摘要：住房財富通過兩類途徑影響自有住房家庭的消費——放松生命周期預(yù)算約束的“直接財富效應(yīng)”與放松當期信貸約束的“抵押擔保效應(yīng)”。本文基于中國家庭追蹤調(diào)查(CFPS)家庭微觀面板數(shù)據(jù),檢驗了住房“財富效應(yīng)”在我國的存在性及其具體傳導(dǎo)途徑。結(jié)果表明,即便利用家庭微觀面板數(shù)據(jù)控制了不可觀測因素的影響后,住房資產(chǎn)凈值的增加仍然顯著促進家庭消費支出,即存在正向住房“財富效應(yīng)”。進一步地,通過考察不同信貸約束類型家庭的住房“財富效應(yīng)”,發(fā)現(xiàn)我國住房“財富效應(yīng)”的主要傳導(dǎo)途徑是“直接財富效應(yīng)”,而非“抵押擔保效應(yīng)”。本文的發(fā)現(xiàn)有助于理解我國住房財富如何影響家庭消費支出,對我國房價調(diào)控及擴大內(nèi)需等相關(guān)政策討論提供了實證支持。