時間：2023-09-06 16:54:10
序論：在您撰寫期貨投資的操作技巧時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
如今，股市一片大好，基金也一路飄紅，不少投資者在獲取豐厚收益的同時，逐漸發(fā)掘新的投資渠道，股指期貨也正慢慢被人們所關(guān)注。作為市場工具，期貨在發(fā)達(dá)國家一直倍受青睞，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)避險需求逐漸加大。經(jīng)過多年的規(guī)范整頓，以及期貨市場參與者的理性運作，更使得期貨市場在發(fā)現(xiàn)價格、規(guī)避風(fēng)險等方面發(fā)揮出重要的積極作用，同時在我國國民經(jīng)濟(jì)中的地位也日益增強(qiáng)。
最初的期貨交易是從現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易發(fā)展而來，而現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數(shù)量的商品，后來隨著交易范圍的擴(kuò)大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。期貨這種既可以先買后賣，也可以先賣后買的雙向交易機(jī)制有利于順勢交易。不管市場是熊市還是牛市，投資者都可以根據(jù)自己對市場的看法進(jìn)行交易，這種交易方式也逐漸成為新一類的投資工具。中國工商銀行網(wǎng)站作為國內(nèi)第一家為客戶提供全方位期貨資訊的金融門戶，其人性化的設(shè)計，使第一次登錄工行網(wǎng)站或剛剛投入期貨市場的客戶都可以輕松找到自己關(guān)注的各類資訊。
期貨頻道中的“期貨學(xué)苑”板塊是特別為期貨市場的初涉者提供投資技巧及投資經(jīng)驗參考的平臺，其內(nèi)容包括“期貨基本常識”“操作技巧”和“期市法規(guī)”，通過該欄目你不僅可以全方位的學(xué)習(xí)期貨市場的相關(guān)知識，而且也可以了解期貨豐富的交易方法及技巧，從而實現(xiàn)規(guī)避價格風(fēng)險，獲取相對穩(wěn)健的收益。一般來說，相對成熟的期貨市場投資者更加關(guān)心的是如何及時掌握準(zhǔn)確的期貨投資信息和新鮮的投資數(shù)據(jù)，同時更加期待瀏覽詳細(xì)的市場品種行情分析及投資指導(dǎo)。為滿足此類客戶的切實需求，“國內(nèi)及國際期貨行情”每日第一時間提供準(zhǔn)確、詳盡的市場信息以及重大消息，掌握大盤動態(tài)變得輕松簡單、易如反掌。
近年來，期貨市場的繁榮為我們帶來了新的投資理念，如果你也想嘗試這種新的投資方式，足不出戶全方位把握投資方向，不妨到中國工商銀行網(wǎng)站的期貨頻道去一探究竟，了解詳盡的市場信息，制定行之有效的交易計劃，在期貨市場上大展身手！
對沖基金的英文名稱為Hedge Fund，意為“風(fēng)險對沖過的基金”，起源于50年代初的美國。其操作的宗旨，在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險。
在一個最基本的對沖操作中，基金管理者在購入一種股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(quán)（Put Option）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價位跌破期權(quán)限定的價格時，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價格賣出，從而使股票跌價的風(fēng)險得到對沖。在另一類對沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股。則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
經(jīng)過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風(fēng)險對沖的內(nèi)涵，Hedge Fund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金己成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險，追求高收益的投資模式。
你是否從未買過股票卻已心動?從未投資基金卻躍躍欲試?是否想在美元不斷貶值的年頭，利用外匯寶讓手中外幣資產(chǎn)盤活?抑或你希望自己對股指期貨、黃金期貨能找點感覺?
模擬大賽是個練兵場
網(wǎng)上的模擬大賽是個練兵場，雖然其中不乏高手，但大多數(shù)參與者都是新手上路。就好像高考前的模擬考試，既能讓考生熟悉各種題型，訓(xùn)練應(yīng)試反應(yīng)能力，又能鍛煉考生的綜合能力和心理素質(zhì)。模擬考最重要的作用，其實還是讓你了解自己，發(fā)現(xiàn)自己的強(qiáng)項或弱項，發(fā)現(xiàn)自己的知識盲點。網(wǎng)絡(luò)模擬大賽的好處也是如此，它能讓你感受真實的市場環(huán)境，熟悉交易的方法和規(guī)則，并給出你與實戰(zhàn)同步的投資“業(yè)績”，讓你可以檢驗自己的投資理念、操作技巧以及對市場趨勢的判斷能力，從中總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，琢磨和積累屬于你自己的投資心得。相信經(jīng)過一番練習(xí)，你將能更自信、更成熟老練地開始自己的投資生涯。
投資的成敗得失，除了理念與技巧，還取決于心態(tài)。這方面，模擬交易也能讓新手得到鍛煉。在參賽過程中，你能體驗到投資帶來的情緒波動。決策前的緊張、焦慮，上漲時的喜、興奮，下跌時的失落、懊喪……這種獨特的體驗，無疑有助于“新手”的成長，經(jīng)歷多了，你就會逐漸走向從容淡泊，培養(yǎng)一種獨立判斷能力，并在市場的漲漲跌跌中保持良好心態(tài)。由于模擬大賽畢竟是擬的投資，參與者并不會有任何經(jīng)濟(jì)上的損失，這也就能讓參與者心理上較為放松，比實際操作更放得開。
當(dāng)然，模擬大賽與實戰(zhàn)操作還是有著某些區(qū)別的，例如，股市實戰(zhàn)中，買進(jìn)賣出的指令往往會因故得不到執(zhí)行，比如，當(dāng)買盤很大時未必買得進(jìn)，而盤很大時未必能出。這種情況在漲跌停板時最為明顯。而模擬股市操作時，這種情況可能就不存在了。因此，模擬大賽更能讓參賽者“心想事成”。當(dāng)然，也有一些相反的情況，為了讓賽事更熱鬧，有的炒股大賽會制定比較苛刻的規(guī)定，例如，持股數(shù)需達(dá)到幾個、倉位需要保持多少等，以免因市場處于弱市時，參賽選手都空倉以待，游戲就進(jìn)行不下去了。這在股市實際操作時就不需要了。
值得一提的是，各種投資模擬大賽不僅是新手上路前的練習(xí)場，它還是高手脫穎而出的極佳機(jī)會。為什么那么多機(jī)構(gòu)熱衷于辦大賽，不惜用高額獎金吸引大眾參與?一方面，他們是通過活動做品牌影響力；另一方面，也不排除其挖掘一批投資高手網(wǎng)羅旗下的可能。而從投資者的角度講，不論是新手上路前的練習(xí)，還是高手自我價值的實現(xiàn)，投資模擬大賽都可一試。
以下我們就為讀者介紹一些近期正在開展中的各種模擬交易比賽，有興趣的投資者不妨選取一二參與其中。
中華基金高手挑戰(zhàn)賽
毫無疑問，開放式基金是現(xiàn)在最為紅火的投資產(chǎn)品之一。但如何選基金、如何建立基金組合對大部分投資者來說都是個難題。通過參加基金的模擬交易大賽，仿真式的交易機(jī)制，可以讓你提前對基金產(chǎn)品有著更多深入的認(rèn)識，同時“組合式”的參賽方式，也可以提高你基金組合和配置的實際能力。
不過相對于模擬炒股大賽，基金的比賽比較少見?，F(xiàn)在玖富理財網(wǎng)上的“中華基金高手挑戰(zhàn)賽”正在招募高手中。在這個比賽中，選手可以選擇投資包括股票型、混合型、債券型等基金。不過，基金配置組合數(shù)量不得少于3只基金，也不得多于5只基金。賬戶初始虛擬資金有50萬元。
選手排名每天都會更新，顯示凈值及人氣積分，但不顯示投資具體明細(xì)，每月進(jìn)行單月收益和人氣評比。這里，人氣評比是指網(wǎng)友的投票、博客及論壇帖子的點擊和回復(fù)積分。當(dāng)選手的資產(chǎn)收益率出現(xiàn)相同時，以選手人氣得分作為評選依據(jù)；如果人氣得分也一致，則由專家評委通過綜合評分進(jìn)行排名。
這個比賽的特點在于除了面向個人還對機(jī)構(gòu)開放。個人組面向全體基金投資者。機(jī)構(gòu)組面向國內(nèi)各銀行、證券公司、基金公司、理財公司、保險公司等金融機(jī)構(gòu)。每個參賽機(jī)構(gòu)由不少于3人的專家團(tuán)隊構(gòu)成。機(jī)構(gòu)組以收益率為排名依據(jù)，在全民賽中業(yè)績排名前10組和人氣排名前10組將進(jìn)入精英賽階段。
這項比采用階段制，分成全民賽和精英賽兩個階段。2008年1月1日-4月30日為全民賽模擬基金投放，2008年5-月1日－6月30日為精英賽，全民賽最終將評選出個人組業(yè)績前200名和人氣前100名進(jìn)入精英賽，前一階段的成績將帶入下一輪比賽中。
報名網(wǎng)址：win.省略/userpassport/index.aspx
“海通杯”黃金期貨實盤交易大賽
此項比賽要求參賽者必須完成期貨實名制開戶手續(xù)?？蛻羰坠P入金不低于10萬元，原有已開戶交易的期貨客戶可以參加但大賽開始日前一天客戶權(quán)益不得低于10萬元。比賽期間參賽客戶黃金期貨交易手續(xù)費實行優(yōu)惠，統(tǒng)一為50元／手，當(dāng)天平倉部分免收。交易保證金為合約價值的12％。
這項賽事的報名時間從2008年1月2日起。比賽時間為上海期貨交易所推出黃金期貨之日起為期60個交易日。想要參加的投資者可以采用現(xiàn)場報名，也可以選擇網(wǎng)上報名?，F(xiàn)場報名地點為海通期貨有限公司、海通證券全國各營業(yè)部。網(wǎng)上報名網(wǎng)址有兩個。
海通期貨網(wǎng)址：省略
海通證券網(wǎng)址：省略
國泰君安模擬炒股
國泰君安在網(wǎng)上開設(shè)了模擬炒股平臺。這個平臺的特色在于分區(qū)比賽，大多針對在校學(xué)生。每個不同的賽區(qū)有各自的參賽規(guī)則、參時間，就連虛擬本金也各不相同。
例如首屆校內(nèi)網(wǎng)炒股大賽，本金10萬元。規(guī)定選手必須是校內(nèi)網(wǎng)成員，以郵箱地址注冊。參賽時間是2008年1月12日～3月12日。又如上證論壇炒股大賽，本金100萬元。參賽時間暫定為2008年3月26日～4月26日。許多學(xué)校都借助這個平臺舉辦校內(nèi)比賽，例如清華大學(xué)、中南財經(jīng)政法大學(xué)、華南師范大學(xué)等等。讓學(xué)生能了解股市操作，熟悉其中的規(guī)則。讓學(xué)生在參與實戰(zhàn)前了解自己，也讓理財?shù)挠^念滲透到學(xué)生中。
模擬炒股平臺為每位參賽選手開通了炒股個人主頁，以便讓參與者在自己的博客中向朋友展示自己的詳細(xì)炒股操作記錄。新增的個人業(yè)績報告功能，通過圖表方式能形象直觀地表現(xiàn)選手資產(chǎn)增幅與同期指數(shù)漲幅的對比，并引入段位制來對選手的連續(xù)贏利能力進(jìn)行評價，想?yún)⒓拥脑捒梢酝ㄟ^bjhcg.省略/stock/login.asp報名，選擇適合自己的賽區(qū)。
多類型模擬平臺
也有一些網(wǎng)站提供較多類型的比賽，例如和訊網(wǎng)提供的虛擬投資平臺(sim.wayup.省略/)。里面包括了期指、股市、外匯的比賽。比賽的頻率也比較高，參與性比較強(qiáng)。在和訊網(wǎng)上注冊就可以獲得5萬元虛擬期指賬戶、1萬元虛擬股票賬戶、1萬美元虛擬外幣賬戶。
和訊上各類比賽的賽程各不相同，比如現(xiàn)階段舉行的是第63輪模擬炒股擂臺賽的初賽。
這個模擬炒股擂臺賽要求交易用戶必須是和訊注冊用戶。模擬交易用戶可以同時擁有2個股票賬戶，1個是模擬賬戶，初始模擬資金為]萬元虛擬資金，可以對該賬戶充值1元錢相當(dāng)于1萬虛擬資金。如果報名參加模擬炒股系列賽，還可獲得比賽賬戶，初始100萬元虛擬資金，每輪比賽重新初始化。
除了炒期神話的煽動外，從2007年年底至今的股市暴跌，也使許多投資者把目光轉(zhuǎn)向了期貨市場。然而，期貨投資最大的特點就是與高收益并存的高風(fēng)險?！安慌履憧?就怕你不增倉”。兇險的期貨業(yè)內(nèi)一直流傳著這么一句話,只有讓頭腦發(fā)昏的小散戶們拼命進(jìn)來，站在背后的“空頭”才有可能將“大錢擠進(jìn)來”。于是不少投資者奔著財富天堂而來，卻從一開始便跌入了地獄。
《科學(xué)投資》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，期貨市場中的普通投資者，以中小戶為主。他們中的絕大部分人雖然花費了大量的時間、精力與財力，但結(jié)果仍是鎩羽而歸。期貨市場真的不適合普通投資者參與嗎？答案是否定的。那么，普通投資者如何在這個市場中獲利呢？要回答這個問題，不妨先來看看什么樣的人能夠在期貨交易中獲利。
《科學(xué)投資》通過對成功交易者的分析可以看出，要想做好期貨投資，至少應(yīng)具備以下幾方面的素質(zhì)：
作為20世紀(jì)最重要發(fā)明的金融衍生產(chǎn)品，期貨已成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的組成部分。但由最初的商品期貨發(fā)展到今天，對市場生產(chǎn)和消費的重要性有增無減，中國入世和經(jīng)濟(jì)國際化對企業(yè)經(jīng)營又提出了更高要求，企業(yè)經(jīng)營管理必須運用期貨工具，對原材料、資金、匯率等進(jìn)行套期保值。
運用期貨這個工具進(jìn)行企業(yè)資金的風(fēng)險管理，要求包括企業(yè)高層決策人員在內(nèi)的人都應(yīng)具有足夠的基本知識和操作技巧。期貨作為工具是一把雙刃劍，如德國一家公司因做期貨破產(chǎn)。其實，該公司可以不必破產(chǎn)，如果該公司董事會的決策人能稍微多了解一些期貨基本知識和操作技巧，不硬性地和不考慮時機(jī)地要求下面把所有的期貨部位平倉，該公司原有的期貨部位在一個多月后甚至能為公司獲利。
成功運用期貨工具進(jìn)行企業(yè)資金風(fēng)險管理的重要前提是管理者要具有非常平衡的心態(tài)。期貨交易的目的，簡單地說就是三個：投機(jī)、套利、保值。而企業(yè)資金風(fēng)險管理的目標(biāo)是保值。企業(yè)經(jīng)營者若能做到保值，通過做期貨把風(fēng)險規(guī)避為零，就能獲得一個平衡的心態(tài)。在這個基礎(chǔ)上，若有閑余的資金，則可以考慮做一些套利交易。
在這里介紹一下我對期貨交易的看法。我個人認(rèn)為，金融衍生產(chǎn)品在中國的運用不會對個人投資者有任何危害，而只會給他們提供更好的對沖工具。而且個人投資期貨，不會對市場造成任何風(fēng)險。因為期貨交易本身采用保證金方式，一旦超過保證金限額就要平倉，損失就是期貨市場中這么多，不會再超過平倉后造成的損失。我們知道期貨合約只要不平倉，贏和虧都只是賬面上的。我想舉一個簡單的例子說明，1998年歐洲期貨交易所成立，因我們是公司會員制，5萬美元建一個公司就可以做會員進(jìn)行交易。當(dāng)時，德國一些銀行的首席交易員（他們的薪水是很高的）就自己建公司做交易。只有15%的人發(fā)財了成為億萬富翁，但是其他人都賠了。為什么呢？這些人自己做的時候，一旦自己的預(yù)期跟市場的發(fā)展相背離，還像在銀行時那樣跟進(jìn)，追加保證金。但是個人資產(chǎn)畢竟很有限度，到了一定程度就不行了，就沒有了。所以，只好平倉退出市場，自認(rèn)倒霉。但作為機(jī)構(gòu)投資者就要特別注意了。為什么呢？典型的例子就是巴林銀行。利森對市場的預(yù)測與現(xiàn)實背離，想通過追加保證金而不平倉，等市場回轉(zhuǎn)以后獲利。但事與愿違，造成了巴林銀行的破產(chǎn)。大家都知道，各個國家的退休保險金和養(yǎng)老保險金等都要由基金管理公司操作，他們的基金量是非常大的，一旦這方面出現(xiàn)問題的話，會涉及到千千萬萬人實際的利益。期貨交易需要專業(yè)知識和操作技巧以及嚴(yán)格的監(jiān)管。所以，作為企業(yè)，不管是生產(chǎn)型企業(yè)，還是基金管理公司，關(guān)鍵一點就是保值，保值了才會有平衡的心態(tài)，然后做其他的事情。這是我的一點看法，提供給大家參考。
作為用于股票現(xiàn)貨市場的對沖工具，期貨交易所是全球資本市場運作的一個重要環(huán)節(jié)。歐洲期貨交易所成立于1998年9月28日。由于稅收原因，注冊于瑞士，但經(jīng)營運作則是在德國。采取運程會員的方式。它的誕生，是歐元單一貨幣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的必然產(chǎn)物。我們知道，到2001年底，全球國民生產(chǎn)總值中，美元區(qū)占了22%，歐元區(qū)占16%，日本占7%。歐洲期貨交易所是由瑞士和德國兩國期貨交易所合并而成的，它是全球惟一的跨國合并而成的交易所。
傳統(tǒng)上，交易所往往是各個國家的一個壟斷性的機(jī)構(gòu)，因為各國政府規(guī)定企業(yè)上市或者某些產(chǎn)品如期貨的交易只能在指定的交易所進(jìn)行。那么歐洲期貨交易所的成立實際上是突破了民族和國家的界限而具有劃時代的意義，其目標(biāo)是通過建立一個高流通的平臺以交易歐洲各國的產(chǎn)品。由于我們沒有入會費和年費，只收比較低廉的交易手續(xù)費，所以吸引了大量的投機(jī)套利和保值者的參與。到目前為止，歐洲期貨交易所在全世界18個國家（歐洲16個國家，再加上美國和澳大利亞）共有421家會員公司。
衡量一個交易所的經(jīng)營情況往往計算其交易的合約量及其包含的市值量。如果只算合約量，則韓國為多，是8億多張，我們是6.47多億張，如果從合約價值量來看，則是美國芝加哥商業(yè)交易所(CME)領(lǐng)先。
歐洲期交所的金融衍生產(chǎn)品涵蓋面很廣，主要分為股票基準(zhǔn)產(chǎn)品、指數(shù)基準(zhǔn)產(chǎn)品、貨幣市場產(chǎn)品和資本市場產(chǎn)品。在歐洲期交所各產(chǎn)品交易量比例分配上，資本市場產(chǎn)品交易量最多，然后是股票基準(zhǔn)產(chǎn)品和指數(shù)基準(zhǔn)產(chǎn)品，貨幣市場產(chǎn)品交易量很小。貨幣市場產(chǎn)品指的是一個月到三個月的銀行拆借期貨，倫敦國際金融期交所在這方面還是占主導(dǎo)地位。但在資本市場產(chǎn)品方面，即國家長期債券這方面我們是當(dāng)仁不讓的。
除了股票基準(zhǔn)產(chǎn)品只有股票期權(quán)外，指數(shù)基準(zhǔn)產(chǎn)品、貨幣市場產(chǎn)品和資本市場產(chǎn)品既有期貨又有期權(quán)。香港交易所有股票期貨也有股票期權(quán)。去年倫敦國際金融期交所也推出了股票期貨，但交易量不是很大。因為期權(quán)交易要求專業(yè)知識多一點，但是資金投入更少一點，在歐洲，投資者大部分都是專業(yè)人員、機(jī)構(gòu)，所以他們專業(yè)知識很多，股票期權(quán)操作得很好。近年來，歐洲期交所在投資者的普及教育方面做了大量的工作，越來越多的投資者開始使用期貨和期權(quán)工具。
歐洲期交所提供的股票期權(quán)產(chǎn)品來自歐洲各國，德國（43只）、瑞士（26只）、芬蘭（6只）、荷蘭（23只）、法國（9只）、意大利（3只），甚至還超出了歐洲包含美國（10只）。僅以諾基亞股票期權(quán)為例，今年1到9月共交易了1574.8萬張合約，平均每月170多萬張合約。指數(shù)基準(zhǔn)產(chǎn)品也是歐洲期交所的一個長項。比較今年1到9月德國股票指數(shù)期貨和期權(quán)交易量可以看出，期權(quán)合約的交易量（34358198張合約）高于期貨合約的交易量（14302597張合約）。
作為20世紀(jì)最重要發(fā)明的金融衍生產(chǎn)品，期貨已成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的組成部分。但由最初的商品期貨發(fā)展到今天，對市場生產(chǎn)和消費的重要性有增無減，中國入世和經(jīng)濟(jì)國際化對企業(yè)經(jīng)營又提出了更高要求，企業(yè)經(jīng)營管理必須運用期貨工具，對原材料、資金、匯率等進(jìn)行套期保值。
運用期貨這個工具進(jìn)行企業(yè)資金的風(fēng)險管理，要求包括企業(yè)高層決策人員在內(nèi)的人都應(yīng)具有足夠的基本知識和操作技巧。期貨作為工具是一把雙刃劍，如德國一家公司因做期貨破產(chǎn)。其實，該公司可以不必破產(chǎn)，如果該公司董事會的決策人能稍微多了解一些期貨基本知識和操作技巧，不硬性地和不考慮時機(jī)地要求下面把所有的期貨部位平倉，該公司原有的期貨部位在一個多月后甚至能為公司獲利。
成功運用期貨工具進(jìn)行企業(yè)資金風(fēng)險管理的重要前提是管理者要具有非常平衡的心態(tài)。期貨交易的目的，簡單地說就是三個：投機(jī)、套利、保值。而企業(yè)資金風(fēng)險管理的目標(biāo)是保值。企業(yè)經(jīng)營者若能做到保值，通過做期貨把風(fēng)險規(guī)避為零，就能獲得一個平衡的心態(tài)。在這個基礎(chǔ)上，若有閑余的資金，則可以考慮做一些套利交易。
在這里介紹一下我對期貨交易的看法。我個人認(rèn)為，金融衍生產(chǎn)品在中國的運用不會對個人投資者有任何危害，而只會給他們提供更好的對沖工具。而且個人投資期貨，不會對市場造成任何風(fēng)險。因為期貨交易本身采用保證金方式，一旦超過保證金限額就要平倉，損失就是期貨市場中這么多，不會再超過平倉后造成的損失。我們知道期貨合約只要不平倉，贏和虧都只是賬面上的。我想舉一個簡單的例子說明，1998年歐洲期貨交易所成立，因我們是公司會員制，5萬美元建一個公司就可以做會員進(jìn)行交易。當(dāng)時，德國一些銀行的首席交易員（他們的薪水是很高的）就自己建公司做交易。只有15%的人發(fā)財了成為億萬富翁，但是其他人都賠了。為什么呢？這些人自己做的時候，一旦自己的預(yù)期跟市場的發(fā)展相背離，還像在銀行時那樣跟進(jìn)，追加保證金。但是個人資產(chǎn)畢竟很有限度，到了一定程度就不行了，就沒有了。所以，只好平倉退出市場，自認(rèn)倒霉。但作為機(jī)構(gòu)投資者就要特別注意了。為什么呢？典型的例子就是巴林銀行。利森對市場的預(yù)測與現(xiàn)實背離，想通過追加保證金而不平倉，等市場回轉(zhuǎn)以后獲利。但事與愿違，造成了巴林銀行的破產(chǎn)。大家都知道，各個國家的退休保險金和養(yǎng)老保險金等都要由基金管理公司操作，他們的基金量是非常大的，一旦這方面出現(xiàn)問題的話，會涉及到千千萬萬人實際的利益。期貨交易需要專業(yè)知識和操作技巧以及嚴(yán)格的監(jiān)管。所以，作為企業(yè)，不管是生產(chǎn)型企業(yè)，還是基金管理公司，關(guān)鍵一點就是保值，保值了才會有平衡的心態(tài)，然后做其他的事情。這是我的一點看法，提供給大家參考。
作為用于股票現(xiàn)貨市場的對沖工具，期貨交易所是全球資本市場運作的一個重要環(huán)節(jié)。歐洲期貨交易所成立于1998年9月28日。由于稅收原因，注冊于瑞士，但經(jīng)營運作則是在德國。采取運程會員的方式。它的誕生，是歐元單一貨幣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的必然產(chǎn)物。我們知道，到2001年底，全球國民生產(chǎn)總值中，美元區(qū)占了22%，歐元區(qū)占16%，日本占7%。歐洲期貨交易所是由瑞士和德國兩國期貨交易所合并而成的，它是全球惟一的跨國合并而成的交易所。
傳統(tǒng)上，交易所往往是各個國家的一個壟斷性的機(jī)構(gòu)，因為各國政府規(guī)定企業(yè)上市或者某些產(chǎn)品如期貨的交易只能在指定的交易所進(jìn)行。那么歐洲期貨交易所的成立實際上是突破了民族和國家的界限而具有劃時代的意義，其目標(biāo)是通過建立一個高流通的平臺以交易歐洲各國的產(chǎn)品。由于我們沒有入會費和年費，只收比較低廉的交易手續(xù)費，所以吸引了大量的投機(jī)套利和保值者的參與。到目前為止，歐洲期貨交易所在全世界18個國家（歐洲16個國家，再加上美國和澳大利亞）共有421家會員公司。
衡量一個交易所的經(jīng)營情況往往計算其交易的合約量及其包含的市值量。如果只算合約量，則韓國為多，是8億多張，我們是6.47多億張，如果從合約價值量來看，則是美國芝加哥商業(yè)交易所(CME)領(lǐng)先。
歐洲期交所的金融衍生產(chǎn)品涵蓋面很廣，主要分為股票基準(zhǔn)產(chǎn)品、指數(shù)基準(zhǔn)產(chǎn)品、貨幣市場產(chǎn)品和資本市場產(chǎn)品。在歐洲期交所各產(chǎn)品交易量比例分配上，資本市場產(chǎn)品交易量最多，然后是股票基準(zhǔn)產(chǎn)品和指數(shù)基準(zhǔn)產(chǎn)品，貨幣市場產(chǎn)品交易量很小。貨幣市場產(chǎn)品指的是一個月到三個月的銀行拆借期貨，倫敦國際金融期交所在這方面還是占主導(dǎo)地位。但在資本市場產(chǎn)品方面，即國家長期債券這方面我們是當(dāng)仁不讓的。
除了股票基準(zhǔn)產(chǎn)品只有股票期權(quán)外，指數(shù)基準(zhǔn)產(chǎn)品、貨幣市場產(chǎn)品和資本市場產(chǎn)品既有期貨又有期權(quán)。香港交易所有股票期貨也有股票期權(quán)。去年倫敦國際金融期交所也推出了股票期貨，但交易量不是很大。因為期權(quán)交易要求專業(yè)知識多一點，但是資金投入更少一點，在歐洲，投資者大部分都是專業(yè)人員、機(jī)構(gòu)，所以他們專業(yè)知識很多，股票期權(quán)操作得很好。近年來，歐洲期交所在投資者的普及教育方面做了大量的工作，越來越多的投資者開始使用期貨和期權(quán)工具。
歐洲期交所提供的股票期權(quán)產(chǎn)品來自歐洲各國，德國（43只）、瑞士（26只）、芬蘭（6只）、荷蘭（23只）、法國（9只）、意大利（3只），甚至還超出了歐洲包含美國（10只）。僅以諾基亞股票期權(quán)為例，今年1到9月共交易了1574.8萬張合約，平均每月170多萬張合約。指數(shù)基準(zhǔn)產(chǎn)品也是歐洲期交所的一個長項。比較今年1到9月德國股票指數(shù)期貨和期權(quán)交易量可以看出，期權(quán)合約的交易量（34358198張合約）高于期貨合約的交易量（14302597張合約）。
1月9日，黃金期貨終能“破繭成蝶”，在投資者翹首以盼幾個月后，正式登陸金融投資產(chǎn)品的大舞臺。2008年的投資市場，也因黃金期貨的誕生而更添幾分熱鬧。對于投資理財新產(chǎn)品的黃金期貨，投資者固然不會放過讓自己收益水漲船高的大好時機(jī)，但是，投資者在瞄準(zhǔn)高收益的同時，更不能忽視風(fēng)險。
誕生在黃金價格水漲船高之際，黃金期貨可謂是撿了個好時辰。但是，與炒金和炒股相比，投資黃金期貨，除要了解黃金的基礎(chǔ)知識和走勢外，還需要了解期貨交易制度等影響因素。
杠桿交易
期貨交易以手為單位買賣，黃金期貨一般交易單位300克/手。由于黃金最小的變動價格是0.01元/克，每當(dāng)行情上變動一個點就變動3元錢，漲跌幅度隨著不同情況發(fā)生不同的變化。
據(jù)了解，期貨都有1比10的杠桿特征，可以用少量資金投入得到大量回報，但同時風(fēng)險也增加了。黃金期貨也不例外，盈利時收入可以擴(kuò)大幾倍，但是當(dāng)虧損發(fā)生時，如果風(fēng)險控制不力，有可能投入的資金血本無歸。
保證金制度
為了嚴(yán)格控制風(fēng)險，黃金期貨交易中設(shè)定了較高的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)，最低交易保證金比例為合約價值的7%(上市交易初期暫定為9%)，通常期貨經(jīng)紀(jì)公司收取的保證金要高于交易所保證金比例的3%~5%。
投資者只需要交納少量的保證金，便可以與激動人心的黃金期貨一起舞動。以小博大，不失為一個良策。但是，隨著現(xiàn)貨黃金的不斷走高，還需要追加保證金。所以，倉位比較重的投資者需要防范因現(xiàn)貨價格上漲而帶來的補(bǔ)入大額保證金的風(fēng)險。
強(qiáng)行平倉
與股票只能單向交易不同，黃金期貨既可以做多，也可以做空，預(yù)期黃金漲的時候可以低買高賣，預(yù)期黃金跌的時候可以高賣低補(bǔ)。但是，黃金期貨的強(qiáng)行平倉制度，加大了其投資風(fēng)險。
據(jù)了解，黃金期貨在不同時期規(guī)定了比較嚴(yán)格的限倉比例和持倉限額規(guī)定。某一期貨合約交割月前第一月的最后一個交易日收盤后，自然人客戶該黃金期貨合約的持倉應(yīng)當(dāng)為0手。自交割月第一個交易日起，對自然人客戶的交割月份持倉直接由交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉。
黃金期貨投資在“強(qiáng)制平倉”制度下，一旦投資者大筆資金投入，而且在行情走勢的判斷上發(fā)生失誤，就會導(dǎo)致重大損失。
操作技巧
期貨交易的首要原則是做好資金管理，一般情況下疲態(tài)階段不超過10%，行情突破初期可增到50%，趨勢階段保持30%，黃金期貨也不例外，做好資金管理很關(guān)鍵。
另外，投資者要嚴(yán)格控制倉位。當(dāng)行情疲態(tài)時宜觀望，或者小單進(jìn)出，不宜重倉操作，以避免行情隨機(jī)波動中的頻繁止損。只有在突破關(guān)鍵技術(shù)位時才積極跟進(jìn)。當(dāng)做多時，出現(xiàn)金叉時可稍微加大倉位。
