摘要：資本結(jié)構(gòu)理論表明一方面?zhèn)鶆?wù)融資具有稅盾效應(yīng),降低成本,另一方面又帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),增加公司破產(chǎn)成本.本文以中國(guó)本土上市公司為研究對(duì)象,將著眼點(diǎn)置于資本結(jié)構(gòu)理論中關(guān)于債務(wù)融資的部分,特別是債務(wù)融資與企業(yè)績(jī)效之間相互影響的關(guān)系上,合理的債務(wù)融資能否對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生促進(jìn)作用,以及債務(wù)融資如何優(yōu)化以最大限度的提高企業(yè)業(yè)績(jī),是一個(gè)值得研究的問題.本文選取2009年至2014年635家上市公司共3810個(gè)公司負(fù)債比率績(jī)效指標(biāo),通過統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行回歸分析,實(shí)證發(fā)現(xiàn)中國(guó)上市公司負(fù)債比率與其公司績(jī)效指標(biāo)之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系,其中,公司績(jī)效的變動(dòng)對(duì)短期債務(wù)融資有比較明顯的反向影響,而對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)融資的影響不顯著.