均價值26萬美元
2010年，美國86.7%的家庭擁有汽車，汽車資產(chǎn)額平均為22100美元。67.3%家庭擁有自用住宅，自用住宅資產(chǎn)額平均為261200美元。14.4%家庭擁有兩套房，兩套房資產(chǎn)額平均為288900美元。7.7%家庭擁有商業(yè)房地產(chǎn)，商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)額平均為321600美元。13.3%家庭擁有商業(yè)資產(chǎn)，商業(yè)資產(chǎn)額平均為788300美元。7%家庭擁有其他類資產(chǎn)，這類資產(chǎn)額平均為66500美元。
如果按照美國家庭擁有的各類非金融資產(chǎn)中位值觀察，自用住宅資產(chǎn)的中位值最高，為170000美元，這進(jìn)一步表明自用住宅在家庭非金融資產(chǎn)中所占有的重要地位。家庭非自用住宅資產(chǎn)的中位值為120000美元，而商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)的中位值為65000美元。商業(yè)資產(chǎn)的中位值為78700美元，汽車資產(chǎn)的中位值為15300美元。至于像珠寶、黃金、古董這類的其他類非金融資產(chǎn)，在美國家庭中所占比例不大，而其中位值也只有15000美元。
汽車幾乎是美國家庭必備的資產(chǎn)，但除了少數(shù)人擁有超級豪華車外，美國家庭擁有的汽車多以經(jīng)濟(jì)實用為原則，因此家庭汽車資產(chǎn)的金額并不高。美國10%最富有家庭汽車資產(chǎn)的中位值僅為35800美元，也就屬于中檔汽車水平。中等收入家庭汽車資產(chǎn)的中位值為13800美元，資產(chǎn)額更是不高。當(dāng)然，美國汽車價格便宜是家庭汽車資產(chǎn)額不高的一個原因，因為在美國20000美元上下的汽車最為流行。窮人家庭雖然說也有汽車，但二手車居多，其汽車資產(chǎn)中位值不到6000美元。
多年來美國家庭年中位收入一直處于50000美元上下，全美房價的中位值不到200000美元，可以說美國是世界上收入與房價比最合理的一個國家。最低收入家庭自用住宅擁有率不高，同時資產(chǎn)額也不高，這類家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值為89000美元。中等收入家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值為135000美元，與全美房價的中位值還有一段差距。高收入家庭自用住宅中位值250000美元，體現(xiàn)了美國住宅市場的特性，除大都會城市外，300000美元在美國很多城市可以買到非常理想的獨(dú)立住宅。美國10%最富有家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值其實也不算高，只有475000美元，當(dāng)然超級富豪的住宅資產(chǎn)那是以幾百萬、上千萬美元來計算的。
在非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)這三大方面，中、低收入家庭擁有的比例不高，資產(chǎn)金額也不高。這三類資產(chǎn)主要集中于高收入和最高收入家庭。僅以最高收入家庭的數(shù)據(jù)來看，這類家庭擁有的非自用住宅資產(chǎn)的中位值為320000美元，商業(yè)房地產(chǎn)中位值為200000美元，而商業(yè)資產(chǎn)中位值有455000美元。可以說，富人不僅在金融資產(chǎn)上占據(jù)優(yōu)勢，即使是非金融資產(chǎn)，尤其是在房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)上，也占據(jù)了家庭財富的絕大部分。
年輕人積累家底要有耐心
在非金融資產(chǎn)擁有上，美國大多數(shù)家庭的家底體現(xiàn)在房子和汽車上，有錢人會更上一層樓，擁有更多的非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)。中、低收入家庭的家底主要是在自用住宅上，因此房地產(chǎn)市場的變化對這類家庭資產(chǎn)的升降影響非常大。積累家底是一個過程，除了暴發(fā)戶以外，家庭資產(chǎn)的積累要經(jīng)過歲月的歷練。年輕人開始成家立業(yè)底子薄，這很正常。隨著年齡的增長和工作年頭的增多，收入會逐步提高，慢慢也就有了積累家庭財富的資本。
從表4所列數(shù)據(jù)可以看出，在所有家庭擁有的非金融資產(chǎn)項目中，35歲以下家庭每一項家庭非金融資產(chǎn)的中位值都低于其他年齡段家庭同類非金融資產(chǎn)中位值。上面已談到35歲家庭擁有汽車、住宅、非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)的比例在各個年齡段家庭中也是最低的，這一切表明家庭財富的積累要腳踏實地，要靠自己辛勤的努力，積沙成塔。
美國35至44歲家庭擁有的非金融資產(chǎn)價值要比35歲以下家庭好得多，但仍處在一個“革命尚未成功”的時期。35至44歲家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值還停留在“小康階段”，為170000美元。45至64歲家庭開始進(jìn)入積累家底的黃金時期，各類非金融資產(chǎn)價值穩(wěn)步上升。在自用住宅資產(chǎn)上，45至54歲家庭的中位值最高，為200000美元。55至64歲家庭自用住宅資產(chǎn)中位值出現(xiàn)下降趨勢，中位值為185000美元。不過55至64歲家庭擁有非自用住宅資產(chǎn)價值較高，中位值為185000美元，高于45至54歲家庭非自用住宅中位值103500美元。在擁有非金融資產(chǎn)上，從年齡的角度講有點(diǎn)是人越老越值錢。65至74歲家庭擁有的各類非金融資產(chǎn)價值并不低，非金融資產(chǎn)屬于物質(zhì)資產(chǎn)，對于家庭資產(chǎn)而言，則是人老未必珠黃。
存入我的閱覽室
與住房擁有率不一樣，年輕家庭汽車擁有率并不低，而老年人家庭汽車擁有率并不是最高。因此美國老年人會感嘆，退休后房子越住越小、汽車越坐越大。老年人退休時，大多數(shù)家庭子女已成家立業(yè)，養(yǎng)兒育女所需要的寬大住房空間空閑著有點(diǎn)浪費(fèi)。賣掉大房子，買個小屋子，里外一吆喝，就能賺到一筆養(yǎng)老錢。老年人腿腳不便，自己開車還讓人操心，所以改搭公共汽車，養(yǎng)車的錢也省下了。
家庭自用住宅平均價值26萬美元
2010年，美國86.7%的家庭擁有汽車，汽車資產(chǎn)額平均為22100美元。67.3%家庭擁有自用住宅，自用住宅資產(chǎn)額平均為261200美元。14.4%家庭擁有兩套房，兩套房資產(chǎn)額平均為288900美元。7.7%家庭擁有商業(yè)房地產(chǎn)，商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)額平均為321600美元。13.3%家庭擁有商業(yè)資產(chǎn)，商業(yè)資產(chǎn)額平均為788300美元。7%家庭擁有其他類資產(chǎn)，這類資產(chǎn)額平均為66500美元。
如果按照美國家庭擁有的各類非金融資產(chǎn)中位值觀察，自用住宅資產(chǎn)的中位值最高，為170000美元，這進(jìn)一步表明自用住宅在家庭非金融資產(chǎn)中所占有的重要地位。家庭非自用住宅資產(chǎn)的中位值為120000美元，而商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)的中位值為65000美元。商業(yè)資產(chǎn)的中位值為78700美元，汽車資產(chǎn)的中位值為15300美元。至于像珠寶、黃金、古董這類的其他類非金融資產(chǎn)，在美國家庭中所占比例不大，而其中位值也只有15000美元。
汽車幾乎是美國家庭必備的資產(chǎn)，但除了少數(shù)人擁有超級豪華車外，美國家庭擁有的汽車多以經(jīng)濟(jì)實用為原則，因此家庭汽車資產(chǎn)的金額并不高。美國10%最富有家庭汽車資產(chǎn)的中位值僅為35800美元，也就屬于中檔汽車水平。中等收入家庭汽車資產(chǎn)的中位值為13800美元，資產(chǎn)額更是不高。當(dāng)然，美國汽車價格便宜是家庭汽車資產(chǎn)額不高的一個原因，因為在美國20000美元上下的汽車最為流行。窮人家庭雖然說也有汽車，但二手車居多，其汽車資產(chǎn)中位值不到6000美元。
多年來美國家庭年中位收入一直處于50000美元上下，全美房價的中位值不到200000美元，可以說美國是世界上收入與房價比最合理的一個國家。最低收入家庭自用住宅擁有率不高，同時資產(chǎn)額也不高，這類家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值為89000美元。中等收入家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值為135000美元，與全美房價的中位值還有一段差距。高收入家庭自用住宅中位值250000美元，體現(xiàn)了美國住宅市場的特性，除大都會城市外，300000美元在美國很多城市可以買到非常理想的獨(dú)立住宅。美國10%最富有家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值其實也不算高，只有475000美元，當(dāng)然超級富豪的住宅資產(chǎn)那是以幾百萬、上千萬美元來計算的。
在非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)這三大方面，中、低收入家庭擁有的比例不高，資產(chǎn)金額也不高。這三類資產(chǎn)主要集中于高收入和最高收入家庭。僅以最高收入家庭的數(shù)據(jù)來看，這類家庭擁有的非自用住宅資產(chǎn)的中位值為320000美元，商業(yè)房地產(chǎn)中位值為200000美元，而商業(yè)資產(chǎn)中位值有455000美元?？梢哉f，富人不僅在金融資產(chǎn)上占據(jù)優(yōu)勢，即使是非金融資產(chǎn)，尤其是在房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)上，也占據(jù)了家庭財富的絕大部分。
年輕人積累家底要有耐心
在非金融資產(chǎn)擁有上，美國大多數(shù)家庭的家底體現(xiàn)在房子和汽車上，有錢人會更上一層樓，擁有更多的非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)。中、低收入家庭的家底主要是在自用住宅上，因此房地產(chǎn)市場的變化對這類家庭資產(chǎn)的升降影響非常大。積累家底是一個過程，除了暴發(fā)戶以外，家庭資產(chǎn)的積累要經(jīng)過歲月的歷練。年輕人開始成家立業(yè)底子薄，這很正常。隨著年齡的增長和工作年頭的增多，收入會逐步提高，慢慢也就有了積累家庭財富的資本。
從表4所列數(shù)據(jù)可以看出，在所有家庭擁有的非金融資產(chǎn)項目中，35歲以下家庭每一項家庭非金融資產(chǎn)的中位值都低于其他年齡段家庭同類非金融資產(chǎn)中位值。上面已談到35歲家庭擁有汽車、住宅、非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)的比例在各個年齡段家庭中也是最低的，這一切表明家庭財富的積累要腳踏實地，要靠自己辛勤的努力，積沙成塔。
美國35至44歲家庭擁有的非金融資產(chǎn)價值要比35歲以下家庭好得多，但仍處在一個“革命尚未成功”的時期。35至44歲家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值還停留在“小康階段”，為170000美元。45至64歲家庭開始進(jìn)入積累家底的黃金時期，各類非金融資產(chǎn)價值穩(wěn)步上升。在自用住宅資產(chǎn)上，45至54歲家庭的中位值最高，為200000美元。55至64歲家庭自用住宅資產(chǎn)中位值出現(xiàn)下降趨勢，中位值為185000美元。不過55至64歲家庭擁有非自用住宅資產(chǎn)價值較高，中位值為185000美元，高于45至54歲家庭非自用住宅中位值103500美元。在擁有非金融資產(chǎn)上，從年齡的角度講有點(diǎn)是人越老越值錢。65至74歲家庭擁有的各類非金融資產(chǎn)價值并不低，非金融資產(chǎn)屬于物質(zhì)資產(chǎn)，對于家庭資產(chǎn)而言，則是人老未必珠黃。
與住房擁有率不一樣，年輕家庭汽車擁有率并不低，而老年人家庭汽車擁有率并不是最高。因此美國老年人會感嘆，退休后房子越住越小、汽車越坐越大。老年人退休時，大多數(shù)家庭子女已成家立業(yè)，養(yǎng)兒育女所需要的寬大住房空間空閑著有點(diǎn)浪費(fèi)。賣掉大房子，買個小屋子，里外一吆喝，就能賺到一筆養(yǎng)老錢。老年人腿腳不便，自己開車還讓人操心，所以改搭公共汽車，養(yǎng)車的錢也省下了。
家庭自用住宅平均價值26萬美元
2010年，美國86.7%的家庭擁有汽車，汽車資產(chǎn)額平均為22100美元。67.3%家庭擁有自用住宅，自用住宅資產(chǎn)額平均為261200美元。14.4%家庭擁有兩套房，兩套房資產(chǎn)額平均為288900美元。7.7%家庭擁有商業(yè)房地產(chǎn)，商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)額平均為321600美元。13.3%家庭擁有商業(yè)資產(chǎn)，商業(yè)資產(chǎn)額平均為788300美元。7%家庭擁有其他類資產(chǎn)，這類資產(chǎn)額平均為66500美元。
如果按照美國家庭擁有的各類非金融資產(chǎn)中位值觀察，自用住宅資產(chǎn)的中位值最高，為170000美元，這進(jìn)一步表明自用住宅在家庭非金融資產(chǎn)中所占有的重要地位。家庭非自用住宅資產(chǎn)的中位值為120000美元，而商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)的中位值為65000美元。商業(yè)資產(chǎn)的中位值為78700美元，汽車資產(chǎn)的中位值為15300美元。至于像珠寶、黃金、古董這類的其他類非金融資產(chǎn)，在美國家庭中所占比例不大，而其中位值也只有15000美元。
汽車幾乎是美國家庭必備的資產(chǎn)，但除了少數(shù)人擁有超級豪華車外，美國家庭擁有的汽車多以經(jīng)濟(jì)實用為原則，因此家庭汽車資產(chǎn)的金額并不高。美國10%最富有家庭汽車資產(chǎn)的中位值僅為35800美元，也就屬于中檔汽車水平。中等收入家庭汽車資產(chǎn)的中位值為13800美元，資產(chǎn)額更是不高。當(dāng)然，美國汽車價格便宜是家庭汽車資產(chǎn)額不高的一個原因，因為在美國20000美元上下的汽車最為流行。窮人家庭雖然說也有汽車，但二手車居多，其汽車資產(chǎn)中位值不到6000美元。
多年來美國家庭年中位收入一直處于50000美元上下，全美房價的中位值不到200000美元，可以說美國是世界上收入與房價比最合理的一個國家。最低收入家庭自用住宅擁有率不高，同時資產(chǎn)額也不高，這類家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值為89000美元。中等收入家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值為135000美元，與全美房價的中位值還有一段差距。高收入家庭自用住宅中位值250000美元，體現(xiàn)了美國住宅市場的特性，除大都會城市外，300000美元在美國很多城市可以買到非常理想的獨(dú)立住宅。美國10%最富有家庭自用住宅資產(chǎn)的中位值其實也不算高，只有475000美元，當(dāng)然超級富豪的住宅資產(chǎn)那是以幾百萬、上千萬美元來計算的。
在非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)這三大方面，中、低收入家庭擁有的比例不高，資產(chǎn)金額也不高。這三類資產(chǎn)主要集中于高收入和最高收入家庭。僅以最高收入家庭的數(shù)據(jù)來看，這類家庭擁有的非自用住宅資產(chǎn)的中位值為320000美元，商業(yè)房地產(chǎn)中位值為200000美元，而商業(yè)資產(chǎn)中位值有455000美元。可以說，富人不僅在金融資產(chǎn)上占據(jù)優(yōu)勢，即使是非金融資產(chǎn)，尤其是在房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)上，也占據(jù)了家庭財富的絕大部分。
年輕人積累家底要有耐心
在非金融資產(chǎn)擁有上，美國大多數(shù)家庭的家底體現(xiàn)在房子和汽車上，有錢人會更上一層樓，擁有更多的非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)。中、低收入家庭的家底主要是在自用住宅上，因此房地產(chǎn)市場的變化對這類家庭資產(chǎn)的升降影響非常大。積累家底是一個過程，除了暴發(fā)戶以外，家庭資產(chǎn)的積累要經(jīng)過歲月的歷練。年輕人開始成家立業(yè)底子薄，這很正常。隨著年齡的增長和工作年頭的增多，收入會逐步提高，慢慢也就有了積累家庭財富的資本。
從表4所列數(shù)據(jù)可以看出，在所有家庭擁有的非金融資產(chǎn)項目中，35歲以下家庭每一項家庭非金融資產(chǎn)的中位值都低于其他年齡段家庭同類非金融資產(chǎn)中位值。上面已談到35歲家庭擁有汽車、住宅、非自用住宅、商業(yè)房地產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)的比例在各個年齡段家庭中也是最低的，這一切表明家庭財富的積累要腳踏實地，要靠自己辛勤的努力，積沙成塔。
金融資產(chǎn)管理公司是指經(jīng)國務(wù)院決定設(shè)立的收購國有不良貸款，管理和處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的國有獨(dú)資非銀行金融機(jī)構(gòu)。由中國人民銀行頒發(fā)《金融機(jī)構(gòu)法人許可證》，并向工商行政管理部門依法辦理登記。它以最大限度保全資產(chǎn)、減少損失為主要經(jīng)營目標(biāo)，依法獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任?，F(xiàn)階段，我國已成立了四家國有獨(dú)資的金融資產(chǎn)管理公司。根據(jù)《金融資產(chǎn)管理公司條例》的規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司在其收購的國有銀行不良貸款范圍內(nèi)，管理和處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)時，可以從事下列業(yè)務(wù)活動：
1、 追償債務(wù)；
2、對所收購的不良貸款形成的資產(chǎn)進(jìn)行租賃或者以其他形式轉(zhuǎn)讓、重組；
3、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，并對企業(yè)階段性持股；
4、資產(chǎn)管理范圍內(nèi)公司的上市推薦及債券、股票承銷；
5、發(fā)行金融債券，向金融機(jī)構(gòu)借款；
6、財務(wù)及法律咨詢，資產(chǎn)及項目評估；
7、中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)活動。
根據(jù)《金融資產(chǎn)管理公司條例》的規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司的注冊資本為人民幣100億元，由財政部核撥。財政部制定了《金融資產(chǎn)管理公司有關(guān)財政財務(wù)政策的規(guī)定》，對此進(jìn)行了原則規(guī)定。為了盡快落實國有獨(dú)資商業(yè)銀行向金融資產(chǎn)管理公司的資本劃轉(zhuǎn)工作，確保資本盡快足額劃轉(zhuǎn)到位，財政部于2000年7月25日印發(fā)了《關(guān)于資產(chǎn)管理公司資本劃轉(zhuǎn)有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（財金[200]44號）文件，就資本劃轉(zhuǎn)有關(guān)問題作了進(jìn)一步的規(guī)定：
一、金融資產(chǎn)管理公司的實收資本100億元從國有獨(dú)資商業(yè)銀行的現(xiàn)有資本中劃轉(zhuǎn)解決，其中現(xiàn)金資本不得低于應(yīng)劃轉(zhuǎn)資本的25％；
二、以固定資產(chǎn)形式劃轉(zhuǎn)的資本應(yīng)符合以下要求：
（一）固定資產(chǎn)價值不超過應(yīng)劃轉(zhuǎn)資本的30％；
（二）固定資產(chǎn)價值按照銀行劃轉(zhuǎn)當(dāng)月的帳面凈值計價。
銀行在劃轉(zhuǎn)時，不得將原以行政劃撥方式取得而未作價入帳的土地，作價至固定資產(chǎn)中以增加固定資產(chǎn)凈值；不得對固定資產(chǎn)進(jìn)行重估或盤盈增值；不得調(diào)整原已入帳的固定資產(chǎn)凈值。固定資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)當(dāng)月由銀行計提折舊；劃轉(zhuǎn)下月由資產(chǎn)管理公司按原折舊率繼續(xù)計提折舊。
四、以投資形式劃轉(zhuǎn)的資本應(yīng)符合以下要求：
（一）投資不超過應(yīng)劃轉(zhuǎn)資本的45％；
（二）投資必須是銀行自身的投資項目。股權(quán)關(guān)系須明確落實；出資證明書、投資協(xié)議或合同、公司章程、經(jīng)年檢的營業(yè)執(zhí)照副本、1999年度資產(chǎn)負(fù)債表及損益表、銀行歷次出資的劃款憑證和歷年送增股份的入帳憑證等法律文件和會計資料須齊全；
（三）投資項目必須是經(jīng)資產(chǎn)管理公司確認(rèn)有效的項目；
（四）投資按照資產(chǎn)管理公司和銀行雙方審計后的凈值劃轉(zhuǎn)。
從上述財政部有關(guān)的文件規(guī)定可以看出，作為金融資產(chǎn)管理公司資本金的資產(chǎn)（以下簡稱資本金資產(chǎn)），包括現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、對外投資，其來源均從國有商業(yè)銀行劃轉(zhuǎn)。固定資產(chǎn)價值按照國有商業(yè)銀行劃轉(zhuǎn)當(dāng)月的帳面凈值計價；對外投資均按照資產(chǎn)管理公司和銀行雙方審計后的凈值計價。
依據(jù)資產(chǎn)管理公司經(jīng)營性質(zhì)，可以對公司的資產(chǎn)分為兩類。
一類是待處置資產(chǎn)，就是資產(chǎn)管理公司以買斷方式或其他方式從商業(yè)銀行取得的待處置的貸款及利息、待處置的流動資產(chǎn)、待處置的股權(quán)投資、待處置的固定資產(chǎn)、待處置房地產(chǎn)、其他待處置資產(chǎn)。這些資產(chǎn)是要由資產(chǎn)管理公司在最大限度保全資產(chǎn)、減少損失的前提下進(jìn)行處置。財政部對資產(chǎn)管理公司業(yè)績考核主要是針對這些資產(chǎn)的處置情況，考核資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的現(xiàn)金收入，考核指標(biāo)為現(xiàn)金回收凈額。
另一類資產(chǎn)是資本金性質(zhì)的資產(chǎn)（資本金資產(chǎn)）。這些資產(chǎn)是由財政部核撥，從國有商業(yè)銀行劃轉(zhuǎn)的現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、對外投資。資本金資產(chǎn)的性質(zhì)同待處置資產(chǎn)完全不同，這些資產(chǎn)構(gòu)成資產(chǎn)管理公司凈資產(chǎn)的一部分，屬國有資本，負(fù)有保值增值的任務(wù)。
二、資本金資產(chǎn)的價值計量
資產(chǎn)價值的計量是企業(yè)財務(wù)核算的的基礎(chǔ)，正確確認(rèn)資本金資產(chǎn)的價值是資產(chǎn)管理公司國有資本保值增值的基礎(chǔ)。
根據(jù)《企業(yè)財務(wù)通則》，財政部制定了《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度[試行]》。該《制度》對資產(chǎn)管理公司的待處置資產(chǎn)的價值計量作了詳細(xì)的規(guī)定，但沒有設(shè)置專門的章節(jié)對金融資產(chǎn)管理公司的資本金資產(chǎn)價值的計量作出特別的規(guī)定。資本金資產(chǎn)價值計量只能通過該《制度》對投資人投入資產(chǎn)價值計量的規(guī)定作出判斷。
（一）固定資產(chǎn)
根據(jù)《金融資產(chǎn)管理公司財務(wù)制度[試行]》規(guī)定，公司自用固定資產(chǎn)指使用期限在1年（不含1年）以上，單位價值在2000元（含2000元）以上，并在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及其他建筑物、機(jī)器設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備等。其中投資者投入的固定資產(chǎn)，除國家特別規(guī)定的外，按公允價值計價。該《制度》對公允價值作的定義為：公允價值指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~?！蛾P(guān)于資產(chǎn)管理公司資本劃轉(zhuǎn)有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（財金[2002]44號）規(guī)定的固定資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)價值以銀行劃轉(zhuǎn)當(dāng)月的帳面凈值計價，這個價值不屬于公允價值，而應(yīng)認(rèn)為是“國家特別規(guī)定的”情況。
在實務(wù)中，銀行劃轉(zhuǎn)當(dāng)月的帳面凈值同該固定資產(chǎn)的實際價值并不完全一致。根據(jù)《制度》規(guī)定，“投資者繳付的出資額超出實收資本的差額，資產(chǎn)重估確認(rèn)增值以及接受捐贈的財產(chǎn)等，計入資本公積”。 帳面凈值同該固定資產(chǎn)的實際價值差部份應(yīng)確認(rèn)為資本公積。
（二）對外投資
資產(chǎn)管理公司的對外投資按照持有目的和時期長短，劃分為短期投資、待處置股權(quán)投資和長期投資。資本金資產(chǎn)不包括待處置股權(quán)投資?！吨贫取芬?guī)定，“公司的有價證券按其取得時的實際成本計價?！卑凑铡堆a(bǔ)充通知》的規(guī)定，資產(chǎn)管理公司取得的劃轉(zhuǎn)資本金短期投資是按照資產(chǎn)管理公司和銀行雙方審計后的凈值計價，也就是說有價證券按其取得時的實際成本就是資產(chǎn)管理公司和銀行雙方審計后的凈值。
自1998年廣發(fā)證券和遼寧成大相互持股以來，交叉持股現(xiàn)象正日益出現(xiàn)在我國上市公司之間。交叉持股，指不同的企業(yè)之間互相參股，以達(dá)到某種特殊目的的現(xiàn)象。它的一個主要特征是：甲持有乙的股權(quán)，乙持有丙的股權(quán)，丙又持有甲的股權(quán)……在牛市行情中，甲乙丙公司的資產(chǎn)都實現(xiàn)了增值，意味著它們所持有別的公司的股權(quán)也在升值，進(jìn)而又刺激自身股價的上漲，從而形成互動性上漲的關(guān)系，也形成了泡沫性牛市的機(jī)制。
根據(jù)中國證監(jiān)會日前修訂的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第3號》，滬深證券交易所日前對兩所主板及深市中小板公司2007年半年報披露工作進(jìn)行了部署，上市公司對外股權(quán)投資信息的披露將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，新舊會計準(zhǔn)則過渡工作繼續(xù)推進(jìn)。一方面解決了財務(wù)報表附注的披露局限性，另一方面也適應(yīng)了全流通市場環(huán)境下上市公司信息披露的要求，進(jìn)一步增強(qiáng)了上市公司的透明度。
目前國內(nèi)上市公司交叉持股情況非常普遍。在2006年年報資料中，據(jù)不完全統(tǒng)計，上市公司交叉持股為340例，上市公司參股上市及非上市銀行361例，參股上市及非上市的保險公司68例，參股上市及非上市的綜合類券商270例，參股經(jīng)紀(jì)類券商8例，參股上市及非上市的信托公司68例，參股基金管理公司20例。這些程度不同的持有其他公司股權(quán)的上市公司家數(shù)，合計為1135例。如下表所示：
中國證監(jiān)會提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年6月30日，滬深兩市全部上市公司數(shù)量為1477家。也就是說，1135例交叉持有其他公司股份的上市公司占整個上市公司家數(shù)的比例為76.84％。由于有關(guān)機(jī)構(gòu)未對上市公司參股期貨公司等進(jìn)行統(tǒng)計，因而還有為數(shù)不少潛在的交叉持股上市公司。由此可見，上市公司持有其他公司股權(quán)的案例將超過1135例。
購買金融資產(chǎn)
首選期貨公司殼資源
股指期貨推出前夕，券商爭奪期貨公司資源也進(jìn)入白熱化階段。據(jù)統(tǒng)計，目前已至少有34家券商參股、控股了期貨公司,其中25家創(chuàng)新類券商大部分已完成對期貨公司的收購。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，由于目前多家公司正緊張地對期貨公司進(jìn)行洽購，年內(nèi)券商參股控股期貨公司的數(shù)量將達(dá)50家左右。廣發(fā)期貨高級分析師陳年柏認(rèn)為，股指期貨對證券公司具有重要的戰(zhàn)略意義和現(xiàn)實意義，證券公司必須爭搶期貨公司資源。根據(jù)《期貨交易管理條理》及《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》規(guī)定，金融期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由期貨公司開展，券商不得直接從事金融期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，要從事IB(介紹經(jīng)紀(jì)商)業(yè)務(wù)，應(yīng)通過其全資或控股的期貨公司來參與股指期貨。
統(tǒng)計顯示，由于政策層面此前給予創(chuàng)新類券商收購期貨公司更多的支持，且創(chuàng)新類券商質(zhì)量相對優(yōu)秀，因此走在了收購期貨公司的前面。在目前取得創(chuàng)新類券商資格的25家公司中，廣發(fā)、光大和國泰君安等將近20家公司已收購了期貨公司股權(quán)。
交叉持股成就牛市神話
交叉持股能給上市公司帶來驚人的利潤。截止到7月23日，滬深兩市已有61家上市公司了2007年度半年報。根據(jù)統(tǒng)計，這61家公司的凈利潤總額已達(dá)44.09億元，較去年同期增長83%，業(yè)績增長態(tài)勢明顯。同時，亦有700余家上市公司了中期業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2007年中期凈利潤將達(dá)到1400億元左右，較去年同期增長77%。
從二級市場來看，今年以來交叉持股市場表現(xiàn)如下表：
其中，上漲幅度超過300%的個股中，美都控股持有天鴻寶業(yè)3461.54萬股，天鴻寶業(yè)上漲幅度為458.43%；中國平安持有珠江控股389.85萬股，珠江控股上漲幅度為426.88%；中信證券持有中孚實業(yè)199.99萬股，中孚實業(yè)上漲幅度為351.75%。
進(jìn)入2007年，市場不斷創(chuàng)出新高，上市公司所持股票股價也不斷創(chuàng)新高，整體交叉持股的上市公司今年以來平均上漲幅度為68%，上證綜指為35.15%。這意味著，整體交叉持股的上市公司跑贏大盤。
正是大量上市公司間的相互持股令股市持續(xù)走強(qiáng)，股市持續(xù)走強(qiáng)又令上市公司的大量閑置資金進(jìn)一步投入股市，以期形成一個業(yè)績與股價的良性循環(huán)。
交叉持股是“雙刃劍”
上市公司的交叉持股是“一榮俱榮，一損俱損”的關(guān)系，既能推動股市加快上漲，亦可能使股市快速下跌。牛市之后，只要某一行業(yè)上市公司的業(yè)績下降股價下跌，交叉持股就必然會使其他上市公司業(yè)績下降，進(jìn)而使牛市走熊，牛熊之間的轉(zhuǎn)換速度大大加快。
從企業(yè)角度看，企業(yè)管理層會把更多的精力投入到尋找對外股權(quán)投資的目標(biāo)而不是內(nèi)部經(jīng)營上。2007年股市獎賞了那些醉心于對外股權(quán)投資的上市公司。老實做企業(yè)與股權(quán)投資相比，其投入產(chǎn)出并不匹配。受此驅(qū)動，企業(yè)管理層自然會把主要目標(biāo)定在尋找對外股權(quán)投資上，企業(yè)內(nèi)部的資源配置也會向此傾斜，企業(yè)經(jīng)營必然受影響。上市公司交叉持股的規(guī)模一旦形成，對于散戶來講更是無從甄別個股，從而愈趨盲目。日本就是典型的例子。
日本的企業(yè)很流行交叉持股，銀行間、企業(yè)間，大家都在一定程度上進(jìn)行交叉持股，這一點(diǎn)在日本股市持續(xù)走牛的時候極大地推動了股市的上揚(yáng)，為投資者帶來了巨大的賬面財富，形成了大量的泡沫。但是，當(dāng)股市由牛轉(zhuǎn)熊的時候，交叉持股則拖累了上市公司的業(yè)績，進(jìn)一步影響股市走低，使得日本股市走熊長達(dá)10年之久。
日本的經(jīng)驗說明，交叉持股能使企業(yè)在本幣升值過程中享受資產(chǎn)重估的好處，并且交叉持股對企業(yè)有正向促進(jìn)作用，會使得資產(chǎn)泡沫越來越大，只要本幣升值過程不結(jié)束，這種泡沫就不會破滅。所以，交叉持股具有漲時助漲、跌時助跌的作用，而靠交叉持股推動的牛市也具有漲時超出多數(shù)人預(yù)期、跌時跌破多數(shù)人底線的特點(diǎn)。
中國資本市場正在邁向牛市的路上，而交叉持股就是一把雙刃劍,把握不好，勢必后患無窮。
后期市場交叉持股投資機(jī)會分析
對于投資標(biāo)的的選擇，我們看好三類參股或交叉持股的公司。第一類是持有高速增長金融公司的股權(quán)，比如持有券商和保險股權(quán)的上市公司。如中國人壽、吉林敖東、中糧地產(chǎn)等。第二類是持有本幣升值帶來重估機(jī)會的公司的股權(quán)，比如工商銀行等儲蓄類金融機(jī)構(gòu)以及萬科等房地產(chǎn)企業(yè)。第三類就是持有優(yōu)質(zhì)公司股權(quán)的公司，如原水股份、雅戈爾等。
機(jī)會1:參股券商公司機(jī)會分析
火爆的牛市使券商們成了“賺錢機(jī)器”，業(yè)績增長到了令人咋舌的地步。中金公司、申銀萬國、長江證券、信泰證券、西部證券、光大證券、廣州證券等一批券商近日公布了上半年的業(yè)績，無論大小券商，其增長率都十分驚人，不僅傳統(tǒng)業(yè)務(wù)大獲豐收，金融衍生產(chǎn)品也成為券商盈利亮點(diǎn)。
這7家券商首批公布的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，券商上半年的業(yè)績增長倍數(shù)驚人，這主要得益于今年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長。根據(jù)統(tǒng)計，上半年證券市場的股票基金權(quán)證成交金額已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)歷史記錄的27.75萬億元，為去年全年的3倍，滬深兩市IPO融資接近1500億元，承銷IPO給券商帶來的收益進(jìn)賬30億元，另外，權(quán)證創(chuàng)設(shè)也收益不菲。業(yè)內(nèi)人士分析，券商的報表爆發(fā)式的增長無疑最吸引投資者注意，這也導(dǎo)致該類股票走強(qiáng)。不過，在行情大漲的情況下，那些增長率超出市場平均水平的證券公司更值得關(guān)注。
券商投資公司大都收益不菲：上半年股市給券商捧上了大紅包，今年上半年參股券商的上市公司也在背后偷樂―不僅投資收益不菲，其股價也因市場追捧券商概念而不斷高飛。
據(jù)WIND統(tǒng)計，兩市共有28家公司參股13家券商。
其中，擁有券商股份最多的是亞泰集團(tuán)，亞泰在今年2月1日投入4億多元擁有了東北證券42.62%的股份，成為東北證券第一大股東。東北證券上半年收入不菲，高達(dá)6億多元。亞泰集團(tuán)在東北集團(tuán)擁有較多的股份，相應(yīng)在紅利分配上也有較高的話語權(quán)。參股券商帶給亞泰的收益不僅僅如此，這家中報業(yè)績每股收益僅為0.04元的上市公司，因為參股券商，股價從2月份的8元多最高飆升至28元多。
數(shù)據(jù)顯示，已公布中報券商中凈利潤排名第二的廣發(fā)證券，其上半年凈利潤超過31億元，而吉林敖東、遼寧成大作為廣發(fā)證券的前兩大股東也受益最多。其中持有5.43億股廣發(fā)證券的吉林敖東每股收益將凈增近1.5元，第一大股東遼寧成大每股收益增加也接近1元。此外，以東北證券上半年6.3億元盈利計算，其第一大股東亞泰集團(tuán)從中受益約0.23元左右。
事實上，參股券商的上市公司的收益情況是參差不齊的，有的收入劇增，但也有相當(dāng)一部分此前爆炒的券商類上市公司收益情況差強(qiáng)人意。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，上述券商的大股東中，陜西金葉、保定天鵝、海欣股份、皖能電力、皖維高新、桂東電力、中恒集團(tuán)、河池化工和亞泰集團(tuán)今年以來平均累計漲幅高達(dá)230%，但截至今年一季報，上述公司的平均每股收益不足0.04元，其中已公布中報的保定天鵝每股收益也僅為0.09元。
有關(guān)財務(wù)研究人員分析，券商上半年業(yè)績優(yōu)秀，并不意味著券商會對投資者分紅利，分紅利需要券商的董事會、股東大會通過。這就是說參股券商的上市公司不會馬上紅包落袋。上市公司的投資收益更多地會在年底體現(xiàn)出來。但券商的收益高低，對參股券商的上市公司會有影響。
機(jī)會2:參股銀行公司機(jī)會分析
國泰君安證券最新研究報告預(yù)計，2007年境內(nèi)上市銀行凈利潤增速將在35％左右。該報告認(rèn)為，今年下半年我國銀行業(yè)6大投資主題將得到進(jìn)一步的發(fā)揮。這6大投資主題包括：人民幣升值提高銀行估值；再融資逆轉(zhuǎn)成銀行利好；外資并購與銀行再造；大市值銀行溢價；金融創(chuàng)新助推銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；稅改預(yù)期改善銀行盈利前景。這些投資主題在過去的1年中相繼得到了淋漓盡致的發(fā)揮。結(jié)合銀行股最近的走勢，銀行股下半年還會有一波較大的行情，很可能先經(jīng)過一段調(diào)整后，再掀上漲波浪。
2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，人們對金融資產(chǎn)公允價值的相關(guān)性提出了質(zhì)疑，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動較大的背景下，金融資產(chǎn)公允價值的相關(guān)性是否收到影響值得研究?；谝陨希疚倪x取了364家A股上市公司作為樣本，研究了金融資產(chǎn)公允價值的價值相關(guān)性。
關(guān)鍵詞：
金融資產(chǎn)；公允價值；價值相關(guān)性
一、研究設(shè)計
1.研究假設(shè)。根據(jù)均衡價理論、會計計量理論以及決策有用理論來看，通過公允價值對金融資產(chǎn)進(jìn)行計量能夠為相關(guān)決策者提供有用的參考信息，此外，金融危機(jī)的爆發(fā)減弱了市場的有效性，經(jīng)濟(jì)波動存在，金融資產(chǎn)公允價值信息的相關(guān)性也會相對減弱，因此本研究提出假設(shè)1：金融資產(chǎn)公允價值變動與股價存在相關(guān)性。由于金融資產(chǎn)公允價值信息所提供的信息會影響投資者的相關(guān)決策，投資者會關(guān)注金融資產(chǎn)的公允價值信息，因此本研究提出假設(shè)2：金融資產(chǎn)公允價值信息披露與股價存在相關(guān)性。
2.樣本選取。本文選取了滬深兩市的A股上市公司364家作為樣本，其中深圳市的A股上市公司有137家，上海市的A股上市公司有227家。這其中剔除了資產(chǎn)為負(fù)的公司、虧損公司、ST公司等上市公司，因其價值相關(guān)性并不明顯或不符合價值相關(guān)性標(biāo)準(zhǔn)，為了保證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性，將這些公司剔除。
3.選擇變量。本文選取了一個被解釋變量P，5個解釋變量，1個啞變量。被解釋變量P表示樣本公司i在第t+1年5月最后一個交易日的公司股價。解釋變量分別為：①FEPS：出去公允價值變動損益之后的樣本夠公司i在t年的每股收益；②FBPS：除去可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動額之后的樣本公司i在t年的每股凈資產(chǎn)；③FVPS:樣本公司i在t年金融資產(chǎn)每股公允價值的變化額。其公式為FVPS=YPS+APPS；④YPS：樣本公司i在t年交易性金融資產(chǎn)每股公允價值變化額；⑤APPS：樣本公司i在t年可供出售的金融資產(chǎn)每股公允價值變動額。啞變量FDD：樣本公司i在t年財務(wù)報告中，其金融資產(chǎn)公允價值變動信息披露，若定義詳細(xì)為1，若不詳細(xì)為0。
4.模型設(shè)計。根據(jù)選擇的變量可知，本研究主演的研究對象為可供出售的金融資產(chǎn)公允價值變動額與交易性金融資產(chǎn)，因此，本研究提出了各個變量每股檢驗的模型：P=a0+a1×FEPS+a2×FBPS+a3×FVPS+a4×FDD+m此模型能夠?qū)ι衔奶岢龅募僭O(shè)1和假設(shè)2進(jìn)行檢驗，如果系數(shù)a3不是0，且其預(yù)測的符號為正，那么金融資產(chǎn)公允價值信息則存在價值相關(guān)性，對不同年份數(shù)據(jù)回歸進(jìn)行分析，得到擬合優(yōu)度R2如果R22007比R22008大，那么就可以對假設(shè)1進(jìn)行驗證，如果a4系數(shù)顯著不為0，則說明金融資產(chǎn)公允價值信息披露詳細(xì)程度與股票價格存在明顯的相關(guān)性，則實現(xiàn)了對假設(shè)2的驗證。
二、研究結(jié)果與分析
通過對樣本數(shù)據(jù)及樣本變量數(shù)據(jù)的相關(guān)性結(jié)果進(jìn)行回歸分析可得：2007年與2008年雖然存在不同的經(jīng)濟(jì)形勢，但其金融資產(chǎn)公允價值信息的相關(guān)性并不受到影響，這種相關(guān)性存在。公允價值的信息披露詳細(xì)程度與股價在2008年和2007年都存在比較強(qiáng)的相關(guān)性，這與本研究提出的假設(shè)2相一致。對比2007和2008年數(shù)據(jù)的回歸修正來看，擬合優(yōu)度R22007比R22008大，因此我們可以看出，2008年金融資產(chǎn)公允價值會計數(shù)據(jù)信息的解釋力相較于2007年來說變?nèi)酰虼丝梢宰C實本研究提出的假設(shè)1。
三、討論與建議
1.討論。通過回歸分析法對滬深兩市364家A股上市公司在2007年和2008年的金融資產(chǎn)計量的價值相關(guān)性進(jìn)行分析，得出結(jié)果與討論如下：
1.1金融資產(chǎn)公允價值會計信息價值相關(guān)性無論在何種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下都存在，只是不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下其相關(guān)性的強(qiáng)弱不同。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動較大的背景下，金融資產(chǎn)公允價值的價值相關(guān)性相對較弱，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對平穩(wěn)的背景下，其金融資產(chǎn)公允價值的價值相關(guān)性較強(qiáng)。
1.2投資者以及資本市場對于金融資產(chǎn)公允價值信息的披露詳細(xì)程度也有關(guān)注，且市場對于金融資產(chǎn)公允價值信息披露的詳細(xì)程度關(guān)注程度較高。
1.3通過研究結(jié)果分析我們可以發(fā)現(xiàn)，交易性金融資產(chǎn)公允價值變動與股價呈正相關(guān)的關(guān)系，而可供出售的金融資產(chǎn)公允價值變動與股價也呈正相關(guān)關(guān)系。但對于市場來說，兩種不同金融資產(chǎn)價值變動的市場反應(yīng)并不相同，相較而言，交易性金融資產(chǎn)公允價值變動的市場反應(yīng)要更加強(qiáng)烈。
2.建議。
2.1公允價值計量金融資產(chǎn)的方法要堅持。當(dāng)前仍有部分學(xué)者在質(zhì)疑，公允價值是否是引發(fā)金融危機(jī)的源頭。公允價值是一種計量屬性，作為一種屬性，公允價值的本身肯定不存在問題，在資本市場出現(xiàn)變化的時候，公允價值只是相對的做出了相關(guān)反應(yīng)而已。在資本金融市場出現(xiàn)動蕩的時候，公允價值能夠為市場中的投資者提供相關(guān)金融資產(chǎn)的信息，例如金融資產(chǎn)質(zhì)量信息等，且這種信息有著真實性特征。而在金融危機(jī)背景下，經(jīng)過我們的研究可以發(fā)現(xiàn)，金融資產(chǎn)的公允價值信息的價值相關(guān)性依然存在，雖然受到影響但卻沒有喪失。基于以上，我們應(yīng)當(dāng)積極肯定并堅持將公允價值作為金融資產(chǎn)的計量屬性，堅持采用公允價值進(jìn)行金融資產(chǎn)的計量。
2.2對于金融資產(chǎn)公允價值信息披露的詳細(xì)程度要明確。就目前來看，我國會計準(zhǔn)則中對于表外金融工具公允價值信息的披露要求較為含糊，這種含糊性使得投資者對于金融資產(chǎn)公允價值的變動信息以及變動細(xì)節(jié)不甚了解，這對于公允價值相關(guān)性有著一定的減弱作用。因此，應(yīng)當(dāng)在會計準(zhǔn)則中對金融資產(chǎn)的種類以及持有目的進(jìn)行統(tǒng)一、嚴(yán)格的分類，且對于分類之后的每一類金融資產(chǎn)的公允價值以及持有人的持有數(shù)量等相關(guān)信息要詳細(xì)、單獨(dú)的進(jìn)行披露，以此來提升會計信息的透明度，降低這些被披露信息的模糊性，使投資者了解相關(guān)種類金融資產(chǎn)的公允價值變動信息和變動細(xì)節(jié)，這樣就能夠增強(qiáng)金融資產(chǎn)公允價值信息的價值相關(guān)性。
2.3金融資產(chǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)要進(jìn)一步完善。在我國現(xiàn)行的新會計準(zhǔn)則中，對于可出售金融資產(chǎn)以及交易性金融資產(chǎn)的分類有著一定的局限性和缺陷性，其所用于分類的限制條件過少，這很容易導(dǎo)致企業(yè)隨意的劃分可供出售金融資產(chǎn)以及交易性金融資產(chǎn)。對于可供出售金融資產(chǎn)來說，其后續(xù)計量有著一定的特殊性，如果企業(yè)劃分過于隨意，很可能為企業(yè)管理者進(jìn)行利潤操縱提供機(jī)會?；谝陨?，本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)積極完善在會計準(zhǔn)則中關(guān)于可供出售金融資產(chǎn)和交易性金融資產(chǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化分類條件，從而保證金融資產(chǎn)公允價值信息的真實性和可靠性，從根本上杜絕企業(yè)管理者利用可供出售金融資產(chǎn)來操縱相關(guān)利潤的現(xiàn)象。
2.4不斷完善金融資產(chǎn)公允價值的估價技術(shù)。市價法是當(dāng)前采用最廣泛的用來計量金融資產(chǎn)公允價值的方法，這種方法的準(zhǔn)確性依賴于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性，在本研究下發(fā)現(xiàn)，如果金融市場和經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所動蕩，或出現(xiàn)金融危機(jī)的背景下，金融資產(chǎn)公允價值信息的價值相關(guān)性依然存在，但卻受到了一定程度的影響，相較于經(jīng)濟(jì)環(huán)境與金融市場穩(wěn)定的年份來說，其金融資產(chǎn)公允價值信息的價值相關(guān)性會有所減弱，在市價法下，金融資產(chǎn)公允價值的計量的準(zhǔn)確性會受到一定的影響。此外，市價會受到市場活躍程度的影響，如果市場活躍程度有限，那么所取得的金融資產(chǎn)公允價值計量結(jié)果也有限。因此，在市價法的基礎(chǔ)上，還應(yīng)當(dāng)不斷完善其他的金融資產(chǎn)公允價值計量技術(shù)，以此來應(yīng)對特殊情況的發(fā)生，提升金融資產(chǎn)公允價值計量的全面性和準(zhǔn)確性。
四、結(jié)語
本文以上海和深圳兩市364家A股上市企業(yè)未樣板，研究了金融資產(chǎn)公允價值的價值相關(guān)性，并根據(jù)研究結(jié)果提出了相應(yīng)的金融資產(chǎn)公允價值的計量建議，旨在促進(jìn)金融資產(chǎn)公允價值會計和金融市場的協(xié)調(diào)、穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]張鳳元.上市公司價值與公允價值變動的相關(guān)性實證研究[D].吉林大學(xué),2012.
關(guān)鍵詞：公允價值；非金融資產(chǎn)；公允價值計量
一、運(yùn)用公允價值的必要性
經(jīng)濟(jì)環(huán)境的快速變化和大量新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的出現(xiàn)對傳統(tǒng)會計產(chǎn)生了巨大的沖擊并提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。新會計準(zhǔn)則中財務(wù)會計目標(biāo)的變化(由單一的受托責(zé)任觀轉(zhuǎn)向決策有用觀與受托責(zé)任觀同時并存)、貫穿會計準(zhǔn)則的核算理念的變化(由收入費(fèi)用觀轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債表觀)以及我國會計準(zhǔn)則的發(fā)展趨勢變化(與國際會計準(zhǔn)則實現(xiàn)實質(zhì)性趨同)導(dǎo)致會計的計量模式必然也要發(fā)生變化(由以歷史成本計量為主體的單一會計計量模式轉(zhuǎn)向歷史成本計量和公允價值計量并存的計量模式)。而基于市場對資產(chǎn)價值認(rèn)定的公允價值再次大范圍地在具體會計準(zhǔn)則中加以運(yùn)用，將在增強(qiáng)會計報告信息可比性和相關(guān)性的前提下進(jìn)一步推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。
二、公允價值在非金融資產(chǎn)中的運(yùn)用
我國會計準(zhǔn)則對非金融資產(chǎn)采用公允價值計量的規(guī)定分散在不同的具體準(zhǔn)則中。38項具體會計準(zhǔn)則中，直接涉及公允價值的非金融資產(chǎn)的具體準(zhǔn)則包括：3號投資性房地產(chǎn)、5號生物資產(chǎn)、7號非貨幣性資產(chǎn)交換、12號債務(wù)重組、16號政府補(bǔ)助、21號租賃和20號企業(yè)合并中的非共同控制下的企業(yè)合并等，這些準(zhǔn)則均謹(jǐn)慎地采用了公允價值計量，即在允許采用公允價值計量的同時都不同程度地進(jìn)行了限制。
投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則規(guī)定，投資性房地產(chǎn)后續(xù)計量時在滿足特定條件的情況下可以采用公允價值模式：一是投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場；二是企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息，從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值作出科學(xué)合理的估計。
生物資產(chǎn)準(zhǔn)則規(guī)定，生物資產(chǎn)在有確鑿證據(jù)表明其公允價值能夠持續(xù)可靠取得的，允許采用公允價值計量，但應(yīng)當(dāng)同時滿足兩個條件：一是生物資產(chǎn)有活躍的交易市場；二是能夠從交易市場上取得同類或類似生物資產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息，從而對生物資產(chǎn)的公允價值作出科學(xué)合理的估計。
非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換同時滿足兩個條件的，應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本：一是該項交換具有商業(yè)實質(zhì)；二是換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠地計量。
債務(wù)重組準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)重組除現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)方式外，其它清償方式下非金融資產(chǎn)的計值均采用公允價值計價：存在活躍市場的，應(yīng)當(dāng)以其市場價格為基礎(chǔ)確定其公允價值；不存在活躍市場但與其類似資產(chǎn)存在活躍市場的，應(yīng)當(dāng)以類似資產(chǎn)的市場價格為基礎(chǔ)確定其公允價值；在上述兩種情況下仍不能確定非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值的，應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)等合理的方法確定其公允價值。
政府補(bǔ)助準(zhǔn)則規(guī)定，政府補(bǔ)助為非貨幣性資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)按照公允價值計量。
企業(yè)合并準(zhǔn)則規(guī)定，非同一控制下的企業(yè)合并采用購買法核算，按照公允價值計量所得的資產(chǎn)和負(fù)債以及作為對價支付的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債。
租賃準(zhǔn)則規(guī)定，承租方在租賃期開始日對租入資產(chǎn)計量采用該資產(chǎn)公允價值與最低租賃付款額現(xiàn)值兩者中較低者。
三、運(yùn)用公允價值計量存在的問題
(一)確認(rèn)環(huán)節(jié)存在的問題
非金融資產(chǎn)的計量是否能夠采用公允價值，首先應(yīng)判斷是否符合各項資產(chǎn)運(yùn)用公允價值的條件。因此，公允價值的運(yùn)用是基于主觀判斷的定性因素先于具有量化標(biāo)準(zhǔn)的定量因素，從而使公允價值的確認(rèn)顯得尤為重要。
從非金融資產(chǎn)運(yùn)用公允價值的現(xiàn)狀可以看出，我國當(dāng)前的會計準(zhǔn)則中對非金融資產(chǎn)采用公允價值確認(rèn)的相關(guān)規(guī)定存在兩個問題：一是確認(rèn)的條件規(guī)定比較散亂，缺乏一致性，如租賃準(zhǔn)則中只寫了采用公允價值計量，但在什么條件下采用沒有加以規(guī)范；二是確認(rèn)條件和計量基礎(chǔ)混為一談，如投資性房地產(chǎn)、生物資產(chǎn)、政府補(bǔ)助和債務(wù)重組等4項準(zhǔn)則中，對于確認(rèn)的要求實際上更傾向于計量基礎(chǔ)的要求。
(二)計量環(huán)節(jié)存在的問題
計量是公允價值運(yùn)用的核心問題，它既體現(xiàn)著公允價值的實質(zhì)，又決定了公允價值運(yùn)用的效果。我國公允價值在非金融資產(chǎn)計量時仍借鑒了國際會計準(zhǔn)則的層級劃分，將公允價值分為三個層次：第一層次，存在活躍市場，市價即為其公允價值，此層級取得的公允價值是最客觀的；第二層次，不存在活躍市場但存在類似活躍市場，比照相關(guān)類似資產(chǎn)的市價決定，此層次雖然存在同類交易的活躍市場，但是如何調(diào)整到計量對象的價值具有主觀性；第三層次，不存在前兩種情況的市場，此層次不存在交易的活躍市場，需要通過估價技術(shù)確定公允價值。
在三個層次規(guī)定中，對于“活躍市場”、“類似活躍市場”沒有明確的確認(rèn)條件，增加了實務(wù)中判斷的模糊度。根據(jù)我國的實際情況，非金融資產(chǎn)存在活躍市場的情況不多，更多的是后兩種情況，實務(wù)中需要對非金融資產(chǎn)根據(jù)類似資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整或采用估值技術(shù)。由于非金融資產(chǎn)之間存在很大的個體差異，在對這些差異進(jìn)行調(diào)整時，不可避免地受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、市場交易環(huán)境及主體動機(jī)等眾多因素的影響，從而影響公允價值的可靠性；而采用估值技術(shù)在實務(wù)中操作難度最大：一是實務(wù)中對非金融資產(chǎn)的估值還沒有代表性或通用的模型，往往更多采用現(xiàn)值的計算模型，模型參數(shù)確定的準(zhǔn)確性、合理性將直接影響公允價值應(yīng)用的效果；二是在各項具體會計準(zhǔn)則中公允價值計量標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定各不相同，計量時涉及的多項參數(shù)沒有任何指導(dǎo)信息，缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，操作性不強(qiáng)，從而導(dǎo)致公允價值計量結(jié)果的隨意性和多樣性。
(三)披露環(huán)節(jié)存在的問題
公允價值在確認(rèn)和計量環(huán)節(jié)存在的諸多問題，以及公允價值本身的主觀性導(dǎo)致公允價值的附加信息披露是非常必要的。但在我國具體會計準(zhǔn)則中對于涉及公允價值披露的內(nèi)容可以說少之又少。生物資產(chǎn)準(zhǔn)則、政府補(bǔ)助準(zhǔn)則和租賃準(zhǔn)則的披露內(nèi)容沒有涉及公允價值的任何信息，而非貨幣資產(chǎn)交換準(zhǔn)則也只要求披露公允價值，披露要求最多的是投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則、債務(wù)重組準(zhǔn)則和企業(yè)合并準(zhǔn)則，但也僅限于披露公允價值確定的依據(jù)和方法，以及公允價值變動對損益的影響。
可見，雖然具體準(zhǔn)則中規(guī)定了對公允價值披露的信息，但信息使用者僅根據(jù)這些簡單的披露信息難以正確理解和利用會計信息，公允價值信息披露的廣度和深入都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
四、建議與展望
當(dāng)前我國非金融資產(chǎn)運(yùn)用公允價值的條件還不是非常成熟。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展，市場化程度的不斷提高，會計人員素質(zhì)的增強(qiáng)，監(jiān)管機(jī)制的完善以及對公允價值計量的深入研究，公允價值計量將成為財務(wù)會計未來發(fā)展的主要計量模式。
(一)積極推進(jìn)培育活躍、有序的市場
公允價值有別于市場價格，公允價值的實質(zhì)是基于市場的一種對資產(chǎn)或負(fù)債價值認(rèn)定的綜合計量屬性，所以活躍的市場是公允價值得以合理運(yùn)用的一個前提條件?；钴S市場的培育，依賴于充分競爭的交易市場，包括資本市場、房地產(chǎn)、生產(chǎn)資料等各類市場，防止行業(yè)壟斷地發(fā)生，讓交易雙方可以很容易地獲得公允的市場價格及市場信息；同時，需要進(jìn)一步完善法律環(huán)境，防止利用公允價值進(jìn)行舞弊，積極營造一個充分交易、競爭有序的市場環(huán)境。
(二)大力開展企業(yè)與資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的合作
非金融資產(chǎn)公允價值的確定對企業(yè)會計人員來說是一個新生事物。對于從事資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的人員來說是他們的一個強(qiáng)項，長期的資產(chǎn)評估工作為他們積累了豐富的評估經(jīng)驗和評估技術(shù)。公允價值的計量目標(biāo)與資產(chǎn)評估的目標(biāo)基本一致，為了有效提高公允價值估價的公允性和可靠性，企業(yè)應(yīng)該借助專業(yè)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢，盡量委托資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對非金融資產(chǎn)的公允價值進(jìn)行計量。長期來看，會計界和資產(chǎn)評估界的合作將成為未來的發(fā)展趨勢，充分發(fā)揮二者的優(yōu)勢，優(yōu)化資源配置，提供客觀、公允的資產(chǎn)價值是二者合作的基礎(chǔ)和目標(biāo)。
(三)制定全面、系統(tǒng)的公允價值計量準(zhǔn)則
2006年9月，美國財務(wù)會計委員會(FASB)正式了財務(wù)會計準(zhǔn)則公告第157號《公允價值計量》(FairValueMeasurements)，F(xiàn)ASB對該公告的原因做了如下闡述：“在本準(zhǔn)則之前，公認(rèn)會計原則中已有公允價值的不同定義以及應(yīng)用這些定義的有限指南，但這些指南分散于運(yùn)用公允價值計量的諸多公告中。指南之間的差異導(dǎo)致了不一致，這些不一致又增加了公認(rèn)會計原則的復(fù)雜性。FASB決定在本準(zhǔn)則中考慮這些問題。”該公告主要解決了三個重大問題：公允價值的定義、用于計量公允價值的方法以及有關(guān)公允價值計量的披露。當(dāng)前我國有關(guān)公允價值的規(guī)定情況與NO.157號前美國的情況基本類似，這三個問題也是目前我國企業(yè)會計實務(wù)中面臨的問題。既然美國已經(jīng)研究并很好地處理了該問題，那么我國也應(yīng)該積極借鑒美國制定公允價值專項準(zhǔn)則的經(jīng)驗，結(jié)合我國的實際情況，盡快制定《公允價值計量準(zhǔn)則》及其應(yīng)用指南，以便務(wù)實地規(guī)范指導(dǎo)公允價值的運(yùn)用。
【參考文獻(xiàn)】
[1]孫麗影，杜興強(qiáng).公允價值信息披露的管制安排[J].會計研究，2008(11).
[2]于永生.美國公允價值會計的應(yīng)用研究[J].財經(jīng)論壇，2005(9).
關(guān)鍵詞：公允價值;非金融資產(chǎn);公允價值計量
一、運(yùn)用公允價值的必要性
經(jīng)濟(jì)環(huán)境的快速變化和大量新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的出現(xiàn)對傳統(tǒng)會計產(chǎn)生了巨大的沖擊并提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。新會計準(zhǔn)則中財務(wù)會計目標(biāo)的變化(由單一的受托責(zé)任觀轉(zhuǎn)向決策有用觀與受托責(zé)任觀同時并存)、貫穿會計準(zhǔn)則的核算理念的變化(由收入費(fèi)用觀轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債表觀)以及我國會計準(zhǔn)則的發(fā)展趨勢變化(與國際會計準(zhǔn)則實現(xiàn)實質(zhì)性趨同)導(dǎo)致會計的計量模式必然也要發(fā)生變化(由以歷史成本計量為主體的單一會計計量模式轉(zhuǎn)向歷史成本計量和公允價值計量并存的計量模式)。而基于市場對資產(chǎn)價值認(rèn)定的公允價值再次大范圍地在具體會計準(zhǔn)則中加以運(yùn)用,將在增強(qiáng)會計報告信息可比性和相關(guān)性的前提下進(jìn)一步推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。
二、公允價值在非金融資產(chǎn)中的運(yùn)用
我國會計準(zhǔn)則對非金融資產(chǎn)采用公允價值計量的規(guī)定分散在不同的具體準(zhǔn)則中。38項具體會計準(zhǔn)則中,直接涉及公允價值的非金融資產(chǎn)的具體準(zhǔn)則包括:3號投資性房地產(chǎn)、5號生物資產(chǎn)、7號非貨幣性資產(chǎn)交換、12號債務(wù)重組、16號政府補(bǔ)助、21號租賃和20號企業(yè)合并中的非共同控制下的企業(yè)合并等,這些準(zhǔn)則均謹(jǐn)慎地采用了公允價值計量,即在允許采用公允價值計量的同時都不同程度地進(jìn)行了限制。
投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則規(guī)定,投資性房地產(chǎn)后續(xù)計量時在滿足特定條件的情況下可以采用公允價值模式:一是投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場;二是企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息,從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值作出科學(xué)合理的估計。
生物資產(chǎn)準(zhǔn)則規(guī)定,生物資產(chǎn)在有確鑿證據(jù)表明其公允價值能夠持續(xù)可靠取得的,允許采用公允價值計量,但應(yīng)當(dāng)同時滿足兩個條件:一是生物資產(chǎn)有活躍的交易市場;二是能夠從交易市場上取得同類或類似生物資產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息,從而對生物資產(chǎn)的公允價值作出科學(xué)合理的估計。
非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則規(guī)定,非貨幣性資產(chǎn)交換同時滿足兩個條件的,應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本:一是該項交換具有商業(yè)實質(zhì);二是換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠地計量。
債務(wù)重組準(zhǔn)則規(guī)定,債務(wù)重組除現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)方式外,其它清償方式下非金融資產(chǎn)的計值均采用公允價值計價:存在活躍市場的,應(yīng)當(dāng)以其市場價格為基礎(chǔ)確定其公允價值;不存在活躍市場但與其類似資產(chǎn)存在活躍市場的,應(yīng)當(dāng)以類似資產(chǎn)的市場價格為基礎(chǔ)確定其公允價值;在上述兩種情況下仍不能確定非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值的,應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)等合理的方法確定其公允價值。
政府補(bǔ)助準(zhǔn)則規(guī)定,政府補(bǔ)助為非貨幣性資產(chǎn)的,應(yīng)當(dāng)按照公允價值計量。
企業(yè)合并準(zhǔn)則規(guī)定,非同一控制下的企業(yè)合并采用購買法核算,按照公允價值計量所得的資產(chǎn)和負(fù)債以及作為對價支付的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債。
租賃準(zhǔn)則規(guī)定,承租方在租賃期開始日對租入資產(chǎn)計量采用該資產(chǎn)公允價值與最低租賃付款額現(xiàn)值兩者中較低者。
三、運(yùn)用公允價值計量存在的問題
(一)確認(rèn)環(huán)節(jié)存在的問題
非金融資產(chǎn)的計量是否能夠采用公允價值,首先應(yīng)判斷是否符合各項資產(chǎn)運(yùn)用公允價值的條件。因此,公允價值的運(yùn)用是基于主觀判斷的定性因素先于具有量化標(biāo)準(zhǔn)的定量因素,從而使公允價值的確認(rèn)顯得尤為重要。
從非金融資產(chǎn)運(yùn)用公允價值的現(xiàn)狀可以看出,我國當(dāng)前的會計準(zhǔn)則中對非金融資產(chǎn)采用公允價值確認(rèn)的相關(guān)規(guī)定存在兩個問題:一是確認(rèn)的條件規(guī)定比較散亂,缺乏一致性,如租賃準(zhǔn)則中只寫了采用公允價值計量,但在什么條件下采用沒有加以規(guī)范;二是確認(rèn)條件和計量基礎(chǔ)混為一談,如投資性房地產(chǎn)、生物資產(chǎn)、政府補(bǔ)助和債務(wù)重組等4項準(zhǔn)則中,對于確認(rèn)的要求實際上更傾向于計量基礎(chǔ)的要求。
(二)計量環(huán)節(jié)存在的問題
計量是公允價值運(yùn)用的核心問題,它既體現(xiàn)著公允價值的實質(zhì),又決定了公允價值運(yùn)用的效果。我國公允價值在非金融資產(chǎn)計量時仍借鑒了國際會計準(zhǔn)則的層級劃分,將公允價值分為三個層次:第一層次,存在活躍市場,市價即為其公允價值,此層級取得的公允價值是最客觀的;第二層次,不存在活躍市場但存在類似活躍市場,比照相關(guān)類似資產(chǎn)的市價決定,此層次雖然存在同類交易的活躍市場,但是如何調(diào)整到計量對象的價值具有主觀性;第三層次,不存在前兩種情況的市場,此層次不存在交易的活躍市場,需要通過估價技術(shù)確定公允價值。
在三個層次規(guī)定中,對于“活躍市場”、“類似活躍市場”沒有明確的確認(rèn)條件,增加了實務(wù)中判斷的模糊度。根據(jù)我國的實際情況,非金融資產(chǎn)存在活躍市場的情況不多,更多的是后兩種情況,實務(wù)中需要對非金融資產(chǎn)根據(jù)類似資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整或采用估值技術(shù)。由于非金融資產(chǎn)之間存在很大的個體差異,在對這些差異進(jìn)行調(diào)整時,不可避免地受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、市場交易環(huán)境及主體動機(jī)等眾多因素的影響,從而影響公允價值的可靠性;而采用估值技術(shù)在實務(wù)中操作難度最大:一是實務(wù)中對非金融資產(chǎn)的估值還沒有代表性或通用的模型,往往更多采用現(xiàn)值的計算模型,模型參數(shù)確定的準(zhǔn)確性、合理性將直接影響公允價值應(yīng)用的效果;二是在各項具體會計準(zhǔn)則中公允價值計量標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定各不相同,計量時涉及的多項參數(shù)沒有任何指導(dǎo)信息,缺乏統(tǒng)一的規(guī)范,操作性不強(qiáng),從而導(dǎo)致公允價值計量結(jié)果的隨意性和多樣性。
(三)披露環(huán)節(jié)存在的問題
公允價值在確認(rèn)和計量環(huán)節(jié)存在的諸多問題,以及公允價值本身的主觀性導(dǎo)致公允價值的附加信息披露是非常必要的。但在我國具體會計準(zhǔn)則中對于涉及公允價值披露的內(nèi)容可以說少之又少。生物資產(chǎn)準(zhǔn)則、政府補(bǔ)助準(zhǔn)則和租賃準(zhǔn)則的披露內(nèi)容沒有涉及公允價值的任何信息,而非貨幣資產(chǎn)交換準(zhǔn)則也只要求披露公允價值,披露要求最多的是投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則、債務(wù)重組準(zhǔn)則和企業(yè)合并準(zhǔn)則,但也僅限于披露公允價值確定的依據(jù)和方法,以及公允價值變動對損益的影響。
可見,雖然具體準(zhǔn)則中規(guī)定了對公允價值披露的信息,但信息使用者僅根據(jù)這些簡單的披露信息難以正確理解和利用會計信息,公允價值信息披露的廣度和深入都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
四、建議與展望
當(dāng)前我國非金融資產(chǎn)運(yùn)用公允價值的條件還不是非常成熟。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展,市場化程度的不斷提高,會計人員素質(zhì)的增強(qiáng),監(jiān)管機(jī)制的完善以及對公允價值計量的深入研究,公允價值計量將成為財務(wù)會計未來發(fā)展的主要計量模式。
(一)積極推進(jìn)培育活躍、有序的市場
公允價值有別于市場價格,公允價值的實質(zhì)是基于市場的一種對資產(chǎn)或負(fù)債價值認(rèn)定的綜合計量屬性,所以活躍的市場是公允價值得以合理運(yùn)用的一個前提條件?；钴S市場的培育,依賴于充分競爭的交易市場,包括資本市場、房地產(chǎn)、生產(chǎn)資料等各類市場,防止行業(yè)壟斷地發(fā)生,讓交易雙方可以很容易地獲得公允的市場價格及市場信息;同時,需要進(jìn)一步完善法律環(huán)境,防止利用公允價值進(jìn)行舞弊,積極營造一個充分交易、競爭有序的市場環(huán)境。
(二)大力開展企業(yè)與資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的合作
非金融資產(chǎn)公允價值的確定對企業(yè)會計人員來說是一個新生事物。對于從事資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的人員來說是他們的一個強(qiáng)項,長期的資產(chǎn)評估工作為他們積累了豐富的評估經(jīng)驗和評估技術(shù)。公允價值的計量目標(biāo)與資產(chǎn)評估的目標(biāo)基本一致,為了有效提高公允價值估價的公允性和可靠性,企業(yè)應(yīng)該借助專業(yè)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢,盡量委托資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對非金融資產(chǎn)的公允價值進(jìn)行計量。長期來看,會計界和資產(chǎn)評估界的合作將成為未來的發(fā)展趨勢,充分發(fā)揮二者的優(yōu)勢,優(yōu)化資源配置,提供客觀、公允的資產(chǎn)價值是二者合作的基礎(chǔ)和目標(biāo)。
(三)制定全面、系統(tǒng)的公允價值計量準(zhǔn)則
2006年9月,美國財務(wù)會計委員會(FASB)正式了財務(wù)會計準(zhǔn)則公告第157號《公允價值計量》(FairValueMeasurements),FASB對該公告的原因做了如下闡述:“在本準(zhǔn)則之前,公認(rèn)會計原則中已有公允價值的不同定義以及應(yīng)用這些定義的有限指南,但這些指南分散于運(yùn)用公允價值計量的諸多公告中。指南之間的差異導(dǎo)致了不一致,這些不一致又增加了公認(rèn)會計原則的復(fù)雜性。FASB決定在本準(zhǔn)則中考慮這些問題。”該公告主要解決了三個重大問題:公允價值的定義、用于計量公允價值的方法以及有關(guān)公允價值計量的披露。
當(dāng)前我國有關(guān)公允價值的規(guī)定情況與NO.157號前美國的情況基本類似,這三個問題也是目前我國企業(yè)會計實務(wù)中面臨的問題。既然美國已經(jīng)研究并很好地處理了該問題,那么我國也應(yīng)該積極借鑒美國制定公允價值專項準(zhǔn)則的經(jīng)驗,結(jié)合我國的實際情況,盡快制定《公允價值計量準(zhǔn)則》及其應(yīng)用指南,以便務(wù)實地規(guī)范指導(dǎo)公允價值的運(yùn)用。
【參考文獻(xiàn)】
[1]孫麗影,杜興強(qiáng).公允價值信息披露的管制安排[J].會計研究,2008(11).
[2]于永生.美國公允價值會計的應(yīng)用研究[J].財經(jīng)論壇,2005(9).
［關(guān)鍵詞］新會計準(zhǔn)則;公允價值變動損益;納稅核算
1引言
2006年新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的正式實施，使企業(yè)會計與稅務(wù)會計之間的差距明顯增大。與原有準(zhǔn)則、制度相比，最為明顯的就是新會計準(zhǔn)則中增加了除歷史成本外的公允價值計量屬性。在進(jìn)行會計處理時，針對公允價值計量屬性在后續(xù)計量中的應(yīng)用，要求在資產(chǎn)負(fù)債表日對部分資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行會計處理時將其賬面價值按照公允價值進(jìn)行調(diào)整，這就導(dǎo)致了公允價值變動損益變得經(jīng)?；?。按新會計準(zhǔn)則的要求，在進(jìn)行會計處理時交易性金融負(fù)債和金融資產(chǎn)的公允價值變動應(yīng)計入當(dāng)期公允價值變動損益賬戶，當(dāng)投資性房地產(chǎn)在后續(xù)計量中采用公允價值模式時方法與上相同。
2公允價值變動損益概述
2.1新會計準(zhǔn)則中計量屬性的變動2006年頒布的新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》對會計計量屬性做出了重大調(diào)整，全面引入重置成本、公允價值和現(xiàn)值等計量屬性，不再盲目強(qiáng)調(diào)歷史成本計量屬性的地位。其中主要在金融工具、債務(wù)重組、投資性房地產(chǎn)等方面采用了公允價值，并新增了“公允價值變動損益”科目。2.2新會計準(zhǔn)則中公允價值變動損益的定義及使用范圍公允價值變動損益是指一項資產(chǎn)在取得以后，當(dāng)該項資產(chǎn)采用公允價值模式進(jìn)行后續(xù)計量時，期末資產(chǎn)公允價值與其賬面價值之間產(chǎn)生的差額。［1］2006年頒布實施的新會計準(zhǔn)則要求對采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)、衍生工具、交易性金融資產(chǎn)以及金融負(fù)債等計算利得和損失，并計入當(dāng)期損益。
3交易性金融資產(chǎn)中公允價值變動損益的使用對企業(yè)納稅核算的影響
3.1交易性金融資產(chǎn)的含義交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的資產(chǎn)。［2］3.2交易性金融資產(chǎn)相對應(yīng)的公允價值變動損益賬戶的處理原則內(nèi)容詳見表1和表2．3.3案例分析2014年3月1日，QF企業(yè)購入一項初始成本為50000萬元的交易性金融資產(chǎn)，該項資產(chǎn)在2014年12月31日的公允價值為53000萬元;在2015年12月31日的公允價值為47000萬元。2016年3月1日，QF企業(yè)出售該交易性金融資產(chǎn)，共取得銀行存款51000萬元。賬務(wù)處理如下:(單位:萬元)(1)2014年3月1日，QF企業(yè)買入該項資產(chǎn)時進(jìn)行的會計處理如下:借:交易性金融資產(chǎn)———成本50000貸:銀行存款50000(2)2014年12月31日，QF企業(yè)擁有的該項資產(chǎn)其公允價值為53000萬元，而其賬面余額為50000萬元。QF企業(yè)進(jìn)行的會計處理如下:借:交易性金融資產(chǎn)———公允價值變動3000貸:公允價值變動損益30000結(jié)轉(zhuǎn)本年利潤:借:公允價值變動損益3000貸:本年利潤3000(3)2015年12月31日，QF企業(yè)擁有的該項資產(chǎn)其公允價值為47000萬元，而其賬面余額為53000萬元。QF企業(yè)進(jìn)行的會計處理如下:借:公允價值變動損益6O00貸:交易性金融資產(chǎn)———公允價值變動6000相應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)本年利潤:借:本年利潤6000貸:公允價值變動損益6000(4)2016年3月1日，QF企業(yè)出售該項資產(chǎn)，其進(jìn)行的會計處理如下:借:銀行存款51000交易性金融資產(chǎn)———公允價值變動3000貸:公允價值變動損益3000交易性金融資產(chǎn)———成本50000投資收益1000相應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)本年利潤:借:投資收益1000公允價值變動損益3000貸:本年利潤4000假設(shè)QF企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。對納稅核算的影響賬務(wù)處理如下:(1)2014年12月31日，由于交易性金融資產(chǎn)的賬面價值與計稅基礎(chǔ)之間有差額，從而產(chǎn)生應(yīng)納稅暫時性差異，數(shù)額為3000萬元，并相應(yīng)確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債，數(shù)額為3000×25%=750(萬元)借:所得稅費(fèi)用750貸:遞延所得稅負(fù)債750(2)2015年12月31日，資產(chǎn)價值降低，應(yīng)轉(zhuǎn)回遞延所得稅負(fù)債6000×25%=1500(萬元)。借:遞延所得稅負(fù)債1500貸:所得稅費(fèi)用1500(3)2016年3月l日，在出售該項交易性金融資產(chǎn)時，需要將多轉(zhuǎn)回的遞延所得稅負(fù)債增加，數(shù)額為25%×3000=750(萬元)。借:所得稅費(fèi)用750貸:遞延所得稅負(fù)債750從以上會計分錄可得出，該交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)生了應(yīng)納稅暫時性差異，數(shù)額為3000萬元，時間為2014年，并增加當(dāng)期750萬元的遞延所得稅負(fù)債，同時增加750萬元的所得稅費(fèi)用，并最終減少750萬元本年利潤;2015年由于公允價值下降6000萬元，應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)回1500萬元的遞延所得稅負(fù)債，同時減少1500萬元的所得稅費(fèi)用，最終調(diào)增1500萬元本年利潤;2016年處置該項金融資產(chǎn)時，則要增加最后剩余的750萬元遞延所得稅負(fù)債，相應(yīng)減少750萬元本年利潤。由此可以得出結(jié)論，在交易性金融資產(chǎn)中其公允價值變動是未實現(xiàn)的損失或收益，把交易性金融資產(chǎn)出售前，稅法上的處理方法是不計入應(yīng)納稅所得額，但在會計上采用資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法的處理方法對所得稅進(jìn)行會計核算時卻要產(chǎn)生相應(yīng)的遞延所得稅負(fù)債或與其相對應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)，從而增加或減少相應(yīng)的所得稅費(fèi)用，并最終對財務(wù)報表上的凈利潤產(chǎn)生影響。
4結(jié)束語
通過交易性金融資產(chǎn)公允價值損益賬戶納稅核算的案例講解，我們對公允價值及其損益科目的運(yùn)用有了充分理解。但這種方法在某些方面存在一些問題，例如它使得會計處理變得很復(fù)雜。所以如何兼顧其合理運(yùn)用同時降低其復(fù)雜程度將是未來進(jìn)行探索的一個主題。
參考文獻(xiàn):
［1］財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則2006［M］．北京:中國科學(xué)出版社，2006.
［2］中國注冊會計師協(xié)會.會計［M］．北京:中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2016.
