摘要：在當前國有企業(yè)大規(guī)模進行混合所有制改革的背景下,國有資本減持如何影響企業(yè)經(jīng)理人員的激勵機制與企業(yè)的經(jīng)營績效受到廣泛關注。本文基于委托—理論,通過構建兩階段的混合寡占競爭模型,對這個問題進行了研究。得出結論:(1)國有企業(yè)經(jīng)理人員對利潤的敏感度小于民營企業(yè)經(jīng)理人員對利潤的敏感度;國有股比例越高,國有企業(yè)經(jīng)理人員對利潤的敏感度越小,民營企業(yè)則越大。(2)當國有企業(yè)中的國有股比例下降到50%時,國有企業(yè)的利潤達到最大,同時隨著國有股比例的降低,民營企業(yè)的利潤也會增大。(3)隨著在混合所有制改革過程中國有企業(yè)國有股比例的降低,社會福利會受到一定程度的損害,但卻能大大提高兩類企業(yè)的利潤,解決企業(yè)在市場中缺乏自生能力的問題。