摘要：本文選取2014年10月31日至2018年11月20日之間的在岸人民幣即期匯率和離岸人民幣遠(yuǎn)期匯率的數(shù)據(jù),基于單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)和VAR模型來檢驗(yàn)離岸市場(chǎng)與在岸市場(chǎng)匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),在岸人民幣市場(chǎng)(CNY)即期匯率單向引導(dǎo)離岸人民幣市場(chǎng)(CNH)即期匯率。CNH即期匯率對(duì)CNY即期匯率、CNY即期匯率對(duì)DF12遠(yuǎn)期匯率、NDF12遠(yuǎn)期匯率對(duì)DF12遠(yuǎn)期匯率之間均不存在相互引導(dǎo)作用,不能呈現(xiàn)出互為格蘭杰因果關(guān)系。CNY對(duì)CNH具有匯率形成的引導(dǎo)作用。建議加大在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)匯率聯(lián)動(dòng)和相互促進(jìn)、要促進(jìn)在岸市場(chǎng)的發(fā)展等。