摘要：近年來,在國家“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略引導(dǎo)下,學(xué)術(shù)界對企業(yè)創(chuàng)新的研究方興未艾,但是對創(chuàng)新研發(fā)融資渠道以及平滑機(jī)制的研究尚且處于起步階段。基于此,本文通過選取中國2005-2017年全部A股上市公司年度數(shù)據(jù),探究企業(yè)創(chuàng)新活動的融資渠道、政府補(bǔ)貼與企業(yè)持續(xù)性創(chuàng)新投資之間的關(guān)系,旨在對中國創(chuàng)新研發(fā)投資長期以來持續(xù)增加、且相較于固定投資相對穩(wěn)定的增長態(tài)勢作出合理化解釋。研究發(fā)現(xiàn),內(nèi)源融資是企業(yè)創(chuàng)新最主要的融資渠道,企業(yè)普遍存在融資約束問題,政府補(bǔ)貼尤其是直接補(bǔ)貼對緩沖企業(yè)創(chuàng)新投資波動有重要作用,作用程度與企業(yè)內(nèi)部控制強(qiáng)度相關(guān)。最后,本文從平衡金融市場發(fā)展、加強(qiáng)企業(yè)體制建設(shè)和界定政府職責(zé)三個維度提出可行性建議。