摘要：定向降準政策是中國經濟新常態(tài)下常用的結構性貨幣政策之一,通過商業(yè)銀行信貸渠道傳導,故定向降準政策對商業(yè)銀行信貸規(guī)模和信貸投放方向的影響決定政策實施效果。本文通過對定向降準前后銀行信貸總量和信貸分布變化的實證分析,研究政策對商業(yè)銀行信貸行為的影響。結果表明,定向降準能有效刺激商業(yè)銀行增加信貸規(guī)模,對城市商業(yè)銀行的激勵作用強于農村商業(yè)銀行;政策對引導銀行信貸資金流向小微企業(yè)和農業(yè)起到一定作用,但對農業(yè)貸款的作用效果優(yōu)于小微企業(yè)貸款;定向降準政策強度越強,對目標領域貸款投放刺激作用越強。