摘要：資源依賴理論認為董事會成員間的異質(zhì)性可以給企業(yè)帶來更多的行業(yè)經(jīng)驗和社會資源,有利于企業(yè)的價值創(chuàng)造;而理論認為董事會異質(zhì)性將導(dǎo)致董事會成員產(chǎn)生更大的沖突、提高溝通成本,從而不利于企業(yè)績效。本文認為這兩個理論對解釋董事會異質(zhì)性的作用時是互補的,當(dāng)異質(zhì)性低的時候,資源依賴理論更起作用;當(dāng)異質(zhì)性高的時候,理論作用更顯著?；谥袊鴦?chuàng)業(yè)板上市公司樣本數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)董事會異質(zhì)性對IPO績效的影響存在非線性倒U關(guān)系,低異質(zhì)性董事會的經(jīng)驗問題及高異質(zhì)性董事會的沖突問題都不利于企業(yè)IPO績效,而且企業(yè)規(guī)模將強化這種倒U關(guān)系。