摘要：選用2010年至2015年A股非金融類上市公司作為實(shí)證分析樣本,采用負(fù)收益偏態(tài)系數(shù)（NCSKEW）和收益上下波動(dòng)比率（DUVOL）兩種方法來(lái)度量股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)理論分析和假設(shè),設(shè)置多元回歸模型進(jìn)行回歸檢驗(yàn).研究了現(xiàn)金股利政策對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的影響,并從“成本”的角度探究現(xiàn)金股利政策與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)之間的機(jī)制問(wèn)題.研究結(jié)果表明：派發(fā)現(xiàn)金股利可以有效抑制股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn);相比于國(guó)有上市公司,非國(guó)有上市公司派發(fā)現(xiàn)金股利更能抑制股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn);沖突越嚴(yán)重,現(xiàn)金股利政策對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用越有效.