摘要：本文以2015-2017年滬深兩市A股主板上市公司為研究樣本,通過建立回歸模型來研究公司創(chuàng)新投入與績效水平之間內(nèi)生關(guān)系與時(shí)滯性影響,同時(shí)考察了高管激勵政策對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明,從高管激勵政策在創(chuàng)新投入和公司績效水平兩者間發(fā)揮的作用來看,薪酬激勵相對于股權(quán)激勵可以更有效地推動創(chuàng)新投入決策并提高公司績效,激發(fā)創(chuàng)新投入動力,推動創(chuàng)新決策,增強(qiáng)公司未來盈利能力,正向調(diào)節(jié)創(chuàng)新投入對企業(yè)績效的促進(jìn)作用;而股權(quán)激勵的調(diào)節(jié)作用不明顯。從創(chuàng)新投入與績效水平的關(guān)系來看,前期的公司績效對當(dāng)期的創(chuàng)新投入具有顯著的正向影響,表明創(chuàng)新投入資金主要依賴于前期良好的公司績效,其為公司未來研發(fā)提供動力支持。當(dāng)期的公司績效與當(dāng)期創(chuàng)新投入呈現(xiàn)反向影響關(guān)系,當(dāng)期創(chuàng)新投入帶來的經(jīng)濟(jì)回報(bào)不會立刻見效,但會增加費(fèi)用開支,降低當(dāng)期公司績效。本文豐富了企業(yè)創(chuàng)新和績效相關(guān)領(lǐng)域的研究,對于上市公司權(quán)衡研發(fā)支出與公司目標(biāo)績效的經(jīng)營決策以及高管激勵機(jī)制的設(shè)計(jì)提供了一定的理論基礎(chǔ)和方向。公司可以考慮完善管理層績效考核標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)新投入激勵制度,合理設(shè)計(jì)高管激勵機(jī)制以充分發(fā)揮高管激勵對于創(chuàng)新投入于企業(yè)績效的正向促進(jìn)作用。同時(shí)結(jié)合發(fā)展實(shí)際適時(shí)把握研發(fā)投入的時(shí)點(diǎn),為公司企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定持續(xù)的效益。