摘要：創(chuàng)新是推進企業(yè)發(fā)展的催化劑。創(chuàng)新活動需要資金和技術(shù),而上市可以為企業(yè)提供一個融資平臺,進而能夠為企業(yè)創(chuàng)新水平的提升提供資金保障。我國企業(yè)上市一般通過首次公開募股和反向收購兩種途徑。相較于IPO上市,反向收購具有上市便捷、成本低等優(yōu)勢,但同時可能由于約束較少,存在一些潛在問題。以2007—2015年A股反向收購與IPO上市的公司為樣本,可分析這兩類公司上市后在企業(yè)創(chuàng)新水平上的差異,研究發(fā)現(xiàn):(1)與IPO公司相比,反向收購公司上市后的創(chuàng)新產(chǎn)出更低;(2)如果通過反向收購上市的公司為國有公司,可以緩解對創(chuàng)新的抑制作用;(3)當(dāng)董事長與總經(jīng)理兩職合一時,則會加劇反向收購對創(chuàng)新的負面影響。