摘要：基于2011-2016年838家中國(guó)A股制造業(yè)上市公司的平衡面板數(shù)據(jù),探討了董事會(huì)監(jiān)督對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的非線性影響以及監(jiān)督復(fù)雜性對(duì)上述關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明:董事會(huì)監(jiān)督與企業(yè)研發(fā)投入存在非線性的倒U形關(guān)系;環(huán)境復(fù)雜性增強(qiáng)了董事會(huì)監(jiān)督與企業(yè)研發(fā)投入之間的倒U形關(guān)系,而組織復(fù)雜性(企業(yè)規(guī)模、企業(yè)產(chǎn)品多元化)削弱了董事會(huì)監(jiān)督與企業(yè)研發(fā)投入之間的倒U形關(guān)系。在非國(guó)有企業(yè)中,董事會(huì)監(jiān)督與企業(yè)研發(fā)投入仍存在顯著的倒U形關(guān)系,但在國(guó)有企業(yè)中,董事會(huì)監(jiān)督對(duì)企業(yè)研發(fā)投入僅存在顯著的負(fù)向影響。研究結(jié)論加深了對(duì)董事會(huì)監(jiān)督所帶來的成本與收益的理解,豐富了公司治理方面的研究成果,對(duì)整合以往不一致的研究結(jié)論亦具有貢獻(xiàn)。