摘要：我國(guó)信貸規(guī)模的增長(zhǎng)沒(méi)有帶來(lái)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入強(qiáng)度和效率的明顯變化,其中,由于信貸配給問(wèn)題的影響,在信貸結(jié)構(gòu)上對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的支持不足,同時(shí),金融市場(chǎng)的發(fā)展水平也未在緩解信貸配給問(wèn)題、影響信貸資金合理配置、提高企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投資效率等方面發(fā)揮應(yīng)有的作用。基于上述推斷,本文以我國(guó)2014-2016年A股上市公司為樣本,考察信貸配給對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)投入(資本和勞動(dòng))和產(chǎn)出效率的影響,及其在不同地區(qū)金融發(fā)展水平下的差異。結(jié)果顯示:整體而言,企業(yè)信貸配給規(guī)模的增加、期限結(jié)構(gòu)的延長(zhǎng),以及信貸成本的下降確實(shí)會(huì)顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)活動(dòng)要素投入規(guī)模的上升和產(chǎn)出效率的提高,其中,相比于對(duì)資本要素投入的影響,其對(duì)勞動(dòng)要素投入的影響更加敏感和顯著;企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出效率對(duì)信貸資源配置成本的變化,要比信貸配置的規(guī)模和期限更加敏感。進(jìn)一步分析表明,地區(qū)金融發(fā)展水平確實(shí)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的投入和產(chǎn)出效率產(chǎn)生了影響。以上研究的重要啟示在于,金融服務(wù)支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,要同時(shí)關(guān)注信貸規(guī)模、期限和成本等對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)不同要素的影響,以及對(duì)不同地區(qū)金融發(fā)展水平下企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的影響,使信貸支持更加精準(zhǔn)、有效;而上述目標(biāo)的有效實(shí)現(xiàn),還需要有針對(duì)性政策影響下的機(jī)制引導(dǎo)。